股权质押 - 江淦钧和柯建生解除质押股份合计72,060,000股[3] - 本次解除质押股份占其所持股份比例均为17.37%[3] - 本次解除质押股份占公司总股本比例合计7.48%[3] 持股情况 - 江淦钧和柯建生持股数量均为207,422,363股，持股比例均为21.54%[4] - 两人合计持股数量为414,844,726股，持股比例为43.08%[4] 其他 - 截至公告披露日，公司控股股东不存在被强制平仓风险[5] - 本次解除质押不涉及新增质押，不影响公司生产经营和控制权[5]

证券代码：002572 证券简称：索菲亚 公告编号：2024-041 索菲亚家居股份有限公司 第五届董事会第二十六次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 索菲亚家居股份有限公司（以下简称"公司"或"索菲亚"）董事会于 2024 年 5 月 11 日以专人送达及电话通知的方式发出了关于召开公司第五届董事会第 二十六次会议的通知。本次会议于 2024 年 5 月 14 日上午 10:00 在公司会议室以 现场会议结合通讯方式召开。会议由公司董事长江淦钧先生召集和主持。会议应 到董事 5 人，实到董事 5 人。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司 法》等法律、行政法规、规范性文件和《索菲亚家居股份有限公司章程》的有关 规定，合法有效。经与会董事审议，通过如下决议： 特此公告。 一、审议通过了《关于全资子公司筹划出售参股公司股权并签署<发行股份 购买资产框架协议>的议案》 二○二四年五月十五日 表决结果：同意 5 票、反对 0 票、弃权 0 票 具体内容请见同日刊登在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关 ...

证券代码：002572 证券简称：索菲亚 公告编号：2024-042 索菲亚家居股份有限公司 关于全资子公司筹划出售参股公司股权暨签署 《发行股份购买资产框架协议》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、索菲亚家居股份有限公司（以下简称"索菲亚"或"公司"）全资子公 司广州索菲亚投资有限公司（以下简称"索菲亚投资"）拟向国联证券股份有限 公司（以下简称"国联证券"）出售所持民生证券股份有限公司（以下简称"民 生证券"或"标的公司"）293,901,542 股股份（以下简称"标的资产"），并 以标的资产认购国联证券新增发行的 A 股股份（以下简称"本次交易"）。2024 年 5 月 14 日，索菲亚投资已与国联证券签署《发行股份购买资产框架协议》。 2、经初步预测，本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组。 3、本次交易相关事项尚存在重大不确定性，存在因为市场变化、监管审核、 《发行股份购买资产框架协议》约定的生效条件不能实现或满足、交易各方未能 协商一致等各种原因无法达成或实施的风险。 ...

业绩总结 - 索菲亚公司2024Q1实现营收21.11亿元，同比增长17%[4] - 归母净利润1.65亿元，同比增长59%[4] - 扣非净利润1.56亿元，同比增长74%[4] - Q1收入主要受整家战略推动、上年基数较低和春节同比延迟等因素影响[4] - 毛利率微降0.6%，费用率下降带动利润率改善，归母/扣非净利率同比提升2.1/2.4百分点[5] 未来展望 - 看好公司推进大家居战略，预计2024-2025年实现归母净利润14.8/16.8亿元，维持“买入”评级[6] - 公司2026年预计营业总收入将达到16393百万元，较2023年增长40%[11] - 营业利润率预计在2026年保持在14%的水平[11] - 公司2026年每股收益预计为1.98元，较2023年增长51%[11] - 公司2026年市净率预计为1.30，较2023年下降40%[11]

