业绩总结 - 公司维持2023-2025年EPS预测0.55/0.69/0.81元不变，维持目标价18.52元[1] - 公司营业收入预测2023-2025年分别为14978/16868/18616亿元，绝对升幅分别为14%/-3%/-9%[1] - 公司净利润预测2023-2025年分别为1192/1511/1775亿元，相对指数分别为162%/27%/17%[1] - 2023年经营利润率为13.3%，2024年预计将提高至13.8%[1] - 2022年净资产收益率为-27.1%，2023年预计将回升至15.0%[2] 公司发展 - 全球首部AI长篇电影即将公映，视频类模型将使影视内容供给增加，下游影院优势，有望获得更多票房收益[1] - 公司市占率位列第一，大幅领先其他影投公司，携手儒意有望加强制片业务，受益AI视频类模型降本增效[1] - 公司作为国内影院龙头，将直接受益供给增加后带来的需求增长，制片业务有望成为重要边际[1] - 公司新任董事长陈曦为制片人出身，曾取得优秀成绩，与新管理团队有望在制片方面强强联合[1] 财务数据 - 2023年市盈率为22.52，2025年预计将降至15.12[3] - 2023年营业总收入预计为149.78亿[2] - 2023年EBIT预计为199.6亿[2] - 2023年净利润预计为119.2亿[2] - 2023年资产总计预计为315.45亿[2] 股票评级 - 投资评级分为股票评级和行业评级，股票评级包括增持、谨慎增持、中性和减持[14] - 增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持为5%～15%之间，中性为-5%～5%，减持为下跌5%以上[14]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩预告，预计归母净利润为9亿元-12亿元，扣非后为7亿元-10亿元[1] - 公司2023年澳洲院线票房约14.01亿元，同比增长13%，观影人次增长5.5%[5] - 公司2023-2025年预计每股收益分别为0.49元、0.64元和0.72元，对应PE为20.49倍、15.56倍和13.93倍[10] - 2025年预测公司营业收入将达到17860百万元，较2021年增长43.1%[11] - 2025年预测公司净利润将达到1592百万元，较2021年增长1271.7%[11] 用户数据 - 公司直营影院份额相比2019年增长2%，单银幕产出为全国平均水平的1.85倍[4] - 公司国内电影票房恢复至2019年的85.6%，观影人次恢复至2019年的92.7%[3] 未来展望 - 行业投资评级为强于大市，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上[12] - 公司投资评级为买入，未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上[13] 其他新策略 - 报告中的信息来源于已公开的资料，不保证信息准确性和完整性[16] - 报告提醒客户发送行为责任自负[19] - 公司及关联机构可能持有报告中提到公司证券头寸并进行交易[20] - 投资业务部门可能做出与报告意见不一致的投资决策[21]

业绩总结 - 公司2023年度业绩预告显示，归属净利润为9-12亿元，票房恢复至2019年的96.4%[1] - 公司2023年国内影院实现票房75.6亿元，观影人次1.86亿，市场份额达16.7%[1] - 公司2024年营业收入预计为160.70亿元，归母净利润预计为17.72亿元，维持“买入”评级[6] - 公司的流动资产在2022年至2025年间呈现逐年增长的趋势，分别为8097百万、12327百万、15689百万和17647百万[9] - 公司的现金流量表显示，经营活动现金流在2022年至2025年间分别为1194百万、3496百万、3680百万和3298百万[9] 实控人变更及影片票房 - 公司实控人将变更为儒意投资的全资控股股东柯利明先生，儒意影业在2023年上半年参与出品发行的影片累计实现票房54.62亿元[5] 财务指标趋势 - 公司的净利润在2022年至2025年间分别为-1923百万、1176百万、1669百万和1772百万[9] - 公司的营业收入在2022年至2025年间呈现逐年增长的趋势，分别为9695百万、13581百万、15035百万和16070百万[9] - 公司的ROE在2022年至2025年间呈现逐年增长的趋势，分别为-26.6%、13.8%、20.8%和18.0%[9] - 公司的ROIC在2022年至2025年间呈现逐年增长的趋势，分别为-5.9%、9.2%、12.1%和13.6%[9] - 公司的毛利率在2022年至2025年间呈现逐年增长的趋势，分别为17.0%、33.0%、35.9%和37.4%[9] - 公司的净利率在2022年至2025年间呈现逐年增长的趋势，分别为-20.2%、8.8%、11.3%和11.2%[9] 证券报告提示 - 首创证券提供的报告内容来源可靠，但不保证准确性和完整性[12] - 首创证券的报告仅供参考，不构成买卖证券或其他金融工具的要约[13] - 首创证券可能会持有报告中提及公司的证券头寸并提供投资银行业务服务，存在利益冲突[15]

