上海正策（重庆）律师事务所 关于蓝黛科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二五年四月二十八日 重庆办公室地址：重庆市渝中区解放碑环球金融中心 43A 层 上海、重庆、杭州、宁波、常州、江阴、南通、上饶、南昌、郑州、成都、太原、东京、印尼、河内 关于蓝黛科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 上海正策（重庆）律师事务所 致：蓝黛科技集团股份有限公司 上海正策（重庆）律师事务所(以下简称本所)接受蓝黛科技集团股份有限公 司 (以下简称公司)的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、 《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东大会规则》(以下简称《股东大会规则》）等法律、法规及规范性文件 的规定,就公司2024年年度股东大会(以下简称本次股东大会)的相关事项出具本 法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1.公司于2024年4月27日刊登于巨潮资讯网及深圳证券交易所网站的《公司 章程》； 2.公司于2025年3月28日刊登于巨潮资讯网及深圳证券交易所网站的《公司 ...

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年4月28日14:50召开，采用现场与网络投票结合方式[4] - 690名股东及代理人出席，代表股份203,909,820股，占股本31.2684%[7] 议案审议情况 - 多项议案同意股数占出席有表决权股份数超99%[8][9][11][12][13][15][16][17] - 《聘任2025年度审计机构》等两议案获有效表决权过半数通过[19][20] 其他 - 上海正策（重庆）律师见证并认为大会合法有效[21][22] - 公告由蓝黛科技董事会发布，日期为2025年4月28日[25]

证券代码：002765 证券简称：蓝黛科技 公告编号：2025-038 蓝黛科技集团股份有限公司 第五届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 蓝黛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十二次会议 通知于 2025 年 04 月 24 日以专人送达、电子邮件方式向全体监事发出，会议于 2025 年 04 月 28 日以现场结合通讯方式在重庆市璧山区璧泉街道剑山路 100 号公司办 公楼 506 会议室召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席会议监事 3 名，公司 董事会秘书列席本次会议；会议由监事会主席郭英博先生主持，会议召集、召开 和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的有关规定。与会监事经审议，以记名投票方式通过决议 如下： 一、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《公司 2025 年第一季度报告》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2025 年第一季度报告的程序符 合法律、行政法规和中国证监会的相关规定，公司 20 ...

蓝黛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十五次会议 通知于 2025 年 04 月 24 日以专人送达、电子邮件方式向公司全体董事、监事和高 级管理人员发出，会议于 2025 年 04 月 28 日在重庆市璧山区璧泉街道剑山路 100 号公司办公楼 506 会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应出席董事 9 名， 实际出席董事 9 名，其中现场出席会议董事 8 名，通讯方式出席会议董事 1 名；公 司监事及高级管理人员列席了会议。本次会议由董事长朱俊翰先生召集并主持，本 次会议的召集、召开与表决程序符合有关法律、法规、规章、规范性文件和《公司 章程》等有关规定。经全体董事认真审议，本次会议以记名投票方式通过决议如下： 一、审议通过了《公司 2025 年第一季度报告》 证券代码：002765 证券简称：蓝黛科技 公告编号：2025-037 蓝黛科技集团股份有限公司 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 《公司 2025 年第一季度报告》（公告 ...

蓝黛科技集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：002765 证券简称：蓝黛科技 公告编号：2025-039 蓝黛科技集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 蓝黛科技集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 813,114,463.85 | 752,454,703.38 | 8.06% | | 归属于上市公司股东的净利 | 52,163,607. ...

报告公司投资评级 - 报告给予蓝黛科技“买入”评级 [6][8][101] 报告的核心观点 - 蓝黛科技触控显示与动力传动业务并进，2019 - 2024年营收CAGR达25.5%，2025年参股无锡泉智博向人形机器人高成长赛道拓展，预计2025 - 2027年公司营收和归母净利润稳健增长，考虑主业及新业务成长性，给予“买入”评级 [2][5][6] 根据相关目录分别进行总结 触控与动力传动业务并进，2019 - 2024年营收CAGR达25.5% - 公司产销摩托车零部件起家，2018年收购台冠科技进军触控显示行业，股权集中，管理层经验丰富，子公司分工明确 [17][18][21] - 动力传动业务构建全流程体系，营收稳步增长，2024年达16.8亿元，占比47.5%；触控显示业务重点突破车载触控，营收贡献显著，2024年达17.5亿元，占比49.3% [23][24][28] - 2019 - 2024年公司营收CAGR达25.5%，2024年增速25.9%；归母净利润、扣非归母净利润2024年均扭亏为盈；2019 - 2021年毛利率、净利率双增长，2024年有所恢复；总费用率呈下降趋势 [32][35][40] 触控显示行业受益AI驱动，动力传动行业保持稳步增长 - 触控显示行业2024年复苏，未来受益AI拉动，产能向国内转移，中国在LCD、OLED面板领域占有率有望提高 [45][46][56] - 动力传动行业全球市场稳定增长，2025 - 2033年CAGR为2.4%，新能源化趋势显著，呈现“欧美引领技术、亚洲主导产能”态势 [64][69] 双主业稳健增长，向人形机器人高成长赛道拓展 - 触控显示业务持续加码研发及扩产，与优质客户合作，优化经营模式，推进扩产项目 [71][72][77] - 动力传动业务总成类产品产销稳中有增，深入布局新能源电驱系统，完善客户群布局，内部管理和海外布局取得成效 [77][83][87] - 2025年1月参股无锡泉智博，拓展机器人关节执行器领域，人形机器人行业进入扩张期，市场规模增长 [89][90][92] 盈利预测和投资建议 - 预计2025 - 2027年触控显示类和动力传动类各业务营收增长，公司合计实现营业收入43.9、53.0、61.9亿元，同比增长24.1%、20.7%、16.9% [96][97][98] - 预计2025 - 2027年实现归母净利润2.0、2.6、3.7亿元，同比增长59%、32%、41%；对应PE48、36、26倍，给予“买入”评级 [6][100][101]

