公司产能情况 - 深圳TFT - LCD系列偏光片产能450万平方米，黑白系列偏光片产能120万平方米 [4] - 合肥宽幅1490mm TFT偏光片生产线2016年10月底投产，产能1000万平方米，2017年上半年批量生产 [4] - 合肥在建宽幅1330mm偏光片生产线，预计产能600万平方米，正在进行设备安装 [4] - IPO募投项目TFT偏光片生产线达产后年产量1000万平方米 [4] - 2016年产能500多万平方米生产线基本满产 [7] 产能利用率 - 合肥宽幅1490mm生产线产能利用率为20% - 30% [5] 市场规划 - 目前以中小尺寸产品为主，下一步瞄准32吋电视市场，产能充足会生产大尺寸产品 [5] - 发展战略为逐步替代进口产品，满足下游客户新需求 [5] 生产线相关 - 新增一条生产线所需时间约2年，运营核心是各生产设备磨合调试 [5] - 生产线调试需多专业配合和多年技术经验积累 [6] 行业技术壁垒 - 偏光片生产需多学科综合运用，国内企业需自主攻关掌握核心技术工艺 [6] 汇率影响及应对 - 2016年日元汇率波动造成一定损失，但公司可承受 [6] - 2017年董事会审议通过开展外汇套期保值业务议案，择机进行外汇锁定 [6] 业务方向 - 暂时不考虑做上游膜材，继续以偏光片为主营业务 [7] 营收测算差异原因 - 目前生产线以中小尺寸产品为主，价格高；募投项目以大尺寸产品价格标准测算 [7] 销售模式 - 通过展会、业务员联络与潜在客户联系，提供试用，合格后磋商报价和交易方式，先小批量供货，认可后大批量供货 [7] - 下游大型面板企业认证合格后成为合格供应商，合作关系较稳定，公司有专门团队负责相关事宜 [8] 未来发展规划 - 坚持自主创新，加大研发应用，提升自动化水平、产品质量、原材料配套能力，降低成本，扩大份额，替代进口，进入国际市场 [8] - 做好现有生产线产能释放，结合多因素择机扩产，按规定披露信息 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括交银施罗德韩威俊、融哲汇盈苏俊峰等多家机构人员 [2] - 活动时间为2017年09月21日 [2] - 活动地点在深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路5号第1 - 9栋公司8号会议室 [3] - 上市公司接待人员为王志阳先生和张建飞先生 [3] 公司业务相关 客户结构与销售模式 - 主要客户有合力泰、京东方等，2017年上半年前十大客户销售收入占总收入比例为70% - 80% [3] - 销售流程为先通过展会、业务员联络取得联系，提供试用，测试合格后磋商报价和交易方式，先小批量供货，认可后大批量供货 [3] - 下游大型面板企业会对公司进行全方位供应商资格认证，通过后合作关系稳定，公司有专门团队负责导入认证及后续服务 [3] 产品应用领域 - 为手机、电脑、液晶电视等消费类，汽车电子、医疗器械等工控类电子产品液晶显示屏，以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片及周边产品技术解决方案，其中手机占比最多 [4] 生产线情况 - 新增一条偏光片生产线所需时间约2年，运营核心是各生产设备磨合与调试，需多年技术和经验积累 [4] - 合肥设备已开始折旧，每年约两千万元人民币 [5] - 合肥三利谱生产线达产预计需约600人，目前已有300多人 [5] - 公司各尺寸产品都已通过客户认证，合肥三利谱生产线处于爬坡期，供应商体系认证和产品认证同步进行 [5] 募投项目情况 - 募投项目位于深圳市龙岗区，处于初期阶段，计划建设期为2年 [5]

