投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括中信建投证券、民生证券等多家机构的相关人员 [2][4] - 活动时间为2016年1月22日10:00 - 13:30，地点在深圳市坪山新区坑梓街道锦绣东路22号雷柏工业区 [5] - 上市公司接待人员为董事长兼总经理曾浩、副总经理兼董事会秘书谢海波 [5] 机器人事业 发展与业务模式 - 因内部生产线自动化升级需求开展机器人业务，用近100个机器人提升效率与品质、降低人工依赖，实现产品整合与设计标准化、物流优化，工厂工人人数从高峰3000多人降至1000多人 [5] - 2012年成立机器人事业部，涉及注塑、喷涂等基本生产制造工艺，机械手外购，其他软硬件自研 [6] - 业务模式为做咨询报告（顾问费5 - 8万）、可行性分析、挑选客户，客户付30 - 40%订金，避免重资产及应收坏账 [6] - 2016年上半年将针对3C行业需求最大子行业搭建全新机器人柔性自动化生产实验线，具备规模复制能力和进入门槛 [6] 在手订单 - 累计订单在8000万 - 1亿，2016年大部分能完成 [6] 营销模式 - 以现有机器人生产线为样板供客户参观，根据咨询为客户做符合需求的实际应用产线，已实施案例口碑效应将凸显 [7] 产业化优势 - 聚焦轻量级机器人集成服务，优势为来自制造业懂制造业、有世界级工厂样板、项目经验丰富且稳定的团队 [8] 发展战略 - 目标行业为3C行业，做标准化软件系统，根据客户需求模块化处理，可循环复制软件系统集成输出方案，把控核心软件技术，提升产线交付效率、降低客户购买成本 [8] 定价与盈利 - 有挑选客户能力，3C集成业务具定价权，毛利率控制在30%，净利率力争10%以上，先做强业务 [9] 无人机业务 达产规模 - 定增的无人机项目达产规模为100万台，涵盖全部类别无人机产品，与腾讯联合运营的小飞机及其他产品可消化产能 [9] 行业地位 - 行业龙头大疆较强，2 - 3年仍是行业老大，公司目前可坐稳行业第二位置，2015年产销3万台左右（Xplorer级别），国内消费级航拍无人机大批量出货的有大疆和公司 [9] 竞争优势 - 在消费级航拍产品市场与对手正面线上PK，Xplorer系列有产品理解和设计优势 [10] - 与腾讯合作的小飞机是差异化产品，玩法与运营具创新性 [10] - 供应链整合能力、成本与生产管控能力强，飞机模块化设计，对手未做到，前期愿牺牲净利率开拓市场 [10] 与腾讯合作优势 - 软硬实力结合，腾讯负责推广销售，公司负责生产售后 [11] - 产品小巧便捷、应用多且人性化，注重后续APP、社区与社交推广 [11] - 盈利方式增加，除硬件销售，后续APP应用和社区运营收入将成重要利润来源 [11] 价格定位与发售时间 - 价格定位亲民，通过社区推广增加潜在客户，正式发售时间因注重用户体验暂不确定 [12] 行业应用看法 - 关注无人机各领域应用，认为植保机在国内农业应用是不可逆趋势，目前成本高、模式待探索，公司会做相关布局，当下重心在消费无人机航拍应用市场 [12][13] 传统外设业务 - 因市场萎缩调整产品定位，2016年键鼠市场针对电竞，销售目标为网吧市场 [13] - 针对电竞网吧开发的机械类键鼠解决防尘、防水、防摔问题，技术含量高，拳头产品领先同行超6个月 [13][14] - 对2016年外设尤其是电竞业务有信心，认为有望超越往年顶峰收入5.6亿 [14] 财务情况 - 2015年净利在 - 2.5亿～ - 2.3亿之间，主要因北京乐汇天下事件计提处理，该处理为一次性，2016年将扭亏为盈 [14] - 公司认为2016年实现股权激励目标问题不大 [14]

