新能源汽车产业 - 中证新能源汽车产业指数上涨0.39%，成分股德福科技上涨3.57%，华友钴业上涨2.92%，寒锐钴业上涨1.20%，富临精工上涨1.12%，星源材质上涨0.92% [1] - 新能车ETF上涨0.42%，最新价报1.66元 [1] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超过10万台 [1] - 安徽安瓦新能源科技宣布全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件成功下线，标志固态电池制造领域里程碑式进展 [1] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.74%，包括宁德时代、比亚迪、华友钴业等 [8] 光伏产业 - 中证光伏产业指数上涨0.15%，成分股阳光电源上涨1.62%，奥特维上涨1.51%，通威股份上涨1.26%，石英股份上涨1.00%，横店东磁上涨1.00% [4] - 光伏ETF基金上涨0.18%，最新价报0.57元 [4] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55.39%，包括阳光电源、隆基绿能、通威股份等 [9] 汽车零部件产业 - 中证汽车零部件主题指数上涨0.29%，成分股郑煤机上涨2.51%，立中集团上涨1.86%，安洁科技上涨1.49%，浙江荣泰上涨1.36%，经纬恒润上涨1.35% [4] - 汽车零件ETF近1年净值上涨25.47% [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股合计占比41.05%，包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 [9] 新材料产业 - 中证新材料主题指数上涨0.50%，成分股雅克科技上涨4.58%，杉杉股份上涨4.19%，中材科技上涨3.89%，华友钴业上涨2.84%，国瓷材料上涨2.47% [6] - 新材料ETF指数基金上涨0.59%，最新价报0.51元，近1年净值上涨17.95% [6] - 新材料ETF指数基金近1年日均成交105.37万元 [6] - 中证新材料主题指数前十大权重股合计占比51.27%，包括北方华创、宁德时代、万华化学等 [10] 电车销量与补贴 - 2025年国内电车销量预计1652万辆超年初指引，ITC、PTC补贴持续，26年需求预计有15-22%同比增速 [2]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 锂板块处于产能出清中后阶段，供给端澳矿缩量信号不断，需求端高频数据支撑高增且产业链“反内卷”利好锂价传导，若锂价维持低位中枢，供给侧或加速出清，权益端可能提前反应，具备资源低成本保供和非锂业务多元化经营特征的企业有望度过低谷并赚取行业出清收益 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 锂价 - 碳酸锂主连自6月23日触及5.9万元/吨（含税）底部后涨至7月4日的6.4万元/吨（含税），涨幅8.1%，锂辉石和锂云母成本上涨，本轮价格上涨因澳矿缩量、电车整治“内卷”和宏观情绪强 [1][10] 供给 - 锂价历经两年半出清周期，当前价格下跌因需求增速下移和海外增量项目落地致供大于求，且澳矿有现金储备、供给结构多样化使产能难出清 [17] - 澳矿释放缩量信号，产能出清进入中后阶段，部分矿山停产或下调产量指引，降本空间基本透支，锂价低迷挤出行业资本开支，远期供给增速或下滑 [2][21] 需求 - 2025H1下游需求延续高增，7月电池维持高排产预期，1 - 6月电车零售542万辆，同比+32%，1 - 6月国内锂电产量801GWh，同比+52%，7月国内电池排产超130GWh，同比近四成，7月中国储能电芯出口预计超25GWh，环比增10% [26] - 产业链“反内卷”有助于打通锂价传导堵点，利于短期价格传导和长期行业良性发展 [27] 投资建议 - 需求无超预期增长时，市场供需平衡需供给侧去产能，当前产业对需求中长期增长乐观，“囚徒困境”下行业拐点可能后移，若锂价维持低位，供给侧或加速出清，权益端或提前反应 [35] - 