公司决策 - 第五届监事会第十三次会议于2024年10月9日召开，3名监事均参加表决[2] - 公司拟现金增资控股子公司万锂新能源5000万元，持股51%，关联方放弃同比例增资[2] - 控股子公司万锂新能源拟为三级子公司提供不超1000万元连带责任担保[6] 议案表决 - 《关于公司对控股子公司增资暨关联交易的议案》全票通过[5] - 《关于公司控股子公司新增提供对外担保的议案》全票通过[8] 后续安排 - 增资和担保议案均需提交2024年第三次临时股东大会审议[4][7]

担保情况 - 万锂新能源拟为格尔木公司提供1000万元新增担保，需股东大会审议[3] - 公司及控股子公司实际对外担保累计26579.33万元，占比27.68%[16] 格尔木公司情况 - 2024年8月31日净资产 -635.56万元，1 - 8月净利润 -1145.13万元[9] - 万锂新能源持股70%，资产负债率105.96%[6] 各方意见 - 董事会认为格尔木公司偿债能力可，担保风险可控[13] - 保荐机构对新增担保事项无异议[14]

增资情况 - 公司拟现金向万锂新能源增资5000万元，增资后注册资本由8000万元增至13000万元[1] - 增资前公司持有万锂新能源51%股权，增资后变为69.85%[1] - 公司本次对万锂新能源按每注册资本1元的价格进行增资[19] 过往投资 - 2023年11月公司与关联方同比例追加投资3000万元，万锂新能源注册资本由5000万元增至8000万元[2] 财务数据 - 2023年12月31日万锂新能源资产总额9279.55万元，负债总额1734.68万元，净资产7106.36万元[6] - 2024年8月31日万锂新能源资产总额14277.42万元，负债总额7561.84万元，净资产6662.93万元[6] - 2023年度万锂新能源利润总额 -586.94万元，净利润 -363.49万元[7] - 2024年1 - 8月万锂新能源利润总额 -1670.22万元，净利润 -805.93万元[7] - 2024年初至核查意见出具日，公司与关联方累计已发生关联交易总金额为2558.27万元（不含税）[15] 决策流程 - 2024年9月26日独立董事专门会议审议通过增资议案[16] - 2024年10月9日第五届董事会第十七次会议审议通过增资议案，关联董事回避表决[17] - 2024年10月9日公司召开第五届监事会第十三次会议[18] - 公司对控股子公司增资暨关联交易事项需提交股东大会审议[19] 其他 - 关联方新疆泰利信矿业有限公司放弃同比例增资[18] - 本次增资不会对上市公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[19]

股东情况 - 胡精沛直接持股27,893,051股占12.31%，间接持股25,814,695股占11.39%[4] - 尚鹏和殷逸伦未持股[4] 增持计划 - 控股股东等拟6个月内增持不低于600万元[3] - 胡精沛拟增持下限400万元，尚鹏和殷逸伦各100万元[7] - 增持方式为集中竞价，不设价格区间[7][8]

股价情况 - 2024年9月27日、9月30日、10月8日三个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计超 -20%，属异常波动[3] 公司情况 - 前期披露信息无需重大补充、更正[4] - 近期生产经营正常，内外部经营环境未变[4] - 公司、控股股东和实控人无应披露未披露重大事项[4] 其他 - 指定信息披露媒体为《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网[8]

报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"买入|首次覆盖" [1] 报告的核心观点 公司业务情况 - 公司主营业务为建筑装饰石材、景观石材的设计、加工、销售业务及工程施工,广泛运用于机场、高铁、中高端酒店等大型公共建筑、商业写字楼、住宅,以及墓碑园林、纪念碑等 [4] - 公司 2024H1 整体毛利率为 12.34%,较去年同期提升 0.91个百分点,其中建筑装饰石材和景观石材分别贡献毛利 0.41/0.26 亿元,占比 50.90%/32.71%,同比+89.88%/+0.51% [4] - 从地区贡献看,国内、国外分别贡献毛利 0.43/0.37 亿元,占比 53.46%/46.54%,同比+112.00%/-6.02%,国内市场发展迅速主要由于公司通过加大市场开拓力度,开发央国企等优质战略客户,打造公司品牌矩阵,提高生产效率等原因 [4] 公司发展规划 - 公司规划碳酸锂生产线基本完成,将进入全面调试阶段。公司于 2022年 11月 5日通过二级控股子公司格尔木公司（间接持股 35.70%）以自筹资金 2亿元投资建设年产 5000吨电池级碳酸锂生产线 [4] - 公司拟以现金方式收购哈富公司旗下铀探矿权,通过控股子公司万里石（香港）资源科技有限公司（公司持股比例 25%）收购哈富矿业公司持有的赛富矿业有限公司（80%）和唐资源有限公司（95%）的全部股权,其中赛富矿业和唐资源有限公司持有布琼诺夫斯基 5号、阿诗阔乐 1号、阿诗阔乐 2号三个矿区的探矿权证 [4] - 公司拟参股中核资源公司,进入铀资源开发领域。公司控股子公司万里石（香港）资源科技有限公司拟以自有资金收购跳羚公司和纳中矿产资源投资开发公司持有的中核资源公司合计 21%的股权,中核资源公司从事铀及金属资源的勘探、投资、开发等业务 [4][5] 财务预测 - 公司预计 2024/2025/2026 年实现营业收入 13.65/15.64/17.21 亿元,分别同比变化 7.61%/14.58%/10.05%；归母净利润分别为 0.29/0.44/0.64 亿元,分别同比增长 181.38%/51.61%/47.18%,对应 EPS 分别为 0.13/0.19/0.28 元 [6] - 以 2024 年 9 月 12 日收盘价为基准,2024-2026 年对应 PE 分别为 193.19/127.42/86.58 倍 [6] 投资建议 - 首次覆盖给予公司"买入"评级 [5]