合作模式与产品规划 - 公司与腾讯基于联合运营、共同分成、联合发布、双品牌合作，承担硬件成本并进行 APP 收入分成，公司负责制造售后，腾讯负责推广销售，产品注重 APP、社区推广和社交粘性 [5] - 与腾讯合作的飞机价格定位亲民，发售时间因注重用户体验暂无法确定 [6] 市场环境与布局 - 国内无人机市场占全球市场的 10%，公司将目光更多放在海外，已在美国和欧洲注册分支机构，产品顺利销售，新品受海外渠道关注 [7] - 公司借键鼠全球销售网络基础，无人机自 15 年六月底上市后已进入 17 个国家左右市场，美国市场取得明确突破，还有很多市场做好前端布局等待时机进入 [7] 竞争对比与业务拓展 - 公司与行业标杆大疆存在差距，但会巩固行业第二位置，与腾讯合作产品有差异化优势，后续会培育更多差异化优势 [8] - 公司会逐步布局植保机等行业应用，但等待更好市场空间再实施，无人机派送快递需政府出台政策，当下重心在消费无人机和航拍应用市场 [8][9] 机器人业务发展 - 公司自动化集成集中在 3C 领域，2008 年开始内部做自动化，2012 年成立机器人事业部，业务模式为先咨询后系统集成服务，累计订单 8000 万 - 1 亿 [9] - 公司针对 3C 行业做较标准化软件系统，可循环复制以控制研发成本，2016 年将加大在机器人业务领域的布局与投入 [10] 财务情况说明 - 公司公告预计 2015 年净利在 -2.5 亿～ -2.3 亿之间，主要是对之前收购做一次性处理，相关问题 2015 年全部切割，2016 年轻装出发 [10]

公司业务概况 - 公司业务分为传统外设、无人机和机器人三大块 [3] 传统外设业务 - 2008 年建立自主品牌“RAPOO”，产品销售至四十多个国家地区，近年受 PC 市场和电商假货冲击业务下滑，现聚焦电子竞技类外设，2016 年将展现成果并带来现金流 [4] - 2016 年主攻电子竞技类外设产品，以机械键盘为代表，销售渠道瞄准网吧市场，可发挥渠道优势并规避假货问题，前期产品测试效果佳且有维保服务制度，利于市场竞争 [6][7] 无人机业务 - 2015 年建立 XIRO 品牌，Xplorer 一代上市后进驻国内外市场，截止去年底除中国大陆外销售至 17 个海外国家和地区，销量约三万台，后期营销方案谨慎，整体销量未突破，但品牌树立效果好 [4][5] - 2016 年将推出四款以上升级新产品及全新产品，包括升级版 Xplorer 一代、Xplorer 二代、与腾讯合作的空影 Ying 以及针对海外市场的 Mini 无人机，会夯实行业地位并营造差异化优势 [5] - 与腾讯合作的空影 Ying 采用联合开发、运营、分成模式，双品牌承担硬件成本和 APP 收入分成，公司负责设计等，腾讯负责推广销售，依托腾讯资源无直接竞品，将增强社交粘性 [7][8] 机器人业务 - 自动化集成集中于 3C 领域，2008 年开始内部自动化，2012 年成立机器人事业部，生产制造工艺涉及自动化，软硬件部分自主研发，获市场认可，截止 2015 年底订单量累计约九千万，大部分今年交付 [5][6] - 目前主要客户为 3C 行业制造商，都是细分行业领先企业，今年订单预计大幅增长，未来有望推出标准化自动化设备提高产品化率，正在开发搭建新一代智能柔性样板产线，预期今年三季度完成，有望解决机器人大规模应用难题 [9] VR 领域布局 - 公司早已在 VR、AR 领域布局，未来战略是与现有业务结合，如与无人机和电子竞技周边外设产品结合，不排除与软件或内容优势企业合作 [10]

