行业投资评级 - 传媒行业评级为“增持” [8] 核心观点 - 2026年春节档票房与观影人次显著下滑，主要受高基数、假期出游分流及内容匹配度不足影响，行业需提升内容品控和工业化水准以应对挑战，并关注后续供给改善 [1][2][5] - 档期内影片票房分化严重，“口碑为王”趋势明显，《飞驰人生3》以绝对优势领跑，而多数影片未达映前预期 [1][3][5] - 三四线城市票房占比持续提升，成为票房主力，各线城市平均票价均同比下降 [4][32][35] - 院线市场格局稳定，头部集中度稳中有升，万达院线龙头地位稳固，且在下沉市场优势明显 [4][43][44] - 投资标的上，建议关注热门电影出品方及院线龙头公司 [1][10][50] 根据目录总结 概览：26年春节档票房同比下滑约40% - 2026年春节档（共9天）总票房预计为57.37亿元，较2025年春节档（95.14亿元）同比下降39.7%，较2024年春节档下降28.4% [1][13][14] - 观影人次约1.19亿，较2025年（1.87亿）同比下降36.2% [1][13][14] - 平均票价（含服务费）约48.1元，较2025年（50.80元）同比下降5.3% [1][13][14] - 下滑主因包括：2025年春节档因《哪吒2》创下95.14亿元高基数；2026年春节假期较长导致居民出游增加；内容供给与春节合家欢氛围匹配度不足；其他娱乐形式分流 [2][13] 内容：质量口碑总体上较高，但整体票房分化较大 - 2026年春节档共上映9部影片（8部新片+1部重映），题材多样 [21] - 影片整体口碑较好，豆瓣平均评分7.2分，淘票票平均9.4分，猫眼平均9.5分，延续了自2017年以来的上升趋势 [22][23][26] - 票房分化极为严重，《飞驰人生3》以超过50%的票房占有率断层领跑，《镖人：风起大漠》凭借良好口碑（豆瓣7.5分）实现票房逆跌，单日票房占比从初一的10.2%提升至初六的17.6% [3][22][24] - 截至2月22日22时，猫眼预测总票房前三名为：《飞驰人生3》42.66亿元、《镖人：风起大漠》13.02亿元、《惊蛰无声》12.33亿元，仅《飞驰人生3》超过映前媒体预期 [3][31] 分线：二、四线仍为票房主力，低线票房占比上升 - 2026年春节档，一至四线城市票房占比分别为10.27%、30.35%、21.67%、37.60%，其中三、四线城市占比同比分别上升0.53和0.98个百分点，四线城市占比最高 [4][32][33] - 各线城市平均票价均同比下降：一线城市53.18元（同比-4.69%）、二线城市46.77元（同比-5.39%）、三线城市47.71元（同比-5.98%）、四线城市48.18元（同比-5.84%） [4][35][36] - 各线城市观影人次均下降，其中二线城市降幅最大（-38.24%），其观影人次占比同比下降1.98个百分点；三、四线城市观影人次占比则同比上升 [36][40] 院线：市场格局基本稳定，万达院线地位稳固 - 2026年春节档前五大院线（万达院线、中影电影、中影南方、上海联和、幸福蓝海）票房集中度（CR5）为47.68%，较2025年春节档上升2.61个百分点，格局稳定 [4][43][47] - 万达院线市占率15.08%，稳居第一，较第二名中影电影（12.99%）高出2.09个百分点 [4][43][47] - 分线城市看，上海联和在一线城市市占率领先（16.21%），万达院线在二、三、四线城市的市占率优势更为明显，尤其在二线城市达15.94% [44][45] 展望与投资建议 - 行业展望：内容质量是票房关键因素，2026年春节档除头部影片外多数电影不及预期，行业需在内容打磨上精耕细作，提升品控和工业化水准 [5][48] - 后续供给：2026年后续有多部国产及进口重磅影片待上映，如《天才游戏》、《蛮荒禁地》、《奥德赛》、《蜘蛛侠：崭新之日》等，多元内容供给有望支撑市场回暖 [48][49] - 投资建议：关注热门电影出品方和院线龙头公司，重点标的包括大麦娱乐（1060 HK，目标价1.21港元）、万达电影（002739 CH，目标价13.58元），产业链标的还有博纳影业、猫眼娱乐 [1][10][50][51]

