产能与项目建设 - 血液制品智能工厂建设项目基本完成筹建前期准备工作，预计产能将达到现产能的两倍 [1] - 公司通过市场化方式获取新浆站，效果明显，同时挖掘现有浆站采浆潜力 [2] 行业竞争与政策影响 - 国内具备新设浆站资质的企业不足10家，公司是其中之一 [2] - 广东省集采政策对公司业绩影响较小 [2] - 人血白蛋白和静注人免疫球蛋白纳入医保名录，但院内市场总体变化不大 [2] 技术出口与国际合作 - 公司与白俄罗斯相关政府机构签订合作协议，成为国内首个实现血液制品技术出口的企业 [2] - 公司将持续以技术出口为开拓"尖刀"，沿一带一路积极开展相关领域合作 [2] 产品研发与市场拓展 - 公司通过技术驱动产品研发、全生命周期质量管理等方针，做强做优血液制品基石业务 [2] - 公司积极拓展人血白蛋白和静注人免疫球蛋白的临床使用范围，并开拓凝血因子等小产品市场 [2] - 重组人凝血因子Ⅷ不能替代人源凝血因子产品，对公司相关产品影响不大 [3] 疫情与行业影响 - 血液制品在疫情防控中的重要作用得到共识，临床使用受重视程度将进一步提高 [3] - 去年疫情导致部分浆站暂停采浆，但公司全年采浆量取得较好增长 [3] 销售推广与市场规划 - 公司建立了科学的销售激励机制和完善的市场营销体系，持续提升学术营销水平 [3] - 公司预计小制品将逐步放量，进一步改善产品收入结构，并大力开拓产品出口和技术输出渠道 [4] 浆站运营与采浆计划 - 公司各浆站运营情况正常，采浆工作有序进行 [3] - 安康浆站具备百吨浆站的潜力，待完善相关审批手续后即可开始采浆 [4]

研发进展 - 人凝血因子Ⅷ和人凝血酶原复合物有望在2023年获批上市 [4] - 研发重点在于生产工艺需达到药品审评和临床需求的安全和质量标准 [4] 采浆情况 - 2022年公司采浆总量有所增长，平果浆站采浆量超过150吨 [4] - 平果浆站拥有较好的献浆文化和较高的浆站运营管理水平 [4] - 国内人均献浆次数和单次献浆量远不及发达国家，采浆规模仍有提升空间 [5] 成本与利润 - 吨浆成本主要与误工补贴、工资水平等因素有关 [5] - 吨浆利润取决于产品品种、销售结构、产品收率等因素 [5] 浆站扩张计划 - 公司采取"内挖潜，外扩张"的浆站拓展战略，平均单浆站采浆量行业领先 [5] - 公司在"十四五"期间有相关浆站扩张计划，并大力推行"平果模式" [5] 产能与技术 - 公司原有400吨产能血制品工厂于2013年建立，去年进行了技改 [5] - 募投项目将打造800吨产能的现代化血液制品智能工厂，建设标准GMP生产厂房 [5] 生命科学园 - 卫光生命科学园收入主要来自租金 [6] - 园区建设了GMP厂房、实验室、办公室用房等，并配套千吨级污水处理系统 [6] - 公司与中山大学、中科院深圳理工大学等建立了产学研合作 [6] 合成生物学应用 - 公司投资参股珠海盈盛联科生物科技有限公司，运用合成生物学技术 [6] - 公司为入驻卫光生命科学园的合成生物项目提供专业支持和资源赋能 [6] 市场推广与销售 - 公司2019年取得人纤维蛋白原批复文号，受疫情影响市场推广不及预期 [7] - 公司已加大人纤维蛋白原的市场推广力度，并开拓更多销售渠道 [7] - 公司销售模式以经销为主，人血白蛋白纳入药品监控目录对销售策略无重大影响 [7] 战略目标 - 公司血液制品业务未来仍将占据绝对主导地位 [7] - 公司积极推进海外布局、技术输出及合成生物学等领域的运用 [7]