产能情况 - 公司TFT - LCD系列偏光片产能450万平方米，黑白系列偏光片产能120万平方米，生产线主要位于深圳 [3] - 合肥三利谱宽幅(1,490mm)TFT偏光片生产线2016年10月底投产，产能1,000万平方米，2017年上半年批量生产 [3] - 合肥三利谱正在建设宽幅1,330mm偏光片生产线，预计产能600万平方米，正在进行设备安装 [3] - 公司IPO募投项目进行初期工作，TFT偏光片生产线达产后年产量1,000万平方米 [4] 产品供货与市场规划 - 公司根据客户订单需求，大尺寸产品有供货 [4] - 公司目前以中小尺寸产品为主，生产经验丰富、盈利能力强，市场空间大 [4] - 下一步瞄准32吋电视面板用偏光片市场，产能充足会生产大尺寸产品，发展战略是逐步替代进口产品 [4] 生产线相关 - 新增一条偏光片生产线所需时间约2年，运营核心是各生产设备的磨合与调试 [4] - 生产线调试需各环节设备调整到最佳状态，涉及多专业配合和工艺技术完善，需多年技术、经验积累 [4][5] 行业技术与毛利率 - 偏光片生产需多学科综合运用，国内企业需自主攻关掌握核心技术和工艺 [5] - 偏光片产品毛利率相对稳定，未来可能下降，预期平均维持在25% - 30%左右 [5] 公司业务方向 - 公司专注偏光片研发、生产和销售，暂时不考虑做上游膜材，继续以偏光片为主营业务 [5][6]

公司基本信息 - 证券代码为 002876，证券简称为三利谱 [1] - 2017 年 8 月 25 日在深圳光明新区公司 8 号会议室进行特定对象调研，参与单位包括金恒宇投资、世纪证券等多家机构 [2][3] 主要业绩及增长原因 - 2017 年上半年营业收入约 3.64 亿元，同比增长 5.51%，归属于上市公司股东的净利润约 3062 万元，同比增长 43.72% [3] - 增长原因包括合肥子公司宽幅 TFT 偏光片生产线产能释放、国内主流面板厂家及模组显示行业采购增加、国内偏光片市场增长及产品进口替代优势 [3] 核心竞争力 - 较早进入偏光片行业，掌握核心技术 [4] - 具备满足多领域需求的偏光片生产能力 [4] - 产品通过检测，符合指令要求，获客户认可 [4] - 管理及研发团队稳定，人才储备完善 [4] 产能情况 - 深圳 TFT - LCD 系列偏光片产能 450 万平方米，黑白系列偏光片产能 120 万平方米 [4] - 合肥宽幅 1490mm TFT 偏光片生产线 2016 年 10 月投产，产能 1000 万平方米，2017 年上半年批量生产 [4] - 合肥正在建设宽幅 1330mm 偏光片生产线，预计产能 600 万平方米，正在进行设备安装 [4] - IPO 募投项目进行初期工作，达产后年产量 1000 万平方米 [5] 产品格局与价格 - 以中小尺寸产品为主，为手机模组和平板电脑配套，中小尺寸产品毛利率较高 [5] - 新生产线投运后将拓展大尺寸市场，为电视、电脑显示屏提供产品 [5] 进入行业障碍 技术壁垒 - 生产需多学科综合运用，国内基础研究少，国外控制技术转移，需自主攻关 [5] - 新增生产线需约 2 年，运营核心是设备磨合调试，需多年技术经验积累 [6] 人才壁垒 - 对人才专业技能要求高，包括设备设计安装、生产工艺控制、产品研发等方面 [6] - 国内掌握相关技术人才少，新企业难组建成熟技术团队 [7] 客户认证壁垒 - 面板厂商对偏光片供应商认证严格，认证通过后一般不轻易更换 [7] - 新厂商认证周期长、门槛高，难以短时间建立品牌，认证周期可能长达数年 [8] 未来发展规划 - 坚持自主创新，加大研发应用力度，提升自动化水平，提高产品质量，降低成本，扩大市场份额，替代进口产品，进入国际市场 [8] - 做好现有生产线产能释放，结合多因素择机扩产，按规定披露信息 [8]

公司概况 - 深圳市三利谱光电科技股份有限公司是研发生产LCD等显示产品用偏光片的高新技术企业，打破国外企业垄断局面，具备多种偏光片生产能力，产品厚度多样，可按需定制，是多家液晶面板和模组企业的合格供应商 [4][5] 主要业绩 - 2017年上半年营业收入约3.64亿元，同比增长5.51%，归属于上市公司股东的净利润约3062万元，同比增长43.72% [5] 业绩增长原因 - 合肥子公司宽幅TFT偏光片生产线2016年10月投产，2017年上半年产能释放，解决产能瓶颈问题 [5] - 国内主流面板厂家及模组显示行业收入增长，对公司偏光片采购增加 [5] - 国内偏光片市场稳步增长，公司产品有进口替代功能，产能、交期和性价比有优势 [5] 核心竞争力 - 较早进入偏光片行业，掌握核心技术 [6] - 具备满足多领域需求的偏光片生产能力 [6] - 产品通过检测，符合指令要求，获客户认可 [6] - 管理及研发团队稳定、经验丰富，人才储备完善 [6] 产能情况 - TFT - LCD系列偏光片产能450万平方米，黑白系列偏光片产能120万平方米，产线在深圳 [6] - 合肥三利谱宽幅1490mmTFT偏光片生产线2016年10月底投产，产能1000万平方米，2017年上半年批量生产 [6][10][11] - 合肥三利谱在建宽幅1330mm偏光片生产线，预计产能600万平方米，正在进行设备安装 [6][11] - 公司IPO募投项目进行初期工作，达产后年产量1000万平方米 [6] 产品格局与价格 - 以中小尺寸产品为主，中小尺寸产品毛利率比大尺寸产品高 [7] - 新生产线投运后，将拓展大尺寸市场机会 [7] 进入行业障碍 技术壁垒 - 偏光片生产需多学科综合运用，国内基础研究少，国外控制技术转移，需自主攻关 [7] - 新增生产线需约2年，运营核心是设备磨合调试，各环节要求高，需多年技术经验积累 [7][8] 人才壁垒 - 对人才专业技能要求高，涉及设备设计安装调试、生产工艺控制和产品研发等方面 [8] - 国内掌握相关技术人才少，新企业难组建成熟技术团队 [9] 客户认证壁垒 - 面板厂商对偏光片供应商认证严格，认证通过后一般不轻易更换 [9] - 新厂商认证周期长、门槛高，难以短时间建立品牌，投资回报周期长 [9][10] 原材料采购 - 目前80%原材料采购于日本，日元汇率变动影响成本，2016年毛利率降低受汇率影响 [10] - 正在开辟韩国、台湾等地及大陆原材料供应商，黑白偏光片关键原材料TAC膜有批量使用乐凯的 [10] 合肥三利谱情况 - 宽幅1490mmTFT偏光片生产线2017年上半年收入五千多万元，产线运行良好，产能利用率和产品良率提升，中小尺寸产品良率达95% [11] - 正在加大研发投入，研发大尺寸显示屏PET基材偏光片产品 [11] - 在建宽幅1330mm偏光片生产线，预计产能600万平方米，计划2017年下半年调试试生产 [11] 未来发展规划 - 坚持自主创新，加大新工艺、新技术研发应用，提升生产自动化水平，提高产品质量，提升原材料自我配套能力，降低成本，扩大市场份额，替代进口产品，进入国际市场 [11] - 做好现有生产线产能释放工作，结合战略、市场和客户需求择机扩产，按规定披露信息 [11]

公司基本情况 - 研发生产LCD等显示产品用偏光片，提供关键显示光学解决方案，产品涵盖手机、电脑等消费类及工控类电子产品，还有3D眼镜等 [4] - 自主掌握偏光片生产核心技术，打破国外企业垄断，具备多领域偏光片生产能力，产品类型多样、厚度可选，可按需定制 [5] - 是国内少数具备TFT - LCD用偏光片生产能力的企业之一，成为多家液晶面板和模组生产企业的合格供应商 [5] 主要业绩及行业情况 - 2017年上半年营业收入约3.64亿元，同比增长5.51%，净利润约3062万元，同比增长43.72% [5][6] - 业绩增长原因：合肥子公司宽幅TFT偏光片生产线产能释放，解决产能瓶颈；国内主流面板及模组企业采购增加；国内偏光片市场增长，产品有进口替代功能 [6] 公司核心竞争力 - 较早进入偏光片行业，掌握核心技术 [6] - 具备多领域偏光片生产能力 [6] - 产品通过检测，符合指令要求，获客户认可 [6] - 管理及研发团队稳定、经验丰富，人才储备完善 [6] 公司产能情况 - TFT - LCD系列偏光片产能450万平方米，黑白系列偏光片产能120万平方米，产线在深圳 [7] - 合肥三利谱宽幅1490mm TFT偏光片生产线产能1000万平方米，2017年上半年批量生产；正在建设宽幅1330mm生产线，预计产能600万平方米，正在设备安装 [7][11][12] - IPO募投项目处于初期，达产后年产量1000万平方米 [7] 公司产品格局与价格 - 以中小尺寸产品为主，中小尺寸产品毛利率高于大尺寸产品 [7] - 新生产线投运后有能力满足大尺寸供货需求，未来拓展大尺寸市场 [7][8] 进入行业的主要障碍 - 技术壁垒：生产需多学科综合运用，国内基础研究少，国外技术封锁，新增生产线时间长，设备磨合调试难，需多年技术经验积累 [8] - 人才壁垒：对人才专业技能要求高，国内掌握相关技术人才少，新企业难组建成熟技术团队 [9][10] - 客户认证壁垒：面板厂商对偏光片供应商认证严格，认证周期长、门槛高，新企业难获信任和试用，行业投资回报周期长 [10][11] 原材料采购 - 