生产经营与订单情况 - 公司目前生产经营正常，订单饱和 [4] - 公司三季度经营状况良好，各项业务发展平稳有序，具体经营情况将于10月27日披露2025年第三季度报告 [4] 信息化与智能化建设 - 公司自主研发了一套可复制的信息化管理系统，以“项目管理平台”为核心，与OA、HR、NC系统互联互通，并开发了报工质检小程序和鸿路智造小程序，实现生产追溯和计件工资自动核算 [3] - 公司建设了统一的管理考评、管理日志、统一排产、统一下料等管理系统，提高了工作效率并降低了成本 [3] - 公司持续提高智能化制造水平，智能制造从长期来看能极大提高产品质量并降低生产成本 [3] 智能设备与技术应用 - 公司研发或引进了全自动钢板剪切配送生产线、智能高功率平面激光切割设备、智能四卡盘激光切管机、智能三维五轴激光切割机等先进设备 [3] - 公司应用了智能型钢二次加工线、BOX生产线、楼梯和预埋件智能焊接生产线、智能箱型生产线等专业化生产线 [3] - 公司使用了智能工业焊接机器人、便携式轻巧焊接机器人、“铆师傅”检测机器人及自动喷涂流水线等智能设备 [3] 业务发展与规划 - 公司自主研发的焊接工业机器人已少量对外销售，目前主要以自用为主，未来将根据业务发展和应用情况进行规划 [3] - 公司产品一直用于国际市场，2025年上半年间接出口业务逐步增长，未来将根据市场情况继续考虑海外业务 [3] 资本运作 - 公司发行了18.8亿元可转债，关于是否下修转股价格，公司将努力提升业绩，相关事宜请关注公司公告 [3]

投资评级 - 报告对鸿路钢构的6个月投资评级为“买入”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告看好Q4基建稳增长预期，认为Q3新签订单对应加工量实现小幅增长 [1] - 报告强调应重视钢结构龙头的投资机遇，指出公司Q3订单量、加工量实现双增 [1] - 报告认为钢铁行业“反内卷”等供给侧改革举措若带动钢价上行，有望为鸿路钢构带来积极的业绩弹性 [3] - 报告看好公司的智能化转型，其智能制造研发和先进设备投入有望贡献额外利润 [4] 经营业绩与订单分析 - 2025年1-9月公司累计新签订单金额为222.67亿元，同比增长1.56% [1] - 2025年第三季度单季新签订单金额为78.87亿元，同比增长4.19% [1] - 2025年1-9月公司钢结构产量为361万吨，同比增长11.06% [1] - 2025年Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105万吨、131万吨、125万吨，同比增长率分别为14.3%、10.6%、9.0% [1] - 2025年Q3公司承接的超1万吨制造合同为27个，大订单个数同比仍在提升，项目类型以新能源、互联网、数据中心等工商业厂房为主 [2] - 2025年Q3订单的单吨售价区间为4584-8512元/吨，对比2024年Q3的4436-6024元/吨，订单中枢价格小幅增长，去掉极值影响后中枢价格同比提升0.93% [2] - 以特定模型测算，2025年Q3新签订单对应的加工量约为172-180万吨，同比增长约3.5%-3.6% [2] 行业环境与业绩弹性 - 近期行业治理价格无序竞争，钢铁行业部署“反内卷”供给侧改革，若后续钢价上行，预计将对公司产生三点积极影响：短期加速订单释放、会计吨净利改善、废钢销售利润增加 [3] - 报告测算公司去年扣非吨净利为111元/吨，同比下滑94.25元，认为钢价走强有望为公司吨净利带来可观弹性 [3] 智能化转型与技术投入 - 公司重视智能化改造，成立了智能制造研发团队，研发或引进了包括全自动钢板剪切配送生产线、智能激光切割设备、智能焊接机器人等先进设备 [4] - 公司十大生产基地已规模化投入使用近2500台轻巧焊接机器人和地轨式机器人焊接工作站 [4] - 公司自主研发的焊接工业机器人已开始少量对外销售，有望贡献额外利润 [4] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为8.11亿元、9.36亿元、11.00亿元 [4] - 对应2025-2027年的预测市盈率分别为16倍、14倍、12倍 [4] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为236.03亿元、270.45亿元、310.02亿元，增长率分别为9.71%、14.58%、14.63% [5] - 报告预测公司2025-2027年每股收益分别为1.18元、1.36元、1.58元 [5] 公司基本数据 - 公司当前股价为19.02元 [6] - A股总股本为6.90亿股，A股总市值为131.24亿元 [7] - 每股净资产为13.57元，资产负债率为62.65% [7]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 公告编号：2025-061 债券代码：128134 债券简称：鸿路转债 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 关于公司2025年前三季度经营情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 公告编号：2025-060 债券代码：128134 债券简称：鸿路转债 一、公司2025年前三季度销售合同情况 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）2025年前三季度累计新签销售合同额人民币 约222.67亿元，较上年同期增长1.56%。其中材料订单为222.40亿元，工程订单0.27亿元。2025年第三季 度新签销售合同额人民币约78.87亿元，其中合同金额达到1亿元人民币以上或钢结构加工量10,000吨以 上的订单情况如下： ■ 二、公司2025年前三季度钢结构产品产量情况 2025年前三季度钢结构产品产量约361.02万吨，较上年同期增长11.06%。其中三季度钢结构产品产量约 124.77万吨。以上数据为阶 ...

