回购方案执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份13,446,415股 [1] - 回购股份数量占公司目前总股本的1.2685% [1] - 本次回购支付的资金总额为99,989,402.45元（不含交易费用） [1] 回购交易细节 - 回购股份的最高成交价为7.70元/股 [1] - 回购股份的最低成交价为7.19元/股 [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股份方案的要求 [1]

证券代码：002565 证券简称：顺灏股份 公告编号：2025-060 上海顺灏新材料科技股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 具体内容详见公司于 2025 年 9 月 20 日、 2025 年 9 月 24 日在《证券日报》 和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于实施 2025 年第二次回购公司 股份方案暨取得金融机构股票回购专项贷款承诺函的公告》（公告编号：2025-054）、 《回购报告书》（公告编号：2025-056）等相关公告。 根据《上市公司股份回购规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 9 号——回购股份》等相关规定，在股份回购期间公司应当在每个月的前三个 交易日内披露截至上月末的回购进展情况。现将公司截至上月末的回购股份进展 情况公告如下： 一、回购股份的进展情况 截至 2025 年 10 月 31 日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方 式回购股份，累计回购股份数量为 13,446,415 股，占公司目前总股本的 1.2685%， 1 其中最高成交价为 7.70 元/股，最低成交价为 7.19 元/股，支付总金额为 99,989,402.45 ...

股份回购执行情况 - 公司累计回购股份数量约为1345万股，占公司目前总股本的1.2685% [1] - 回购股份最高成交价为7.7元/股，最低成交价为7.19元/股 [1] - 回购支付总金额约为9999万元 [1]

财务表现 - 2025年第三季度营业总收入为8.99亿元，较去年同期减少2.33亿元，同比下降20.57% [1] - 归属于母公司股东的净利润为6731.90万元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，较去年同期减少5500.52万元，同比下降33.79% [1] 盈利能力指标 - 最新毛利率为26.95%，较上一季度下降0.44个百分点 [4] - 最新摊薄每股收益为0.03元，较去年同期减少0.02元，同比下降39.20% [4] - 最新净资产收益率为3.61% [4] 资产与运营效率 - 最新资产负债率为22.33% [3] - 最新总资产周转率为0.33次，较去年同期减少0.07次，同比下降17.75% [4] - 最新存货周转率为2.34次 [4] 股权结构 - 公司股东总户数为4.39万户 [4] - 前十大股东合计持股数量为3.95亿股，占总股本比例为37.23% [4] - 第一大股东顺灏投资集团有限公司持股比例为20.10% [4]

核心观点 - 公司2025年第三季度报告披露了主要财务数据、股东信息及其他重要事项，核心经营活动在扣除员工持股计划股份支付费用后实现盈利，同时公司正积极推进股份回购及资产出售等事项 [1][3][9][11] 主要财务数据 - 本报告期确认2025年员工持股计划股份支付费用10,384,327.50元，剔除此费用影响后，本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,035,198.91元 [3] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [4] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][12] 股东信息 - 公司披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [6] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份的情况不适用 [6] 其他重要事项 - 公司于2023年6月1日收到滁州市监察委员会立案通知书，决定对公司涉嫌单位行贿犯罪立案调查，截至报告期末该事项暂未有最新进展 [6] - 2025年员工持股计划已完成非交易过户，过户股份数量28,661,750股，占公司当前总股本的2.7040%，过户价格为2.74元/股 [7][8] - 公司实施2025年第二次回购公司股份方案，回购资金总额不低于人民币10,000万元且不超过人民币20,000万元，回购价格不超过11.82元/股 [9] - 截至2025年10月9日，公司累计回购股份数量为12,511,315股，占公司目前总股本的1.1803%，支付总金额为92,948,913.45元 [10] - 公司已完成出售参股公司元亨利云印刷科技（上海）有限公司49%的股权，截至本报告期末，出售参股公司的2,989万元股权转让款已全部到账 [11]