公司基本情况与发展战略 - 公司发展战略为“石为基、锂赋能、铀增值”，2024年上半年石材板块营收同比增加23.66% [1] - 盐湖提锂板块前端生产线因环保问题投产时间延长，但影响不大、风险可控 [1] - 铀是公司发展重要方向，将加速推进哈萨克斯坦项目勘探，在纳米比亚、尼日尔等国布局 [1] 铀矿业务规划与目标 - 短期加速现有矿山勘探、转化并形成产能；中期利用体制优势在多地获取资源，加速开采技术研发和团队构建；长期成为全球天然铀稳定供应商和民营龙头企业 [2] 项目进展情况 - 哈萨克斯坦及纳米比亚中核项目各方紧密推进工作，尽职调查正在进行 [2] 进入行业契机 - 公司董事长毕业于核能技术工程系，认为核电是实现碳中和重要途径，2019年经研判认为天然铀价格达底部，是布局业务最佳时机 [2] 产业链延伸与合作交流 - 公司不排除未来在产业链上向下延伸至八氧化三铀（中间品） [2] - 公司与中核、中广核、国核铀业等保持常态化沟通交流，希望成为重要合作伙伴或客户 [2] 铀矿领域发展看法 - 全球铀矿供需缺口持续扩大，随着碳中和、碳达峰理念深入人心，核电装机需求攀升，公司看好核电及铀矿产业长期发展 [3] 合作关系与资源情况 - 公司与中核集团是紧密战略合作关系 [3] - 不论核聚变还是核裂变，市场对铀需求将长期稳定增长，哈萨克斯坦铀矿属砂岩型，是全球成本最低形式 [3] - 上市公司万里石持有万里石（香港）资源科技有限公司25%股权，不排除增资增加持股比例 [3] - 纳米比亚铀矿标的资产MCS资源量（当前资源量）为40,800吨金属铀 [3] 盐湖提锂业务情况 - 若碳酸锂价格下行，公司盐湖提锂技术成本优势更显著，利于形成规模化产能和提升市场占有率，正从尾卤向原卤发展，与青海地区资源方密集沟通 [4] - 公司三级控股子公司西藏万锂后端生产线完成设备调试，前端受环保影响完成拆卸、搬迁等工作，设备运抵藏青工业园，争取年底前完成安装调试并投入使用，预计今年碳酸锂量产 [4] - 与盐湖股份合作中试线达预期，未来将根据市场情况择机扩大生产规模 [4] - 考虑最低提锂浓度需结合碳酸锂价格等因素综合判断 [4]

业绩影响 - 2024年半年度拟计提减值准备1004.28万元，减少净利润818.42万元[2][3][9] - 计提减值使合并报表归属母公司所有者权益减少438.17万元[9] 计提依据 - 应收款项及合同资产按预期信用损失评估[4] - 存货按成本与可变现净值孰低提取跌价准备[5] - 固定资产有减值迹象时估计可收回金额[8] 审议情况 - 计提减值准备事项经董事会和监事会审议通过[10] - 审计委员会认为计提依据充分合理[11] - 最终以会计师事务所年度审计确认数据为准[14]

交易品种 - 外汇套期保值业务期货和衍生品交易品种含远期结售汇、外汇掉期等[2] 审议规则 - 预计动用保证金和权利金上限等情况需董事会审议后提交股东大会[9][10] - 公司从事非套期保值目的交易需董事会审议后提交股东大会[10] 披露评估 - 套期工具与被套期项目价值变动损益及亏损达一定标准应披露评估[16] 职责分工 - 财务部负责外汇套期保值业务计划制订等工作[12] - 内审部负责审查外汇套期保值业务操作等情况[12] 业务原则 - 外汇套期保值业务额度原则上每年预计，交易金额不超已审议额度[10] - 公司及子公司从事业务应编制报告，审计委员会审查[11] - 业务应基于外汇收支预测，金额、交割期与收支时间匹配[6]