报告公司投资评级 - 报告给予索菲亚"买入"评级[1] 报告的核心观点 整装渠道持续发力，米兰纳增速强劲 - 公司自2022年以来不断开拓橱柜、卫浴、门窗和墙地市场，各品牌、渠道持续释放动力，在整家战略加持下，客单值不断提升[1] - 报告期内公司整装渠道维持高增，米兰纳品牌定位下沉蓝海市场，增速同样强劲[1] - 未来整装渠道将持续开拓合作装企，扩大业务覆盖范围[1] 期间费率大幅降低，净利率同比修复 - 2024年公司让利于经销商,叠加材料采购成本有所上行，2024Q1毛利率同比-0.63pct至32.62%[3] - 费用端来看，公司期间费率同比下降3.43pct，其中销售/管理/研发/财务费率分别同比-1.13/-0.93/-0.24/-1.13pct[3] - 公司报告期内优化了借款结构，利息支出减少，财务费用下行明显，Q1整体净利率提升至8.24%，同比+2.47pct[1] 口径变更现金流有所压制，未来橱柜门窗有望增长 - 公司2024Q1实现经营现金流净额-10.19亿元，一方面受今年经销商考核口径改变影响，另一方面本期生产量增加导致材料采购支出相应增加[1] - 公司坚定多品牌、全品类、全渠道战略不动摇，未来赋能橱柜、门窗等新品类的同时，将继续大力发展米兰纳品牌及整装渠道，业绩有望持续增长[1] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入为131.26/146.95/164.29亿元，同比分别+12.52%/+11.95%/+11.80%[2] - 预计2024-2026年归母净利润为14.66/16.60/18.74亿元，同比+16.23%/+13.24%/+12.90%[2] - 预计2024-2026年EPS为1.52/1.72/1.95元，3年CAGR为14.11%[2]

融资情况 - 公司向特定对象发行股票50,677,126股，发行价12.11元/股[3] - 募集资金总额613,699,995.86元，净额606,455,006.75元[3] 资金管理 - 制定制度规范募集资金使用，签订三方监管协议[4] 资金使用 - 截至披露日，募集资金已全部使用完毕[5] 账户处理 - 办理完成两个专户销户，三方监管协议终止[6]

股东大会信息 - 2024年5月10日召开2023年年度股东大会，现场会议下午4:00开始[2] - 股权登记日为2024年5月6日，公司总股本963,047,164股，已回购11,344,458股，享有表决权总股本951,702,706股[4] - 出席会议股东或代表60人，代表股份543,128,762股，占比57.0691%[4] 投票情况 - 《关于公司董事会2023年度工作报告的议案》同意543,024,439股，占出席股东所持股份99.9808%[7] - 《关于公司2024年度预算报告的议案》同意504,367,259股，占出席股东所持股份92.8633%[11] - 《关于公司2023年度利润分配方案的议案》同意543,126,862股，占出席股东所持股份99.9996%[12] - 中小投资者对《关于公司董事会2023年度工作报告的议案》同意128,179,713股，占中小投资者所持股份99.9187%[7] - 中小投资者对《关于公司2024年度预算报告的议案》同意89,522,533股，占中小投资者所持股份69.7846%[11] 议案结果 - 《关于公司2023年年度报告全文及摘要的议案》同意票543,024,439股，占出席股东所持股99.9808%[13] - 《关于聘任2024年度审计机构的议案》同意票543,024,439股，占出席股东所持股99.9808%[14] - 《关于2024年度公司及子公司进行现金管理的议案》同意票505,458,608股，占出席股东所持股93.0642%[15] - 《关于公司融资额度的议案》同意票543,083,983股，占出席股东所持股99.9918%[17] - 《关于公司对外担保额度的议案》同意票543,069,683股，占出席股东所持股99.9891%[18] - 《关于计提资产减值准备的议案》同意票543,107,162股，占出席股东所持股99.9960%[20] 律师意见 - 律师认为本次股东大会召集、召开程序等均合法有效[21]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人60人，代表股份543,128,762股，占比57.0691%[4] - 现场出席股东及代表13名，代表股份422,078,526股，占比44.3498%[4] - 网络投票股东47人，代表股份121,050,236股，占比12.7193%[4] 议案表决情况 - 《关于公司董事会2023年度工作报告的议案》同意占比99.9808%[7] - 《关于公司2024年度预算报告的议案》同意占比92.8633%[11] - 《关于公司2023年度利润分配方案的议案》同意占比99.9996%[11] - 《关于聘任2024年度审计机构的议案》同意占比99.9808%[12] - 《关于2024年度公司及子公司进行现金管理的议案》同意占比93.0642%[13] - 《关于公司融资额度的议案》同意占比99.9918%[13] - 《关于公司对外担保额度的议案》同意占比99.9891%[13] - 《关于计提资产减值准备的议案》同意占比99.9960%，获三分之二以上通过[14] 会议合法性 - 股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[15][16][17]

