担保情况 - 公司及子公司担保总额206亿元[2] - 为新余赣锋电子提供1.5亿元连带责任担保[2] - 对新余赣锋电子担保额度2.5亿元，实际发生2.5亿元[8] - 审批有效对外担保额度不超256.5亿元和9800万美元，占比69.51%[10] - 对外担保总余额136.314473亿元，占比28.98%[11] 子公司情况 - 江西赣锋锂电持有新余赣锋电子100%股权，其注册资本6000万元[4] - 2023年末新余赣锋电子营收59914.54万元，利润总额 - 1848.91万元[6] - 2024年9月末营收33752.82万元，利润总额734.31万元[6] - 2024年9月末资产负债率74.84%[6]

一、本次交易概述 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 21 日召开的第五届董事会第八十九次会议审议通过了《关于以 持有子公司股权及矿权质押担保涉及关联交易的议案》，为保障公司 日常经营活动正常开展，同意公司将持有的参股子公司五矿盐湖有限 公司（以下简称"五矿盐湖"）49%股权、江西金峰矿业有限公司横 峰县松树岗钽铌矿（以下简称"横峰县松树岗钽铌矿"）及江西西部 资源锂业有限公司河源锂辉石矿（以下简称"宁都河源锂辉石矿"） 的矿权质押给金融机构，为公司在金融机构的融资授信及日常业务提 供质押担保。授权公司经营层全权办理本次交易相关事宜并签署相关 法律文件。 因公司董事邓招男女士在五矿盐湖担任副董事长及总经理，本次 交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组，本次交易尚需提交公司股东大会审议。 二、质押标的基本情况 （一）五矿盐湖有限公司 证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2025-023 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于以持有子公司股权及矿权质押担保涉及关联交易的公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和 ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2025-021 江西赣锋锂业集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 关于公司为香港鲁源提供担保的公告 一、担保情况概述 江西赣锋锂业集团股份有限公司(以下简称"公司") 于 2025 年 2 月 21 日召开第五届董事会第八十九次会议审议通过了《关于公司 为香港鲁源提供担保的议案》。为推动刚果（布）布谷马西钾盐项目 的开发建设，同意控股子公司鲁源矿业投资(香港)有限公司（以下简 称"香港鲁源"）向银行申请借款，并由公司提供全额担保。本次担 保额度在公司股东大会审议通过此议案之日起 12 个月内有效。 本次担保情况如下： 授权公司经营层在本议案额度内代表公司办理相关手续，并签署 相关法律文件。本次事项尚需提交公司股东大会审议。 二、被担保方的基本情况 1、香港鲁源基本情况 公司名称（中英文）：鲁源矿业投资(香港)有限公司 单位：人民币万元 序号 担保方 被担保方 与本公 司的关 系 被担保方 最近一期 资产负债 率 截至 2024 年 12 月 31 日担 保余额 本次担保 额度 占公司 ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临 2025-024 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召集、召开程序 符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程等的规 定。 4、现场会议召开时间：2025年3月17日(星期一) 14:00 网络投票时间：公司A股股东通过深圳证券交易所交易系统进行 网络投票的具体时间为2025年3月17日(星期一)上午9:15—9:25，9:30 —11:30，下午13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投 票的具体时间为2025年3月17日(星期一)上午9:15至2025年3月17日 (星期一)下午15:00。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式 公司A股股东可以参与现场投票，也可以通过网络进行投票。公 司A股股东投票表决时，同一股东账户只能选择现 ...

市场扩张和并购 - 公司以2亿元向赣锋锂电收购深圳易储全部股权[1] 其他新策略 - 公司将五矿盐湖49%股权及两个矿权质押给金融机构[2]

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2025-019 江西赣锋锂业集团股份有限公司 第五届董事会第八十九次会议决议公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整， 无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 赣锋锂业关于公司收购控股子公司深圳易储部分股权涉及关联 交 易 的公告刊登于 同日《证券 日 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 http://www.cninfo.com.cn（公告编号：2025-022）。 三、会议以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过《关于以 持有子公司股权及矿权质押担保涉及关联交易的议案》，关联董事邓 招男女士回避表决，该议案尚需提交股东大会审议； 为保障公司日常经营活动正常开展，同意公司将持有的参股子公 司五矿盐湖有限公司 49%股权、江西金峰矿业有限公司横峰县松树岗 钽铌矿及江西西部资源锂业有限公司河源锂辉石矿的矿权质押给金 融机构，为公司在金融机构的融资授信及日常业务提供质押担保。 赣锋锂业关于以持有子公司股权及矿权质押担保涉及关联交易 的公告刊登于同日《证券日报》和巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn （公告编号：202 ...

