财务表现 - 2017年公司销售额同比增长58.69%，归属于上市公司股东的净利润同比增长35.67% [1] - 2018年一季度公司实现营业收入3.025亿元，同比增长124%，归属于上市公司股东的净利润1,808万元，同比增长35.09% [3] - 2018年一季度运动控制系统业务同比增长超过100%，工业机器人及智能制造系统同比增长超过200% [3] 业务发展 - 公司两大核心业务：智能装备核心部件及运动控制系统，工业机器人及智能制造系统 [1] - 智能装备核心部件产品同比增长25.73%，运动控制系统产品同比增长57%，工业机器人及智能制造系统业务同比增长131.67% [3] - 公司国际化布局进展顺利，海外销售同比增长超过341.68% [3] 战略与愿景 - 公司坚持“双核双轮、内生外延”战略，推动两大核心业务快速发展 [1] - 公司愿景是成为中国机器人的世界品牌，与国际四大机器人厂商竞争 [4] - 公司通过“机器人+”战略，提供智能机械单元和完整解决方案，降低客户操作难度 [6] 技术与研发 - 公司拥有完全自主核心部件优势，与国际四大机器人厂商相比，差距在于品牌影响力 [5] - 公司逐年增长的研发投入和专业化人才队伍，缩小了与国际四大机器人厂商的差距 [5] - 公司交流伺服系统的核心算法自主开发，可靠性和性能与国外品牌基本无差距 [6] 并购与整合 - 公司通过收购英国TRIO、控股德国M.A.i.、参股美国BARRETT等，增强全球资源整合能力 [7] - 公司对外部收购公司的整合思路是充分相信原有管理层，并进行技术、业务、财务和文化整合 [5] - 公司每季度举办文化融合活动，建立管理层交流机制 [6] 市场与竞争 - 公司在细分行业开发行业专用机器人，如钣金折弯机器人和光伏组件装配作业机器人，技术达到国际先进水平 [4] - 公司通过自主核心部件的成本和技术优势，支撑与国际四大机器人厂商的正面竞争 [5] - 公司智能化技术起点与国际四大机器人厂商相差不大，未来差距将进一步缩小 [5]

公司战略与发展 - 公司坚持国际化发展路线，打造以海外技术研发中心与中国运营总部的“双核心”国际化产业布局体系 [2] - 公司通过技术研发和多项收购，具备从机器人核心部件到机器人本体再到智能制造系统的全产业链产品和技术优势 [2] - 短期内公司将重点放在对收购标的的整合上，但会考虑具有协同效应的世界领先技术标的 [2] - 埃斯顿机器人在国产品牌竞争中已取得领先优势，但仍需在技术和质量上不断提升，并强化在细分领域的渗透 [3] 供应链与贸易影响 - 国内厂商可提供公司核心部件中使用的芯片，与国外芯片厂商的差距在于“好和更好”，不存在“有和无”的问题 [3] - 如果出现国外芯片供应端受阻的极端情况，公司核心部件不至于被迫停产 [3] - 公司相信中国政府有能力解决中美贸易争端，不会出现极端情况 [3] 投资者关系与信息披露 - 公司接待了30名来自香港花旗银行、BARINGS、亚太财产保险等机构的分析师及其客户 [2] - 公司严格依照信息披露相关管理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [3] - 调研人员已按深交所要求签署了《承诺书》 [3]

公司业务与战略 - 公司核心业务包括机器人产品和智能控制单元解决方案 [2] - 公司实施"机器人+"战略，重点推广智能控制单元解决方案和行业定制的工业机器人标准化站 [3] - 折弯机器人和光伏组件作业机器人及其工作单元处于国际先进水平 [3] 财务与市场表现 - 2018年上半年公司机器人毛利率水平得到提升，主要基于产品经验的积累和研发设计优化 [3] - 未来随着市场占有率提升，规模效益将体现，毛利率水平有望稳步提升 [3] - 公司"机器人+"标准化工作站的投资回收周期一般为1-2年 [2] 行业与市场趋势 - 国内劳动力短缺和人力成本上升将继续推动机器人和自动化需求 [3] - 中美贸易战背景下，企业对机器人的使用不会降低增速，反而会因产品质量要求提高而增加 [3] 人才与研发 - 公司与南京高校有研发项目合作，拥有丰富的人力资源 [3] - 公司重视国际一流人才的引进，尤其是经验丰富的专业研发人才和技术专家 [3] - 公司通过股权激励和政府人才政策吸引更多国际化一流人才 [3] 投资者关系 - 2018年9月13日和14日，公司接待了招商基金、APS、NUS、VFMC等机构的投资者及分析师 [2] - 公司严格按照信息披露管理制度执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [4]

