会议信息 - 公司第六届监事会第三次会议于2025年4月28日10：00召开[1] - 会议通知于2025年4月23日发出[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[2] - 表决结果为赞成3票、弃权0票、反对0票[2] - 监事会认为2025年第一季度报告程序合规、内容真实准确完整[2]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入329,927,635.02元，较上年同期减少13.19%[5] - 归属于上市公司股东的净利润147,863,965.75元，较上年同期减少21.06%[5] - 营业总收入3.30亿元，较上期3.80亿元下降13.19%[26] - 净利润1.53亿元，较上期1.93亿元下降20.97%[28] - 归属于母公司所有者的净利润1.48亿元，较上期1.87亿元下降20.09%[28] - 少数股东损益0.05亿元，较上期0.06亿元下降18.11%[28] - 基本每股收益0.20元，较上期0.25元下降20%[30] - 稀释每股收益0.20元，较上期0.25元下降20%[30] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本1.37亿元，较上期1.60亿元下降14.52%[26] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产7,158,136,806.72元，较上年度末增加1.77%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益5,451,060,480.79元，较上年度末减少6.21%[5] - 交易性金融资产较上年末增加33.73%，主要系购买理财产品所致[9] - 应收票据较上年末减少55.44%，主要系应收票据背书转让及到期兑付所致[9] - 应付职工薪酬较上年末减少50.20%，主要系本期支付职工2024年年终奖所致[9] - 应交税费较上年末增加37.51%，主要系本期计提税金尚未到缴纳期所致[9] - 2025年3月31日货币资金期末余额380,787,556.91元，期初余额327,775,558.76元[21] - 2025年3月31日交易性金融资产期末余额1,219,218,981.19元，期初余额911,669,329.34元[21] - 2025年3月31日应收账款期末余额95,768,454.30元，期初余额67,664,690.14元[21] - 2025年3月31日期末流动资产合计2,776,966,119.16元，期初余额2,580,601,749.32元[21] - 2025年3月31日长期股权投资期末余额495,318,960.37元，期初余额479,953,293.77元[21] - 公司2025年第一季度资产总计71.58亿元，较上期70.34亿元增长1.77%[22] - 负债合计14.77亿元，较上期9.97亿元增长48.19%[24] - 所有者权益合计56.81亿元，较上期60.37亿元下降5.90%[24] 现金流量情况（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额405,485,317.61元，较上年同期增加50.43%[5] - 公司2025年第一季度销售商品、提供劳务收到现金319,499,889.02元，上期为362,482,820.44元[31] - 2025年第一季度收到其他与经营活动有关的现金245,283,640.17元，上期为95,470,693.81元[31] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计564,783,529.19元，上期为457,953,514.25元[31] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额405,485,317.61元，上期为269,543,718.90元[31] - 2025年第一季度收回投资收到的现金539,000,000.00元，上期为925,000,000.00元[31] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计541,849,850.84元，上期为931,487,464.72元[33] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 -352,337,769.46元，上期为 -285,183,086.17元[33] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计135,550.00元，上期为82,666.66元[33] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 -135,550.00元，上期为 -82,666.66元[33] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额53,011,998.15元，上期为 -15,722,033.93元[33] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为19,810，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，刘兵持股比例43.70%，持股数量327,100,886股；刘云华持股比例27.70%，持股数量207,345,600股；刘义持股比例8.71%，持股数量65,165,760股[13] 分红情况 - 以2024年12月31日总股本748,458,940股为基数，每10股派发现金股利6.80元（含税），共计派发现金股利508,952,079.20元[17] 公司经营事件 - 2025年3月18日举办2024年度业绩说明会，收到49个投资者提问并全部回复[19] - 2025年1月16日完成全资子公司富美置业经营范围变更[20] 非经常性损益 - 非经常性损益合计-22,876,365.11元[6]

会议信息 - 公司第六届董事会第三次会议于2025年4月28日14:00召开[1] - 会议通知于2025年4月23日发出[1] - 应出席董事7人，实际出席7人[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[2] - 《2025年第一季度报告》表决结果：赞成7票、弃权0票、反对0票[2] 报告发布 - 《公司2025年第一季度报告》公告编号为2025 - 019[2] - 《公司2025年第一季度报告》于2025年4月29日发布[2] - 《公司2025年第一季度报告》发布媒体有《证券时报》等及巨潮资讯网[2]