文章核心观点 - 赣锋锂业旗下阿根廷 Mariana 锂盐湖项目一期投产，将优化公司锂资源供应及成本结构，提高盈利能力 [1] 分组1：项目投产情况 - 赣锋锂业全资子公司 Litio Minera Argentina S.A. 旗下阿根廷 Mariana 锂盐湖项目一期于当地时间 2025 年 2 月 12 日举办投产仪式，正式投产 [1] 分组2：项目资源情况 - Mariana 锂盐湖项目目前已勘探的锂资源总量约合 812.1 万吨 LCE [1] 分组3：项目产能及影响 - Mariana 锂盐湖项目一期规划年产能 2 万吨氯化锂生产线正式投产后，公司将加快推动产能爬坡进度 [1] - 随着产能逐步释放，将进一步优化公司锂资源的供应及成本结构，提高公司的盈利能力 [1]

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2025-018 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于阿根廷Mariana锂盐湖项目正式投产的公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整， 无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 江西赣锋锂业集团股份有限公司全资子公司 Litio Minera Argentina S.A.（以下简称"LMA"）旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目 一期于当地时间2025年2月12日在项目地举办了投产仪式，标志着 Mariana锂盐湖项目一期正式投产。 Mariana锂盐湖项目位于阿根廷萨尔塔省，目前已勘探的锂资源 总量约合812.1万吨LCE。Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯 化锂生产线正式投产后，公司将积极加快推动该项目产能爬坡进度， 随着产能的逐步释放，将进一步优化公司锂资源的供应及成本结构， 提高公司的盈利能力，不断提升公司在全球市场的核心竞争力。 公司将根据相关事项后续进展情况履行相应程序和信息披露义 务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 特此公告。 江西赣锋锂业集团股份有限公司 董事会 2025 年 2 月 14 日 ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2025-017 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于股东部分股份质押的公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，无 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到 公司股东李良彬先生将其持有的公司部分股份进行质押的通知，具体 情况如下： | 李良彬 | 378,637,819 | 18.77% | 87,770,000 | 94,770,000 | 25.03% | 4.70% | 0 | 0 | 0 | 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 熊剑浪 | 6,348,853 | 0.31% | 1,778,000 | 1,778,000 | 28.01% | 0.09% | 0 | 0 | 0 | 0 | | 黄闻 | 16,349,805 | 0.81% | 0 | 0 | 0.00% | 0.00% | 0 | 0 | 0 | 0 | | 李良学 | 1,023,260 | 0.0 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩受PLS股价下跌、存货减值等影响，下调2024年盈利预测；考虑2025 - 2026年锂价中枢有望上移，上调2025 - 2026年盈利预测 [4] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润为 - 17.5/13.2/18.5亿元（原预期2024 - 2026年为 - 6.2/12.3/18.0亿元），同比 - 135%/+176%/+40%，对应2025 - 2026年51x/37xPE [4] - 公司全球布局众多优质锂资源，矿端自供率持续提升 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布业绩预告，2024年归母净利 - 21~ - 14亿元，同减142 - 128%，扣非净利 - 9.6~ - 4.8亿元，同减136 - 118% [2] - 2024年Q4归母净利 - 14.6~ - 7.6亿元，同比 - 37~ + 29%，环比 - 1317~ - 733%，扣非净利 - 6.0~ - 1.2亿元，同增64~93%，环比 - 206~ + 38% [2] - 非经常性损益主要为PLS股价下跌造成的公允价值变动损失，业绩低于市场预期 [2] 锂盐出货与盈利情况 - 预计2024全年公司锂盐出货12万吨 +，同增20%左右，其中Q4出货3万吨 +，环比持平 [2] - 2024年底公司锂盐产能超27万吨，预计2025年锂盐销量有望达16 - 18万吨，同增30 - 50% [2] - 2024Q4锂盐均价7.5万元/吨 +，预计单吨扣非亏损1万元 +，主要受存货减值影响 [2] 矿端项目情况 - 预计2024年自有矿权益产量约6万吨，自供比例50%左右，2025年权益产量将达10万吨，自供比例60%左右 [3] - 非洲马里Goulamina锂辉石项目一期已于2024年12月15日投产，规划产能50.6万吨精矿，预计2025年产量超30万吨，折碳酸锂当量约4万吨 [3] - 阿根廷Cauchari - Olaroz项目2024年碳酸锂产量2.54万吨，其中Q4产量8500吨，环增25% [3] - Lithium Argentina公告该项目2025年产量目标3 - 3.5万吨，长期运营成本约为每吨6543美元 [3] 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|41823|32972|15531|20343|23750| |同比（%）|274.68| - 21.16| - 52.90|30.99|16.75| |归母净利润（百万元）|20504|4947| - 1750|1322|1848| |同比（%）|292.16| - 75.87| - 135.38|175.55|39.76| |EPS - 最新摊薄（元/股）|10.16|2.45| - 0.87|0.66|0.92| |P/E（现价&最新摊薄）|3.31|13.70| - 38.72|51.25|36.67| [1] 市场数据 |项目|数据| |----|----| |收盘价(元)|33.60| |一年最低/最高价|24.90/45.30| |市净率(倍)|1.54| |流通A股市值(百万元)|40,613.05| |总市值(百万元)|67,776.84| [8] 基础数据 |项目|数据| |----|----| |每股净资产(元,LF)|21.80| |资产负债率(%,LF)|47.17| |总股本(百万股)|2,017.17| |流通A股(百万股)|1,208.72| [9] 财务预测表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|28,184|12,790|16,436|18,819| |非流动资产（百万元）|63,514|66,548|68,782|70,290| |资产总计（百万元）|91,698|79,338|85,217|89,110| |流动负债（百万元）|20,271|10,976|15,752|17,962| |非流动负债（百万元）|19,111|19,111|19,111|19,111| |负债合计（百万元）|39,382|30,086|34,862|37,073| |归属母公司股东权益（百万元）|47,034|44,270|45,473|47,155| |少数股东权益（百万元）|5,282|4,982|4,882|4,882| |所有者权益合计（百万元）|52,316|49,252|50,355|52,037| |负债和股东权益（百万元）|91,698|79,338|85,217|89,110| |营业总收入（百万元）|32,972|15,531|20,343|23,750| |营业成本(含金融类)（百万元）|28,397|14,766|16,959|19,662| |税金及附加（百万元）|82|70|81|95| |销售费用（百万元）|177|109|132|143| |管理费用（百万元）|982|932|1,119|1,188| |研发费用（百万元）|1,251|699|854|950| |财务费用（百万元）|581|774|845|868| |加:其他收益（百万元）|1,536|466|610|713| |投资净收益（百万元）|3,315|500|400|500| |公允价值变动（百万元）|576| - 874|0|0| |减值损失（百万元）| - 1,710| - 105| - 5| - 5| |资产处置收益（百万元）|1|0|1|1| |营业利润（百万元）|5,218| - 1,831|1,358|2,054| |营业外净收支（百万元）|40|0|0|0| |利润总额（百万元）|5,259| - 1,831|1,358|2,054| |减:所得税（百万元）|683|220|136|205| |净利润（百万元）|4,575| - 2,050|1,222|1,848| |减:少数股东损益（百万元）| - 372| - 300| - 100|0| |归属母公司净利润（百万元）|4,947| - 1,750|1,322|1,848| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|2.45| - 0.87|0.66|0.92| |EBIT（百万元）|1,911| - 1,044|1,197|1,713| |EBITDA（百万元）|2,817|923|3,964|5,205| |毛利率(%)|13.87|4.92|16.64|17.21| |归母净利率(%)|15.00| - 11.27|6.50|7.78| |收入增长率(%)| - 21.16| - 52.90|30.99|16.75| |归母净利润增长率(%)| - 75.87| - 135.38|175.55|39.76| |经营活动现金流（百万元）|146|5,036|3,712|5,302| |投资活动现金流（百万元）| - 10,183| - 5,336| - 4,599| - 4,499| |筹资活动现金流（百万元）|10,218| - 6,077|2,867|49| |现金净增加额（百万元）|221| - 6,376|1,980|852| |折旧和摊销（百万元）|906|1,967|2,766|3,492| |资本开支（百万元）| - 8,642| - 5,000| - 4,999| - 4,999| |营运资本变动（百万元）| - 4,042|3,741| - 808| - 520| |每股净资产(元)|23.32|21.95|22.54|23.38| |最新发行在外股份（百万股）|2,017|2,017|2,017|2,017| |ROIC(%)|2.39| - 1.58|1.48|2.01| |ROE - 摊薄(%)|10.52| - 3.95|2.91|3.92| |资产负债率(%)|42.95|37.92|40.91|41.60| |P/E（现价&最新股本摊薄）|13.70| - 38.72|51.25|36.67| |P/B（现价）|1.44|1.53|1.49|1.44| [11]