营业收入和净利润 - 万达电影2023年第三季度营业收入达到44.79亿人民币，同比增长60.97%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为6.92亿人民币，同比增长1340.97%[5] - 营业收入增长至113.48亿人民币，同比增长46.98%[7] - 净利润达到11.28亿人民币，较去年同期增长[7] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为37.96亿人民币，同比增长127.69%[5] - 公司预付款项减少导致报告期末预付款项为6.91亿人民币，同比减少35.82%[7] - 公司短期借款减少至23.82亿人民币，同比减少35.10%[7] - 万达电影2023年第三季度经营活动现金流入小计为126.97亿，较去年同期的95.03亿增长33.2%[17] - 万达电影2023年第三季度经营活动现金流出小计为89.00亿，较去年同期的78.36亿增长13.5%[17] - 万达电影2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为37.96亿，较去年同期的16.67亿增长127.6%[17] - 万达电影2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-36.12亿，较去年同期的-61.91亿有所改善[17] - 万达电影2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-20.47亿，较去年同期的-6.69亿下降至负值[17] - 万达电影2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为13.73亿，较去年同期的3.84亿增长257.6%[18] - 万达电影2023年第三季度期末现金及现金等价物余额为41.45亿，较去年同期的43.52亿略有下降[18] 公司业务表现 - 公司国内影院实现票房62.2亿元，同比增长67.6%[10] - 公司国内影院观影人次达1.5亿，同比增长68.7%[10] - 公司拥有已开业影院877家，7,338块银幕，市场份额达16.5%[10] - 公司下属澳洲院线1-9月实现票房2.35亿澳元，同比增长16.8%[10] - 公司游戏板块整体业绩较上年同期实现较大增长[10] 公司资产情况 - 在建工程转固定资产导致在建工程减少至5.03亿人民币，同比减少65.75%[7] - 公司的无形资产为848,429,242.87元，较上期增长了78,072,629.07元[12] - 2023年第三季度，万达电影股份有限公司固定资产达到了2,208,569,893.71元，较上期增长了208,909,113.83元[12] 利润和成本 - 公司的营业成本为8,010,349,387.74元，较上期增长了1,787,820,972.94元[14] - 营业利润为1,275,138,129.05元，较上期增长了1,981,148,957.92元[14] - 净利润为1,128,378,143.37元，较上期增长了1,664,451,212.95元[14] 综合收益 - 其他综合收益下降至-2.26亿人民币，同比下降136.85%[7] - 综合收益总额为997,687,916.72元，较上期增长了1,513,617,463.72元[15] - 公司的基本每股收益为0.5116元，较上期增长了0.7512元[15]

证券代码:002739 证券简称:万达电影 万达电影股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------|---------------| | 投资者关系活动 | √特定对象调研 □分析师会议 | | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他(请文字说明其他活动内容) | | | 参与单位名称及 | 机构参会名单如下: | | | 人员姓名 | 中金公司 | 张雪晴/焦 | | | 泰康基金 | 翟一柠 | | | 华夏基金(香港) | 沈 旭 | | | 华安基金 | 张杰伟 | | | 华宝基金 | 蓝 仝 | | | 建信基金 | 张 爽 | | | 大成基金 | 童若琰 | | | 摩根基金 | 徐项楠 | | | 中意资产 | 胡世煜 | | | 东证资管 | 秦瑜瞳 | | | Point72 Scott | 洪瑞祥 | | | WT Capital Ray Fang | | | 时间 | ...

