公司基本信息 - 证券代码为 002739，证券简称为万达电影 [1] - 2017 年 6 月 19 日 14:00 - 15:30 在上海万达瑞华酒店五层会议厅进行投资者关系活动，接待人员有总裁曾茂军、董秘王会武、投资者关系经理毛建慧 [3] 电影板块布局 - 影院终端平台开展传统影院业务 [3] - 影视内容平台由万达影视、新媒诚品和骋亚影视整合，开发电影、电视剧 [3] - 万达传媒平台整合影时尚和好莱坞 Propaganda GEM 两个公司，立足影院走向商业中心，从映前广告延伸到体育营销，2016 年实现收入增幅近 3 倍 [3] - 时光网平台重新规划，加强票务、大数据和衍生品业务，建立直播分发平台，年底开通点播业务做分账模式网络院线，打造科技型和平台公司 [4] - 游戏发行平台争取 3 年左右做到全国前三，已签约 10 个游戏产品发行，三季度与完美世界联合发行《射雕英雄传》 [4] 业务联动与协同 - 影游互动，针对电影开发轻度游戏，如《环太平洋 2》开发机甲游戏，适用于主题娱乐公园 [4] - 内容和网络联动，公司希望未来内容板块电影票房外收入达 50%以上，靠 IP 运营，2016 年内容板块近 30%利润来自 IP 运营，如《斗破苍穹》版权增值 50 倍以上 [4][5] - 内容和万达其他业态联动，如时光直播与万达体育 IP 版权合作，体育赛事可在影院同步观看，万达传媒对接万达体育、万达儿童娱乐广告资源和营销业务 [5] 业务定位与考虑 - 万达影视板块在万达文化产业集团中占比重要，与其他业务板块有业务合作与协同效应 [5] - 游戏发行以互爱互动团队为主，避免重复性收购，缺人才从人才市场补齐，海外发行自己组建团队 [5][6] 合作模式与发展 - 万达电影与博纳合作是共赢模式，内容上优先选择三部影片互相参投，院线层面博纳优质影院加盟万达院线，映前广告万达传媒代理博纳影院映前广告资源 [6] - 2016 年电影行业增速下降，公司保持 40%营收增长和 15%净利增速，基于现有平台收入增长有保障，未来内容和游戏平台完善后将进入快速发展轨道，目标是打造全产业链和平台型娱乐集团 [6][7]

参会信息 - 参与单位包括广发证券、中金公司等众多证券、基金、投资公司及相关人员 [1][2][3][4][5] - 活动时间为2017年4月21日15:30 - 17:30，地点在万达索菲特大酒店七层大宴厅 [5] - 上市公司接待人员有董事长张霖、总裁曾茂军等 [5] 2016年中国电影市场回顾 - 票房增长3.7%，观影人次增长8.9%，银幕增加9000余块，增速放缓因票补减少和优质影片供应不足，长远对产业有益 [6] - 影片质量凸显重要性，2017年是进口片大年，预计票房增长15% - 20% [6] - 国内影投公司市场分散度较高，超400家，未来行业整合是趋势 [6] - 影院并购逐步加速，2016年有多起并购，目前并购价格较高，预计明后年降低 [6] - 多元化发展成行业新趋势，各主体向电影产业上下游渗透延伸 [6][7] 2016年公司经营管理回顾 关键数据 - 收入112亿，增速40%；票房76亿，观影人次近2亿；平均票价等指标行业最高 [7] 影城发展 - 年底拥有401家影城，屏幕202块，银幕增速远超行业，新增影城多年底开业，1 - 2年票房贡献少 [7] 非票收入 - 非票收入39亿，同比增长101%，收入占比提升，推动总体收入高速增长 [7][8] 澳洲影院 - Hoyts整体票房增长8%，占澳洲票房比例21% - 22%，净利润增长76%，降低财务费用，新开一家影院表现好且有储备 [8] 万达传媒 - 收入同比增长232%，新增194家客户，累计大客户500家，整合营销签约额超8亿 [8] 2016年公司经营亮点 会员创新 - 年底累计会员超8000万，会员对票房贡献超90%，活跃会员超40%，与好莱坞六大开展合作 [8][9] 产品创新 - 推出影院3.0模式，突出电影及地方特色；拥有自主知识产权智能取票机 [9] 技术创新 - LCD联屏视频融合技术；引进杜比影院，已开业11块，未来2年计划新增70块；开设时光直播平台 [9] 营销创新 - 万达传媒做融合营销服务商；衍生品电商平台销售成果好；与迪斯尼影业战略合作联合营销8部电影 [9][10] 新业务创新 - 推出万达VR，已开业12家，今年超40家；整合会员大数据进行用户画像用于线下推送；建立NOC中央控制系统 [10] 2017年公司重点工作 - 新增100 - 150家影城（含自建和并购），新增银幕900 - 1300块左右 [10] - 完善电影生态圈布局，提升IP和会员 + 战略 [10] - 加强产业链业态融合，打造5个平台型公司 [11] - 提升非票收入占比，希望突破50%，使增速超票房收入增速 [11] 问答环节 万达文化产业集团布局 - 包括影视、体育等板块，2016年收入641亿元，影视是核心资产，旗下电影产业各部分独立运营，未来计划整合 [11] 影视公司重组 - 2016年因政策和业绩中止重组，目标不变，将在合适时机推动 [12] 电影市场趋势 - 产业到重要时点，需提高国产片质量，预计全年增速15% - 20%，平均票价回升 [12][13] 万达传媒规划 - 定位为整合营销提供商，整合万达院线等资源，预计保持较快增长 [13] 时光网进展 - 业务包括衍生品销售等，直播业务盈利，连接好莱坞，网络院线年内推出，衍生品业务将大发展 [13][14] 新增影院情况 - 未来三年影城增速快于全国，新开业影城向三四线城市发展，确保投资回报率和回收期与过去持平 [14] 财务问题 - 四季度净利润率与全年平均差异大因影城开业、营销投入、澳洲影院促销和计提奖金；各板块毛利率下降有不同原因 [14][15] 非票收入构成 - 卖品占票房占比稳定在17%，人均消费指标SPP提升；广告收入占比超10%，将成新增长点；衍生品销售成新增长点，希望今年达卖品收入10% [15][16] 澳洲Hoyts管理费用率 - Hoyts管理费用率变化不大，万达院线推进管理创新降成本 [16] 市场份额问题 - 前两年开业影城少，2016年新增影城2017年开始贡献收入，部分并购数据未统计，今年市占率逐步上升 [17] 电商服务费统计 - 公司票房数据与之前同口径，去掉电商服务费 [17] 新增影城并购 - 国内院线并购处于零星时代，公司有严格决策标准，考虑一二线城市及对市场占有率的帮助 [18]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括天风证券、广发证券等众多机构人员 [2][3][4][5][6] - 活动时间为2018年12月12日15:00 - 16:00，地点在万达文华酒店七层如意厅 [7] - 上市公司接待人员有董事、总裁曾茂军，董事、执行总裁刘晓彬，董事、副总裁、董秘王会武 [7][8] 影院扩张选址策略 - 优先选择消费能力、平均票价和人均观影次数较好的一二线城市，也考虑三四线城市拓展机会 [8] - 选址原则是进入后在局部有竞争优势，3公里范围内30万人口可支撑1家影院，50万人口可支持2家影院 [8] - 未来每年新增影院80 - 100家（不含并购），依托万达广场每年45 - 55家，非万达物业拓展每年不低于30家 [10] 非票收入情况 - 非票收入中卖品收入占比最高，国内影院人均卖品消费不到5元，人均卖品和票价比例约10% - 13%，澳洲人均卖品售价是票价的40% [8] - 公司人均卖品消费是票价的20%，今年突破7.2元，高于国内行业平均水平，衍生商品未来提升空间大 [8] 行业整合与并购 - 未来两三年是影院行业洗牌阶段，公司注重经营风险控制和选址能力，选址差、扩张超融资能力且无大规模影院管理能力的公司将面临淘汰 [9] - 目前不是并购最好时期，价格偏高，公司储备现金流、积累经营能力为未来并购做准备，并购后通过资源整合等提升经营和管理能力 [9] 影视资产并入影响 - 