2026年春节档影片定档与市场反应 - 已有7部影片定档2026年春节期间，其中6部将于大年初一上映，包括《飞驰人生3》《熊出没.年年有熊》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《星河入梦》《熊猫计划之部落奇遇记》[1] - 2026年春节假期自2月15日开始，档期长达9天，创下历史之最，为全年票房权重最高的档期[1] - 根据调研，34.3%的受访者认为2026年春节档（初一至初七）总票房将落在70亿至80亿元区间，同时有约33.5%的受访者认为能突破80亿元，显示出行业对档期大盘的乐观预期[3] 相关上市公司参与情况 - 《飞驰人生3》的出品方包括猫眼娱乐、博纳影业、中国电影、万达电影、横店影视，该系列前两部票房分别为17.28亿元和33.61亿元[2] - 《惊蛰无声》与《镖人：风起大漠》同样有中国电影、万达电影等机构参与出品[2] - 《星河入梦》由中国电影、横店影视、上海电影、联瑞影业等公司出品[2] - 《重返狼群》背后的出品发行方主要有光线传媒、华夏电影[2] 资本市场股价表现 - 影视院线板块近期表现活跃，相关概念股几乎全线飘红[1] - 横店影视在6个交易日内收获5个涨停板，浙文影业涨停，幸福蓝海、博纳影业、金逸影视、中国电影等跟涨[1] - 截至2月4日收盘，20只相关概念股仅一只下跌，幸福蓝海涨超11%，横店影视、金逸影视涨停，光线传媒涨9%，博纳影业、万达电影等均收涨[4] - 横店影视自1月29日起6天斩获5个涨停，本周4个交易日收3个涨停，龙虎榜数据显示机构净卖出1.24亿元，营业部席位合计净买入1.05亿元[4] - 2026年开年以来至2月4日，横店影视年内涨幅高达73.58%，博纳影业涨幅达24.34%，光线传媒涨幅达16.72%，中国电影、百纳千成等公司年内涨幅也均超过10%[6] 行业业绩复苏情况 - 多家上市公司发布的2025年度业绩预告普遍“报喜”，显示行业正从低谷中稳步复苏[5] - 横店影视预计2025年度实现归母净利润1.3亿元至1.8亿元，同比实现大幅扭亏为盈[5] - 光线传媒预计2025年归母净利润15亿元至19亿元，同比增幅超过4倍[5] - 万达电影预计归母净利润4.8亿至5.5亿元，较上年同期亏损9.4亿元实现强势扭转[5] - 金逸影视预计2025年实现归母净利润2250万元至3375万元，同比扭亏为盈，主要受益于电影市场三大档期稳步增长及参投影片取得亮眼票房成绩[5] 研究机构后市观点 - 华鑫证券表示，2026年春节档影片在1月陆续定档，从票房分成比例看，院线所占比例较高，伴随影片供给提升叠加票房分成稳定，有望支撑相关上市影企的业绩表现[6] - 中信建投指出，基于目前的电影储备，看好2026年春节档票房水平，认为近年春节档票房持续创新高的主要原因包括假期时间更长（2024年和2025年为8天）以及头部电影更为集中[6]