公司财务表现 - 公司前三季度营业收入为8.99亿元，同比减少20.57% [1] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为6731.90万元，同比增加20.29% [1] 公司股东变动 - 十大流通股东中，上海顺灏新材料科技股份有限公司－2025年员工持股计划为新进流通股东 [1] - 十大流通股东中，关竹月为新进流通股东 [1] - 十大流通股东中，浙江东南网架集团有限公司为新进流通股东 [1]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为2.79亿元，同比下降34.43% [1] - 第三季度净利润为3401.56万元，同比增长17.65% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度营收为8.99亿元，同比下降20.57% [1] - 前三季度净利润为6731.9万元，同比增长20.29% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.794亿元，同比下降34.43%[5] - 年初至报告期末营业收入为8.99亿元，同比下降20.57%[5] - 公司营业总收入本期为8.99亿元，较上年同期11.32亿元减少20.6%[22] - 营业利润为9242.5万元，同比下降7.9%[23] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3401.56万元，同比增长17.65%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为6731.90万元，同比增长20.29%[5] - 净利润为7963.3万元，同比增长2.0%[23] - 归属于母公司股东的净利润为6731.9万元，同比增长20.3%[23] - 基本每股收益为0.0635元，同比增长20.3%[23] 成本和费用 - 公司营业总成本本期为8.55亿元，较上年同期10.45亿元减少18.2%[22] 非经常性损益项目 - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-734.91万元，同比下降128.83%[5] - 年初至报告期末投资收益为2479.19万元，同比大幅增长258.16%[10] - 本报告期交易性金融资产公允价值变动收益为1611.28万元，同比大幅增长191.86%[10] - 本报告期处置联营公司元亨利股权产生非经常性收益1674.44万元[6] - 公司投资收益本期为2479.19万元，较上年同期692.19万元大幅增加258.2%[22] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.078亿元，同比下降33.79%[5] - 现金及现金等价物净增加额为-6718.01万元，同比大幅下降268.43%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比下降33.8%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为10.00亿元，同比下降13.9%[24] - 支付的各项税费为5604.3万元，同比下降15.9%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-8669.0万元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-8769.2万元[25] - 期末现金及现金等价物余额为6.42亿元[25] 资产和负债状况 - 公司货币资金期末余额为7.69亿元，较期初8.58亿元减少10.4%[19] - 公司交易性金融资产期末余额为7501.84万元，较期初4212.28万元大幅增加78.1%[19] - 公司应收账款期末余额为2.24亿元，较期初3.43亿元减少34.7%[19] - 公司存货期末余额为2.63亿元，较期初2.97亿元减少11.4%[19] - 公司短期借款期末余额为200万元，较期初1250万元大幅减少84.0%[20] - 公司应付票据期末余额为1.86亿元，较期初2.87亿元减少35.1%[20] 股东和股权信息 - 报告期末普通股股东总数为43,939户[12] - 第一大股东顺灏投资集团有限公司持股比例为20.10%，持股数量为213,013,150股[12] - 股东王丹持股比例为3.76%，持股数量为39,822,504股，其中10,487,392股被质押和冻结[12] - 2025年员工持股计划持股比例为2.70%，持股数量为28,661,750股[12] - 2025年员工持股计划于2025年8月18日完成非交易过户，过户股份数量为28,661,750股，占总股本2.7040%，过户价格为2.74元/股[15] 公司股份回购 - 公司计划实施2025年第二次股份回购，资金总额不低于人民币10,000万元且不超过人民币20,000万元[16] - 截至2025年10月9日，公司累计回购股份数量为12,511,315股，占总股本1.1803%，支付总金额为92,948,913.45元[17] - 公司累计回购股份的最高成交价为7.70元/股，最低成交价为7.19元/股[17] 重大事件与交易 - 公司于2023年6月1日因涉嫌单位行贿犯罪被滁州市监察委员会立案调查[13] - 公司出售元亨利云印刷科技（上海）有限公司49%股权，转让款2989万元已全部到账[18]