公司业务与竞争优势 - 公司核心业务包括数控系统和交流伺服系统，主要应用于金属成形机床 [2][3] - 公司数控系统与发那科产品无直接竞争关系，因应用于不同设备类型 [3] - 公司交流伺服系统在2KW以下市场份额领先，主要替代日系产品并满足新增市场需求 [5] - 公司机器人产品80%为六轴机器人，产品系列齐全，在国产厂商中领先 [8] 收购与技术创新 - 收购TRIO后，公司推出以TRIO控制器为核心的运动控制完整解决方案，支持128轴控制，显著提升效率和精度 [4] - 公司推出智能控制单元解决方案，一个TRIO控制器可控制2-6台Scara机器人，节省硬件成本并提升通讯效率 [6][7] 市场策略与竞争 - 公司Scara机器人在3C行业需求大，已具备国际一线产品水平，并推出针对3C、锂电等行业的智能控制单元解决方案 [6][7] - 公司机器人产品主要竞争对手为四大国际品牌，优势在于完全自主的核心技术和核心部件，性价比高，更懂国内市场需求 [8] 投资者关系活动 - 2018年9月17日至18日，公司接待了高盛、永丰金证券等多家机构分析师及其客户，共13人参与调研 [2] - 活动内容包括公司介绍、厂区参观及问答环节，严格遵循信息披露管理制度 [8]

公司战略与发展方向 - 公司未来发展方向将继续以自动化和机器人作为核心产业 [1] - 公司提出“机器人+”概念，即以机器人为核心的标准化工作站，如折弯机器人工作站、机加工工作站等 [1] - 公司计划通过国际一流人才的开发，提升产品研发能力，并坚持“通用+细分”的路线 [3] - 公司将继续开发云技术，利用工业大数据驱动，提供机器人远程服务 [3] 产品与技术 - 公司正在推出并储备细分行业的标准化工作站，国内与海外研发平台协同合作，提升机器人技术水平 [2] - 公司注重机器人本体和上游核心部件的研发与生产，关注产品质量和性能 [1] 市场与竞争 - 公司认为“机器人+”概念拥有更大的市场空间和想象力 [1] - 公司计划在国内市场需求快速增长的背景下逐步扩大生产规模，提升市场占有率 [3] 投资者关系与信息披露 - 公司与投资者进行了交流与沟通，严格遵循信息披露管理制度，未出现未公开重大信息泄露 [3] - 调研人员已按深交所要求签署《承诺书》 [3]

财务表现 - 2018年上半年公司销售收入同比增长72.87% [2] - 归属于母公司所有者的净利润同比增长40.37% [3] - 自动化核心部件及运动控制系统产品业务同比增长47.76%，其中运动控制系统产品同比增长85.25% [3] - 工业机器人及智能制造系统业务同比增长110.17% [3] - 海外销售同比增长291.28% [3] 业务发展 - 公司坚持“双核双轮驱动”发展战略，两个核心业务快速发展 [2] - 公司最新的机器人智能产业园一期规划产能为9,000台套，已投产 [3] - 二期产能规划因中美贸易战影响存在不确定性 [4] 研发投入 - 公司研发资源主要投入在自动化核心部件及运动控制系统、机器人本体的研发 [5] - 预计未来几年研发投入占收入的比例将保持相当水平，但随着营收增加，占比可能下降 [5] - 公司不会通过降低研发费用提升利润，而是专注于毛利率的提升 [5] 市场竞争 - 公司认为国内机器人市场的低价竞争现象不会长久，少数厂商的非理性低价竞争将导致质量下降或企业无法盈利 [3] - 外资品牌对国产品牌保持警惕，降价幅度增大以遏制国内厂商发展，但价格下降空间有限 [3] - 公司机器人自主核心部件优势明显，存在较大利润空间 [3] 现金流管理 - 公司现金流在2018年第二季度转正，主要原因是加强了客户信用管理，控制应收账款风险 [3] - 下半年公司将继续重点控制应收账款，改善经营性现金流 [3] 海外收购 - 公司近期没有明确的海外收购计划，但会持续关注与核心业务相关的投资标的 [6] - 考虑方向包括具有世界领先技术的标的和与公司业务具有协同效应的产品和渠道 [6]

财务表现 - 2018年上半年公司销售收入同比增长72.87% [3] - 归属于母公司所有者的净利润同比增长40.37% [3] - 自动化核心部件及运动控制系统产品业务同比增长47.76%，其中运动控制系统产品同比增长85.25% [3] - 工业机器人及智能制造系统业务同比增长110.17% [3] - 海外销售同比增长291.28% [3] 业务发展 - 公司坚持"双核双轮驱动"发展战略，目标是成为国际认可的运动控制解决方案提供商和中国机器人的世界品牌 [3] - 公司国际化布局进展顺利，海外销售大幅增长 [3] - 公司在折弯机器、光伏排版、打磨抛光等机器人应用领域成功推行标准化机器人工作站产品 [4] - 公司正在探索建材、木工等新兴行业的机器人应用 [5] 行业分析 - 国内机器人行业增速放缓，主要由于去年爆发式增长后外资品牌销量下降以及宏观经济环境的不确定性 [4] - 预计未来国内机器人行业销售情况会好转，主要驱动因素是劳动密集型企业对机器人的应用需求 [4] - 公司认为"机器人+"业务未来将成为重要的业绩增长点 [4] 技术创新 - 公司推出智能控制单元完整解决方案，以TRIO控制平台为核心，实现对所有智能化设备的统一控制 [6] - 公司在金属成形数控系统业务中推出全电伺服直驱系统，取代传统液压方案 [6] 市场战略 - 公司采用"通用+细分"的机器人市场开拓战略，重点开拓折弯、光伏、打磨等成熟行业以及建材、木工等新兴行业 [5] - 公司从交流伺服系统生产商向运动控制完整解决方案提供商转型 [5] 财务与补贴 - 2018年上半年政府补贴有所减少，主要由于部分政府研发项目处于进行或审核中，以及补贴下发时点不确定 [6] - 公司更倾向于依靠自身业绩增长提升竞争力 [6]