推荐具备资源低成本保供和非锂业务多元化经营特征的企业，推荐标的为中矿资源，相关标的有永兴材料、盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业 [35]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 有色金属行业各细分板块表现不一，黄金短期震荡整理、长期牛市格局不改，工业金属中铜库存回升、铝或开启累库周期，能源金属中锂价受政策影响短期震荡、钴价预计震荡运行、金属硅短期偏强震荡 [1][61][110] 各部分总结 周度数据跟踪 板块&公司涨跌 - 本周有色金属板块涨跌不一，申万有色金属指数上涨1.0%，二级子板块中能源金属涨1.0%、工业金属涨1.5%，三级子板块中锂涨1.0%、黄金涨0.9% [16] - 股票涨幅前三为福达合金+13%、东阳光+11%、ST盛屯+10%，跌幅前三为诺德股份 -13%、华锋股份 -8%、鑫铂股份 -8% [17] 价格及库存变动 - 周内有色品种价格涨跌不一，COMEX黄金涨4.2%、COMEX白银涨2.7%、SHFE铜跌0.2%、SHFE铝涨0.3%等 [21][23] - 交易所基本金属库存有变动，如铝LME库存周度增1.9万吨、铜COMEX库存周度增1.2万吨等 [32] 公司公告跟踪 - 紫金矿业拟12亿美元收购RG金矿项目100%权益，厦门钨业间接控股股东变更，海南矿业签订锂辉石包销协议等 [34] 贵金属 - 美国“而美”案通过加剧财政赤字担忧，6月非农数据超预期使降息预期回落，美元指数和债利率反弹对贵金属形成压力，黄金短期或震荡整理，中长期牛市格局不改 [35] 工业金属 铜 - 库存小幅回升，全球铜库存51.8万吨，环比增1.44万吨，LME0 - 3升贴水回落 [61] - 宏观上非农数据使铜价冲高回落，供给端秘鲁矿山运输中断，需求端精铜杆开工率下滑至63.74% [61] 铝 - 库存累库周期或开启，海外就业数据使9月降息预期动摇，国内推广上海自贸区试点措施，短期铝价震荡运行 [78] 镍 - 价格方面SHFE镍涨1.5%、硫酸镍跌0.9%，供需上供给端硫酸镍和镍铁产量减少，需求端下游进入消费淡季，预计镍价疲软运行 [101] 能源金属 锂 - 价格上电碳涨1.9%、电氢跌0.6%，期货主连涨1.5%，成本端锂辉石和锂云母上涨 [110] - 供给上周产量环减3%，累库1510吨，需求端6月乘/电销量增长，渗透率53% [110] - 受“反内卷”政策指引，锂价短期区间震荡，下半年美国“抢装”或支撑锂价 [110] 钴 - 价格上国内电解钴涨0.6%、硫酸钴涨1.3%，MB钴跌0.8%，供需上部分厂家降负荷或停产，需求端低迷，预计钴价震荡运行 [138] 金属硅 - 库存端社会库存周增1万吨，成本端部分原料价格和电价有变动，金属硅553平均成本月跌5.6% [146] - 供给端北方大厂复产不及预期且有减产，南方新增产能投放，总体产量增加，需求端有机硅和多晶硅对其需求变动小，预计硅价偏强震荡 [146] 稀土&磁材 - 报告未对稀土&磁材板块进行详细分析，仅展示了中钇富铕矿、稀土精矿等价格走势图表 [179]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 232调查和降息预期交织催化，铜价震荡偏强；库存维持低位，铝价高位震荡；锂价底部小幅反弹，主要受“反内卷”催化，静待后续矿端减产及旺季需求支撑；刚果金延长钴出口禁令3个月，关注钴价反弹机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业综述 重要信息 - 美国6月ADP就业人数低于预期，至6月28日当周初请失业金人数略低于预期，6月非农就业人口超预期且失业率低于预期 [9] - 紫金矿业收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目，藏格矿业麻米措矿业取得建筑工程施工许可证 [10] 市场表现 - 本周上证指数上涨1.40%，申万有色板块上涨1.03%，跑输上证指数0.37pct，位居申万板块第13名 [11] - 细分板块中，铜材/铜/钴板块涨幅居前，磁材/稀土/其他小金属涨跌幅居后 [11] - 个股方面，本周涨跌幅前五的股票是福达合金、北方铜业、东阳光、ST盛屯、中洲特材；涨跌幅后五的股票是南方锰业、湘潭电化、华锋股份、鑫铂股份、浩通科技 [11] 估值变化 - 