格隆汇10月13日丨鸿路钢构(002541.SZ)公布，2025年前三季度累计新签销售合同额人民币约222.67亿 元，较上年同期增长1.56%。其中材料订单为222.40亿元，工程订单0.27亿元。2025年第三季度新签销 售合同额人民币约78.87亿元。2025年前三季度钢结构产品产量约361.02万吨，较上年同期增长 11.06%。其中三季度钢结构产品产量约124.77万吨。 ...

智通财经APP讯，鸿路钢构(002541.SZ)披露2025年前三季度经营情况，公司2025年前三季度累计新签销 售合同额人民币约222.67亿元，较上年同期增长1.56%。其中材料订单为222.40亿元，工程订单0.27亿 元。2025年第三季度新签销售合同额人民币约78.87亿元。 ...

智通财经APP讯，鸿路钢构(002541.SZ)披露2025年前三季度经营情况，公司2025年前三季度累计新签销 售合同额人民币约222.67亿元，较上年同期增长1.56%。其中材料订单为222.40亿元，工程订单0.27亿 元。2025年第三季度新签销售合同额人民币约78.87亿元。 ...

| 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 | 公告编号：2025-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128134 | 债券简称：鸿路转债 | | 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 关于公司 2025 年前三季度经营情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、公司 2025 年前三季度销售合同情况 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年前三季度 累计新签销售合同额人民币约 222.67 亿元，较上年同期增长 1.56%。其中材料订单 为 222.40 亿元，工程订单 0.27 亿元。2025 年第三季度新签销售合同额人民币约 78.87 亿元，其中合同金额达到 1 亿元人民币以上或钢结构加工量 10,000 吨以上的 订单情况如下： | 项 目 名 称 | 合同金额 | 加工量（吨） | 合同类型 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | （亿元） | | | | | ***新金湾产线建设项目 | 0.68 | 14,835.54 ...

担保额度 - 为17家子公司银行融资担保总额度159.43亿元[3] - 安徽鸿翔建材有限公司担保小计36.25亿元[3][4] 近期担保 - 2025年9月为多家公司提供不同额度和期限担保[6][7] 总体情况 - 截止公告日对子公司担保总额80.41亿元，占2024年净资产83.63%[9] - 无对合并报表外单位担保及逾期担保情况[9]

行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业给出“看好”的投资评级 [2] 核心观点 - 行业总量偏弱背景下，基建投资保持相对稳定，2025年1-8月基础设施投资（全口径）同比增长5.4%，体现投资压舱石作用 [3] - 固定资产投资增速放缓叠加企业追求项目质量，预计跟踪重点公司2025年前三季度归母净利润将呈现压力 [3] - 当前建筑行业估值较低，市盈率和市净率分别为12.4倍和0.82倍，经济刺激政策持续优化、地方政府化债政策推进以及PPP新规出台有望催化低估值建筑央企估值修复 [3] 重点公司业绩预测 - 预计2025年前三季度归母净利润增速在-10%以下的公司包括：中国中铁、中国中冶、中国交建、安徽建工、上海建工、鸿路钢构、东南网架 [3][4] - 预计增速在-10%至0%的公司包括：中国铁建、中国电建、中钢国际、隧道股份 [3][4] - 预计增速在0%至10%的公司包括：中国能建、中国化学、四川路桥 [3][4] - 预计增速在10%至20%的公司为东华科技 [3][4] - 预计增速在20%以上的公司包括：建发合诚、志特新材、深圳瑞捷 [3][4] 投资分析意见 - 低估值建筑央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶、东华科技 [3] - 国企推荐建发合诚、四川路桥、安徽建工，关注新疆交建 [3] - 民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际 [3] - 国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [3]