2026年春节档市场概况与核心驱动因素 - 2026年春节假期延长至9天，电影市场迎来“史上最长春节档”，为票房增长提供了时间窗口[1] - 截至目前已有7部影片确认定档，其中6部将于大年初一同步上映[1] - 尽管2025年春节档创下95亿元的历史高基数纪录，但多位业内人士对2026年市场表现持乐观态度[1] - 档期片单涵盖喜剧、科幻、谍战、动画、武侠等丰富类型，竞争更趋理性[4] - 受益于超长假期、返乡观影潮及家庭观影刚需等多重因素支撑，春节档仍具备强劲催化效应[5] - 业内预计档期票房将在75亿元上下浮动，在乐观预期下有望突破80亿元[5] 头部影片表现与市场预期 - 《飞驰人生3》以71.6万的猫眼想看人数稳居春节档首位，被视为票房与口碑的双重担当[2] - 《熊猫计划之部落奇遇记》想看人数28.6万，排名第二；《惊蛰无声》想看人数22.7万，排名第三[2] - 业内人士认为《惊蛰无声》与《镖人：风起大漠》将凭借类型优势，与《飞驰人生3》共同构成头部三强[2] - 票房探照灯调研显示，34.3%受访者认为2026春节档总票房将落在70亿至80亿元区间，33.5%受访者认为能突破80亿元[5] - 业内分析认为，与去年历史峰值相比，2026年票房同比或有所回落，但属于市场在高基数后的正常调整[6] 主要影片内容与上市公司参与情况 - 《飞驰人生3》出品方包括万达电影、博纳影业、中国电影、横店影视，联合出品方涵盖光线传媒、金逸影视，猫眼为主控方[2] - 光线传媒参与出品的《熊猫计划之部落奇遇记》作为IP续作拥有一定受众基础[5] - 《熊出没·年年有熊》系列前11部电影累计票房已超81亿元，是合家欢观影的稳定选择[5] - 中国电影、万达电影及浙文影业参与出品武侠动作片《镖人：风起大漠》[5] - 《星河入梦》将于大年初一上映，《重返狼群》计划在大年初三重映，形成错位竞争[5] 市场结构变化与行业影响 - 9天超长假期将有效缓解往年春节档影片排片拥挤现状，给中腰部影片提供更多生存空间，有利于市场多元化发展[6] - 从内容供给看，《飞驰人生3》等头部影片具备极强“抗跌性”和票房爆发力，而《熊出没》等系列IP提供稳定底盘[6] - 头部影片与多元化类型片搭配，能满足不同年龄层和审美偏好的观众需求[6] - 尽管票房总量可能不及去年，但随着春节档观影习惯深入人心，院线端营收有望保持稳定[6] - 参与出品头部影片的上市公司如万达电影、博纳影业、中国电影等，有望凭借单片票房弹性获得业绩支撑[6] - 预计2026年春节档将在理性竞争中实现高质量发展，为中国电影市场全年复苏打下坚实基础[6]

市场表现 - 2月5日，影视院线板块逆市崛起，影视院线指数（881274.TI）涨幅超3%，成分股全线飘红 [1] - 横店影视走出6天5板强势行情，幸福蓝海、博纳影业、金逸影视、中国电影等个股同步跟涨 [1] - 2026年开年以来截至2月4日，横店影视年内涨幅高达73.58%，博纳影业涨幅达24.34%，光线传媒涨幅达16.72%，中国电影、百纳千成等公司年内涨幅也均超过10% [2] 春节档概况 - 2026年春节档迎来关键升级，春节假期自2月15日启幕，档期长达9天，创下历史之最 [1] - 春节档的票房号召力持续凸显，2021至2025年春节档票房分别为78亿元、60亿元、68亿元、82亿元、95亿元，占全年票房比分别约17%、20%、12%、19%、19% [1] - 中国电影票房榜单TOP10中有6部来自春节档，其中近三年内上映的包括《哪吒之魔童闹海》（总票房约155亿元）和《满江红》（总票房约45亿元） [1] 影片供给 - 截至2月4日，已有7部影片定档2026年春节档，其中6部集中于大年初一（2月15日）上映，类型覆盖喜剧、动画、谍战等多元题材 [1] - 定档影片包括韩寒执导的《飞驰人生3》、国民动画IP新作《熊出没·年年有熊》、张艺谋执导的《惊蛰无声》等，纪录片《重返狼群》则定于大年初三重映 [2] 行业基本面 - 近期多家主要影视公司发布的2025年度业绩预告普遍“报喜”，显示行业正从低谷中稳步复苏 [2] - 横店影视公告预计2025年度实现归母净利润1.3亿元至1.8亿元，同比实现大幅扭亏为盈 [2] - 光线传媒预计2025年归母净利润15亿至19亿元，同比增幅超过4倍 [2] - 万达电影预计归母净利润4.8亿至5.5亿元，较上年同期亏损9.4亿元实现强势扭转 [2] 机构观点 - 华鑫证券表示，多题材内容供给有助于多角度承接大众观影需求，核心仍在于影片内容质量 [3] - 华鑫证券指出，2026年春节档影片院线票房分成比例较高，伴随影片供给提升叠加票房分成稳定，有望支撑相关上市影企业绩表现 [3] - 中信建投基于目前的电影储备，看好2026年春节档票房水平 [3] - 中信建投认为近年春节档票房持续创新高的原因包括：春节假期时间较往年更长（2024年和2025年为8天），以及头部电影更为集中，出品公司更倾向将全年最头部的电影定档在春节 [3] 个股行情数据（截至新闻发布时） - 横店影视 (603103.SH) 最新价31.66元，涨跌幅10.01% [4] - 幸福蓝海 (300528.SZ) 最新价24.20元，涨跌幅8.76% [4] - 光线传媒 (300251.SZ) 最新价20.36元，涨跌幅6.49% [4] - 金逸影视 (002905.SZ) 最新价12.80元，涨跌幅5.61% [5] - 博纳影业 (001330.SZ) 最新价9.92元，涨跌幅4.97% [5] - 华谊兄弟 (300027.SZ) 最新价1.93元，涨跌幅2.66% [5] - 万达电影 (002739.SZ) 最新价12.02元，涨跌幅2.39% [5]