公司基本信息 - 公司股票简称万里石，代码002785，上市于深圳证券交易所[6] - 公司法定代表人为胡精沛[6] - 董事会秘书为殷逸伦，证券事务代表为邓金银[7] - 联系地址为厦门市思明区湖滨北路201号宏业大厦8楼，电话（0592）5065075，传真（0592）5209525，电子信箱zhengquan@wanli.com[7] - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[4] 公司股权结构与子公司情况 - 万锂鼎盛由公司全资子公司厦门万里石建筑装饰工程有限公司持股51%[4] - 新时代昆仑公司由公司控股子公司万锂新能源公司持股39%[5] - 西藏万锂公司由公司控股子公司万锂新能源公司持股70%[5] - 青海海西万锂公司由公司三级控股子公司格尔木万锂新能源有限公司持股100%[5] - 公司主要控股参股公司涉及石制品贸易、加工、设计施工、新能源投资等业务[49] - 厦门万里石装饰设计有限公司注册资本2500万元，总资产2.59亿元，净资产6549.36万元，营业收入1.61亿元，净利润 - 99.2万元[49] - 天津中建万里石石材有限公司注册资本1839万元，总资产4511.58万元，净资产3175.85万元，营业收入217.58万元，净利润 - 288.21万元[49] - 美好石材注册资本374.99万美元，总资产1.33亿元，净资产1.26亿元，营业收入8306.99万元，净利润1171.75万元[49] - 公司将万里石（香港）公司40%股权分别转让给三家公司，转让价款为0元，转让后持股25%[77] - 万里石（香港）公司拟将注册资本由港币1650.00万元增资至港币21528.60万元，公司与关联方同比例增资[77] - 公司将持有的控股子公司万里石（香港）公司40%的股权转让后，持有其25%的股权，转让价款为0元[92] - 万里石（香港）公司拟将注册资本由港币1,650.00万元增资至港币21,528.60万元，增资前后股东及其持股比例保持不变[92] - 公司本期纳入合并范围的子公司共24户，较上期增加1户[133] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入653,029,548.92元，上年同期527,139,957.26元，同比增长23.88%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4,308,938.19元，上年同期4,437,621.60元，同比下降2.90%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,499,363.80元，上年同期2,726,998.34元，同比下降45.02%[11] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额-34,977,181.56元，上年同期33,903,692.36元，同比下降203.17%[11] - 本报告期末总资产1,654,047,918.69元，上年度末1,673,105,068.09元，同比下降1.14%[11] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产969,778,662.43元，上年度末960,328,296.89元，同比增长0.98%[11] - 非经常性损益合计2,809,574.39元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回5,220,107.72元[14] - 公司三级控股子公司青海海西万锂新资源有限责任公司产线搬迁预计损失计入本期非经常性损益[15] - 2024年上半年公司实现营业收入65302.95万元，较上年同期上涨23.88%；归属于上市公司股东的净利润430.89万元，较上年同期下降2.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润149.94万元，较上年同期下降45.02%[22] - 本报告期营业成本572,467,986.02元，上年同期466,926,825.93元，同比增长22.60%[33] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -34,977,181.56元，上年同期33,903,692.36元，同比减少203.17%[33] - 本报告期筹资活动产生的现金流量净额为1,749,415.00元，上年同期 -13,226,568.80元，同比增长113.23%[33] - 投资收益1,976,148.51元，占利润总额比例 -581.63%，源于联营企业权益法核算的长期股权投资收益[37] - 资产减值 -5,648,756.77元，占利润总额比例1,662.58%，因存货、合同资产、固定资产等资产计提减值准备[37] - 本报告期末应收账款585,599,969.01元，占总资产比例35.40%，上年末558,730,551.72元，占比33.39%，比重增加2.01%[38] - 本报告期末在建工程63,872,060.07元，占总资产比例3.86%，上年末44,862,632.33元，占比2.68%，比重增加1.18%，主要因报告期提锂产线建设投入[38] - 以公允价值计量且受限的资产合计账面价值为41,022,434.16元，包括货币资金、应收票据、固定资产和无形资产[39] - 报告期投资额为25,500,000元，上年同期为0元，变动幅度100%[40] - 对福建万锂鼎盛新能源科技有限公司收购投资5,100,000元，增资20,400,000元，合计25,500,000元，持股比例均为51%，本期投资盈亏-238,295.50元[42] - 年产5000吨电池级碳酸锂生产线本报告期投入22,390,282.29元，累计实际投入98,201,470.81元，项目进度89.26%[43] - 2023年定向增发募集资金总额40,400万元，净额39,814.82万元，本期使用8,955万元，累计使用30,460万元，尚未使用9,728.07万元[46] - 累计变更用途的募集资金总额为0，比例为0.00%[46] - 2024年6月30日，公司流动资产合计1,173,149,532.85元，较期初1,206,323,934.99元有所减少[104] - 2024年6月30日，公司非流动资产合计480,898,385.84元，较期初466,781,133.10元有所增加[105] - 