80%原材料采购于日本，日元汇率变动影响成本，2016年毛利率降低受汇率影响 [11] - 逐步开辟韩国、台湾及大陆供应商，黑白偏光片关键原材料TAC膜有批量使用乐凯的 [11] 合肥三利谱情况 - 宽幅1490mm TFT偏光片生产线2016年10月底投产，2017年上半年批量生产，收入五千多万元，产线运行良好，中小尺寸产品良率达95% [11] - 加大研发投入，研发大尺寸显示屏PET基材偏光片产品，产能利用率和良品率提升将降低成本、提高毛利率 [11] - 正在建设宽幅1330mm生产线，预计产能600万平方米，正在设备安装，计划2017年下半年调试试生产 [11][12] 未来发展规划 - 坚持自主创新，加大研发应用，提升自动化水平、产品质量和原材料配套能力，降低成本，扩大市场份额，替代进口产品，进入国际市场 [12] - 做好现有生产线产能释放，结合战略、市场和客户需求择机扩产，按规定披露信息 [12]

产线与募投项目情况 - 合肥三利谱产线处于爬坡阶段，改善后效率提高，良品率和产能利用率持续提升，产品批量出货，客户认证同步进行 [3] - 公司募投项目位于深圳市龙岗区，正按项目进度有序开展 [5] 客户认证与销售相关 - 公司组建专门团队负责协调组织通过大客户认证并提供后续服务，认证过程为沟通达成意向后提供少量产品试用，测试合格进入合格供应商名单，可按项目送样，送样通过后客户选合适供应商下单 [3][4] - 2017年上半年公司前十大客户销售收入占总收入的比例为70%-80%，主要客户有合力泰、京东方、天马、同兴达、星源 [4] - 销售流程为先通过展会、业务员联络等与潜在客户联系，提供少量产品试用，测试合格后磋商报价和交易方式，先小批量供货，质量认可后大批量供货，下游大型面板企业会进行全方位认证，通过后合作关系稳定 [4] 产品相关 - 产品根据国际价格对比，按不同原材料制成的不同型号定价，2017年产品价格基本持平 [4] - 过去受产能限制重点开拓中小尺寸市场，目前产品以中小尺寸为主，为手机模组和平板电脑生产配套，随着合肥生产线投运，未来将适当拓展大尺寸市场，为电视、电脑显示屏提供偏光片产品 [5] - 新产线产品尺寸大小可以柔性调整 [5] 公司优势与应对策略 - 公司优势体现在偏光片产品性能优良、批量供货品质稳定，国内交货快捷，有价格优势、产品性价比高，客户服务到位、能快速响应并解决技术难题 [5] - 面对竞争，公司将在现有基础上坚持自主创新，加大新工艺、新技术研发应用力度，提升生产自动化水平，提高产品质量，提升原材料自我配套能力，降低产品成本，扩大市场份额，替代进口产品，进入国际市场，成为国内领先的具有国际竞争力的偏光片行业解决方案供应商 [6] 其他情况 - 三季报中存货增加主要是合肥子公司逐步量产需要备货所致 [6] - 使用公司产品主要满足下游客户需求，终端客户有一定建议权 [6]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员众多，包括鑫富越资产、第一创业证券等多家机构 [2][3][4] - 活动时间为2017年11月3日，地点在深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路5号第1 - 9栋公司8号会议室 [5] - 上市公司接待人员为王志阳先生和张建飞先生 [5] 分组2：公司产线及募投项目情况 - 合肥三利谱产线处于爬坡阶段，经改善后效率提高，良品率和产能利用率持续提升，产品批量出货，客户认证同步进行 [5] - 公司募投项目位于深圳市龙岗区，按项目进度有序开展 [8] 分组3：公司客户相关情况 - 客户尤其是主要面板厂、大型模组厂对供应商要求高，会进行全方位认证，公司有专门团队负责协调组织通过认证并提供后续服务 [6] - 认证过程是先沟通达成意向，提供少量产品试用，测试合格后进入合格供应商名单，再按项目送样，通过后下单 [6] - 2017年上半年公司前十大客户销售收入占总收入的比例为70% - 80%，主要客户有合力泰、京东方等 [6] - 销售流程是先通过展会、业务员联络等与潜在客户联系，提供试用，测试合格后磋商报价和交易方式，先小批量供货，认可后大批量供货 [6][7] 分组4：公司产品相关情况 - 产品根据国际价格对比，按不同原材料制成的不同型号定价，2017年产品价格基本持平 [6] - 