市场表现 - 2月5日A股影视核心股集体走强，横店影视涨停（涨幅10.01%），幸福蓝海涨超7%（7.87%），光线传媒涨超6%（6.43%），博纳影业涨超4%（4.34%），金逸影视、华智数媒、华谊兄弟涨超3%（分别为3.96%、3.27%、3.19%）[1] - 除当日涨幅外，部分公司年初至今涨幅显著，横店影视年初至今涨幅达90.95%，光线传媒为24.24%，博纳影业为29.74%[2] - 其他影视公司如万达电影、中国电影、华策影视等也录得上涨，涨幅在1.04%至2.81%之间[2] 核心驱动因素 - 消息面上，2月4日灯塔专业版数据显示已有7部影片定档春节，其中6部均在大年初一上映，这构成了影视板块走强的直接催化剂[1] 公司市值概览 - 根据表格数据，主要影视公司总市值差异较大，中国电影市值最高，为329亿元，光线传媒、万达电影紧随其后，分别为597亿元和254亿元[2] - 横店影视总市值为201亿元，博纳影业为136亿元，幸福蓝海为89.43亿元，华谊兄弟为53.83亿元，金逸影视为47.42亿元，华智数媒为41.21亿元[2]

2026年春节档影片定档情况 - 2026年春节假期长达9天，形成“最长春节档” [2] - 目前已有7部影片定档，其中6部于大年初一上映，包括《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《星河入梦》和《熊猫计划之部落奇遇记》 [2] - 另有一部电影纪录片《重返狼群》将于大年初三重映 [2] 春节档影片出品发行方 - 《飞驰人生3》的出品发行方包括猫眼娱乐、博纳影业、中国电影、万达电影、横店影视 [3] - 《惊蛰无声》由张艺谋导演，大麦娱乐主投，中国电影、万达电影等参投 [4] - 《镖人：风起大漠》背后有大麦娱乐、华夏电影、中国电影等参投 [4] - 《星河入梦》由中国电影、横店影视、上海电影、联瑞影业等公司出品 [4] - 《重返狼群》的出品发行方主要有光线传媒、华夏电影 [4] 春节档历史表现与重要性 - 春节档是一年中最重要的档期，时间长且处于年初，对观众有强号召力，已成为主流春节文娱消费形式 [4] - 2021至2025年春节档票房分别为78亿元、60亿元、68亿元、82亿元、95亿元，占全年票房比分别约17%、20%、12%、19%、19% [4] - 中国电影票房榜单TOP10中有6部来自春节档，近三年内上映的包括《哪吒之魔童闹海》（总票房约155亿元）和《满江红》（总票房约45亿元） [4] - 《飞驰人生》系列前作《飞驰人生》《飞驰人生2》分别斩获17.28亿元、33.61亿元票房 [4] 2026年春节档市场预期与挑战 - 2026年春节档国产片定档时间偏晚（2025年提前一个月左右），档期票房面临2025年《哪吒2》带来的高基数影响 [5] - 进口片《疯狂动物城2》和《阿凡达3》密钥延至2026春节档排播，可能挤压国产片市场份额，导致片方定档谨慎、宣发保守 [5] - 当前观众观影需求呈现头部集中趋势，不排除在市场预期偏低时出现票房黑马的可能性 [5] - 由于2025年春节档表现优秀带来的高基数，2026年春节档总票房或同比回落，头部影片表现对最终票房至关重要 [5] 潜在新增影片 - 除已定档影片外，成龙主演的《熊猫计划2》以及《年夜“犯”》《澎湖海战》等影片有望定档春节档 [6]