本周申万有色板块PE_TTM为19.61倍，变动0.19倍，与万得全A比值为98% [20] - 本周申万有色板块PB_LF为2.27倍，变动0.03倍，与万得全A比值为139% [20] 工业金属 铜 - 本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+0.25%/-0.24%/+0.23%，先涨后跌，周二因232调查落地时间延后预期抢运延续而上涨，周四因美国6月非农超预期降息预期回落而回落 [5] - 本周三大交易所铜库存均回升，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为9.5万吨/22.1万短吨/8.5万吨，环比回升4.4%/5.6%/3.7%，国内电解铜社会库存13.2万吨，环比+1.3% [5] - 当前LME铜和沪铜库存处于历史低位，或引发挤仓行情；本周铜下游需求回落，铜杆开工率63.7%，环降10.3pct [5] 铝 - 氧化铝期货价格拉涨带动交仓需求增加，现货价格回升，本周氧化铝价格涨0.32%至3100元/吨，期货主力合约2509涨0.87%至3012元/吨 [5] - 本周氧化铝开工率环比下降0.31pct至79.97%，运行产能维持高位，整体供需仍宽松，现货价格后续或仍偏弱 [5] - 电解铝库存维持低位，铝价高位震荡，本周沪铝涨0.32%至2.06万元/吨，电解铝毛利4641元/吨，环比下降2.86% [5] 铅锌 - 本周伦铅价格上涨1.43%、沪铅上涨0.44%；伦铅库存下跌3.71%，沪铅上涨2.65% [48] - 本周伦锌价格下跌0.69%，沪锌价格下跌0.33%；伦锌下跌5.79%，沪锌上涨3.97% [48] 锡镍 - 本周伦锡价格下跌0.53%，沪锡价格下跌0.28%；伦锡库存下跌2.99%，沪锡库存上涨3.49% [62] - 本周伦镍价格上涨0.69%，沪镍价格上涨1.53%；伦镍库存下跌0.89%，沪镍库存上涨0.83%；镍铁价格持平 [62] - 国内镍铁企业盈利为5260元/吨，盈利缩窄，印尼镍铁企业盈利下跌0.03%至23621元/吨 [62] 能源金属 锂 - 本周锂辉石价格上涨3.82%至653美元/吨，锂云母价格上涨5.78%至1328元/吨，碳酸锂价格上涨1.88%至62300元/吨，氢氧化锂价格下跌0.69%至57570元/吨 [74] - 以锂辉石为原料的冶炼毛利为-1435元/吨，以锂云母为原料的冶炼毛利为-3055元/吨 [74] 钴 - 本周海外MB钴价下跌0.79%至15.78美元/磅，国内电钴价格上涨4.10%为25.4万元/吨，国内外价差0.14万元/吨(国外-国内) [86] - 硫酸钴上涨1.43%为4.98万元/吨，硫酸钴相对金属钴溢价-1.13万元/吨，四钴价格下跌1.12%为20.31万元/吨，四钴相对金属钴溢价2.05万元/吨 [86] - 国内冶炼厂毛利上涨27%为4.70万元/吨；刚果原料钴企毛利上涨11.27%至10.39万元/吨 [86]

固态电池产业生态全景 - 固态电池产业化涉及整个材料体系的协同革新，需重构电池内部电化学环境，包括固态电解质、正负极材料、新型骨架材料及生产工艺的并行演进 [1] - 中国产学研力量正从不同维度切入，形成多路径、深层次的产业生态，涵盖基础研究、材料迭代和全栈整合 [1] - 2025高工新能源新材料产业大会将聚焦固态电池材料产业化与降本路径，汇集学界与产业界代表探讨技术进展 [1] 正极材料技术突破 - 容百科技推进全固态电池正极材料迭代：第一代8系三元材料已实现吨级验证且成本与液态电池相当；第二代9系超高镍材料（容量＞230mAh/g）已向头部客户吨级出货；第三代富锂锰基材料（容量＞300mAh/g）计划2025年小批量出货 [2] - 厦钨新能源开发"NL"全新结构正极材料，通过稳定结构和宽层间距提升能量密度与倍率性能，并利用廉价金属替代实现远期降本潜力，已具备千吨级产能 [2][3] - 中南大学团队在层状氧化物、普鲁士蓝等钠电/锂电正极材料体系提供理论支撑 [3] 固态电解质创新 - 湖南恩捷采用"一步法"碳热还原工艺制备纯度99.9%的硫化锂，建成百吨级产能，预测3-5年内价格将降至50万元/吨 [3] - 恩捷构建全链条优势：纳米级硫化物电解质粉体离子电导率达6mS/cm并规划千吨级产线，推进卷对卷连续化制备自支撑电解质膜 [4] - 厦钨新能源开发独特硫化锂合成工艺，在纯度与成本上具备优势，同时布局LLZO和LATP粉体及浆料开发以改善电池安全性 [4] 辅助材料与系统整合 - 蓝廷新能源推出金属有机框架（MOF）材料，可增强锂离子传导并延长循环寿命30-50%，已与电解质企业合作开发"超级固态电解质（SSE）" [4][5] - 锋锂新能源实现全栈式整合：自主制备高纯度硫化锂/氧化物电解质，小批量量产500Wh/kg锂金属电池，并规划重庆、南昌产能拓展至低空经济与消费电子领域 [6]