万达影视自2013年成立，积累了较强盈利能力，并购后增强上市公司盈利能力 [9] - 未来内容板块并入对公司利润和现金流有正向影响 [9] 银幕增速情况 - 2016年之前公司建设速度低于行业，主要进行沉淀和积累，为影院标准化管理做准备 [9] - 未来公司基于严格选址模型拓展影院，不盲目扩张 [10] 时光网并购运营及协同效应 - 并购前时光网亏损，去年首次盈利 [10] - 时光网开发公司APP6.0，提升自有电商售票占比，承担科技平台作用，补充公司科技和互联网能力 [10] - 衍生品业务收入从每年约5000万提升到今年2.5亿，未来获取上游授权能力增强，与国内电商巨头结合将爆发式增长 [10] - 时光网旗下时光直播可与超100个城市影院互动直播，未来可与万达传媒整合，为大客户降低发行新产品费用 [10] 电影生态圈优势 - 规模优势：是进入城市最多的院线，多数影院自营，加盟影院优质，加盟后广告统一经营，输出管理能力降低成本 [11] - 内容产出优势：制作发行一体，电影年产量8 - 12部，电视剧年产量10 - 12部 [11] - 股东万达集团是全球最大商业不动产持有商，未来万达广场广告资源由万达传媒开发 [11] - 可通过自有取票机获取观众数据，用大数据分析提升效率 [11] 会员体系情况 - 万达电影会员有沉默会员和活跃会员两类，近两年年度平均会员活跃度约45% [11] - 全国人均观影人次2次/年，万达持卡会员观影6次/年 [11] - 公司对会员分层管理，开展会员成长计划和会员关怀计划 [11][12] 全国票房增速预测 - 预计今年票房增速10%左右，10月票房下滑因部分影片票房低于预期，11 - 12月部分影片票房表现好，预计全年可实现10%增长 [12] - 现金流差、现金储备少的公司内容产量下滑，有利于一二线内容制作公司，主要制片公司产出能力将提升 [12]

参会信息 - 投资者关系活动类别为投资者交流电话会议 [2] - 参与单位及人员包括 JP Morgan、Morgan Stanley、Deutch Bank 等众多机构及人员 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 时间为 2018 年 11 月 6 日 15:30 - 16:30，地点在万达电影总部会议室 [14] - 上市公司接待人员有董事、总裁曾茂军，副总裁、董秘王会武，证券事务代表彭涛 [14] 业务定位与规划 - 整体定位是打造电影生态圈，持续投入影院建设扩大线下院线优势，加强内容建设，打通线上线下创造更多电影衍生品 [14][15] - 万达影视利润来源拓展至电影 + 电视剧，投拍电视剧达 12 部，电影板块打造系列影片并拥有较大 IP [14] - 衍生品销售有机会超 3 亿人民币，未来放大优势 [15] 政策影响解读 - 重组完成后达成“渠道 + 内容”模式，降低项目制对公司利润的波动影响 [15] - 万达影视投资项目数量多、题材多样，分散项目制风险，建成生态型公司可降低业绩波动 [15] 资源整合与商誉减值 - 过往并购标的整合效果较好，万达传媒广告收入从 2 亿多成长为 12 亿左右，时光网扭亏为盈，商誉减值风险较低 [15] 行业趋势评价 - 电影内容决定票房，不能以单月票房下跌判断全局，预计未来票房有望保持 10% - 15% 的增速 [16] - 行业趋于理性，末位公司会被淘汰，未来几年快速洗牌，龙头公司会更强大 [16] 渠道扩张计划 - 未来几年保持每年 80 - 100 家的拓展速度，确保市占率优势，选择品牌好、规模大的影院加盟 [16] - 约 50% 的影城布局在新一线和二线城市，关注四五线城市发展机会 [16] 广告收入下滑解读 - 广告业务与票房规模高度相关，三季度广告收入下滑因票房规模下滑，11 月进口片增加及贺岁档开启使广告业务受重视 [16] 影城自建与并购计划 - 近一两年以自建影城为主，未来选择合适时机并购，每年保持 80 - 100 家左右的扩张数量，万达物业的影城约 40 - 50 家 [17] 票补变化看法 - 票补会逐渐退出历史舞台，取消后电影票价可能每年提升 3% - 5%，与北美类似，对行业长远有利，可降低营销成本 [17] 游戏版号政策影响 - 目前对今年收入影响不大，互爱互动有储备和经典项目，且从去年开始布局海外游戏发行，今年加大线下电竞类游戏布局 [17] 影院增减情况看法 - 全国超 1 万多家电影院，至少 20% 每年票房产出低于 200 万，未来开店和关店同时进行，新增银幕数明年首次下降 [18] 费用下降理由 - 成立中央控制平台和技术服务公司，通过远程控制平台减少影院放映人员，明年影城放映人员基本取消 [18] - 建设财务共享中心，集中影城财务核算和报账功能，降低人工成本 [18] 海内外影视业务合作 - 内容方面与奈飞谈打包内容，增强谈判溢价能力 [18][19] - 电影院方面统一采购联动明显，IMAX 服务费、分帐比例和卖品采购全球统一价格且数量有增量 [19] - 衍生品方面由时光网统一设计和生产，建立海外全球供应平台 [19] 会员体系发展情况 - 整体会员超过 1.2 亿人，每月新增超过 200 万人 [19] - 2018 年开发会员精准营销系统，将会员数据应用到影院经营，结合内容取得票房成绩 [19] 衍生品业务发展情况 - 2018 年衍生品业务同比增长 100%，未来几年保持较快增速 [19] - 采取 IP 版权管理统一和衍生品设计生产等环节统一管理的措施 [19][20] 特效影厅发展情况 - IMAX 超过 280 块，杜比影厅超过 30 个，自有品牌 Prime 未来两三年规划超 100 家，4D 厅全国超 100 个 [20] - 今年新增亲子厅、情侣厅、LED 厅，未来每家影城几乎都有特色厅，持续投入保持放映技术领先 [20] 中长期业绩规划 - 电影放映业务目前业绩贡献超 50%，未来内容板块和衍生业务收入及利润比例会持续上升 [20][21] - 随着收入增加和重组完成，单部影片对公司收入和利润影响逐步弱化，长期收入和利润稳定增长 [21]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位包括天风证券、广发证券等多家证券机构，时间为2020年12月1日15:00，地点在万达电影总部会议室，接待人员有万达电影董事、总裁曾茂军等 [2][3] 内容板块规划与储备 整体规划 - 对万达影视、新媒诚品、骋亚影视重新梳理定位并打通，以“三驾马车、四大战略”融合发展，未来2 - 3年有望是内容收获之年，目前有40部电影、电视剧和网剧储备 [3] 万达影视储备 - 未来2 - 3年电影项目储备近20部，涵盖《唐人街探案》《鬼吹灯》等系列IP电影以及多种类型影片，各大档期均有布局 [4] - 《唐人街探案3》定档2021年春节档，热度超《复仇者联盟4》位列全网第一，还将开发唐探动漫；《鬼吹灯之天星术》计划2021年暑期档上映，《寻龙诀2》计划2022年贺岁档上映 [4] - 布局科幻、悬疑犯罪、情感青春、亲子动画等类型片，如《外太空莫扎特》《误杀2》《快把我2哥带走》《海底小纵队1&2》等影片将在明后年上映 [4][5] 新媒诚品储备 - 以“台网剧 + 精品网剧”为核心战略，2019 - 2020年累计已播出剧集超10余部，今年已有近10部剧集在一线卫视台和视频网站热播，后续还有多部精品剧目将播出 [5][6] - 未来2 - 3年电视剧储备项目超20部，强调系列化、品牌化开发，如亲爱的系列、京味三部曲，同时储备多元化题材精品剧目，部分可影剧联动 [6] 骋亚影视储备 - 聚焦创新、精品网生内容创作，已储备《罗曼史》《乘风踏浪》等精品剧集和《保安日记》《大力出奇迹》等网络电影 [6][7] 行业影响与公司发展 行业中长期影响 - 现金流成为企业重要门槛，影投公司将有较大整合和洗牌，头部影院会更好；内容公司有望向头部集中 [7][8] 公司影院业务发展 - 今年进行30亿定增，争取到租金减免，精细化管理和系统化能力增强，五大系统具备全面输出能力，制定阶梯票价策略 [7] - 复工后市占率从去年的13%增长至今年11月份的16%，涨幅30%；预计今年开业约70家影院，开店速度不变，轻资产管理输出已签约意向影院超300家 [7] 公司业务相关问题解答 - 电视剧采用“定制”模式，销售策略确保应收账款较低水平 [8] - 票房市占率提升主要因自身能力提升，包括管理系统上线和外部整合营销，未来将与万达广场打通大数据促进销售增长 [8] - 目前主要精力在精品剧创作，关注短剧集但未布局，将阶段性稳步拓展，通过骋亚影视进行创新业务拓展 [9] - 院线会支持万达影视好内容排片，保持市场化经营，助推电影长线放映 [9] - 设置绿灯委员会机制控制主投主控影片风险，也考虑小成本、风险可控、收益率高的项目 [9] - 电视剧业务以版权剧为主，利润更高且能获得更大影响力 [9] - 万达电影发展均衡，院线端有优势，内容制作强且有万达传媒业务，未来3 - 5年内容头部公司会更好 [10] - 系统上线优化成本，提高放映效率，实现技术输出，整合财务和营销编制，明年计划上线广告营销系统 [10][11]

行业趋势与市场表现 - 中国电影市场天花板尚未达到，2021年春节档两部影片票房超过45亿，大盘同比2019年提升超10% [2] - 2020年全行业影院关店数量约10%，万达电影市场份额从2019年的13.5%提升至14.5% [2] - 2022年预计成为电影市场内容大年，好莱坞电影将全面上映 [2] - 万达电影单银幕产出远高于同业平均水平，重要档期观影人次提升也高于行业平均水平 [2] 影院扩张与布局 - 2020年新开业影城64家，2021年计划开业60-70家 [3] - 目前影院数量共712家，万达广场影院占比约60%，非万达广场影院占比约40% [3] - 一二线城市市占率不到15%的区域是重点发展区域，三线城市好影院也会进一步发展 [3] - 万达广场影院单银幕产出约为行业的1.5倍，奠定良好票房表现基础 [3] 特许经营与轻资产模式 - 2020年推出特许经营加盟战略，已签约影院300余家，已开业19家 [3] - 特许经营加盟影院获客能力大幅提升，公司全面打通会员支持，降低采购成本 [4] - 2020年意向签约特许经营加盟影院超过300家，预计从2021年开始陆续开业 [7] - 轻资产模式影院每年计划开业约100家，整体票房水平低于自建影院 [7] 内容板块与IP开发 - 万达影视定位精品电影创作，新媒诚品聚焦头部电视剧和网剧，骋亚影视以创新型网生内容为主 [4] - 唐探系列将继续开发，即将启动《唐人街探案》网剧第二季，并开发《唐人街探案4》 [4] - 除唐探外，公司还拥有六大系列IP，包括鬼吹灯系列、科幻奇幻系列、热血主旋律系列等 [4] - 2021年计划上映多部电影，包括《鬼吹灯之天星术》《想见你》《维和防暴队》等 [5] 财务与经营状况 - 2020年底账上现金接近50亿人民币，具备快速扩张能力 [3] - 2021年一季度实现5.24亿盈利，二季度单季度也将能够盈利 [9] - 公司广告收入基本占整体票房的10%，人均卖品消费7.2元，超过行业一倍 [8] - 澳洲院线2020年4月单月已实现盈利，广告业务快速恢复，占澳洲95%市场份额 [6] 未来战略与创新 - 公司未来将通过轻重并举的模式进行稳步扩张，降低经营风险 [7] - 计划在电影院场景中做更多创新经营业务，如剧本杀、多功能影厅等 [10] - 公司广告业务将从传统电影院银幕广告转变为营销整合商，开发线上广告投放平台 [8] - 未来电影布局将是大成本、中成本和低成本影片同时布局，每年超过十部影片 [9]