市场整体表现 - 2月4日，影视院线板块整体表现疲软，较上一交易日下跌3.77% [1] - 当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21%，影视院线板块表现显著弱于大盘 [1] 领跌个股情况 - 博纳影业领跌板块，当日跌幅达8.78%，成交量为197.12万手，成交额为19.15亿元 [2] - 横店影视跌幅为6.74%，成交额为15.78亿元 [2] - 欢瑞世纪、光线传媒、华策影视跌幅均超过4% [2] 板块内个股涨跌分化 - 板块内部分个股逆势上涨，华谊兄弟上涨0.53%，北京文化上涨0.43% [1] - 多数个股下跌，万达电影下跌1.76%，中国电影下跌2.59% [1][2] - 奥飞娱乐、百纳千成、慈文传媒等跌幅在1.25%至1.56%之间 [1] 板块资金流向 - 当日影视院线板块主力资金呈现大幅净流出，净流出金额为13.67亿元 [2] - 游资资金净流入2.01亿元，散户资金净流入11.66亿元 [2] - 主力资金流向分化，华智数媒、华谊兄弟、*ST天择获得主力净流入，其中华智数媒主力净流入686.80万元，净占比7.07% [3] - 多数个股遭遇主力资金净流出，金逸影视主力净流出3264.51万元，净占比-12.48%；慈文传媒主力净流出1214.44万元，净占比-9.50% [3] 个股成交活跃度 - 成交额居前的个股包括：光线传媒（27.43亿元）、中国电影（12.27亿元）、万达电影（9.13亿元）、奥飞娱乐（6.13亿元） [1][2] - 华策影视、百纳千成、横店影视成交额也均超过10亿元 [2]

市场表现 - A股市场影视股于2月2日逆势上涨，其中横店影视涨停，幸福蓝海涨超7%，博纳影业涨超6%，光线传媒、金逸影视涨超5%，欢瑞世纪、中国电影涨超3%，上海电影涨超2% [1] - 部分影视公司年初至今涨幅显著，例如横店影视年初至今涨幅达69.18%，博纳影业为35.00%，光线传媒为25.70% [2] 行业数据 - 截至2026年2月1日15时26分，全国电影年度票房已突破20亿元 [1] - 2025年全国电影总票房达518.32亿元，同比增长21.95% [1] - 2025年国产影片票房占比达79.67% [1] - 2025年全年票房过亿影片共计51部 [1] - 截至2025年底，全国银幕总数达93,187块 [1] 市场动态与催化剂 - 六部国产新片，包括《飞驰人生3》、《惊蛰无声》等，已定档春节档，影片类型覆盖多样 [1] - 春节档的火热开局反映了电影市场的持续复苏态势 [1]

市场表现 - 2月2日A股市场影视核心股逆势上涨，横店影视涨停，幸福蓝海涨超7%，博纳影业涨超6%，光线传媒、金逸影视涨超5%，欢瑞世纪、中国电影涨超3%，上海电影涨超2% [1] - 部分影视公司年初至今涨幅显著，横店影视年初至今涨幅达69.18%，博纳影业为35.00%，光线传媒为25.70% [2] 行业数据 - 截至2026年2月1日，全国电影年度票房已突破20亿元 [1] - 2025年全国电影总票房达518.32亿元，同比增长21.95% [1] - 2025年国产影片票房占比达79.67% [1] - 2025年全年票房过亿影片数量为51部 [1] - 截至2025年底，全国银幕总数达93,187块 [1] 市场动态 - 六部国产新片（包括《飞驰人生3》、《惊蛰无声》等）已定档春节档，影片类型覆盖多样 [1] - 春节档的火热开局反映了电影市场的持续复苏态势 [1]

行业事件与市场表现 - 2026年春节红包大战中，腾讯旗下元宝App推出10亿元红包活动，并登顶苹果商店免费榜 [1] - 腾讯、百度、阿里巴巴、字节跳动四大科技巨头携亿元级资源入局，推动AI迈入生态比拼新阶段 [1] - 红包大战推动AI应用加速落地，并演变为以AI为核心引擎、争夺下一代流量超级入口的战略卡位战 [1] - 截至2026年2月2日09:38，中证传媒指数上涨0.62%，传媒ETF上涨0.59%，最新价报1.7元 [1] - 中证传媒指数成分股表现活跃，浙文互联上涨4.04%，利欧股份上涨3.22%，光线传媒上涨2.97%，万达电影上涨2.70%，中国电影上涨2.64% [1] 机构观点与行业趋势 - 开源证券认为，大模型推理、长文本、多模态能力迭代至今已具备较强的类人交互基础 [1] - AI社交平台从垂直细分领域（如角色扮演游戏、情感陪伴聊天等）到通用全面社交的路径或已打通 [1] - AI社交平台有望迎来用户和流量快速增长，进而打开通过广告、电商、娱乐、本地生活、教育等方式商业化变现空间 [1] - 机构建议继续布局AI应用 [1] 相关指数与产品构成 - 传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，该指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中选取总市值较大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日，中证传媒指数前十大权重股合计占比53.71% [2] - 前十大权重股包括蓝色光标、分众传媒、利欧股份、巨人网络、岩山科技、昆仑万维、恺英网络、三七互娱、光线传媒、完美世界 [2]