公司竞争优势 - 2021年平均单浆站采浆量位居行业前列，血浆综合利用率较高，浆站运营能力较强 [2] - 2022年与白俄罗斯政府机构达成"人血白蛋白和静注人免疫球蛋白（pH4）生产许可及技术转移服务"相关合作协议，实现血液制品技术输出 [2] - 着力打造"卫光"品牌，产品质量赢得市场认可，享有较好的品牌美誉度 [2] - 卫光生命科学园着眼全球生物技术先进领域，未来将依托园区构建多元化生物医药平台，旨在建立粤港澳大湾区生物医药产业集聚发展新高地 [2] 卫光生命科学园项目 - 总体定位紧抓粤港澳大湾区、深圳先行示范区"双区"驱动，深圳经济特区、深圳先行示范区"双区"叠加的重大机遇 [2] - 瞄准全球生物技术前沿，以合成生物学、脑科学等为重点领域，建设基因、大分子和细胞核心技术平台 [3] - 打造以创新孵化和成果转化为特色的科研经济生态体系，聚焦生命科学创新前沿，全方位链接产业资源，建立生命健康生态圈 [3] - 支持成果转化和创新项目成长，聚焦成果转化中后期，通过搭建专业化增值服务平台和特色化技术平台以及全周期项目管理体系 [3] - 吸引并培育市场潜力大、技术壁垒高、国内国际领先的生物技术项目，加速实验室研究成果走向市场应用，逐步形成生命科学产业生态圈 [3] 产品价格与采浆情况 - 公司作为国有企业，积极履行社会责任，人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等主要产品出厂价格基本稳定，波动幅度较小 [3] - 2022年实施的生产线技术改造对公司日常经营的影响已消除，2022年上半年采浆量仍然保持稳中略增的态势 [3] - 平果浆站位于广西，经过长期坚持不懈的浆源开拓工作，献浆理念已经深入人心，当地居民献浆积极性较高 [3] - 公司浆站运营能力较强，近年来探索出了行之有效的"平果模式"，未来计划在其他浆站积极推行该模式，争取进一步提升采浆规模 [3] 未来规划 - 安康浆站在取得《单采血浆许可证》等相关资质后尽快启动浆站采浆工作 [3] - 公司在十四五期间新建浆站方面有规划，但具体细节未披露 [3]

财务表现 - 2019年血液制品业务实现营业收入8.21亿元，同比增长19.41% [1][2] - 2019年归属于上市公司股东的净利润为1.71亿元，同比增长9.39% [2] - 2020年预计采浆量增长5%，目标采浆量为420吨 [7] 业绩增长因素 - 批签发合格率100% [2] - 2019年采浆量较上年同期增长约6% [2] - 2019年全年投浆量较上年同期增长约10% [2] - 营销中心对客户结构进行战略性调整，优化经销商渠道，积极开拓海外市场 [2] 发展优势 - 区位优势：位于深圳市光明区，拥有"粤港澳大湾区"和"先行示范区"的区位发展优势 [3] - 主营业务优势：拥有30多年血液制品行业经验积累 [3] - 上市平台优势：可通过资本市场定增、重组、收购等方式做大做强 [3] - 国资背景优势：第一大股东为光明区国资局，股东信誉高，投资者认可度较高 [3] 战略规划 - 做大做强主营业务，扩大生产规模，提高产品质量和收率，加强品牌建设 [3] - 通过上市公司平台并购、再融资，扩宽企业经营业务范围 [3] 采浆潜力 - 目前有8个浆站，万宁浆站预计于本年二季度取得采浆许可证 [3] - 内部挖掘提升采浆量，积极开拓新浆站 [4] 疫情影响 - 血液制品终端需求将有较大提升 [4] - 疫情对采浆的影响是短期的，全年采浆量预计保持稳定 [4] - 社会公众对血液制品及特免血浆有了进一步的认识 [4] 净利润和毛利润较低原因 - 市场因素：2017年国内产品供应量增加，供需缺口逐步拉小，价格有所波动 [5] - 生产成本逐年上涨 [5] - 主要产品为白蛋白及静丙，缺乏因子类产品，导致血浆利用率较低 [5] - 随着新产品开发，生产成本存在下降空间 [5] 营销改革措施 - 2019年进行结构性调整，规范营销渠道，建立重点销售区域 [6] - 稳定出厂价格 [6] - 营销人员团队建设，提供优质服务 [6] - 积极拓展海外市场 [6] 研发情况 - 人纤维蛋白原变更工艺补充申请获得批准，产品已获得批签发上市 [6] - 人凝血酶原复合物完成Ⅲ临床研究 [6] - 人凝血因子Ⅷ已启动Ⅲ临床试验 [6] - 新一代静注人免疫球蛋白（10%）项目已启动临床前研究 [6] - 狂犬病疫苗完成与CDE临床申报前的沟通交流 [6] - 2020年拟完成人凝血酶原复合物申报生产及现场检查工作 [6] 其他 - 目前公司没有IVD、器械相关产品，但未来战略布局会考虑这个赛道 [7] - 狂免毛利率较高，分区域招投标定价销售，具有一定的成本优势 [7] - 目前公司白蛋白和静丙库存可以满足正常销售，没有积压和短缺现象 [7] - 进口白蛋白增速较快，但短期内不会影响国产白蛋白销售 [7] - 针对新冠疫情，院内使用高于院外，各厂家观望市场需求状况 [7]