文章核心观点 - 真空镀铝纸作为一种环保型包装材料，因其耗铝量仅为铝箔纸的1/200以下、铝层薄（0.03-0.04mm）且可完全降解，在政策推动下正加速替代传统铝箔纸，市场规模持续增长，2024年达320亿元，预计2025年将增至350亿元 [1][7] - 行业呈现“一超多强”竞争格局，头部企业如顺灏股份、仙鹤股份通过技术研发和供应链整合建立壁垒，同时功能化、高端化及向新能源汽车等新兴领域拓展将成为未来主要增长动力 [9][11][12] - 国家环保政策如《工业绿色发展规划（2016-2020年）》和2024年《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确支持真空镀铝纸等轻量化、绿色材料的发展，为行业提供长期利好 [5] 真空镀铝纸行业概述 - 真空镀铝纸是通过真空蒸镀技术在纸张表面沉积超薄铝层的功能性包装材料，主要由原纸、涂层和铝层组成，分为直接法（纸面镀铝）和转移法（膜面镀铝）两种生产工艺 [3] - 与铝箔纸（铝箔与衬纸加压复合）不同，真空镀铝纸在高真空条件下将铝蒸发后冷凝到涂胶纸张上形成铝膜，按规格可分为真空镀铝衬纸和真空镀铝包装纸，均包含普通型与全息防伪型 [3] - 转移法生产的镀铝纸铝膜平整度好、金属光泽强，可生产任意厚度（40—450g/m²）的纸或纸板，并能制造各种图案的镭射防伪产品 [3] 行业产业链 - 上游原材料包括铝箔、纸浆和涂布材料，其质量直接影响产品性能；中游为真空镀铝纸生产制造；下游应用领域涵盖烟草、食品、医药、化妆品及电子产品包装等 [5] - 下游市场需求变化直接影响产品销量和价格，烟草包装是重要应用领域，其市场规模从2020年的297.74亿元增长至2024年的326.38亿元，消费者对包装品质、个性化及环保要求的提升推动真空镀铝纸替代进程 [6] 行业发展现状 - 真空镀铝纸核心优势是环保，耗铝量极小且可完全降解，在国家政策推动下已成为烟草、食品、医药、化妆品等领域高端包装的首选材料 [1][7] - 全息防伪功能拓展了其在商标、标签等印刷方面的应用，行业需求持续增加，2024年市场规模为320亿元，2025年预计增长至350亿元 [1][7] 行业竞争格局 - 行业呈现“一超多强”格局，头部企业如顺灏股份（002565）、仙鹤股份（603733）通过技术研发、专利布局和供应链整合占据重要地位 [9] - 中小企业通过差异化创新在防伪包装、高阻隔产品等细分市场获得发展机会，其他主要企业包括山东金麦材料科技、广东广乐包装材料、恒丰材料科技等 [9] - 2025年上半年，顺灏股份镀铝纸营业收入受控烟政策影响同比下降19.37%至1.86亿元；仙鹤股份同期营业收入59.91亿元，同比增长30.14%，但归母净利润4.74亿元，同比下降13.80% [9][10] 行业发展趋势 - 功能化与高端化升级：随着消费者需求提升，抗菌、防伪、电磁屏蔽等功能性镀铝纸需求增长，企业通过优化铝膜厚度和成分实现性能精确调控 [11] - 新兴应用领域拓展：新能源汽车带动电池组件用镀铝纸需求（耐高温、绝缘），智能家居催生装饰性材料需求，农业领域镀铝地膜（光反射增温、防虫害）渗透率提升 [12] - 国际发展空间广阔：全球环保政策趋严推动真空镀铝纸替代传统包装材料，中国作为最大生产与消费国，在“双碳”目标下行业绿色化、高端化转型加速，国际市场前景广阔 [13]

股价与融资交易表现 - 10月15日公司股价上涨1.97%，成交额为1.44亿元 [1] - 当日融资买入额为1717.44万元，融资偿还额为3112.57万元，融资净买入为-1395.13万元 [1] - 截至10月15日，融资融券余额合计7.15亿元，其中融资余额占流通市值的9.32%，该余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] 融券交易情况 - 10月15日融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [1] - 融券余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司位于上海市普陀区，成立于2004年12月21日，于2011年3月18日上市 [1] - 主营业务涉及真空镀铝纸、复膜纸、白卡纸、印刷品、烟用丙纤丝束等产品的研发、生产、加工和销售 [1] - 主营业务收入构成以印刷品（48.07%）和镀铝纸（30.03%）为主，新型烟草业务占比为1.65% [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数为4.61万，较上期减少11.52%，人均流通股为23011股，较上期增加13.01% [2] - 2025年1月至6月公司实现营业收入6.20亿元，同比减少12.19%，归母净利润为3330.34万元，同比增长23.11% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现4.27亿元，近三年累计派现6881.28万元 [3]