行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为强于大市，并维持该评级 [5] 核心观点 - 近期建筑指数上涨4.6%，跑赢沪深300指数2.94个百分点，西部基建、核电、并购重组板块涨幅靠前 [1] - 四季度基建稳增长预期提升，建议关注新疆、西藏等中西部基建景气向上，以及反内卷主线和重点产业投资带来的机会 [1] - 两部门发布治理价格无序竞争公告，重视反内卷投资主线 [1][3] 四季度基建刺激预期与资金端分析 - 25年7-8月中国经济数据放缓，固定资产投资、基建和房地产投资8月持续下降，四季度经济增长压力变大，稳增长政策可能出台 [2] - 专项债发行进度逐季加快，25年1-9月累计新增专项债3.68万亿元，占全年4.4万亿元总额度的83.6% [2][14] - 超长期特别国债发行进度接近90%，截至25年9月24日累计发行规模达1.148万亿元 [2][15] - 城投债融资呈现收紧态势，25年1-9月总发行额2.6万亿元，同比减少2776亿元，净融资额为-4222亿元 [16] 中西部基建投资机遇 - 上半年西部地区固定资产投资增长6.6%，高出全国水平3.8个百分点 [2][23] - 全国5个省份固定资产投资增速超过10%，其中4个在西部地区，分别为西藏24.8%、内蒙古14.8%、北京14.1%、新疆13%和宁夏10.3% [2][23] - 中西部重大基建项目包括：中吉乌铁路总费用80亿美元、雅下水电站、滇藏铁路、三峡水运新通道项目总投资约766亿元、浙赣粤运河预估投资3200亿元 [24] 反内卷投资主线 - 国家发展改革委、市场监管总局发布公告，治理价格无序竞争，指导行业协会调研评估行业平均成本 [3][25] - 反内卷投资主线可从四个角度把握：价格弹性、下游盈利改善及资本开支、报表改善及转型升级、新能源材料及工程 [26][27] - 价格弹性角度关注受益上游大宗涨价品种，如鸿路钢构、三维化学、中国化学等 [28] - 下游盈利改善角度关注中钢国际25年上半年国内新签订单同比增53.81%，推荐中钢国际、中材国际 [26][28] 核电产业景气度提升 - 核聚变装置BEST首个关键部件成功落位，预计两年后建成并实现聚变能发电演示 [29] - 中国在运、在建和核准建设的核电机组共102台，总装机容量1.13亿千瓦，在建机组装机容量连续18年保持世界第一 [29] - 核电产业链建筑标的包括中国核建、利柏特、中岩大地、上海建工、中国电建、中国能建等 [30][31][32] 本周行情回顾 - 本周建筑指数上涨4.6%，沪深300上涨1.67%，建筑板块跑赢大盘2.94个百分点 [4][33] - 基建建设、建筑设计及服务、园林工程板块涨幅靠前，个股涨幅居前的有冠中生态涨96%、新疆交建涨29%、华建集团涨25%、中国核建涨24%、罗曼股份涨21%、中国中冶涨19% [4][33] 投资建议 - 基建预期边际回暖，重点关注水利、铁路和航空等重大交通领域建设，以及四川、浙江、安徽、江苏等区域性机会 [38] - 反内卷投资主线推荐北方国际、中国中铁、四川路桥、中国化学、三维化学、鸿路钢构、中材国际、中钢国际等 [39] - 核电高景气推荐利柏特、中国核建，算力板块推荐海南华铁，洁净室板块推荐柏诚股份、圣晖集成 [40] - 重大水电工程关注中国电建、中国能建，深海经济推荐中油工程、利柏特，低空经济推荐苏交科、华设集团 [41][42]