过去受产能限制重点开拓中小尺寸市场，目前产品以中小尺寸为主，未来随着合肥生产线投运将适当拓展大尺寸市场 [7] - 新产线产品尺寸大小可以柔性调整 [7] 分组5：公司其他情况 - 公司优势体现在产品性能优良、供货品质稳定、国内交货快捷、有价格优势、客户服务到位 [8] - 三季报中存货增加是因为合肥子公司逐步量产需要备货 [8] - 应对同行业竞争，公司将坚持自主创新，加大研发应用力度，提升生产自动化水平，提高产品质量，提升原材料自我配套能力，降低成本，扩大市场份额，替代进口产品并进入国际市场 [8][9] - 使用公司产品主要由下游客户决定，终端客户有一定建议权 [9]

分组1：公司业务进展 - 合肥三利谱大尺寸产品客户认证进行中，部分已通过准备小批量试用 [3] - 公司募投项目位于深圳龙岗区，厂房已开工建设 [4] - 公司员工持股计划正在实施中 [4] 分组2：财务相关情况 - 2017年末存货较期初增加11,631.73万元，增长67.58%，因合肥三利谱备货 [3] - 2018年1 - 6月经营业绩预计下滑，因客户审厂进度延迟、产能释放慢致单位生产成本高、毛利率下降 [3] - 公司一季度毛利率下降，因合肥三利谱人工成本上涨、产品平均单价稍有下降 [4] 分组3：研发与产品相关 - 公司历来重视研发，随合肥三利谱投产将扩大产品应用范围，未来逐步加大研发投入 [4] - 2017年年报中超薄COP型偏光片是中小尺寸 [4] 分组4：市场与竞争策略 - 面对偏光片市场竞争，公司将坚持自主创新，加大新工艺新技术研发应用，提升生产自动化水平，提高产品质量，提升原材料自我配套能力，降低成本，扩大市场份额，替代进口产品并进入国际市场 [4][5] 分组5：原材料采购 - 公司核心原材料从日本进口，黑白偏光片关键原材料TAC膜有批量使用乐凯的，已加大对韩国、中国台湾和中国大陆供应商采购力度，提高国产化率，但短期内其他供应商难完全替代日本供应商 [5] 分组6：股份解禁情况 - 目前暂未收到大股东及董监高减持计划，后续关注公司公告 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002876，证券简称为三利谱 [1] - 公司全称为深圳市三利谱光电科技股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间为 2018 年 5 月 3 日，地点在深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路 5 号第 1 - 9 栋公司 8 号会议室 [2][3] - 参与单位众多，包括阜华资产、华金证券、新富资本等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员为王志阳先生和张建飞先生 [3] 业务相关问题 生产进度 - 合肥三利谱大尺寸产品客户认证在进行中，部分产品通过认证准备小批量试用 [3][4] - 公司募投项目位于深圳市龙岗区，厂房已开工建设 [4] 存货情况 - 2017 年末存货较期初增加 11,631.73 万元，增长 67.58%，原因是合肥三利谱备货 [4] 产品良率 - 深圳中小尺寸产品良率达 98% 左右，大尺寸 95% 左右；合肥三利谱中小尺寸产品良率约 95%，大尺寸产品约 90% [4] 毛利率情况 - 公司一季度毛利率下降，原因是合肥三利谱人工成本上涨，产品平均单价稍有下降 [4] 研发相关 - 公司历来重视研发，随合肥三利谱投产，产品应用范围扩大，未来将加大研发投入 [4] - 2017 年年报中超薄 COP 型偏光片是中小尺寸 [4][5] 应对竞争策略 - 公司将基于先进生产工艺技术和管理经验，坚持自主创新，加大新工艺、新技术研发应用，提升生产自动化水平，提高产品质量，提升原材料自我配套能力，降低成本，扩大市场份额，替代进口产品，进入国际市场，成为国内领先的具有国际竞争力的偏光片行业解决方案供应商 [5] 原材料采购 - 核心原材料从日本进口，黑白偏光片关键原材料 TAC 膜有批量使用乐凯的，公司加大对韩国、中国台湾和中国大陆供应商采购力度，提高国产化率，但短期内其他供应商难完全替代日本供应商 [5] 限售股份 - 目前暂未收到大股东及董监高减持计划，后续关注公司公告 [5]