回售信息 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[3] - 回售条件触发日为2025年11月19日[3] - 回售申报期为2025年12月5日至12月11日[3] 时间节点 - 发行人资金到账日为2025年12月16日[3] - 回售款划拨日为2025年12月17日[3] - 投资者回售款到账日为2025年12月18日[3] 回售条款 - 2025年10月9日至11月19日连续三十日收盘价低于转股价格（32.08元/股）70%，条款生效[4] 利率与计息 - “鸿路转债”第六个计息期年度票面利率为2.0%[6] - 2025年10月9日至12月5日计息天数为57天[6] 利息税 - 个人和基金债券持有人利息所得税按20%代扣，回售实得100.249元/张[7]

金属与战略资源 - 华锡有色：锡作为半导体金属，因AI数据中心放量及佤邦、印尼边际成本抬升，中期价格有望上行；锑作为战略金属，短期出口管控放开推动涨价，长期价格中枢和资源估值有望提升[12][16] - 华锡有色：公司当前拥有0.4万吨权益锡和0.4万吨权益锑产能，预计2027年扩产至0.6万吨权益锡和1万吨权益锑产能，量增弹性显著[16] - 亚钾国际：公司在老挝拥有超10亿吨氯化钾储量，现有百万吨产能，第二个百万吨产能复产中，第三个百万吨井上工程已投产，全年产量目标180-200万吨[49][51] 科技与高端材料 - 中材科技：特种玻纤布（如Low-dK、Low CTE）因AI硬件需求爆发出现供不应求，公司为国产稀缺龙头，预计2024-2026年特种玻纤布贡献利润分别为0.2亿元、3.0亿元、7.2亿元[17][22][24] - 中材科技：公司Low-dK电子布产能快速扩张，预计2026年底单月产能达600万米，全球市占率提升[22] 交运与物流 - 南方航空：航空业产能利用率恢复至高位，国内客座率达85%以上；行业供给增速从2003-2018年的12%降至2018-2024年的3%，中长期供给受限[42][45] - 中通快递：2025年8月"反内卷"政策推动行业单票盈利回升，公司2025/2026/2027年归母净利润预测分别为94.7亿元、104.2亿元、116.2亿元，对应PE为12.5X、11.4X、10.2X[33][38] 化工与轮胎 - 森麒麟：摩洛哥工厂一期已投产，两期总计年产1200万条高性能乘用车轮胎；欧盟对华半钢胎双反即将落地，公司海外产能占比高有望受益[54][55] - 首华燃气：2025年上半年业绩扭亏为盈，天然气产量达4.23亿立方米，同比增长116%；预计2025年产量9亿立方米，2026年达12亿立方米[60][69] 能源与公用事业 - 川投能源：核心参股雅砻江水电，两河口蓄满后补偿效益贡献业绩10.45亿元；参股大渡河开启新一轮投产周期，双江口电站补偿效益增量贡献8.93亿元[73][80] - 电投能源：公司煤炭产能注入后提升1500万吨（30%+空间），电解铝在建18万吨权益产能+资产注入40万吨，远期业绩成长性显著；预计2025年归母净利润57.41亿元，同比增长7.5%[110][112]

可转换公司债券回售安排 - 鸿路钢构发布关于“鸿路转债”投资者回售选择权的公告 [1] - 根据公司可转换公司债券募集说明书约定，持有人可回售部分或全部未转股的可转换公司债券 [1] - 本次回售选择权由持有人自主决定，不具有强制性 [1]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十九次会议2025年11月21日发通知，11月28日现场召开[1] - 会议应出席董事5人，实际出席5人[1] 议案审议 - 会议以5票同意通过不向下修正“鸿路转债”转股价格的议案[2]

公司治理与会议 - 公司第六届第二十九次董事会会议于2025年11月28日在公司会议室以现场方式召开 [1] - 会议审议了《关于不向下修正"鸿路转债"转股价格的议案》等文件 [1] 财务与经营概况 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为钢结构占比96.92% 其他业务占比3.08% [1] - 截至发稿时公司市值为114亿元 [1]

