股票交易表现 - 11月7日公司股价收于12.72元，单日下跌0.08% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为100万股，成交金额为1146万元 [1] - 该笔大宗交易成交价为11.46元，较收盘价折价9.91% [1] - 近5个交易日公司股价累计下跌0.55% [1] - 近5个交易日主力资金净流出2206.47万元 [1] 大宗交易详情 - 近3个月内公司累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为1146万元 [1] - 该笔大宗交易的买方营业部为东方财富证券拉萨达孜区虎峰大道营业部 [1] - 该笔大宗交易的卖方营业部为华泰证券深圳深南大道营业部 [1]

交易概况 - 2025年11月7日郑中设计发生一笔大宗交易，成交量为100万股，成交额为1146万元[1] - 该笔交易成交价格11.46元，较当日市场收盘价12.72元折价9.91%[1] - 此交易占公司当日总成交额的14.52%[1] 交易细节 - 买方营业部为东方财富证券股份有限公司拉萨达孜区虎峰大道证券营业部[2] - 卖方营业部为华泰证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部[2] - 证券代码为002811，证券简称为郑中设计[2]

投资评级 - 投资评级为增持，并维持该评级 [2] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，营收达9.89亿元，同比增长19.89%，归母净利润达1.35亿元，同比增长42.62% [7][8] - 公司新签订单增长迅猛，2025年前三季度新签订单18.97亿元，同比增长59.2%，其中设计业务新签12.42亿元（同增43.2%），软装业务新签6.17亿元（同增97.3%） [7][8] - 公司经营结构持续优化，工程业务加速收缩，截至9月底累计已签约未完工订单中，工程业务金额为0.93亿元，同比大幅下降68.9% [7][8] - 公司盈利能力显著提升，前三季度销售毛利率为37.38%，同比上升3.54个百分点，归母净利率为13.69%，同比上升2.18个百分点 [8] - 公司经营现金流改善，期内经营性活动现金流量净额为1.82亿元，较上年同期多流入0.27亿元 [8] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为13.65亿元、14.79亿元、16.06亿元，对应增长率分别为15.0%、8.3%、8.6% [6][7][8] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.64亿元、1.84亿元、2.10亿元，对应增长率分别为72.2%、12.0%、14.0% [6][7][8] - 基于2025年10月31日收盘价12.79元，对应2025-2027年PE估值分别为24.0倍、21.4倍、18.8倍 [6][7][8] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.53元、0.60元、0.68元 [6][9] - 预测公司净资产收益率（ROE）将持续改善，2025-2027年分别为15.6%、16.0%、16.6% [6][9] 财务表现分析 - 公司期间费用率控制良好，前三季度期间费用率为20.24%，同比下降1.84个百分点 [8] - 公司运营效率相关指标显示改善趋势，应收账款周转天数预计从2024年的126天降至2027年的107天 [9] - 公司毛利率预计将持续提升，从2024年的29.4%升至2027年的37.7% [9] - 公司投资资本回报率（ROIC）显著改善，预计从2024年的3.9%提升至2027年的14.5% [9]