公司发展战略和风险提示 - 公司未来计划和发展战略不构成实质性承诺，投资者需注意风险[3] - 公司面临的各种风险因素已在报告中进行了说明，投资者需注意投资风险[3] 财务报告内容 - 公司财务报告由董事会审议通过，保证真实、准确、完整[2] - 公司半年度报告中包含重要提示、目录和释义，以及主要财务指标[4] - 公司半年度报告包含管理层讨论与分析、公司治理、环境和社会责任等内容[4] - 公司半年度报告中包含重大合同及其履行情况、子公司重大事项等[5] - 公司半年度报告中包含股份变动情况、证券发行与上市情况、股东数量及持股情况等[5] - 公司半年度报告中包含财务报表、审计报告、公司基本情况、重要会计政策及会计估计等[5] 财务数据 - 2023年上半年，万达电影营业收入达到68.69亿，同比增长39.10%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为4.23亿，较去年同期大幅增长[11] - 经营活动产生的现金流量净额为23.96亿，同比增长116.09%[11] - 公司的总资产为265.95亿，较去年末略有下降[11] - 归属于上市公司股东的净资产为75.65亿，同比增长6.59%[11] 电影市场表现 - 2023年上半年，中国电影市场票房和人次同比增长超过五成，整体表现超出行业预期[16] - 公司上半年电影市场票房同比增长52.9%，观影人次同比增长51.8%，恢复至2019年同期的83.9%和74.5%[17] - 影片数量和内容质量有明显改善，共上映新片243部，国产片票房同比增长36.6%，进口片票房同比增长140.7%[18] 公司经营情况 - 公司实现营业收入68.69亿元，同比增长39.1%，净利润4.23亿元，实现扭亏为盈[19] - 公司国内影院实现票房36.5亿元，同比增长49.7%，恢复至2019年同期的93.5%，市场份额达16.8%[19] - 公司会员超过5000万，W+会员超过50万，自渠票房占比超过30%[19] 公司业务拓展 - 公司2023年上半年新开业直营影院6家，新开业轻资产影院29家，国内拥有857家已开业影院，其中直营影院708家，轻资产影院149家[20] - 公司2023年上半年非票房业务收入明显提升，卖品收入恢复至2019年同期的95%，多种经营收入较2019年增长接近70%[20] 公司战略调整 - 公司调整了部分影院建设发展计划，暂停或取消了部分原计划的影院项目，导致新建影院项目和2022-2023年影院建设项目未达到计划进度[45] - 公司调整了经营发展策略，优化了重资产影院建设标准，减少了影院投资支出[45] 公司治理及社会责任 - 公司重视股东和投资者权益保护，认真履行信息披露义务，加强投资者关系管理工作，连续第三年开展股东回馈活动，答谢广大股东长期支持[2] - 公司严格遵守相关法律法规，保障员工合法权益，不断完善管理制度，推进大学生就业和职业能力培养，助力电影行业持续复苏[3] - 公司在2023年上半年积极践行社会责任，开展多项社会公益活动，包括邀请知名公益机构参加公益观影活动，推动社会正能量传递[1]

证券代码：002739 证券简称：万达电影 万达电影股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------|--------------------| | | | 编号：2023-002 | | 投资者关系活 | | | | 动类别 | | | | | □新闻发布会 | | | | □现场参观 | | | | √ 其他 | | | 参与单位名称 | 现场参与公司"2022 | 的股东及机构投资者 | | 及人员姓名 | 机构参会名单如下： | | | | 中金公司 | | | | 中欧基金 | | | | 招商基金 | | | | 中信保诚资管 | | | | 幸福人寿 | | | | 国寿安保 | | | | 银华基金 | | | | 君康人寿 | | | | 光大永明 | | | | 国海证券 | | | | 中信建投基金 | | | | 中信资管 | | | | 宏利基金 | | | | 招商证券 | | | | 广发证券 | | 神农投资 赵晚嘉 华泰证券 周 钊 海通证券 孙小雯 华创证券 吴 婧 申万宏源 ...