行业现状与公司战略 - 影视行业长期增长趋势不变，疫情加速行业洗牌，优质院线市场集中度提升 [1][2] - 公司市场份额从疫情前的13.5%提升至15%，个别影片市场份额达17% [2] - 公司推出轻重并举的影院发展战略，签约影院数已超过300家 [2] - 未来三年将上映超过90部作品，每年电影、电视剧和网剧各超过10部 [2][4] 财务与盈利能力 - 2019年院线业务收入规模超过110亿，每年产生经营现金流约20亿元 [2] - 2021年一季度实现净利润5.24亿元，货币资金余额51.4亿元 [4][7] - 公司商誉余额主要为澳洲Hoyts影院的35.04亿和万达影视的9.88亿 [14] 内容板块与IP储备 - 公司已打造及储备多个成熟IP，包括唐探宇宙、鬼吹灯系列、科幻玄幻题材等 [2] - 未来三年每年将保持不低于10部电影上映，布局重要档期 [2][4] - 唐探系列将持续开发，已开始筹备网剧第二季和《唐人街探案4》 [7] 国际市场与澳洲业务 - 澳洲Hoyts影院4月票房份额恢复至疫情前的80%，市场份额从22%提升至超过25% [3][7] - 澳洲院线经营业绩稳步好转，预计随着全球疫情缓解将进一步恢复 [3][7] - 公司对澳洲院线的处置将基于整体战略发展和股东利益最大化原则 [7][12] 市占率与扩张策略 - 2021年1-3月公司旗下影院整体市场占有率分别为15.9%、13.4%和17.8% [6][13] - 公司计划2020-2022年每年开业60-70家影院 [25][26] - 重点发展一二线城市非万达广场物业影院，提升市场占有率 [26] 非票房收入与创新业务 - 2019年公司衍生品收入超过5亿元，呈上升趋势 [8] - 公司将通过广告、卖品、电影衍生品等业务提升非票房收入占比 [9] - 探索大数据管理、多功能影厅、主题场景、实景娱乐等创新业务 [3] 投资者关系与股价表现 - 公司高度重视投资者关系管理，积极与投资者沟通 [10][19] - 股价走势受多方面因素影响，公司基本面逐步恢复 [10][19] - 目前暂无回购股票及股权激励计划 [22][24] 其他 - 公司与商管各自独立运营，互不影响 [14][15] - 公司严格遵守上市公司监管及会计准则要求 [18] - 公司不存在大股东资金占用情况 [26]

行业现状与疫情影响 - 疫情对影院端和制片端造成双重影响，影院停业近半年，影片供给延迟 [1] - 2021年上半年有500多家影院开业，360多家影院关闭，净增约200家，行业优胜劣汰 [2] - 疫情后行业洗牌，影院端和制作端均有利于行业长远发展，预计明后年行业将恢复增长 [2] 公司市占率与策略 - 公司市占率近年平稳保持在13.5%，2021年部分月份市占率可达16% [2] - 2021年上半年含加盟影院票房市占率达15%，较2019年提升1-2个百分点 [2] - 公司计划每年市占率增长1-2个百分点，目标达到18-20% [2] - 公司采取人次优于票价的策略，平均票价降至38元左右，与全国平均票价差距缩小 [2] 非票业务与影片计划 - 公司非票业务点购率从2019年的17%提升至21%，SPP指标与2019年基本相当 [3] - 2021年暑期档计划上映3部影片，包括《新大头儿子与小头爸爸4》、《罐头小人》、《2哥来了怎么办》 [3] - 十一档计划上映《没有一个春天不会来临》、《小伍哥》，圣诞档计划上映《鬼吹灯之天星术》 [3] 租金与折旧 - 公司自有物业影院租金每10年调整一次，比例最低不低于9%，最高不超过13% [3] - 非万影院租金受新建影院分流和疫情影响，整体呈下降趋势 [3] - 公司每年新增60-70家影院，折旧摊销保持均衡，未来几年不会出现大幅变化 [3] 商誉与业绩 - 公司剩余商誉主要为33亿澳洲院线和10亿万达影视，减值风险较小 [4] - 2021年上半年公司整体业绩超越2019年同期，院线端和影视内容端均实现盈利 [4] - 澳洲院线受疫情影响，2021年上半年仍亏损，新租赁准则影响利润6000多万 [4] 行业展望 - 预计2022年好莱坞影片将基本恢复正常 [4] - 2021年上半年国产影片支撑250亿票房，行业供给充足，预计明年电影市场表现良好 [4]