报告公司投资评级 - 报告将蓝黛科技评级调整至“增持”（调低评级）[3][5] 报告的核心观点 - 蓝黛科技双主业营收稳健，动力传动业务传统与新能源板块共同发力，触控显示业务受益市场利好，机器人业务开辟新增长点，预计2025 - 2027年营收为43亿元、52亿元、62亿元，归母净利为2.1亿元、3.0亿元、3.8亿元，整体竞争力和估值水平有望提高[3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 发展历程：2001年进军汽车零部件行业，2005年拓展至汽车变速器总成领域，2018年收购深圳台冠科技进军触摸屏及触控显示行业，形成双主营业务并行格局[13] - 组织结构：组织架构清晰，下设动力传动和触控显示两大事业部；股权相对集中，名誉董事长朱堂福、董事长兼总经理朱俊翰分别持股19.36%、11.45%[15] - 业务布局：动力传动业务产品多样，客户优质；触控显示业务产品应用广泛，已用于知名品牌电子产品[18] - 财务表现：2019 - 2021年营收上升，2021 - 2024年小幅下降，2024年触控显示业务回暖扭亏为盈；分行业和产品看，双主业协同助力营收增长，汽车动力传动业务增势迅猛；毛利率相对稳定，净利率受减值影响下滑[20][22][27] 动力传动业务 - 核心产品群：产品向新能源业务拓展，2023年6月下线首台新能源三合一产品，完成新能源产能项目布局[29] - 客户结构优化：客户从传统汽车制造商扩展到国际汽车零部件供应商、新能源汽车制造商，还与低空经济相关产品制造商合作[33] - 竞争格局：技术积累深厚，拥有多项专利和软件著作权，形成较高技术壁垒；享受政策扶持，降低生产成本，提升综合竞争力；积极拓展海外市场，拟在泰国投资建设生产基地[36][38] 机器人业务 - 参股泉智博，完善机器人业务版图：全资子公司蓝黛自动化参股泉智博4.3%股权，泉智博财务状况有望改善[39] - 市场增长潜力较大，合作提升技术优势：机器人关节市场增长潜力强，泉智博在该领域具备技术优势，拥有多项专利技术[42][43] - 聚焦优质客户，先发卡位机器人业务：具备先发优势，有望成为重庆机器人传动部件核心供应商，受益于重庆市“机器人 +”政策支持[49] 触控业务 - 公司致力打造核心产品竞争优势，深度绑定优质客户群：立足大尺寸差异化竞争优势，盖板玻璃业务有竞争优势，车载触控业务为重点拓展领域；与优质客户合作，产品应用广泛[53] - 政策利好消费电子市场回暖，触控业务迎来新一轮增长周期：政策驱动消费电子市场回暖，液晶显示面板行业复苏，国补政策维稳面板价格，AI硬件市场带来新机遇[55][56][57] - 乘新能源汽车及智能座舱蓬勃发展之势，加快发展车载触控业务：新能源汽车和智能座舱发展带动车载触控业务需求增长，公司围绕车载触控屏拓展业务，2024年上半年车载类产品销售收入快速增长[58][63] 盈利预测&投资建议 - 盈利预测：动力传动业务2025 - 2027年收入增速回升，触控显示业务营收增速触底反弹，机器人业务开辟新利润增长渠道；公司营业收入预计稳健增长，毛利率和净利率有望提升[64][65] - 投资建议：基于公司业务多元化和市场回暖趋势，调整至“增持”评级[68]