财务与分红 - 公司2019年应收账款高达1.34亿元，坏账风险在正常经营范围内 [1][2] - 公司拟以2019年12月31日总股本1.08亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.2元(含税)，送红股5股(含税) [8][9] - 公司2019年人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、破伤风免疫球蛋白营业收入占比分别为42.26%、37.72%、10.88%和3.86% [5][6] 研发与产品 - 公司2020年研发费用预算为4034万元，同比增长0.45% [6] - 公司正在推进凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物的研发，预计未来上市 [6] - 公司已完成狂犬疫苗与CDE的专业沟通会，正在补做相关实验 [6] 市场与销售 - 公司积极调整客户结构，稳定现有客户群，同时开发终端客户 [3] - 公司参与药品投标，开展学术推广活动，推进销售部门组织架构改革 [3] - 公司2020年将积极推广人纤维蛋白原产品营销工作，开拓市场 [4] 采浆与生产 - 公司2019年采集血浆约400吨，2020年采浆量预计较上年稳定增长 [8] - 公司现有单采浆站共8家，分布在广西、广东和海南，海南万宁浆站正在建设中 [9] 投资与并购 - 公司卫光鸿鹄投资基金投资于生命健康领域，以生物制药及相关方向为主 [7] - 公司内生增长方面将加大浆源开拓力度，外延并购方面如有进展将及时公告 [8] 战略与发展 - 公司卫光生命科学园将积极对接全球生命科学领域最新科研成果，促进成果转化 [5] - 公司拥有清晰的战略目标，质量管理制度完善，研发能力雄厚，处于国内血液制品行业前列 [5] 其他 - 公司严格遵守环保法律法规要求，履行环境保护义务 [10] - 公司现金流管理严格，建立了现金流预算管理制度，加强风险分析和预警 [7]

盈利模式与战略调整 - 公司盈利模式从量价齐升转向注重产品质量、技术水平和市场品牌 [3] - 公司计划通过股权投资等方式提高盈利水平 [3] - 2018年工作策略包括推进市场营销、加强质量管理、创新挖潜增量、完善研发机制和探索资本运作 [7][8] 研发进展与产品线 - 人凝血酶原复合物已完成临床试验受试者入组 [4][9] - 人凝血因子Ⅷ已启动临床试验 [4][9] - 人纤维蛋白原已完成变更工艺补充注册申请审评审批 [4][5] - 冻干人用狂犬病疫苗已完成临床前研究，准备临床试验注册申报 [5][9] - 新一代静注人免疫球蛋白正在进行临床前研究 [5] 财务状况与投资 - 公司增加4000万元投资股权，目标为提高未来盈利水平 [7] - 公司重视现金流管理，建立了现金流预算管理制度 [10] 行业地位与品牌 - 公司是国内首批通过GMP认证的血液制品生产企业之一 [6] - 卫光生物在华南、华东地区具有较强的品牌优势和知名度 [6] 专利与知识产权 - 公司拥有11件发明专利授权和23件实用新型专利授权 [8] 投资者关系与信息披露 - 公司注重与中小投资者互动，欢迎投资者参观走访 [6] - 公司会及时披露相关进展信息 [5][7] 其他 - 公司医药产业园位于光明科学城内，符合其发展规划 [10]