行业与市场情况 - 2022年春节档是影史同档期第二，大盘票房与2019年基本持平，公司票房较2019年同期增长超10%，恢复好于全国水平，影片类型不够丰富，合家欢喜剧题材偏少影响票房产出，2022年国产影片储备充足，进口片预计多部上映 [1] - 目前档期聚集效应是疫情下非常态，因疫情增加影片上映不确定性，影片应根据自身特点选上映时间，大档期竞争激烈，无法有效释放票房潜力 [3] - 国产影片供给充足，前两年疫情使部分影片未上映，影视公司有大量IP和剧本储备，疫情加速行业出清，头部公司影片储备多，未来行业向头部集中；海外影片生产受疫情影响大，目前基本恢复正常，进口片供给将逐步恢复，但档期有不确定性 [3][4] - 因疫情下单银幕产出下滑、经营效率分化，资金储备和运营效率不足的影院经营压力加剧，行业出清将持续 [4] 公司业务发展规划 院线板块 - 未来1 - 2年院线板块市场份额继续提升，市占率基本维持在15%以上，单银幕产出高于行业平均，经营优势明显 [2] - 计划每年自建影院60 - 70家，发展轻资产影院50 - 100家，轻重并举提高市场份额，非万影院减量提质，加强与一二线核心区域开发商合作，拓展高端品牌寰映影院，加速轻资产项目落地，评估关停低效影院 [2] 内容板块 - 2021年主投主控的《唐探3》《误杀2》票房成绩好，未来希望内容板块利润贡献度逐步提升，2022年内容储备丰富，各档期积极布局，多部主投主控电影计划年内上映 [2] 创新业务 - 过去两年在部分影院试点创新业务，2022年逐步扩大规模，剧本杀从内容创作、发行、渠道全产业链开展，万达影视进行IP授权合作，影院自营、联营运营，推动多功能影厅拓展，行业探索分线发行可能性，或为公司带来机会 [2][3] 公司非票房业务情况 - 卖品业务恢复较好，2022年春节档人均消费达11.2元创历史新高，收入与2021年基本持平，推出虎年系列商品受喜爱，将加大商品研发，探索创新商品销售 [3] - 广告业务2021年受疫情影响恢复慢，影响整体业绩，2022年加大与重点客户合作，恢复较好 [3] 公司其他情况 - 澳洲院线2021年第四季度《蜘蛛侠3》上映时票房略高于2019年，目前内容供给不足，2022年3月多部影片上映，预计恢复水平好转 [4] - 疫情后公司成本端下降，对租金高的影城重新谈判，降低保底租金或改分账模式，增加减免租金条款，关闭部分亏损影城 [4][5] - 疫情以来公司市场份额不断提升，一方面影院数量稳步增长，另一方面经营能力和核心竞争力提升，推出独家营销活动，跨界合作打通会员权益，依托大数据经营管理和精准营销 [4]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入27.82亿元，比上年同期增减24.34%；年初至报告期末营业收入77.21亿元，比上年同期增减 -16.73%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4803.6万元；年初至报告期末为 -5.33亿元[3] - 本报告期基本每股收益0.0217元/股；年初至报告期末为 -0.2396元/股[3] - 本报告期末总资产283.84亿元，比上年度末增减 -2.66%；归属于上市公司股东的所有者权益84.15亿元，比上年度末增减 -5.75%[3] - 本报告期非经常性损益合计5944.23万元；年初至报告期期末为1.32亿元[4] - 公司2022年第三季度末资产总计283.84亿元，较年初291.60亿元下降2.66%[15] - 期末非流动资产合计189.20亿元，较年初197.47亿元下降4.18%[15] - 期末负债合计198.25亿元，较年初200.84亿元下降1.29%[16] - 年初到报告期末营业总收入77.21亿元，较上期92.71亿元下降16.72%[17] - 年初到报告期末营业总成本85.54亿元，较上期90.16亿元下降5.13%[17] - 年初到报告期末营业利润为亏损7.06亿元，上期盈利3.07亿元[18] - 