A股影视院线板块市场表现 - 2月24日A股影视院线板块盘初走弱 多只个股触及跌停或大幅下跌 其中中国电影 横店影视 博纳影业触及跌停 光线传媒跌近20% 幸福蓝海跌超15% 万达电影 上海电影 欢瑞世纪 华策影视等跟跌 [1] - 根据个股数据 光线传媒跌幅最大为-19.91% 现价21.80元 大单净流出2.39亿元 幸福蓝海(表格中为實禮聖)跌幅-16.31% 博纳影业跌幅-10.02% 横店影视跌幅-10.00% 中国电影跌幅-9.97% 万达电影跌幅-9.37% 大单净流出6485.76万元 [2] - 板块内其他主要公司亦普遍下跌 欢瑞世纪跌-8.19% 华策影视跌-6.89% 捷成股份跌-5.50% 大单净流出8041.68万元 华谊兄弟跌-4.15% 北京文化跌-3.83% [2] 2026年中国电影市场票房表现 - 2026年春节档总票房以57.52亿元的成绩收官 2026年年度电影总票房（含预售）也已突破83亿元 [2] - 2026年中国电影市场累计票房超12亿美元 超越北美票房成绩 暂列全球单一市场票房第一 [2] - 春节档影片中《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》位列前四 其中《飞驰人生3》票房逼近30亿元 断层式领先 [3]

市场表现与短期驱动因素 - 2月24日早盘影视板块持续调整，光线传媒、中国电影、金逸影视、横店影视、博纳影业跌停，幸福蓝海跌超15%，万达电影、上海电影、欢瑞世纪等跟跌 [1] - 春节档票房创新高后市场情绪分化，光线传媒作为《飞驰人生3》等多部头部影片出品方，节前股价累计涨幅较大，节后首日部分资金选择兑现收益 [2] - 资金面短期承压明显，截至2月24日光线传媒主力资金累计净流出514.47万元，主力流出占比达29%，反映短期筹码松动，大盘指数上涨背景下板块资金分流加剧个股波动 [2] 行业长期趋势与公司价值 - 2026年春节档总票房突破56亿元，刷新场次纪录，印证国内电影市场韧性，为行业长期估值提供基础 [3] - 光线传媒深耕内容制作，参与多部系列化影片如《飞驰人生》系列，具备持续产出爆款的潜力 [3] - 优质内容的口碑效应有望延长票房生命周期 [3] - AI工具在影视制作环节普及，有望降低内容生产成本并提升盈利空间，公司作为行业龙头若能持续优化内容与运营效率，长期业绩弹性可期 [3]

市场表现 - A股市场影视动漫板块出现普跌，多只个股跌幅显著扩大[1] - 光线传媒遭遇20CM跌停，单日跌幅达19.99%[1][2] - 幸福蓝海股价下跌近18%，单日跌幅为17.89%[1][2] - 博纳影业、横店影视、中国电影、金逸影视均录得10CM跌停，单日跌幅分别为-10.02%、-10.00%、-9.97%、-9.98%[1][2] - 上海电影与万达电影股价逼近跌停，单日跌幅分别为-9.97%和-9.77%[1][2] - 欢瑞世纪、捷成股份跌幅超过7%，分别为-7.94%和-7.88%[1][2] - 华策影视跌超5%，单日跌幅为-5.72%[1][2] 个股数据 - 光线传媒总市值为639亿人民币，年初至今涨幅为32.97%[2] - 幸福蓝海总市值为75.23亿人民币，年初至今跌幅为2.89%[2] - 博纳影业总市值为158亿人民币，年初至今涨幅为51.18%[2] - 