2024年6月30日，公司资产总计1,654,047,918.69元，较期初1,673,105,068.09元有所减少[105] - 2024年6月30日，公司负债合计627,701,843.85元，较期初650,624,394.93元有所减少[106] - 2024年6月30日，公司所有者权益合计1,026,346,074.84元，较期初1,022,480,673.16元有所增加[106] - 2024年上半年营业总收入6.53亿元，较2023年上半年的5.27亿元增长23.88%[109] - 2024年上半年营业总成本6.48亿元，较2023年上半年的5.34亿元增长21.18%[110] - 2024年上半年净利润为 - 482.90万元，2023年上半年净利润为244.64万元[110] - 2024年上半年末流动资产合计6.31亿元，较期初的6.39亿元下降1.28%[107] - 2024年上半年末非流动资产合计4.75亿元，较期初的4.74亿元增长0.15%[107] - 2024年上半年末负债合计2.84亿元，较期初的2.95亿元下降3.74%[108] - 2024年上半年末所有者权益合计8.21亿元，较期初的8.18亿元增长0.44%[108] - 2024年上半年应收账款为1.59亿元，较期初的1.29亿元增长23.09%[107] - 2024年上半年存货为6636.69万元，较期初的5949.47万元增长11.55%[107] - 2024年上半年应付账款为4701.38万元，较期初的4027.66万元增长16.73%[108] - 2024年上半年持续经营净利润为-482.90万元，2023年同期为244.64万元[111] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为430.89万元，2023年同期为443.76万元[111] - 2024年上半年少数股东损益为-913.79万元，2023年同期为-199.12万元[111] - 2024年上半年综合收益总额为-469.81万元，2023年同期为676.80万元[111] - 2024年上半年基本每股收益为0.0187元，2023年同期为0.0222元[111] - 2024年上半年稀释每股收益为0.0185元，2023年同期为0.0222元[111] - 2024年上半年营业收入为1.48亿元，2023年同期为6764.24万元[111] - 2024年上半年营业成本为1.26亿元，2023年同期为5765.64万元[111] - 2024年上半年营业利润为-323.25万元，2023年同期为-976.89万元[112] - 2024年上半年净利润为-136.69万元，2023年同期为-723.95万元[112] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为6.31亿元，2023年半年度为5.73亿元，同比增长10.12%[114] - 2024年半年度收到的税费返还为2171.95万元，2023年半年度为2662.74万元，同比下降18.43%[114] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为6.59亿元，2023年半年度为6.09亿元，同比增长8.24%[114] - 2024年半年度经营活动现金流出小计为6.94亿元，2023年半年度为5.75亿元，同比增长20.75%[114] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为 - 3497.72万元，2023年半年度为3390.37万元，同比下降203.17%[114] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计为1.09亿元，2023年半年度为1.06亿元，同比增长3.32%[115] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计为1.07亿元，2023年半年度为1.19亿元，同比下降9.66%[115] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为174.94万元，2023年半年度为 - 1322.66万元，同比增长113.23%[115] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为 - 5787.39万元，2023年半年度为 - 330.88万元，同比下降1648.95%[115] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为2.41亿元，2023年半年度为6832.10万元，同比增长253.37%[115] - 2024年上半年初所有者权益合计为10.2248067316亿元，期末为10.2634607484亿元[119][121] - 2024年上半年股本减少34.5万元，期末余额为2.26619695亿元[119][121] - 2024年上半年资本公积增加167.561212万元，期末余额为5.7408257527亿元[119][121] - 2024年上半年库存股减少363.285万元，期末余额为847.665万元[119][121] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益其他综合收益增加17.796523万元，期末余额为676.185472万元[119][121] - 2024年上半年未分配利润增加430.893819万元，期末余额为1.5800076698亿元[119][121] - 2024年上半年少数股东权益减少558.496386万元，期末余额为5656.741241万元[119][121] - 2023年上半年初所有者权益合计为6.2226649617亿元，期初调整后为6.2229317595亿元[122] - 2023年上半年股本为2.0115亿元，资本公积为1.9600947921亿元[122] - 2023年上半年未分配利润为1.8915087213亿元[122] - 2024年半年度公司股本上年期末余额为226,964,695.00元，本期增减变动金额为 -345,000.00元，期末余额为226,619,695.00元[126][127] - 2024年半年度公司资本公积上年期末余额为570,932,042.38元，本期增减变动金额