全球偏光片产业重构与竞争格局 - 显示面板产能向中国大陆集中，带动偏光片行业产业重构，竞争格局趋向“更集中”、“更协同”[1] - 通过一系列并购，中国大陆厂商主导全球产业重构，逐步形成以杉金光电和恒美集团为首的双巨头竞争格局[2][3] - 2025年杉金光电产能占比超30%，居全球第一；恒美集团全球产能市占快速提升并超越20%，预计2026年其份额将进一步提升至26%，稳居全球第二[2] 头部厂商“阵营化”合作模式 - 全球头部LCD面板厂与头部偏光片厂商已形成“阵营化”合作模式，核心厂商之间达成“战略合作 + 联合开发”的深度协同模式[1][7] - 京东方与杉金光电战略合作，2025年其LCD面板用偏光片需求中杉金光电占比接近50%，预计2026年维持约五成份额；恒美集团预计2026年在京东方内部的偏光片占比将提升至超20%，两家头部供应商份额合计超七成[7] - TCL华星在行业并购后，恒美集团份额将超40%成为其第一大LCD偏光片供应商，但公司希望分散供应以提升灵活性与韧性[8] - 惠科以成本为导向，或将持续强化与三利谱的合作，尤其在导入国产化材料方面进行深度合作[8] 对显示行业的深远影响 - 偏光片产能进一步向中国大陆聚集，将提高显示面板上下游配套能力，为实现更高国产化配套和产业链协同提供条件[6] - 中国偏光片厂商在原材料生产上依然高度依赖日韩厂商，上游原材料国产化是下一个目标[6] - 在OLED等高端产品领域依然以日系厂商为主，头部厂商需思考如何从规模领先向技术领先突破[6] - 面板厂的偏光片供应链将迎来重大调整，其供应的灵活性和韧性成为供应链管理的一个变量[6] 2026年供需与价格展望 - 偏光片厂商对新产能投资步伐显著放缓，2026年全球偏光片产能面积预计仅同比增长6.6%，与LCD面板有效供应产能增幅相同[10] - 新增产能主要依赖恒美和三利谱既有产线的爬坡和扩产；部分产线搬迁至中国大陆期间的停线将带来一定产能损失；上游核心原材料（如高端表涂）的供应风险依旧高，可能影响实际生产和供应[10] - 在LCD TV面板大尺寸化带动下，需求持续增长，预计2026年全球LCD面板用偏光片的供需比为10.9%，处于动态平衡，价格有望趋于相对稳定[11]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月8日，三利谱在互动平台回答投资者提问时表示，2025年公司pancake产品出货量同 比上升。 ...

公司投资者关系管理 - 公司高度重视每一位投资者的提问 [2] - 未来公司将及时回复投资者问题 [2]

公司业务进展 - 公司OLED产品已经实现量产出货 [1] - 合肥新产能处于产能爬坡关键阶段 [1] - 相关产能正按计划稳步释放 [1]

公司OLED业务现状 - 2025年前三季度OLED产品占总营收比例未超过10% [1] - OLED产品交付总量较2023年同期有较大提升 [1] - 公司当前OLED产品覆盖电脑和电视应用领域 [1] 公司产品与技术进展 - 车载OLED产品处于持续批量出货阶段 [1] - 适用于折叠设备的OLED产品目前处于开发阶段 [1] 公司产能与市场策略 - 合肥二期新产能正处于产能爬坡关键阶段 [1] - 相关新增产能正按计划稳步释放 [1] - 未来公司将积极把握市场机遇以持续巩固和提升市场份额 [1]

公司运营策略 - 公司积极推动原材料国产化并已初见成效 [1] - 公司大部分原材料都已有国产供应商 [1] - 国产化策略可确保公司原材料供应安全 [1] 财务管理措施 - 公司将积极关注外汇市场变化 [1] - 公司持续加强汇率研究分析并适时调整策略 [1] - 相关措施旨在最大限度降低汇兑损失 [1]

合肥新产线产能状况 - 合肥二期新产线处于爬坡阶段 产能正按计划稳步释放 [2] 车载产品市场拓展 - 车载产品持续批量出货中 [2] 信息来源 - 信息来源于公司在投资者互动平台的答复 [2] - 新闻来源为每日经济新闻 [3]

公司与供应商关系 - 公司与日本供应商合作关系稳定[1] - 公司与较多上游供应商建立了友好合作关系[1] - 公司积累了优质的供应商资源以保障业务正常运行[1]

财务与汇率影响 - 四季度日元兑人民币贬值对公司利润有正面影响，但前期锁汇操作可能使利好延至2026年体现，对四季度利润影响有限 [2] - 2025年前三季度公司营业总收入同比增长41.00% [3] 供应链与国产化进展 - 公司与日本供应商合作良好，未受中日关系恶化影响 [2] - 公司积极推进原材料供应多元化，大部分原材料已实现国产化，确保供应安全 [3][4][8] - 如果对日贸易受阻，三利谱将因原材料国产化程度较高而获益 [7][8] - 2025年上半年合肥新产能投产，标志大尺寸TV偏光片规模放量，国产化进一步实现 [8] - 公司参股公司湖北三利谱正顺利推进收购日本住友化学偏光片业务 [8] - 公司计划明年提高原材料国产化采购比例 [5] 市场表现与战略布局 - 2025年前三季度公司主营产品产销量创历史新高，新兴市场领域市占率持续提升 [3] - 公司产品广泛应用于智能穿戴、智能手机、平板、笔电、显示屏、电视、车载显示等终端 [4] - 公司通过优化供应链、深化核心客户合作、加大研发投入提升竞争力 [4] - 公司明年将推进合肥二期产能爬坡和良率提升，预计市场占有率和盈利能力将提升 [5] - 如果对日贸易受阻，将有利于三利谱争取更多市场份额 [7][8] - 公司与行业头部显示面板生产企业形成长期良好合作关系 [8] 技术与研发方向 - 公司持续深化研发创新，加速手机OLED、车载显示、大尺寸电视及差异化产品领域的技术突破 [8] - 公司加速材料国产化进度，推进供应链精益化管理，优化成本管控 [8] 公司治理与投资者关系 - 公司暂无与深纺织重组计划 [8] - 公司未来如有回购计划将及时履行信息披露义务 [6] - 股东人数查询需提供持股证明文件至投资者关系邮箱 [6] - 公司围绕主业及产业链积极布局，提升竞争力 [6]

安徽吉光引资进展 - 安徽吉光已成功引入三利谱、显智链、北京电控产投、毅鸣投资及毅司投资完成出资 [1] - 其他外部投资者的引进工作目前处于正常推进状态 [1]