年初到报告期末利润总额为亏损7.04亿元，上期盈利3.02亿元[18] - 年初到报告期末净利润为亏损5.36亿元，上期盈利2.99亿元[18] - 归属于母公司股东的净利润为亏损5.33亿元，上期盈利2.91亿元[18] - 少数股东损益为亏损0.30亿元，上期盈利0.82亿元[18] - 公司2022年第三季度将重分类进损益的其他综合收益为19724237.54元，上期为 - 184373410.04元[19] - 公司2022年第三季度综合收益总额为 - 515929547.00元，上期为111129166.91元[19] - 公司2022年第三季度基本每股收益为 - 0.2396元，上期为0.1303元[19] - 公司2022年年初到报告期末销售商品、提供劳务收到的现金为8843608054.69元，上期为10777820425.81元[20] - 公司2022年年初到报告期末收到的税费返还为512906459.14元，上期为162574157.64元[20] - 公司2022年年初到报告期末经营活动产生的现金流量净额为1667404217.59元，上期为2498117484.02元[21] - 公司2022年年初到报告期末投资活动产生的现金流量净额为 - 619082485.94元，上期为 - 1157729487.28元[21] - 公司2022年年初到报告期末筹资活动产生的现金流量净额为 - 668712632.76元，上期为 - 2639632158.78元[21] - 公司2022年年初到报告期末现金及现金等价物净增加额为383626398.64元，上期为 - 1312862362.08元[22] - 公司2022年期末现金及现金等价物余额为4352131303.78元，上期为3643079720.51元[22] 资产项目关键指标变化 - 其他流动资产期末余额5.04亿元，同比减少40.25%，因收到增值税留抵退税[5] - 开发支出期末余额5144.12万元，同比增加328.40%，因内部用软件支出未结转[5] - 2022年9月30日公司货币资金4416945371.75元，较年初4026962368.98元有所增加[13] - 2022年9月30日公司应收账款1514668994.08元，较年初1847231885.83元减少[13] - 2022年9月30日公司存货2018141779.65元，较年初1630465560.83元增加[13] 费用项目关键指标变化 - 销售费用本报告期5.89亿元，同比减少39.04%，因电影及游戏宣发费用减少[5] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数132993户，北京万达投资有限公司持股比例38.99%[6] 行业市场数据 - 2022年前三季度全国电影总票房256.8亿元，同比下降26.1%，观影人次6.1亿，同比下降30.5%[8] 业务线数据关键指标变化 - 2022年1 - 9月公司国内实现票房37.1亿元（不含服务费），同比下降18.8%，观影人次9041万，同比下降21.6%，1 - 9月累计市场份额为16.8%，较上年同期增长1.6个百分点，国庆档市场份额达18.9%，较上年同期提高4个百分点[9] - 2022年1 - 9月公司下属澳洲院线实现票房8.43亿元，同比增长96.4%，观影人次1190万，同比增长91.9%[9] - 截至2022年9月30日，公司国内拥有已开业影院816家，6925块银幕，境外影院56家，493块银幕[9] 股份变动情况 - 万达影视2021年未完成业绩承诺，补偿义务主体应补偿股份51356310股，2022年9月完成回购注销，公司总股本由2230725120股变更为2179368810股[11] 管理层变动 - 2022年公司原董事长、总裁曾茂军离任，选举张霖为公司第六届董事会董事长[10] 业绩承诺情况 - 万达影视预计无法完成2022年度业绩承诺[12]