文章核心观点 公司公布2024年年度权益分派实施公告，以2024年12月31日总股本为基数进行现金股利派发，不进行资本公积金转增股本和送红股 [1] 股东会审议通过利润分配方案情况 - 2024年度利润分配方案经2024年度股东会审议通过，以2024年12月31日总股本748,458,940股为基数，每10股派现金股利6.80元（含税），共派发现金股利508,952,079.20元，不进行资本公积金转增股本和送红股 [1] - 分配预案公布后至实施前，若公司总股本因可转债转股等原因变动，按“现金分红金额固定不变”原则调整 [1] - 自分配方案披露至实施期间，公司股本总额未变，本次实施分配方案与股东会审议通过的方案及调整原则一致，距审议通过时间未超两个月 [1] 本次权益分派方案 - 以现有总股本748,458,940股为基数，每10股派6.80元现金（含税） [2] - 不同类型股东扣税后派发现金情况不同，如深股通香港投资者等每10股派6.12元，个人股息红利税实行差别化税率征收等 [2] 股权登记日及除权除息日 - 股权登记日为2025年4月2日，除权除息日为2025年4月3日 [2] 权益分派对象 - 截止2025年4月2日下午深交所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东 [2] 权益分派方法 - 权益分派业务申请期间（2025年3月24日至4月2日），若自派股东证券账户内股份减少致委托代派现金红利不足，公司承担法律责任与后果 [3][4] 有关咨询办法 - 咨询机构为公司证券事务部，地点在四川省成都市高新区天和西二街189号，联系人是谢海霞、刘通，咨询电话028 - 67670333，传真号码028 - 82832555 [4]

权益分派 - 以2024年12月31日总股本748,458,940股为基数分派[2][3][5] - 每10股派现金股利6.80元，共派508,952,079.20元[2][3][5] - 每股现金红利0.6800元/股[2] 时间安排 - 股权登记日为2025年4月2日[6] - 除权除息日为2025年4月3日[6] - 2025年4月3日划入A股股东现金红利[8][9] 不同投资者派息 - 深股通投资者等每10股派6.120000元[5] - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款1.360000元[5] - 持股1个月以上至1年（含）每10股补缴0.680000元[5] - 持股超1年不需补缴税款[5]

股东会信息 - 公司2025年2月27日决定3月20日召开2024年度股东会[7] - 2025年2月28日公司在指定媒体刊登《股东会通知》[7] 参会股东情况 - 现场出席股东会15名代表600,120,246股占比80.1808%[9] - 参与网络投票170名代表8,515,643股占比1.1378%[11] - 中小投资者178名代表8,708,643股占比1.1635%[11] - 出席股东会共185名代表608,635,889股占比81.3185%[11] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意608,432,339股占比99.9666%[15] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意608,432,339股占比99.9666%[16] - 《公司2024年利润分配预案》同意608,582,239股占比99.9912%[17][18] - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意608,431,339股占比99.9664%[19] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意608,090,039股占比99.9103%[20] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》同意608,411,139股占比99.9631%[21][22] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》同意608,412,139股占比99.9632%[23] - 《关于制定<公司未来三年（2025 - 2027）股东回报规划>的议案》同意608,463,539股占比99.9717%[24] 反对弃权情况 - 各议案反对票多数13,250股占比0.0022%[16][17][18][19][24] - 各议案弃权票占比多在0.0261% - 0.0316%之间[16][17][18][19][20][21][22][23][24] 表决结果 - 律师认为公司本次股东会表决程序及结果合法有效[25][26]

股东出席情况 - 出席股东会股东及代表共185人，代表股份608,635,889股，占比81.3185%[5] - 现场出席15人，代表股份600,120,246股，占比80.1808%[5] - 网络投票170人，代表股份8,515,643股，占比1.1378%[5] - 中小投资者178人，代表股份8,708,643股，占比1.1635%[5] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》赞成608,432,339股，占比99.9666%[7] - 《公司2024年利润分配预案》赞成608,582,239股，占比99.9912%[9] - 《公司2024年年度报告及其摘要》赞成608,431,339股，占比99.9664%[10] - 《关于续聘会计师事务所的议案》赞成608,090,039股，占比99.9103%[11] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》赞成608,411,139股，占比99.9631%[12] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》赞成608,412,139股，占比99.9632%[13] - 《关于制定<公司未来三年（2025 - 2027）股东回报规划>的议案》赞成608,463,539股，占比99.9717%[14] 其他事项 - 北京金杜（成都）律师事务所认为股东会召集和召开程序合法有效[15] - 备查文件含公司2024年度股东会决议[15] - 备查文件含律所出具的法律意见书[15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价格14.96元，当前价格12.94元 [1] 报告的核心观点 - 随以旧换新政策、智能家居等需求崛起，公司作为区域龙头，主业望企稳回升 [2] - 维持增持评级，因新项目处于前期培育期，下调预测2025 - 26年EPS至1.01/1.11元，预测2027年EPS为1.21元；维持目标价14.96元 [14] - 盈利能力受折摊等因素影响，经营现金流仍亮眼 [14] - 以旧换新、智能家居望增亮点，天府项目招商值得期待 [14] - 公司延续高分红政策，物业资产重估价值较高，当前仅13倍PE [14] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,524|1,430|1,554|1,690|1,836| |(+/-)%|2.8%|-6.2%|8.7%|8.7%|8.6%| |净利润（归母，百万元）|806|690|753|833|907| |(+/-)%|3.0%|-14.4%|9.0%|10.7%|8.8%| |每股净收益（元）|1.08|0.92|1.01|1.11|1.21| |净资产收益率(%)|13.6%|11.9%|13.2%|15.0%|16.8%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|12.19|14.24|13.06|11.79|10.84| [4] 交易数据 - 52周内股价区间10.61 - 14.94元 - 总市值9,685百万元 - 总股本/流通A股748/298百万股 - 流通B股/H股0/0百万股 [5] 资产负债表摘要 - 股东权益5,812百万元 - 每股净资产7.77元 - 市净率1.7 - 净负债率 - 20.30% [6] 升幅情况 |升幅(%)|1M|3M|12M| |----|----|----|----| |绝对升幅|-3%|-4%|8%| |相对指数|-6%|-4%|-9%| [9] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023A - 2027E进行预测，如2027E营业总收入1,836百万元，净利润926百万元等 [16]

