公司业绩与预测 - 赣锋锂业预计2025年度净利润将介乎11亿至16.5亿元人民币 [1] - 星展维持赣锋锂业“买入”评级 [1] - 星展将赣锋锂业H股目标价由39港元大幅上调至83港元，A股目标价由45元人民币上调至92元人民币 [1] 行业前景与价格 - 在江西锂矿获得采矿许可前，锂价仍将维持高位 [1] - 锂行业的盈利能力预计将于2026年触底反弹 [1] 估值基础 - 星展以预测市盈率40倍作为估值基础 [1] - 估值计算中考虑了H股较A股折让两成 [1]

市场事件与预期 - 前总统特朗普宣布将于北京时间当晚公布美联储主席人选提名 [1] - 市场对鹰派候选人凯文·沃什获提名的预期急剧升温 预测市场显示其概率飙升至87% [1] - 受此鹰派预期影响 有色股票出现大幅下跌 [1] 有色金属行业市场表现 - 截至2026年1月30日11:18 国证有色金属行业指数成分股普遍大跌 南山铝业领跌10.05% 铜陵有色 华钰矿业 云南铜业 白银有色均下跌10.01% [2] - 有色ETF鹏华(159880)下跌8.66% 最新报价2.39元 [2] - 该ETF盘中获净申购1100万份 有望冲刺连续7天净流入 [2] 有色金属行业投资逻辑 - 行业核心逻辑主线包括：低供应（低资本开支 国内反内卷 海外资源民族主义） 强需求（AI 新能源 欧美制造业重建） 强补库（产业链低库存 美国启动国储周期 逆全球化补库） 强宏观（降息周期流动性宽松） [1] - 除强宏观因素可能因美联储人事变动出现变化外 供给 需求 库存三大方向均未改变 核心供需关系依然坚挺 [1] - 短期因地缘局势等因素造成的商品价格剧烈波动 不会影响后续价格上涨节奏 [1] - 在极致基本面行情下 强宏观波动被视为获取筹码的机会 [1] 相关指数与产品信息 - 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数选取有色金属行业规模与流动性突出的50只证券作为样本 反映行业整体表现 [2] - 截至2025年12月31日 该指数前十大权重股合计占比51.65% 包括紫金矿业 洛阳钼业 北方稀土 华友钴业 中国铝业 赣锋锂业 云铝股份 山东黄金 中金黄金 天齐锂业 [2] - 有色ETF鹏华设有场外联接基金 代码包括A类021296 C类021297 I类022886 [3]

赣锋锂业年度业绩预告与机构观点总结 - 公司预计全年实现净利润11亿元至16.5亿元，较去年同期亏损20.74亿元，同比增长153.04%至179.56% [3] - 业绩增长主要得益于持有的Pilbara Minerals股票价格变动，带来的公允价值变动收益约贡献10.3亿元利润 [3] - 公司期内扣除非经常性损益后的净利润为亏损3亿元至6亿元 [3] 机构对季度业绩及未来展望分析 - 东吴证券指出，公司2025年第四季度业绩表现亮眼，扣非净利润略好于市场预期 [3] - 2025年第四季度公司锂盐出货量环比保持稳定，产品价格上涨为业绩带来弹性 [3] - 展望2026年，机构预计公司锂盐出货量将达到21万吨，同比增长25% [3] - 预计2026年公司资源自供规模为13-14万吨，若按碳酸锂价格15万元/吨测算，对应可贡献超过90亿元利润 [3]

市场行情表现 - A股市场锂矿股集体下挫，多只个股跌幅巨大，其中耐普矿机跌近12%，金圆股份、西藏珠峰、威领股份、西部矿业跌停，盛新锂能、中矿资源、雅化集团、西藏矿业、国城矿业、华友钴业逼近跌停，天齐锂业、融捷股份、尔康制药、紫金矿业、赣锋锂业、大中矿业跌超8% [1] - 根据表格数据，当日跌幅最大的个股包括耐普矿机(-11.46%)、金圆股份(-10.03%)、西藏珠峰(-10.00%)、威领股份(-10.00%)和西部矿业(-9.99%) [2] - 部分锂矿相关公司市值规模较大，例如华友钴业总市值1354亿，赣锋锂业总市值1420亿，紫金矿业总市值10601亿，天齐锂业总市值885亿，中矿资源总市值604亿 [2] 价格驱动因素 - 消息面上，碳酸锂期货主力合约跌停，跌幅达11%，价格现报148200元/吨 [1] 个股年初至今表现对比 - 尽管当日普跌，但部分个股年初至今仍录得显著涨幅，例如威领股份年初至今涨幅56.15%，西部矿业年初至今涨幅28.80%，耐普矿机年初至今涨幅27.54%，西藏珠峰年初至今涨幅22.67% [2] - 部分个股年初至今表现为下跌，例如大中矿业年初至今跌幅-9.46%，金圆股份年初至今跌幅-8.62%，国城矿业年初至今跌幅-4.89% [2]