财务业绩 - 公司2025年三季度营业总收入为9.89亿元[2] - 公司2025年三季度归母净利润为1.35亿元[2] - 公司2025年三季度摊薄每股收益为0.47元[6] - 公司2025年三季度经营活动现金净流入为1.82亿元[2] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为37.38%[5] - 公司最新ROE为9.65%[5] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为45.54%，较上季度增加4.09个百分点[4] - 公司最新总资产周转率为0.39次[6] - 公司最新存货周转率为3.93次，较去年同期减少2.69次，同比下降40.62%[6] 股权结构 - 公司股东户数为1.98万户[6] - 前十大股东持股数量为1.87亿股，占总股本比例为60.73%[6] - 第一大股东为深圳市亚泰一兆投资有限公司，持股46.10%[6] - 第二大股东为郑忠，持股9.91%[6]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为9.89亿元 同比增长19.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元 同比增长42.62% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元 同比增长59.23% [1] - 基本每股收益为0.47元 [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为9.89亿元，同比增长19.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长42.62% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，同比增长59.23% [1] - 基本每股收益为0.47元 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1994年12月26日，于2016年9月8日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内知名的建筑装饰企业，主营业务为高端建筑装饰工程的设计与施工 [1] - 公司所属概念板块包括一带一路、QFII持股、增持回购核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为9.89亿元，在行业中排名第11位，行业平均营收为24.58亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.35亿元，在行业中排名第4位，行业平均净利润为-2141.74万元 [2] - 2025年上半年营收同比增长22.56%至6.32亿元，归母净利润同比增长45.90%至0.94亿元，扣非归母净利润同比增长67.89%至0.84亿元 [6] 主营业务构成 - 2025年三季度设计业务收入4.24亿元，占总营收比重67.00% [2] - 2025年三季度软装业务收入1.42亿元，占总营收比重22.49% [2] - 2025年三季度装饰工程业务收入5613.47万元，占总营收比重8.88% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为45.54%，低于行业平均的76.84% [3] - 2025年三季度毛利率为37.38%，高于行业平均的13.06% [3] 业务发展亮点 - 2025年上半年设计业务营收同比增长29.92%，软装业务营收同比增长43.75% [6] - 2025年上半年新签设计订单同比增长41.2%，新签软装订单同比增长132.5% [6] - 截至2025年6月底，累计已签约未完工订单金额合计35.61亿元 [6] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.98万，较上期减少20.18% [5] - 户均持有流通A股数量为1.43万，较上期增加25.29% [5] - 招商量化精选股票发起式A为新进第七大流通股东，持股165.00万股 [5] 管理层与薪酬 - 董事长郑忠2024年薪酬为294.63万元，较2023年增加32.75万元 [4] - 总经理刘云贵2024年薪酬为215.39万元，较2023年增加64.95万元 [4] 盈利预测与分红 - 机构预计公司2025-2027年营业收入分别为13.65亿元、14.79亿元、16.06亿元，归母净利润分别为1.21亿元、1.48亿元、1.72亿元 [6] - 公司中期拟每10股派发现金红利2.5元（含税），分红比例达79.66% [6] - 以2025年8月25日收盘价计算，对应股息率为2.19%，市盈率分别为29.1倍、23.7倍、20.4倍 [6]

业绩总结 - 2025年前三季度计提信用减值损失268.67万元[2] - 2025年前三季度计提资产减值损失386.50万元[2][3] - 2025年前三季度计提资产减值准备合计655.17万元[3][5] - 计提减值减少2025年前三季度归母净利润556.89万元[5] - 计提减值减少2025年前三季度归母所有者权益556.89万元[5] 其他说明 - 计提依据相关规则，遵循谨慎性、合理性原则[4] - 计提金额未经审计，最终以审计确认金额为准[3][5]

订单金额 - 2025年第三季度设计业务新签订单47750.09万元[2] - 2025年第三季度软装业务新签订单25772.30万元[2] - 2025年第三季度新签订单合计73522.39万元[2] 累计金额 - 截至期末设计累计已中标未签单13483.25万元[2] - 截至期末软装累计已中标未签单6851.18万元[2] - 截至期末累计已中标未签单合计20334.43万元[2] 完工情况 - 截至期末设计累计已签约未完工单296330.99万元[2] - 截至期末软装累计已签约未完工单69928.91万元[2] - 截至期末工程累计已签约未完工单9290.53万元[2] - 截至期末累计已签约未完工单合计375550.43万元[2]

会议情况 - 公司于2025年10月30日召开第五届董事会第十六次会议[1] - 会议应出席董事8名，实际出席8名[1] 审议事项 - 审议通过《公司2025年第三季度报告的议案》[2] - 审议通过《关于向宁波银行股份有限公司深圳分行申请授信的议案》[3] 授信详情 - 拟向宁波银行深圳分行申请不超过1.5亿元综合授信[4] - 授信使用期限为签协议起一年，额度可循环，以银行审批为准[4] - 用途为补充流动资金等相关业务[4] - 董事会授权管理层在额度内与银行签文件[4]