报告公司投资评级 - 报告将蓝黛科技评级调整至“增持”（调低评级）[3][5] 报告的核心观点 - 蓝黛科技双主业营收稳健，动力传动业务传统与新能源板块共同发力，触控显示业务受益市场利好，机器人业务开辟新增长点，预计2025 - 2027年营收为43亿元、52亿元、62亿元，归母净利为2.1亿元、3.0亿元、3.8亿元，整体竞争力和估值水平有望提高[3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 发展历程：2001年进军汽车零部件行业，2005年拓展至汽车变速器总成领域，2018年收购深圳台冠科技进军触摸屏及触控显示行业，形成双主营业务并行格局[13] - 组织结构：组织架构清晰，下设动力传动和触控显示两大事业部；股权相对集中，名誉董事长朱堂福、董事长兼总经理朱俊翰分别持股19.36%、11.45%[15] - 业务布局：动力传动业务产品多样，客户优质；触控显示业务产品应用广泛，已用于知名品牌电子产品[18] - 财务表现：2019 - 2021年营收上升，2021 - 2024年小幅下降；2024年营收入同比增长25.9%至26.1亿元，归母净利润同比增长134%至1.24亿元；双主业协同助力营收增长，汽车动力传动业务增势迅猛；毛利率相对稳定，净利率受减值影响下滑[20][22][27] 动力传动业务 - 核心产品群：产品向新能源业务拓展，2023年6月下线首台新能源三合一产品，完成新能源产能项目布局[29] - 客户结构优化：客户从传统汽车制造商扩展到国际汽车零部件供应商、新能源汽车制造商，还与低空经济相关产品制造商合作[33] - 竞争格局：拥有多项专利和软件著作权，形成技术壁垒；享受政策扶持，降低生产成本；2024年拟在泰国投资建设生产基地，拓展海外市场[36][38] 机器人业务 - 参股泉智博，完善机器人业务版图：全资子公司蓝黛自动化参股泉智博4.3%股权，泉智博2024年1 - 9月营收557.04万元，净利润 - 0.48万元[39] - 市场增长潜力较大，合作提升技术优势：机器人关节市场增长潜力强，泉智博拥有多项专利技术，为蓝黛科技提供支持[42][43] - 聚焦优质客户，先发卡位机器人业务：有望成为重庆机器人传动部件核心供应商，重庆出台“机器人 +”支持政策，蓝黛科技有望在产业链中占据重要地位[49] 触控业务 - 公司致力打造核心产品竞争优势，深度绑定优质客户群：立足大尺寸差异化竞争优势，盖板玻璃业务有优势，车载触控业务为重点；与知名企业合作，产品应用于知名品牌电子产品和汽车[53][55] - 政策利好消费电子市场回暖，触控业务迎来新一轮增长周期：政策驱动消费电子市场回暖，面板行业复苏；AI硬件元年带来新机遇，AI手机和AI PC市场前景可观[55][57] - 乘新能源汽车及智能座舱蓬勃发展之势，加快发展车载触控业务：新能源汽车和智能座舱发展带动车载触控业务需求增长，公司围绕车载触控屏拓展业务，2024年上半年车载类产品销售收入快速增长[58][63] 盈利预测&投资建议 - 盈利预测：动力传动业务2025 - 2027年收入增速为30%，30%，25%；触控显示业务2025 - 2027年收入增速为15%，15%，15%；机器人业务开辟新利润增长渠道；公司营业收入预计以20%左右增速增长，毛利率和净利率有望提升[64][65] - 投资建议：基于公司业务多元化和市场回暖趋势，调整至“增持”评级[68]

4月14日，蓝黛科技（002765）2024年度业绩网上说明会在全景路演成功举办。 就传动业务市场拓展有关情况，公司方面表示：随着新能源汽车的发展，公司以新能源汽车电驱系统高 精密齿轮和轴为核心，在技术创新、市场拓展、产能提升方面持续投入以及不断推进产品及客户结构的 转型升级，动力传动业务于2024年产销创公司历史新高。 针对公司低空经济布局有关情况的提问，公司方面直言：公司为国内某低空经济相关产品制造商定点开 发相关汽车齿轮零部件产品，目前根据客户需求正积极推进相应产品开发工作。 就公司在人形机器人领域的布局有关情况，公司方面介绍称：正与无锡泉智博科技有限公司合作推进机 器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配相关工作，公司最终供货量以客户具体订单 情况确定。 公司强调：将紧跟智能化时代下新兴领域的发展趋势，结合市场及公司实际情况开展研判，适时进行新 产业及业务布局。（全景网 龚璨） 了解更多蓝黛科技2024年度业绩网上说明会详情，请点击：https://rs.p5w.net/html/145794.shtml 年报显示，蓝黛科技2024年传动业务与触控显示业务双主业协同发展，全年实现营业收入3 ...

项目情况 - “车载、工控触控屏盖板玻璃扩产项目”2024年6月30日达预定使用状态[3] - “车载、工控触控屏盖板玻璃扩产项目”2024年营收11171.53万元[3] - “车载、工控触控屏盖板玻璃扩产项目”2024年净利润 - 2284.30万元[3] - “新能源汽车高精密传动齿轮及电机轴制造项目”延期至2025年6月30日[3] 合规情况 - 公司执行现金分红制度并如实披露[4] - 公司对外财务资助合法合规并如实披露[4] - 公司大额资金往来有真实背景及合理原因[4] - 公司重大投资或合同履行无重大风险[4] - 公司生产经营环境无重大风险[4] - 公司已整改前期问题，检查无新整改事项[4]