传统外设业务 - 近两年因计算机外设行业萎缩和电商假货冲击，公司传统外设业务发展不理想，通过调整产品定位至网吧市场扭转亏损态势 [4] - 针对游戏类开发的键鼠在网吧市场发展快，公司主打机械类键盘，拳头产品领先约6个月，顶峰时期键鼠收入超5亿，认为该数值可超越 [4] 无人机业务 - 定增的无人机项目达产规模规划为100万台，含全部类别产品，与腾讯联合发布的小飞机有望带来大量产能消化 [5] - 2015年产销约3万台Xplorer级别无人机，目前国内消费级无人机大批量出货的是大疆和公司，公司2 - 3年内难与大疆正面竞争，但可坐稳行业第二位置 [5] - Xplorer 1性能曾好于Phantom 2，后Phantom 3超越公司产品；新发布的Xplorer 2有智能壁障等优势，定价可能低于大疆新产品 [6] - 公司认为无人机行业产品有差异，大部分为玩具级别，存在拍摄效果和飞控等问题；公司与零度智控合作，有设计开发学习能力，与腾讯合作及供应链整合成本管控是竞争优势 [6][7] 机器人集成业务 - 2008年开始内部做自动化，2012年成立机器人事业部，涉及注塑等生产制造工艺，机械手外购，其他软硬件自研，工业园自主设计以提高效率和响应速度 [8] - 业务收费模式为先做集成规划咨询收咨询费，再签系统集成服务协议收服务费，收顾问费为挑选客户和增加粘度 [8][9] - 累计订单在8000万 - 1亿，2016年大部分能完成；业务从非标自动化向智能制造解决方案输出延伸，可能外延并购 [9] - 自动化团队约100人，业务提升时会外聘人员和内部培养项目经理 [10] - 业务聚焦轻量级机器人集成服务，优势是来自制造业、有世界级工厂样板、团队项目经验丰富稳定 [10] 其他业务 - 鉴于工业机器人和无人机市场前景及国家政策支持，公司实施非公开发行股票项目，以提升影响力和输出水平等，项目正常进行 [11] - 2015年预计净利在 - 2.5亿～ - 2.3亿之间，主要针对北京乐汇天下处理，对2016年财务无跨年度影响 [11] - 远期认为人工智能是趋势，需软硬结合，公司会做好硬件及应用层面 [12]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括深圳东方港湾投资管理股份有限公司分析师杨印鑫、东北证券机械行业分析师高鹏和投资银行业务经理郑儒南 [2] - 时间为2016年8月23日14:00 - 16:30 [2] - 地点在深圳雷柏科技股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表李海燕和证券事务助理张媛媛 [2] 业务布局 外设业务 - 传统外设业务发展平稳，缺乏快速成长潜力，公司聚焦电子竞技类外设产品，以机械键盘为代表，覆盖中高端游戏用户及网吧市场，销售渠道瞄准网吧市场 [4] - 针对新兴业务市场，前期推出多款产品并测试近一年，效果反馈颇佳，还制定了维保服务制度 [4] 机器人业务 - 始于公司自身制造工厂自动化升级，基于智能工厂对工厂布局、物流、产线进行优化调整，配合机器人及周边设备打造柔性线体 [5] - 涉及鼠标、键盘等十多个行业，业务方向为传统长型线体改造、机器人线体规划、整厂规划和智能工厂建设 [5] - 暂不涉及机器人本体制造输出，采购国际龙头企业本体，未来不排除进行本体开发研究 [5] 无人机业务 - 2015年设立，初期技术支持强、市场推广和渠道建立快，去年大规模出货 [6] - 截止今年一季度，销售至17个国家，销量达五万多台 [6] - 上半年采取保守销售策略，下半年计划推出mini和空影系列及一代升级版，未来丰富产品线，进行亲民化产品渗透和高端产品升级改造 [6] VR、AR业务 - 公司进行VR技术储备，研发与现有电竞外设、无人机业务结合的产品，形成协同效应 [6] - VR产品需突破硬件瓶颈、完善软件内容，未来不排除与有软件或内容优势企业合作 [6][7] 业务展望 - 外设业务聚焦电竞外设，是支柱型现金流业务，会做到极致 [7] - 