公司战略与愿景 - 公司以"成为受国际同行认可和尊重的运动控制解决方案提供商"和"成为中国机器人的世界品牌"为战略愿景 [1] - 坚持"双核双轮驱动"发展战略，包括智能装备核心部件及运动控制系统作为长期核心业务，以及发展自主核心技术的国产工业机器人产业 [1] - 未来发展方向包括网络化、智能化、微型化的核心部件，以及通用机器人和细分领域机器人的结合 [1] 国际化战略 - 公司积极推进国际化发展战略，以全球视野打造核心竞争力 [2] - 计划通过资本、人才、品牌的国际化转型升级，形成海外技术研发中心与中国运营总部的"双核心"国际化产业布局 [2] - 利用国际先进技术嫁接中国巨大市场，提升产品竞争力，并与国际一流企业合作 [2] 客户服务 - 公司通过线上线下两种渠道为客户提供服务 [2] - 线上依托ESTUN Cloud云平台进行远程诊断和优化，非严重问题可通过远程解决 [2] - 线下实施24*7*365保修制度，确保客户发货的质量问题在24小时内到达客户现场开始解决 [2] 行业趋势 - 中国机器人的未来发展趋势可参照中国家电行业的发展 [1]

公司业务与发展战略 - 公司核心业务包括机器人本体和运动控制，未来发展方向为“机器人+”战略，市场空间巨大 [2][3] - “机器人+”战略以机器人本体为基础，延伸至标准化机器人工作站和机器人工作单元，提供模块化解决方案 [2][3] - 公司机器人产品设计寿命为8-10年，符合国际标准 [3] 产品与技术优势 - 公司在运动控制领域处于国内领先水平，具备为高端客户提供复杂运动控制解决方案的能力 [3] - 公司产品稳定性高，自主研发交流伺服系统多年，积累丰富应用经验，部分应用场景优于国外品牌 [3] - 公司在总线型伺服领域提前布局，已在国内竞争中取得领先地位 [3] 合作与资源整合 - 公司与Trio在技术研发和销售渠道上深度整合，Trio控制器与公司EtherCAT总线伺服无缝对接 [3][4] - 双方研发团队定期交流，联合开发项目，销售渠道优先选择Trio以拓展中高端市场 [4] 人力资源与战略推进 - 公司上半年大幅增加人力资源投入，主要集中在研发、市场、销售及服务岗位，研发人员增长显著 [5] - 人力资源投入服务于公司长远发展战略，包括运动控制、智能控制单元解决方案及“机器人+”战略 [5]

公司基本信息 - 股票代码为 002747，股票简称为埃斯顿 [1] - 公司全称为南京埃斯顿自动化股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位及人员包括 Deutsche Bank 等机构分析师及其客户共 17 人 [2] - 活动时间为 2018 年 6 月 29 日上午 9:00 - 12:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长吴波先生、总经理吴波先生、机器人产品事业部总经理王杰高博士等 [2] 活动主要内容 公司介绍 - 介绍两大核心业务、竞争优势、未来发展方向、行业状况及收购标的情况 [2] 厂区参观 - 组织厂区参观活动 [2] 问答环节 公司脱颖而出原因 - 成立之初深耕工业自动化行业，为机器人业务打下核心部件基础 [3] - 具有国际化视野和水准的团队推动机器人业务发展 [3] - 注重企业长远发展，决策和战略关注未来空间 [3] 运动控制产品优势 - 整合 Trio + Estun 资源协同优势，向运动控制完整解决方案提供商转变 [3] - 利用 TRIO 控制器和软件平台，整合多种控制功能，利于客户调试、降低成本 [3] 销售端激励机制 - 2018 年进行营销改革，完善营销团队考核机制，开拓新领域等 [3] - 重视战略合作伙伴作用，推出灵活政策吸引加入 [3] 人才管理梯队培养 - 采取团队导向绩效考核方法，增强协同考核权重 [3] - 在公司管理层落实接班人计划，保证管理延续性和战略执行 [4] 信息披露情况 - 接待过程严格依照信息披露制度执行，未出现未公开重大信息泄露，安排调研人员签署《承诺书》 [4]