行业投资评级与核心观点 - 报告给予传播文化业“增持”评级 [4] - **核心观点**：本周传媒（申万）指数上涨0.21%，在31个行业中排名第10，表现强于沪深300（上涨0.08%）、深证成指（下跌1.62%）、创业板指（下跌0.09%）、上证指数（下跌0.44%）和上证中小（下跌1.21%）[8]。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会 [8] 重点事件与行业动态 AI/互联网领域 - **DeepSeek发布新模型**：2026年1月27日，DeepSeek发布新一代文档识别模型DeepSeek-OCR2，在OCR领域实现突破 [9]。其核心创新在于首创“因果流（Causal Flow）”视觉推理逻辑，使AI能根据语义逻辑“阅读”图片，而非机械扫描像素 [9]。该模型通过完全重构的视觉编码器Deep Encoder V2及两级级联的1D因果推理结构，实现真正的2D图像理解 [11] - **其他AI动态**：阿里平头哥官网上线AI芯片“真武810E”，实现软硬件全自研 [18]。腾讯搜狗输入法宣布全面AI化，日均语音使用次数近20亿次 [20]。微软推出下一代3纳米制程AI芯片Maia 200，每美元性能较现有最新一代硬件提升30% [20]。蚂蚁数科与同方全球人寿签约保险AI创新应用，智能理赔系统识别准确率超过99% [21] 电影与院线领域 - **2026年春节档定档情况**：截至目前，2026年电影春节档已定档6部影片，包括《镖人：风起大漠》、《惊蛰无声》、《飞驰人生3》、《熊猫计划之部落奇遇记》、《熊出没·年年有熊》和《星河入梦》[14]。题材涵盖剧情、喜剧、犯罪、动作、武侠、动画等，且多部为IP续作 [14] - **近期电影市场数据**：2026年第4周（1.24-1.30），影片票房冠军为《重返寂静岭》，区间票房6298万元 [92]。影投票房冠军为万达电影，票房5133.5万元，上座率3.30% [93] - **电影公司动态**：科幻电影《星河入梦》定档2026年春节 [21]。2025年12月全国IPTV数据中，电影《731》以98.8的热度登顶电影榜 [22] 游戏领域 - **重点游戏表现**：腾讯《三角洲行动》国服日活跃用户（DAU）已突破4100万，在四个月内实现1100万的用户净增长 [23]。2025年全球游戏市场年增长率仅为3%，而腾讯游戏业务实现了23%的逆势增长 [23] - **行业合作与动态**：游族网络与国产GPU厂商曦望达成战略合作，探索国产推理芯片接入游戏研运流程 [23]。任天堂Switch Online将推出Virtual Boy经典游戏库 [22] - **iOS游戏榜单**：1月30日，中国区免费榜Top 3游戏为《鹅鸭杀》、《时尚百货城》、《三角洲行动》[94]。畅销榜Top 3为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》[99] 重点公司推荐与业绩摘要 - **推荐标的**：报告推荐万达电影、完美世界、恺英网络、芒果超媒、神州泰岳、巨人网络、上海电影、时代出版、美登科技、泡泡玛特 [8]。相关标的包括宝通科技、盛天网络、冰川网络、电魂网络 [8] - **部分公司业绩预告摘要**： - **完美世界**：预计2025年实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元 [26] - **芒果超媒**：预计2025年归母净利润11亿元至14亿元，同比变动-19.38%至2.61% [27] - **世纪华通**：预计2025年归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比增长357.47%-475.34% [59] - **冰川网络**：预计2025年归母净利润4.36亿元至5.16亿元，实现扭亏为盈 [62] - **蓝色光标**：预计2025年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，实现扭亏为盈 [57] - **盛天网络**：预计2025年归母净利润2000万元至3000万元，实现扭亏为盈 [41] - **横店影视**：预计2025年归母净利润1.3亿元至1.8亿元，实现扭亏为盈 [29] - **金逸影视**：预计2025年归母净利润2250万元至3375万元，实现扭亏为盈，直营影院实现票房10.66亿元，同比增长13.92% [30] 上市公司重要公告摘要 - **万达电影**：董事会审议通过，2026年度拟使用不超过25亿元人民币的闲置自有资金进行委托理财 [89] - **分众传媒**：同意联营公司以合计约7.91亿元人民币的对价，回购公司所持全部股份 [88] - **百纳千成**：使用总额不超过2.5亿元人民币的闲置募集资金进行现金管理 [23] - **江苏有线**：拟与控股股东共同参与认购苏盐井神定向增发，公司投资额不超过3亿元人民币 [24] - **昆仑万维**：预计2025年归母净利润亏损19.5亿元至13.5亿元 [36] - **博纳影业**：预计2025年归母净利润亏损12.61亿元至14.77亿元 [45]