财务表现 - 万达电影2023年第一季度营业收入为375.75亿元，同比增长8.57%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为31.56亿元，同比增长601.57%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为159.17亿元，同比增长346.92%[4] - 公司总资产为2646.42亿元，较上年末下降0.91%[4] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为73.45亿元，同比增长3.49%[4] 资产情况 - 非流动资产处置损益为2.47亿元，政府补助为19.38亿元[5] - 预付款项减少导致预付款项金额为72.94亿元，同比下降32.28%[5] - 其他综合收益下降70.88%，为-16.33亿元[5] 业务表现 - 公司2023年第一季度国内影院实现票房21.6亿元，同比增长11.5%[9] - 公司2023年第一季度全国电影票房为158.6亿元，同比增长13.5%[9] - 公司2023年第一季度观影人次达3.4亿，同比增长9.7%[9] - 公司2023年第一季度国内拥有已开业影院839家，7,073块银幕[9] - 公司2023年第一季度投资出品的电影《想见你》取得票房4亿元[9] 现金流量 - 公司净利润增长579.65%，达31.73亿元[5] - 公司投资活动产生的现金流量净额下降47.82%，为-15.95亿元[6] - 公司2023年第一季度流动资产合计为8,409,421,919.99元[11] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为18,054,771,259.83元[12] - 公司2023年第一季度流动负债合计为9,098,095,110.53元[12] - 公司2023年第一季度非流动负债合计为9,899,557,844.64元[13] - 公司2023年第一季度营业总收入为3,757,516,467.53元[13] - 万达电影2023年第一季度营业利润为40.06亿，较上年同期大幅增长[14] - 经营活动产生的现金流量净额为15.92亿，较上年同期大幅增加[16] - 经营活动现金流出小计为25.75亿，较上年同期有所下降[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-15.95亿，较上年同期有所下降[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5.98亿，较上年同期大幅减少[18]

公司财务状况 - 公司2022年营业收入为969.53亿人民币，较上年下降22.38%[10] - 公司2022年净利润为-19.23亿人民币，较上年同期下降至负值[10] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为11.94亿人民币，较上年同期下降59.94%[10] - 公司2022年末总资产为267.07亿人民币，较上年末下降8.41%[10] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为70.97亿人民币，较上年末下降20.50%[10] - 公司2022年度营业收入为96.95亿元，同比下降22.38%[19] - 公司2022年度观影人次为1.1亿，较上年同期下降33%[19] - 公司2022年度票房收入为43.9亿元，较上年同期下降29.4%[19] - 公司2022年度市场份额达到16.8%，较2021年提升2.1个百分点[19] - 公司2022年度实现扭亏为盈，观影人次达到1,530万人，较上年同期增长61.9%[20] 公司业务情况 - 公司主要业务包括院线电影放映、销售卖品、发布广告、电影制作及发行、电视剧制作及发行、游戏发行[17] - 公司通过投资、制作电影取得影片的票房分账收益和衍生收入，通过发行、运营网络游戏获得游戏分成收入及利润[18] - 公司2022年全国电影票房同比下降36.4%，观影人次同比下降39.2%[16] - 公司2022年全国上映新片325部，同比减少222部，其中中国产片272部，同比减少40%[16] - 公司2022年全国新建影院805家，较2021年减少27.1%，新增银幕数仅为2019年的一半[17] 公司发展策略 - 公司2023年将全力确保重点影片上映，如《倒数说爱你》《维和防暴队》等，努力提高经营业绩[24] - 公司2023年将继续推进电视剧项目开发和制作，确保内容稳定输出，降本提质，努力创收[24] - 公司2023年将聚焦体育类和经典IP领域，深耕长线运营，推动储备产品发行上线[26] 公司治理及内控 - 公司负责人、主管会计工作负责人和会计机构负责人保证财务报告真实、准确、完整[2] - 公司内部控制制度健全，保证公司正常生产经营和规范运作[70] - 公司严格执行信息披露制度，确保信息真实、准确、完整、及时和公平[70] 公司股东及股权 - 公司实际控制人为王健林，中国国籍[174] - 公司报告期实际控制人未发生变更[175] - 公司不存在优先股[178]