机器人业务加大研发和市场投入，采用大客户策略，积累口碑和订单量 [7] - 无人机业务今年倾向绑定消费客户，增强研发力度，销售利润投入研发与营销费用 [7] 核心竞争力 - 公司前期积累奠定基础，包括全球化品牌战略、线上线下完整销售体系、高效一体化供应链整合能力、优秀工业设计能力和先进制造能力 [7] - 未来持续加强研发和管理人才梯队建设，加大研发投入，加强业务壁垒 [7][8] 外设业务销售渠道 - 通过代理商门店、网店、淘宝、天猫、京东等线上线下结合模式，覆盖国内所有区域并扩展至国外市场 [8] - 在重要海外市场设立分公司、办公室，配备营销团队负责周边区域市场扩张 [8]

调研基本信息 - 调研时间为2016年9月22日14:30 - 16:00 [3] - 调研地点在深圳雷柏科技股份有限公司 [3] - 参与单位为韩国NH投资证券工作人员及其客户共21人 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表李海燕和证券事务助理张媛媛 [3] 公司业务介绍 传统外设业务 - 2008年建立自主品牌“RAPOO”，主推无线外设产品，销售至四十多个国家地区 [4] - 受PC市场和电商假货冲击，业务下滑，现聚焦电子竞技类外设，覆盖中高端游戏用户及网吧市场，将带来较好现金流 [4] 无人机业务 - 2015年建立XIRO品牌，Xplorer一代于15年2月发布，6月上市，截止中报除中国大陆外销售至17个海外国家和地区，销量约五万多台 [4] - 2016年将推出与腾讯合作的空影Ying以及针对海外市场的Mini无人机，会夯实行业地位并营造差异化优势 [4][5] 机器人业务 - 自动化集成集中于3C领域，2008年开始内部自动化，2012年成立机器人事业部 [5] - 注塑、喷涂等生产制造工艺涉及自动化，机械手外购，其余软硬件自主研发设计 [5] - 转型为外部专业化智能制造系统解决方案提供商，获市场广泛认可 [5] 问答纪要 合作模式及进展 - 与腾讯2015年基于联合开发等模式合作研发空影Ying，已在2016年CES展亮相，进入预售阶段 [6] - 2015年年初增资零度智控，合资成立深圳零度，探索者一代已上市，年内将推空影Ying和Mini无人机 [6] 无人机行业竞争 - 更多厂商关注有助于做大市场、提升用户认知 [6] - 公司利用自身优势从高端消费级别切入，向下延伸、向上布局，未来会加大投入、引进人才，夯实地位、营造优势 [7] 外设业务转型及优势 - 2016年主攻电子竞技类外设产品，覆盖中高端客户及网吧市场，销售渠道瞄准网吧市场 [7] - 网吧市场可发挥渠道优势、规避假货问题，前期产品测试效果佳，有良好维保服务制度，将处领先地位 [8] VR领域布局 - 未来战略是将VR、AR与现有业务结合，如与无人机、电子竞技周边外设结合 [8] - 竞争优势在硬件，不排除与软件或内容优势企业合作 [8]

无人机业务 - 市场战略和定位：从高端消费级别切入，向下扩大客户群体，向上在专业级别行业应用领域布局，利用自身优势扩大XIRO品牌影响力和市场占有率 [3] - 业务现状：去年大规模出货，年底销售至17个国家，销量达两万多台；今年将推出两款重点产品，一款是Xplorer系列升级二代机，另一款是与腾讯合作的具有强社交属性的Ying [3][4] - 与腾讯合作：联合研发消费级无人机，使其互联网化并添加社交属性，打造APP和专属社区；双品牌、成本共担、联合运营、盈利分成；定价照顾普通消费者需求 [4][5] - 对国家政策看法：前期研发已在敏感方面谨慎处理，政策出台不会限制发展，反而促使公司放手去做，希望政策尽快明确公布 [5] 机器人业务 - 业务发展：自动化集成集中在3C领域，2008年开始内部做自动化，2012年成立机器人事业部，涉及多种生产制造工艺，开展机器人集成服务业务 [5] - 业务开展：14、15年与很多行业领先企业合作，累计订单约9000万，今年大部分可交付结算，订单预计大幅增长；正在开发搭建新一代智能柔性样板产线，有望解决机器人大规模应用到3C制造业的难题 [6] 传统外设业务 - 业务调整：过去几年调整方向，开发新产品、拓展新客户群体，2016年将主要消费目标群体瞄准电子竞技及网吧市场 [7] - 产品开发：针对电子竞技与网吧市场对游戏机械键鼠的要求开发系列产品，测试结果满意，期望2016年超越此前巅峰，成为现金流业务并补充无人机和机器人业务 [7] 其他领域布局 - AR、VR技术：公司较早进行相关研究布局，但此类应用满足终端客户需求尚需时间 [8] 业绩说明 - 2015年度亏损原因：因会计准则针对乐汇事件大额计提，财务影响是一次性的 [8] - 2016年业绩预估：轻装上阵，经营业绩预估将大幅提升 [8]

公司业务板块 - 传统外设业务：2002 年成立，2008 年建立自主品牌“RAPOO”，主推无线外设产品，已销售至四十多个国家地区，近年受 PC 市场和电商假货冲击呈下滑状态，现聚焦电子竞技类外设，覆盖中高端游戏用户及网吧市场，为现金流业务 [4] - 无人机业务：2015 年建立“XIRO”品牌，旗下 Xplorer 一代 15 年 2 月发布、6 月上市，截止中报除中国大陆外已销售至 17 个海外国家和地区，销量约五万多台，与腾讯合作的空影 Ying 十月启动第一批限量内测已销罄 [5] - 机器人业务：工业机器人集成集中于 3C 领域，2008 年开始内部自动化，2012 年成立机器人事业部，注塑等生产制造工艺涉及自动化，机械手外购 ABB、安川，其余软硬件自主研发，2016 年 10 月成立机器人子公司，前期订单正常执行并陆续交付 [5][6] 业绩情况 - 前三季度合计营收 4.19 亿元，同比增长 18.35%，归母净利润 1783 万元，同比增长 177.84%，预计全年净利润区间为 1800 万元至 2500 万元，实现扭亏为盈 [6] 业务问答 - 外设业务转型及优势：调整战略主攻电子竞技类外设产品，以机械键盘为代表，覆盖中高端客户及网吧市场，销售渠道瞄准网吧，得益于消费升级和电竞风潮，公司产品反馈佳且有维保服务制度，在市场竞争中领先 [6][7] - VR 领域布局：针对 VR、AR 领域早有布局，未来战略是与现有业务结合，公司竞争优势在硬件，不排除与软件或内容优势企业合作 [7][8] - 机器人事业部业务模式：始于自身制造工厂自动化升级，基于智能工厂对工厂布局等进行优化调整，配合机器人及周边设备打造柔性线体，定位于 3C 行业，暂不涉及机器人本体制造，采购国际龙头企业本体，未来不排除进行本体开发研究 [8][9] 调研活动情况 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有法国巴黎银行、禾其投资等，时间为 2016 年 11 月 10 日 9:30 - 11:00，地点在深圳雷柏科技股份有限公司，接待人员为证券事务代表李海燕和助理张媛媛 [2] - 活动内容包括参与调研人员签署承诺函、参观展厅和自动化生产车间、座谈交流，接待过程按规定充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况，已签署调研《承诺书》 [4][9]