公司经营与发展战略 - 公司将稳定现有业务，挖掘内生增长潜力，推进线上线下融合，完善品类、调整结构、构建多元化渠道，稳定提升市场份额 [2][3][4] - 未来重点推动“三大战略”，包括大市场战略、深度运营战略、业态及模式创新战略 [14] - 2025 年将稳定在营商户、优化结构布局，做好招商、运营、营销等工作，推动天府项目发展，做好投后管理，提高资金使用效率 [11] 项目情况 天府富森项目 - 正在招商及产业导入阶段，已开始营业，构建多元业态，具体经营和财务情况关注后续披露 [1][3][7][9][16][18][19] - 可对外出售部分未进行出售，预计盈亏平衡时间关注后续报告 [19] 南北商场 - 北门店卖场 2011 年容积率由 0.46 调整为 3.0，具备规模扩张潜力 [3] - 招商政策实施“分级定价，一户一策”和租赁期优惠扶持，2024 年合同续签和招商补位总体稳定 [6][13] 投资业务 - 2022 年逐步对一些投资项目采取多元化退出方式，2024 年未进行新项目投资，2025 年强化投后管理 [2] - 通过县域叁号基金投资的九州空管项目已完成转让，截至 2024 年末收回本金 1067 万元，投资收益 308.69 万元，基金正在清算；通过县域贰号基金投资的九州防控项目未退出 [6] - 2024 年确认宏明电子投资收益 3,099.87 万元 [19] - 投资大全能源源于对光伏行业长期前景认可，虽其近年有阶段性亏损，但行业有望迎来新一轮景气周期，低位布局长期价值逻辑成立 [2][11] 财务相关 - 2024 年下半年租金和服务费采取优惠，2025 年根据市场情况加强招商，具体收入关注后续报告 [9] - 原始固定资产除投资性房产外，累计折旧后剩余净值 1.58 亿元 [15] - 存货主要包括天府项目开发产品等，增长系天府项目建设成本支出增加 [17] - 2024 年末应付账款 1.97 亿元，较去年增加系暂估天府项目应付工程款增加，未到支付节点 [17] - 普惠金融子公司因税务政策调整补缴税款产生税收滞纳金 6 百余万元 [13] 行业发展 - 装饰建材家居行业市场规模每年 4 - 5 万亿以上，消费模式变化，新政策将带来新市场空间 [3][4] - 家居消费形成增量和存量并存、存量主导格局，新周期下需求多元化，行业有望走出低谷 [8] 股东回报与建议 - 公司将根据《未来三年（2025 - 2027）股东回报规划》和《公司章程》制订利润分配政策 [2][15] - 有投资者建议特别分红、增加现金分红、落实季度分红、加强市值管理、回收注销股份、专注主业减少金融投资等，公司表示感谢建议 [2][10][17][18][19]

业绩说明会安排 - 2025年3月18日15:00 - 17:00在全景网举办2024年度业绩说明会[1] - 采用网络远程方式举行，投资者可登陆“投资者关系互动平台”参与[1] 人员与问题征集 - 董事总经理刘义等人员出席业绩说明会[1] - 投资者可于3月18日15:00前访问指定网址或扫码进入问题征集页面[2] - 公司将在会上回答投资者普遍关注的问题[2]