横店影视总市值为199亿人民币，年初至今涨幅为89.45%[2] - 金逸影视总市值为41.73亿人民币，年初至今跌幅为1.86%[2] - 中国电影总市值为312亿人民币，年初至今涨幅为6.23%[2] - 上海电影总市值为131亿人民币，年初至今涨幅为2.24%[2] - 万达电影总市值为238亿人民币，年初至今跌幅为0.44%[2] - 欢瑞世纪总市值为72.79亿人民币，年初至今涨幅为6.30%[2] - 捷成股份总市值为196亿人民币，年初至今涨幅为33.51%[2] - 华策影视总市值为168亿人民币，年初至今涨幅为6.97%[2] - 中视传媒总市值为67.29亿人民币，年初至今涨幅为4.57%[2] - 北京文化总市值为32.36亿人民币，年初至今跌幅为0.66%[2] - 奥飞娱乐总市值为138亿人民币，年初至今涨幅为5.31%[2]

市场表现 - 2月24日影视股早盘持续走低，多只股票触及跌停，其中光线传媒、博纳影业、横店影视、金逸影视、中国电影跌停，幸福蓝海跌幅超过17%，万达电影、欢瑞世纪等股票跟随下跌 [1] - 根据数据，光线传媒跌幅最大，达到-19.99%，现价21.78元，主力净流出显著，为-0.81 [2] - 博纳影业跌幅为-10.02%，现价11.49元，横店影视跌幅为-10.00%，现价31.41元，金逸影视跌幅为-9.98%，现价11.09元，中国电影跌幅为-9.97%，现价16.70元 [2] - 其他主要影视公司股价也普遍下跌，上海电影跌-9.97%，万达电影跌-9.85%，欢瑞世纪跌-8.31%，华策影视跌-7.63% [2] 资金流向 - 多数影视股呈现主力资金净流出状态，其中光线传媒主力净流出最为明显，为-0.81 [2] - 博纳影业主力净流出为-0.41，万达电影主力净流出为-0.37，欢瑞世纪主力净流出为-0.23 [2] - 横店影视、金逸影视、中国电影、上海电影、华策影视、百纳千成等公司主力资金也呈现净流出 [2] - 在统计的股票中，仅捷成股份呈现主力资金净流入，为0.08 [2]

早盘影视板块市场表现 - 影视板块在早盘交易时段出现持续调整，板块内多家公司股价大幅下跌 [1] - 光线传媒、中国电影、金逸影视、横店影视、博纳影业五家公司股价跌停 [1] - 幸福蓝海股价跌幅超过15% [1] - 万达电影、上海电影、欢瑞世纪等公司股价跟随下跌 [1]

影视院线板块市场表现 - 2月24日盘初，影视院线板块整体走弱，出现普跌行情 [1] - 中国电影、横店影视、博纳影业股价触及跌停 [1] - 光线传媒、幸福蓝海股价跌幅超过15% [1] - 金逸影视、万达电影、上海电影、欢瑞世纪、华策影视等公司股价跟随下跌 [1]

2026年春节档票房总览 - 截至2月23日18时，2026年春节档总票房突破56亿元，总场次435.08万场，总观影人次1.17亿，平均票价47.9元 [1] - 总场次大幅刷新中国影史春节档纪录，档期从腊月二十八持续到正月初七，被称作“史上最长春节档”，为票房释放提供了更充裕的时间窗口 [1] - 春节档是市场瞬时爆发力与观众消费热情的极致体现，中国影史单日票房前五名中有4次出现在大年初一 [4] 头部影片表现 - 《飞驰人生3》以28.9亿元票房位列档期首位，贡献了大盘五成票房，并打破“中国影史剧情片首映日票房纪录”等多项纪录 [1] - 《飞驰人生》系列影片前两部分别取得17.28亿元和33.61亿元票房 [1] - 《惊蛰无声》以8.6亿元票房位列档期第二位，是张艺谋第四次进军春节档 [2] - 《镖人：风起大漠》以7.9亿元票房位列档期第三位，改编自同名现象级漫画 [2] - 《熊出没·年年有熊》以7.1亿元票房位列档期第四位，该系列总票房已超越《流浪地球》系列，进入中国影史系列电影票房榜前五 [2][3] 市场与观众特征 - 档期内多人观影占比达25.1%，创下春节档新高，家庭观影氛围更加浓厚 [3] - 今年春节档男性观众占比显著增长，《飞驰人生3》《镖人：风起大漠》等影片热映有效拉动了男性观众热情，使得市场男女比例更加均衡 [5] - 《熊出没·年年有熊》的受众中，35岁以上观众占比达51%，三四线城市受众占比达51.5%，显示出强大的亲子家庭观影属性和下沉市场号召力 [3] - 35岁及以上、多人观影占比依旧突出，春节档合家观影的氛围依然浓厚 [5] - 大年初六开始，一二线票房占比大幅上调，好口碑推动“观影返城潮” [4] 行业格局与竞争 - 2026年春节档电影市场从2025年的“一超多强”回归“多强争霸”格局 [4] - 今年春节档以六部新片为主力，涵盖喜剧、武侠、谍战、科幻、动画等多元题材类型，供给结构相对均衡，有利于覆盖不同观众的观影需求 [3] - 春节档票房从2014年的14.51亿元增长到2025年的95.14亿元，2021年起稳定在60亿元以上高位，2025年在《哪吒之魔童闹海》带动下创下95.14亿元的档期票房新高 [4] - 2026年春节档的竞争已从单点爆款转向系统化运营，需在内容、宣发与用户洞察上形成合力 [6] 区域市场表现 - 江苏省获得了2021-2025连续5年春节档省份票房冠军，2026年由于《镖人：风起大漠》等在广东热映，省份票房冠军竞争白热化 [6] - 东北地区尤其是辽宁省因《飞驰人生3》热映票房表现突出，辽宁省多个影院进入春节档全国影院排名前列 [6] 主要参与公司 - 《飞驰人生3》出品方包括大麦娱乐、万达电影、博纳影业、中国电影、横店影视等，光线传媒、金逸影视为联合出品方 [1] - 《惊蛰无声》出品方包括大麦娱乐、中国电影等 [2] - 《镖人：风起大漠》出品方包括大麦娱乐、中国电影等 [2] - 《熊出没·年年有熊》出品方包括万达电影、猫眼娱乐、横店影视、华强方特等 [3]

2026年春节档票房表现与市场概况 - 截至2月23日21时，2026年春节档（2月15日至23日）总票房超57亿元，被称为“史上最长春节档”[1][4] - 档期内票房前三影片为《飞驰人生3》（29.13亿元）、《惊蛰无声》（8.64亿元）、《镖人：风起大漠》（8.02亿元）[1] - 上述三部影片最新预测总票房分别为42.66亿元、12.33亿元、13.02亿元[1] - 大年初一至初六单日票房依次为12.78亿元、8.47亿元、8.03亿元、7.56亿元、7.10亿元、6.81亿元，大年初七票房已超6亿元[4] - 截至2月23日，2026年2月票房已超60亿元，2026年年度电影总票房（含预售）突破80亿元，暂列全球单一市场票房第一[3] 头部影片《飞驰人生3》深度分析 - 《飞驰人生3》以超29亿元票房断层式领先春节档，在档期总票房中占比过半，是唯一一部票房超25亿元的影片[1][5] - 该片是韩寒编剧并执导的系列第三部，其前作《飞驰人生》《飞驰人生2》票房分别为17.28亿元、33.61亿元，本片助力韩寒导演电影总票房突破100亿元[7] - 影片最新豆瓣评分为7.4[6] - IP商业价值凸显，电商平台出现多款联名周边产品，例如售价129.9元的合金车模预售售出6000余件，售价899元的联名车模预售售出800余件[8] 其他重点影片表现与特点 - 《镖人：风起大漠》目前豆瓣评分7.5，为春节档新片最高[6] - 《惊蛰无声》豆瓣评分6.2，《熊出没·年年有熊》评分6.7，《星河入梦》评分6.9[6] - 《熊出没·年年有熊》是系列第12部大电影，票房超7亿元排名档期第四，该系列此前11部电影累计票房超85亿元[9] - 春节档新片整体质量受认可，大年初六开始一二线票房占比大幅上调，好口碑推动“观影返城潮”[10] 