回售价格与主体差异 - 回售价格100.312元/张（含息税），个人和基金实际得100.249元/张，其他得100.312元/张[3][7] 时间节点 - 回售条件触发日2025年11月19日[3] - 回售申报期2025年12月5日至11日[3] - 发行人资金到账日2025年12月16日[3] - 回售款划拨日2025年12月17日[3] - 投资者回售款到账日2025年12月18日[3] 回售条款与利率 - 连续三十日股价低于转股价格70%，有条件回售条款生效[4] - “鸿路转债”第六个计息期票面利率2.0%[6] - 计息天数57天（2025年10月9日至12月5日）[6][7] 交易状态 - 回售期内“鸿路转债”继续交易，暂停转股[10]

可转债发行 - 2020年10月9日发行1880万张可转换公司债券，总额18.80亿元[5] 转股价格 - 初始转股价格43.74元/股，2025年6月20日起为32.08元/股[8][10] 转股期 - 可转债转股期自2021年4月15日至2026年10月8日[7] 修正条款 - 连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格85%可修正[11] 触发情况 - 2025年11月28日触发修正条款，董事会决定本次不修正[2][3]

回售条款触发与概述 - 公司股票自2025年10月9日至2025年11月19日连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格32.08元/股的70%，且可转债处于最后两个计息年度，触发有条件回售条款 [3] - 回售条款规定，在最后两个计息年度，若公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价的70%，持有人有权按面值加当期应计利息回售全部或部分债券 [3] - 回售条件触发日为2025年11月19日 [5] 回售价格与税务处理 - 本次回售价格为100.312元/张（含息税），其中债券面值100元，当期应计利息0.312元/张 [3][7] - 当期应计利息计算基于第六个计息年度票面利率2.0%，计息天数57天（2025年10月9日至2025年12月5日） [7] - 个人投资者和证券投资基金回售实际可得为100.249元/张（税后），合格境外投资者（QFII和RQIFF）及其他债券持有人回售实际可得为100.312元/张 [8] 回售程序与时间安排 - 回售申报期为2025年12月5日至2025年12月11日，持有人需通过深交所交易系统申报，申报当日可撤单 [5][10] - 发行人资金到账日为2025年12月16日，回售款划拨日为2025年12月17日，投资者回售款到账日为2025年12月18日 [5][11] - 回售期内可转债将继续交易，但暂停转股，业务处理顺序为交易或转让优先于回售，回售优先于转托管 [11] 回售权利与相关说明 - 本次回售为持有人权利，不具有强制性，持有人可选择回售部分或全部未转股的可转债 [2][8] - 若在回售资金发放日前债券发生司法冻结或划扣，则相关回售申报失效 [3][11] - 在回售申报期内未进行申报的持有人，视为无条件放弃本次回售权 [10]

回售相关 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[2] - 回售条件触发日为2025年11月19日[2] - 回售申报期为2025年12月5日至11日[2] - 发行人资金到账日为2025年12月16日[2] - 回售款划拨日为2025年12月17日[2] - 投资者回售款到账日为2025年12月18日[2] 价格与利率 - 2025年10 - 11月连续三十日收盘价低于转股价格（32.08元/股）的70%[3] - “鸿路转债”第六个计息期年度票面利率为2.0%[5] 计息与税收 - 2025年10 - 12月计息天数为57天[5] - 个人等债券持有人利息所得税20%，回售实际可得100.249元/张[6]

公司股票价格表现 - 公司股票自2025年10月9日至2025年11月19日连续三十个交易日的收盘价低于当期"鸿路转债"转股价格的70% [1] 鸿路转债条款生效 - 鸿路转债转股价格为32.08元/股 [1] - 由于公司股价持续低于转股价的70%且鸿路转债处于最后两个计息年度，根据《募集说明书》约定，有条件回售条款生效 [1]