报告公司投资评级 - 报告给予索菲亚"买入-A"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营业收入21.11亿元,同比增长16.98%;归母净利润为1.65亿元,同比增长58.59%;扣非后归母净利润为1.56亿元,同比增长73.81% [1] - 公司战略清晰,2024年将围绕品类、渠道、品牌等方面持续推进整家战略,提升产品种类、渠道布局和品牌影响力 [1] - 公司降本增效成果显著,2024年一季度毛利率为32.62%,期间费用率为22.30%,净利率为8.24%,同比均有所改善 [1] - 预计2024-2026年公司营业收入和净利润将保持11-13%的增长,给予2024年15.14xPE,目标价23.50元 [1] 分类总结 公司经营情况 - 2024年一季度公司实现营业收入21.11亿元,同比增长16.98% [1] - 公司归母净利润为1.65亿元,同比增长58.59%;扣非后归母净利润为1.56亿元,同比增长73.81% [1] - 公司毛利率为32.62%,同比下降0.63个百分点;期间费用率为22.30%,同比下降3.43个百分点;净利率为8.24%,同比增长2.47个百分点 [1] 公司战略 - 公司将围绕品类、渠道、品牌等方面持续推进整家战略 [1] - 在品类方面,将通过整家营销策略推动各品类增长,在橱柜、木门、家具等领域持续扩大产品种类 [1] - 在渠道方面,将坚持经销商整装和直营整装并行,重点拓展多品牌、全品类的整装渠道布局 [1] - 在品牌方面,将加快米兰纳品牌在下沉市场的覆盖,并完善整家战略 [1] 未来发展预测 - 预计2024-2026年公司营业收入将保持11-13%的增长 [1] - 预计2024-2026年公司净利润将保持13-19%的增长 [1] - 给予公司2024年15.14xPE,目标价23.50元 [1]

报告公司投资评级 - 报告对索菲亚的投资评级为“优于大市”且维持该评级 [1] 报告的核心观点 - 24Q1索菲亚实现营业收入21.1亿元同增17.0%，归母净利润1.7亿元同增58.6%，盈利能力显著优化，公司持续推动“大家居”战略落地，丰富业务收入来源，整家策略将促进客单价提升，预计24 - 25年净利润为14.6/16.6亿元，同比增长15.9%/13.5%，给予“优于大市”评级 [5][16] 根据相关目录分别进行总结 市场表现对比 - 沪深300对比中，1M、2M、3M绝对涨幅分别为16.5%、9.4%、10.8%，相对涨幅分别为14.0%、6.3%、1.1% [2] 财务指标 - 24Q1综合毛利率为32.6%，同减0.7pct，期间费用率为22.3%，同减3.4pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为10.1%/8.0%/4.1%/0.0%，同比变化 - 1.1pct/-0.9pct/-0.2pct/-1.1pct [4] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为127.01亿元、139.13亿元、152.93亿元，同比增长8.9%、9.5%、9.9%；净利润分别为14.62亿元、16.60亿元、18.31亿元，同比增长15.9%、13.5%、10.3% [6] 资产负债表 - 2023 - 2026E速动比率分别为0.92、1.04、1.31、1.54，现金比率分别为0.56、0.51、0.79、1.04等 [10] 现金流量表 - 2023 - 2026E经营活动现金流分别为26.54亿元、15.13亿元、23.11亿元、26.70亿元等 [10] 同类公司对比估值 - 欧派家居、好莱客、尚品宅配2024E的PE分别为12.17倍、10.07倍、16.04倍，平均为12.76倍 [19] 财务报表分析和预测 - 2023 - 2026E毛利率分别为36.2%、35.0%、34.8%、34.8%，净利润率分别为10.8%、11.5%、11.9%、12.0%等 [21]