赣锋锂业股权收购与项目进展 - 公司已完成对Mali Lithium 100%股权的收购并支付全部对价款 [2] - Mali Lithium旗下马里Goulamina锂辉石项目一期年产能达50.6万吨锂精矿并正式投产 [2] - 从马里至中国的锂矿出口运输线开通 标志着非洲锂资源布局进入实质性产出阶段 [2] 项目对公司的影响 - 项目产能逐步释放 将为公司提供稳定优质的锂资源供应 [2] - 有助于提升公司锂资源自给率 改善盈利能力 [2] - 预计对公司未来经营业绩产生积极影响 [2] 行业活动预告 - 2025年中国固态电池技术发展与市场展望高峰论坛即将举办 [5]

市场行情 - A股震荡走强，上证指数涨0.18%报3461.15点，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.9%，消费电子和生物医药涨幅居前[1] - 港股早盘急挫午后回升，恒生指数跌0.63%报24069.94点，恒生科技指数跌0.67%，恒生国企指数跌0.88%，香港房地产抽升，农业板块表现亮眼，大盘成交额2312.467亿港元[1] - 外盘方面，欧洲三大股指和美国三大股指全线收涨，道指涨0.77%，标普500指数涨0.83%，纳指涨1.02%[1] 宏观经济 - 美国6月新增非农就业人数14.7万，失业率降至4.1%，劳动力市场依然健康，但有迹象暗示劳动力市场降温[8][12] - 特朗普可能最快周五向各国致函通报新关税税率，欧盟希望7月9日之前与美国达成原则性贸易协议[8][12] 企业动态 - 多家公司进行招股，如大众口腔、峰迢科技、讯众通信等，预期于2025年7月9日挂牌[10] - 阿里巴巴旗下淘宝闪购将在12个月内提供500亿元人民币补贴[14] - 华润电力将发行不超过20亿元人民币的中期票据[14] 行业政策 - 中国工信部召开光伏行业座谈会，综合治理行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出[8][12] - 中国国家药监局支持高端医疗器械重大创新，加快相关产品上市[12] 国际局势 - 美国继续对伊朗“极限施压”，祭出新制裁以限制石油贸易[12]

港股光伏锂电概念股表现 - 港股光伏锂电概念股高开 [1] - 宁德时代(03750HK)开盘涨幅超4% [1] - 赣锋锂业(01772HK)开盘涨幅超1% [1]

股东股份质押和解除质押情况 - 股东王晓申本次质押股份数量为7122万股，占其所持股份比例46.72%，占公司总股本比例3.28% [2] - 同时解除质押股份数量为6609万股 [2] - 质押股份用途为个人需求，质权人为中信建投证券有限公司 [1][2] 股东累计质押情况 - 截至公告披露日，王晓申持有公司股份141,460,966股，占公司总股本7.01% [2] - 质押后累计质押股份数量为7122万股，占其所持股份比例46.72% [2] - 未质押股份数量为66,090,000股，占其所持股份比例46.72% [2] 质押风险控制 - 本次质押股份不涉及业绩补偿义务 [2] - 目前不存在平仓风险，质押风险在可控范围内 [2] - 若出现风险，股东将采取补充质押、追加保证金等措施应对 [2] 公司后续安排 - 公司将持续关注股东质押情况 [3] - 将按规定及时做好相关信息披露工作 [3] - 备查文件包括股份质押和解除质押登记证明 [3]

股份质押 - 王晓申2025年7月1日质押1300万股，占所持9.19%，总股本0.64%[1] - 王晓申2025年7月2日质押407万股，占所持2.88%，总股本0.20%[1] 股份解除质押 - 王晓申2025年7月多次解除质押，涉及不同股数及比例[3] 持股及质押后情况 - 截至2025年7月4日，王晓申持股7.01%，质押后占所持46.72%，总股本3.28%[6][10]