春节档市场结构与观众画像 - 档期总场次435.08万场，总人次1.17亿，平均票价47.9元，总场次刷新中国影史春节档纪录[10] - 平均票价较2025年春节档的50.8元下调接近3元，并从大年初一开始连续下调[10] - 过去三年春节档女性观众占比均超60%，今年因《飞驰人生3》《镖人：风起大漠》等影片热映，男性观众占比显著增长，使男女比例更均衡[6] - 35岁及以上、多人观影占比突出，合家观影氛围浓厚[6] 区域票房表现与竞争 - 江苏省曾获2021-2025连续5年春节档省份票房冠军，今年因《镖人：风起大漠》《夜王》在广东热映，冠军竞争白热化[6] - 东北地区尤其是辽宁省因《飞驰人生3》热映票房表现突出，省内多个影院进入全国影院排名前列[6] - 《夜王》于大年初四在广东、广西地区上映[4] 主要受益上市公司梳理 - **中国电影**：参与出品《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《星河入梦》5部电影，并为《星河入梦》第一出品方，同时是票房前三影片的出品方之一[7][9] - **大麦娱乐**：参与出品春节档票房排名前三的影片，同时也是《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》的出品方[7][9] - **《飞驰人生3》主要出品方**：主投方为上海亭东影业（韩寒持股57.26%），主要出品方还包括博纳影业（持股亭东影业9.55%）、猫眼娱乐、万达电影、横店影视等[8] - **《熊出没·年年有熊》出品方**：包括华强方特动漫、横店影视、中国电影、猫眼娱乐、万达电影等[9] - **其他公司参与情况**：《星河入梦》涉及横店影视、上海电影；《熊猫计划之部落奇遇记》涉及猫眼娱乐；《重返·狼群》重映涉及光线传媒[10] 资本市场反应与行业观点 - 截至春节前最后一个交易日（2月13日），相关影视公司股价普遍上涨：中国电影涨5.34%，博纳影业涨5.89%，横店影视涨6.63%，万达电影涨2.38%，上海电影涨3.44%，光线传媒涨15.39%[11] - 灯塔专业版分析师认为，多部春节档新片有望在假期结束后仍保持强劲票房走势[10] - 浙商证券研报指出，2026年春节档影片数量创近五年新高，但缺失类似2025年《哪吒2》（豆瓣8.4分）的现象级作品，市场热度或难形成共振效应[10]

行业投资评级 - **推荐(维持)** [1] 核心观点 - **2026年春晚成为AI应用的重要分水岭**，AI技术从幕后走向台前，高浓度地融入内容创作与互动，降低了大众对前沿科技的认知门槛，科普了下沉市场 [3][14] - **传媒行业有望承接AI应用新红利**，从数字营销广告（GEO）到内容生成（AIGC），新供给持续涌现，行业正从“智媒”节点年迈向用户注意力经济竞争的新阶段 [3][51] - **Seedance2.0视频生成模型是重要推动力**，它拉低了内容生成门槛，同时拉高了内容审美高度，推动AIGC进入“卡尔达肖夫指数”所代表的内容生产能力革命性跃升阶段 [3][14] - **AI技术正驱动传媒各细分板块变革**，可关注的领域包括电影、游戏、国漫、剧集、音乐、阅读、数字营销广告、电商、数字创意、沉浸式体验等 [3][51] 行业回顾与市场动态 市场表现回顾 - **近期市场表现**：截至2026年2月13日，传媒（申万）指数近1月、3月、12月涨幅分别为`2.4%`、`20.8%`、`31.0%`，均显著跑赢同期沪深300指数（`-1.3%`、`4.6%`、`17.1%`） [1] - **周度市场涨跌**：2026年2月9日至13日，传媒行业周度涨跌幅为`0.03%`，在申万一级行业中排名第7 [18] - **个股表现**：同期涨幅Top3个股为掌阅科技(`61.11%`)、阜博集团(`37.09%`)、捷成股份(`36.29%`)；跌幅Top3为天地在线(`-23.99%`)、浙文互联(`-10.29%`)、遥望科技(`-10.24%`) [13] 游戏市场动态 - **《和平精英》春节表现突出**：2026年除夕日活跃用户数（DAU）突破`9000万`，旗下“绿洲启元”DAU超过`5800万`，通过融合传统文化（如敦煌文化、马年生肖主题）和构建数字社交场景，成为春节档的“数字基建” [22] - **B站游戏广告结构性增长**：2026年1月，角色扮演品类消耗占比达`49%`，休闲益智品类占比`23%`。小游戏赛道加速渗透，Android端消耗占比`77%`，成为核心投放阵地 [23] - **小红书游戏营销生态爆发**：2026年1月游戏大盘流量月环比增长`27%`，其中角色扮演游戏消耗占比`56%`，竞技游戏和女性向游戏消耗月环比分别增长`49%`和`36%` [24] 电商市场动态 - **阿里巴巴**：淘宝年货节境外交易额同比增长超`40%`，家居饰品、布艺苏绣等品类增长迅猛。淘宝闪购年货订单增长超`347%`，三四线城市订单增速达`580%` [25] - **京东**：上线京东外卖微信小程序，并发布新型支付方式“京东AI付” [26] - **TikTok**：计划于2026年3月在日本推出本地化电商服务TikTok Shop Local；美国站上线“本地发现”功能，强化线下商家连接 [26][27] 影视市场动态 - **2026年春节档总票房突破38亿元**，其中《飞驰人生3》断层领跑 [28] - **单片表现**：截至2026年2月20日18:13，《飞驰人生3》票房（不含服务费）达`16.34亿元`，预测票房约`43.37亿元`。《惊蛰无声》、《熊出没·年年有熊》、《镖人：风起大漠》票房分别为`5.15亿元`、`4.16亿元`、`3.84亿元` [15] - **行业趋势**：内容与资本向成熟IP及续集集聚；AI与虚拟制作技术加速产业化应用，成为降本增效的“新质生产力”；院线运营向“观影+兴趣社交+IP消费”的多元化社交娱乐场景转型 [29] 美护市场动态 - **整体增速放缓，细分赛道升级**：2025年抖音电商美妆品类销售额同比增长`21.37%`，但市场份额从`7.39%`降至`6.65%`。功效护肤市场呈现“抗衰引领，修护筑基，精准提亮”特征，消费呈现“哑铃型”分化 [30] 玩具市场动态 - **AI玩具迎来现象级增长**：2024年中国AI玩具市场规模达`246亿元`，预计2025年增至`290亿元`。2026年年货节期间，AI玩具成交额同比暴增`500倍`。春晚开播两小时内，主流电商平台机器人玩具搜索量环比增长超`300%`，订单量增长`150%` [32] - **技术升级方向**：情感交互走向“帧级共情”；集群与运动控制成熟降低量产门槛；具身智能从“炫技表演”转向“实用能力” [32] 重点推荐公司及逻辑 A股公司 - **万达电影 (002739)**：主业参与春节档领跑影片《飞驰人生3》，并借力资本推动影院升级为文化社交平台，投资布局52Toys、拍立方，推出数字确权平台与AI互动芯片玩偶 [4][16][52] - **博纳影业 (001330)**：主业受益于《飞驰人生3》，AI端已构建智能生产模式，推出“博乐圆桌”等AI协作工具，探索AI短剧与原生动画电影 [4][16][52] - **风语筑 (603466)**：体验经济代表，战略伙伴松延动力人形机器人登陆央视春晚，共筑人形机器人具身智能生态 [4][52] - **蓝色光标 (300058)**：数字营销头部企业，率先卡位GEO，与火山引擎深度合作，静待减持落地 [4][52] - **芒果超媒 (300413)**：融媒体龙头，基于自研芒果大模型打造“山海”AIGC创作平台，支持一站式制作 [4][52] - **华策影视 (300133)**：剧集龙头，参股智谱并建立战略合作，算力业务初见成效，剧集《太平年》具社会与商业价值 [4][52] - **姚记科技 (002605)**：数字营销、游戏、扑克牌三主业协同，AI+数字营销业务主体芦鸣科技受益于字节跳动产业链 [4][52] - **横店影视 (603103)**：参与《飞驰人生3》、《熊出没》等春节档影片，并系统性探索AI漫剧、AI短剧等领域 [4][16][52] - **浙文互联 (600986)**：已推出生成式引擎优化智能体HochiGEO，与头部平台深化AI营销生成 [4][52] - **奥飞娱乐 (002292)**：具备AI玩具卡位优势，打造飓风战魂WSA赛事，关注AI+IP业务进展 [4][52] - **中信出版 (300788)**：自主研发“夸父AI”平台实现出版全流程赋能，计划将IP运营提升为主营板块 [4][52] - **顺网科技 (300113)**：依托边缘算力优势深耕AI，推出AI云电脑，搭建AI基础设施平台，智能体正向自主多智能体升级 [4][52] - **遥望科技 (002291)**：鞋业资产完成剥离，关注AI+电商在2026年的新发展 [4][52] - **锋尚文化 (300860)**：以“文化科技融合”为核心战略，积极布局商业演出领域 [4][52] - **上海电影 (601595)**：关注中国奇谭IP驱动的周边衍生品经济，与即梦AI开启“AI+影视”战略合作 [6][16][52] - **完美世界 (002624)**：游戏新品《异环》三测接近尾声 [6][52] - **恺英网络 (002517)**：战略投资企业发布AI原生应用Elys，开启人与AI共存新范式 [6][52] 港股公司 - **哔哩哔哩-W (9626)**：举办2026年大年初一联欢会获高关注，AI技术将全面融入营销环节 [6][52] - **腾讯控股 (0700)**：关注AI应用后续发力支点 [6][52] - **阿里巴巴-SW (9988)**：千问AI通过“请喝奶茶”活动较好获客，成绩优异 [6][52] - **美图公司 (1357)**：积极拥抱AI，在AI与电商领域深度合作 [6][52] - **名创优品 (9896)**：携手春晚，潮玩获较好营销，正从零售向全球IP运营平台跃迁 [6][52] - **万咖壹联 (1762)**：作为快应用联盟创始成员，有望成为覆盖手机、车机、IoT的多端智能体调度枢纽 [6][52] - **阜博集团 (3738)**：在AI时代凸显数字内容的版权流转价值 [6][52] 重点关注公司盈利预测摘要 报告列举了多家A股及港股传媒互联网公司的盈利预测及估值，核心覆盖公司均给予“买入”评级，例如： - **华策影视 (300133.SZ)**：预计2025年、2026年EPS分别为`0.21元`、`0.27元`，对应PE分别为`44.95倍`、`34.96倍` [8][53] - **芒果超媒 (300413.SZ)**：预计2025年、2026年EPS分别为`0.71元`、`0.82元`，对应PE分别为`36.97倍`、`32.01倍` [8][53] - **姚记科技 (002605.SZ)**：预计2025年、2026年EPS分别为`1.42元`、`1.53元`，对应PE分别为`18.58倍`、`17.24倍` [8][53] - **万达电影 (002739.SZ)**：预计2025年、2026年EPS分别为`0.46元`、`0.60元`，对应PE分别为`27.15倍`、`20.82倍` [8][53]