公司概况 - 公司2002年成立，始于代加工业务，2008年建立自主品牌“RAPOO”，主推无线外设产品，2011年中小板上市并停止代工业务，2012年雷柏工业园建成投入使用，目前产品销售至五十多个国家地区 [4] - 近几年致力于寻找新增长点和转型方向，布局智能制造和智能硬件领域，2017年重点转型方向是在保持机器人系统集成方案输出的同时，研发柔性标准化装备 [4] 传统外设业务 - 公司是外设产品行业翘楚，渠道覆盖全球主要经济体，前几年受PAD和网上假货冲击，如今PAD走弱，内地三四线城市有拓展机会，2017年呈现缓中趋稳、稳中趋进特征，今年外设业务预测会稳健增长 [5] - 针对商务人群需求，加强产品端微创新，缩短销售周期，提高产品价格中枢，加大线上渠道投入，开拓三四五线城市市场 [5] 新兴行业业务 无人机业务 - 公司以民用无人机为入口进入人工智能领域，研发出专业航拍级和Mini自拍社交型无人机并量产，带来模块化理念 [6] - 2017年对行业重新评估后采取守势，推出新产品，不再大规模投入研发，目标是至少把业绩做平 [6] 智能制造业务 - 公司出身制造业，对生产线改造有沉淀和理解，2015年样板工厂被评为全国第一批智能制造试点示范工厂 [6] - 2017年业务模式从系统集成商为主转变为标准化产品研发为主，从聚焦手机、面板、电池、遥控器、屏幕加工等大行业切入，最终覆盖3C行业 [6][7] - 从末端包装环节入手，往上延伸至测试等工序，推出标准化线体，注重差异化和柔性化，解决行业设备自动化痛点 [7] - 第一条自动化标准化线体推出后客户反馈好，目前在做现场测试，投入资源重点推出RSS品牌，未来商业模式可多样化 [8] 问答纪要 工业自动化业务模式 - 公司借2008年自身工厂自动化契机摸索该领域，前期成为“机器人集成系统”供应商，未来致力于标准化产品研发，前期业务为模式转向打下基础 [8][9] 标准工业自动化业务计划 - 从手机行业切入，扩展到整个3C领域，开发的标准化线体可达到一定通用程度，价格不贵，客户短期内可回本，提高生产效率和毛利净利 [9] 外沿并购预期 - 公司有外沿并购打算，关注工业自动化领域，会根据业务和市场情况发掘资源，适时寻求产业资源整合机会 [10]

公司业务介绍 - 公司业务分为传统外设、无人机和机器人业务三大块 [3] - 传统外设业务始于2002年代加工，2008年建立“RAPOO”品牌，产品销售至四十多个国家地区，近年受PC市场和电商假货冲击下滑，现聚焦电子竞技类外设，为现金流业务 [3][4] - 无人机业务2015年建立“XIRO”品牌，Xplorer一代15年2月发布、6月上市，借助前期外设销售网络进驻国内外市场，截至中报除中国大陆外销售至17个海外国家地区，销量约五万多台，10月与腾讯合作的空影Ying第一批限量内测已销罄 [4] - 机器人业务自动化集成集中于3C领域，2008年开始内部自动化，2012年成立机器人事业部，涉及注塑、喷涂等生产工艺自动化，机械手外购，其余软硬件自主研发，2016年10月成立机器人子公司，前期订单正常执行并交付 [4][5] 问答纪要 机器人事业部业务模式 - 业务始于自身制造工厂自动化升级，作为工业机器人集成商，基于智能工厂对工厂布局、物流、产线优化调整，配合机器人及周边设备打造柔性线体，定位于3C行业，暂不涉及机器人本体制造，采购ABB、安川等本体，未来不排除开发研究本体 [5][6] 外设业务新转型及市场竞争优势 - 调整战略主攻电子竞技类外设产品，覆盖中高端客户及网吧市场，销售渠道瞄准网吧市场，得益于消费升级和电竞风潮，网吧高端化，可发挥渠道和维保优势，规避假货问题，中高端游戏用户市场可提高毛利率，已推出多款产品且反馈佳，有良好维保服务制度，处于市场领先地位 [6][7] VR领域布局 - 针对VR、AR领域早有布局，未来战略是与现有业务结合，竞争优势在硬件，不排除与软件或内容优势企业合作推出高体验度产品 [7][8] 其他事项 - 接待过程按规定充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况，已签署调研《承诺书》 [8]