公司业绩与市场表现 - 赣锋锂业发布年度业绩预告，预计全年实现净利润11亿元至16.5亿元，同比增长153.04%至179.56%，去年同期亏损20.74亿元 [1] - 公司持有的Pilbara Minerals股票价格变动带来的公允价值变动收益贡献约10.3亿元利润 [1] - 期内扣非净利润亏损3亿元至6亿元 [1] - 公司股价早盘跌超8%，截至发稿跌6.77%，报63.3港元，成交额4.4亿港元 [1] 券商观点与未来展望 - 东吴证券研报称，25年第四季度业绩亮眼，扣非净利略好于预期 [1] - 25年第四季度锂盐出货环比持平，涨价贡献弹性 [1] - 展望26年，预计公司锂盐出货量21万吨，同比增长25% [1] - 预计26年资源自供规模13-14万吨，若按照碳酸锂价格15万元/吨，对应可贡献90亿元以上利润 [1]

公司股价与市场表现 - 赣锋锂业港股早盘股价下跌超过8%，截至发稿时下跌6.77%，报63.3港元，成交额为4.4亿港元 [1] 年度业绩预告核心数据 - 公司预计全年实现净利润11亿元至16.5亿元，同比增长153.04%至179.56%，去年同期为亏损20.74亿元 [1] - 业绩增长部分源于持有的Pilbara Minerals股票价格变动带来的公允价值变动收益，该收益贡献约10.3亿元利润 [1] - 期内扣除非经常性损益的净利润为亏损3亿元至6亿元 [1] 券商观点与业绩分析 - 东吴证券指出，公司2025年第四季度业绩表现亮眼，扣非净利润略好于预期 [1] - 2025年第四季度锂盐出货量环比持平，产品价格上涨为公司贡献了业绩弹性 [1] 未来展望与盈利预测 - 展望2026年，东吴证券预计公司锂盐出货量将达到21万吨，同比增长25% [1] - 预计2026年公司资源自供规模为13-14万吨 [1] - 若按照碳酸锂价格15万元/吨计算，预计2026年可贡献超过90亿元的利润 [1]

赣锋锂业资产处置 - 公司全资子公司赣锋国际于2026年1月通过二级市场大宗交易出售了PLS Group Ltd的3219万股普通股 [1] - 本次出售金额在扣除交易费用后共计约1.6亿澳元 [1] - 交易完成后，赣锋国际仍持有PLS约1.4049亿股普通股，约占其已发行普通股总数的4.36% [1] 赣锋锂业持股变动 - 本次出售后，公司对PLS的持股比例下降，剩余持股包含领式期权交易的部分 [1] - 公司通过二级市场操作部分减持了其在一家锂矿公司（PLS Group Ltd，曾用名Pilbara Minerals Limited）的股权投资 [1]

本次出售后，赣锋国际尚持有 PLS140,494,971 股普通股(包含领式期权交易的部分)，约占截至目前 PLS 已发行普通股总数的4.36%。 智通财经APP讯，赣锋锂业(01772)公布，2026 年 1 月，公司全资子公司 GFL International Co.,Ltd(以下 简称"赣锋国际")通过二级市场大宗交易出售PLS Group Ltd(曾用名：Pilbara Minerals Limited，证券代 码：PLS，以下简称"PLS")3219万股普通股，出售金额(扣除交易费用等后)共计约1.6亿澳元。 ...

股票处置 - 2025年10月17日公司授权管理层处置股票，金额不超净资产10%，期限12个月[8] 股票出售 - 2026年1月子公司赣锋国际出售PLS 32,190,000股，金额160,225,725澳元[9] - 出售前后持股比例从5.36%降至4.36%[9][10] 收益情况 - 预计本次出售累计税前收益约7.09亿，计入本年约1.2亿[11] - 累计收益占净利润34.21%[11]

一、交易概述 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 17 日召开第六届董事会第八次会议审议通过了《关于授权处 置公司所持部分股票资产的议案》。为优化公司资产结构，提高资产 运营效率，释放公司部分资产价值，同意董事会授权公司管理层根据 证券市场的情况，适时择机处置公司所持已流通上市的境内外上市公 司股票资产，出售上述资产的总成交金额不超过公司最近一期经审计 归属母公司股东净资产 10%，授权范围包括但不限于交易方式、交易 时机、交易价格、交易数量等的选择或确定，授权期限为本次董事会 审议通过之日起 12 个月内。具体内容详见公司于 2025 年 10 月 18 日 在《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关 于授权处置公司所持部分股票资产的公告》（公告编号：2025-122）。 二、交易进展情况 2026 年 1 月，公司全资子公司 GFL International Co.,Ltd（以下简 称"赣锋国际"）通过二级市场大宗交易出售 PLS Group Ltd（曾用 名：Pilbara Minerals Limited，证券代码 ...