行业地位与竞争优势 - 卫光生物在血液制品行业中处于中上水平，拥有7家单采血浆站，2017年采浆量超过340吨 [3] - 公司拥有9种血液制品相关产品生产批文，产品品种数量处于行业中上地位 [3] - 国内血液制品企业单采血浆站数量、产品种类、整体规模上仍然远落后于国外企业，行业进一步深化整合是大势所趋 [3] 财务状况与分红政策 - 2017年经营活动产生的现金流量净额同比减少77.36%，主要由于货款回笼周期延长和经营活动现金流出增加 [3] - 2017年现金分红占利润分配总额的比例达34.89%，符合证监会关于现金分红的规定 [29] - 2017年财务费用下降50.69%，主要由于偿还银行贷款和财政贴息补助 [30] 研发与产品线 - 公司已具备提取凝血因子VIII等相关产品的工艺技术，并取得了凝血因子VIII和凝血酶原复合物的临床批件 [31] - 2017年研发投入25,626,115.53元，2016年研发投入24,774,157.63元 [34] - 公司未来三到五年将开发包括血液制品、疫苗、基因重组蛋白等新产品，丰富产品结构 [6] 市场拓展与竞争策略 - 公司计划通过兼并收购、协作经营等资本营运方式，实现低成本扩张和跨越式发展 [3][12] - 公司将加大浆源开拓力度，提升现有浆站硬件水平，积极开拓新建单采血浆站 [28] - 公司血液制品的营业收入为6.14亿，占营业收入比重为98.53% [40] 政策与行业趋势 - 2017年国家将血液制品的8个品种增加到医保目录内，有利于血液制品行业的持续发展 [38] - 血液制品行业进入血浆规模和产品结构并重时期，行业集中度逐步明显 [6] - 国家对血液制品行业高度监管，不断提高行业进入门槛，血液制品企业牌照成为稀缺资源 [4] 公司治理与投资者关系 - 公司拟采取现金分红的方式每10股分红5元（含税），未来将根据公司具体情况考虑投资者的建议 [47] - 公司管理层会勤勉尽责，做好经营管理，提升公司经营业绩，提高公司投资价值 [48] - 公司每周至少两次集中分类回复投资者提出的相关问题，如涉及重大事项的也会及时进行公告 [17]

财务与运营 - 2017年公司采浆量共计342.41吨，预计2018年维持行业浆量的平均增长率 [3] - 2017年公司应收账款增加明显，账龄绝大部分在3个月以内，且可在6个月内回收 [3] - 2017年销售费用无明显增加，销售队伍现有20多名，拟逐步加强销售队伍建设 [4] 产品与市场 - 2017年人白和静丙毛利率下降，主要原因是“两票制”及“一票制”影响导致出厂价格下调，以及原料血浆成本逐年上涨 [2][3] - 人白价格未来呈稳中略降趋势，静丙价格短期承压，但预期未来能重拾上涨趋势 [3] - 组织胺人免疫球蛋白（敏尔康）已成功上市，市场前景较好，目前在部分医院皮肤科、呼吸科应用推广 [4] 营销策略 - 为应对“两票制”，公司调整营销模式，包括销售渠道扁平化管理、开发院外市场、推广“定点零售药店计划”以及加强学术推广活动 [4] 研发与未来规划 - 人纤维蛋白原和冻干人用狂犬病疫苗预计上市时间未明确，人凝血酶原复合物和人凝血因子Ⅷ研发进展顺利 [4] - 公司未来将建立外延发展平台，适时通过兼并收购、协作经营等资本营运方式实现发展 [5]

公司运营与财务 - 2018年上半年公司实现营业收入2.99亿元，同比下降4.17%，净利润6916.49万元，同比下降8.73% [11] - 公司上半年营收中，人血白蛋白占比42.73%，静注人免疫球蛋白占比34.03%，狂犬病人免疫球蛋白占比16.08%，破伤风人免疫球蛋白占比2.51% [8][9] - 公司血液制品平均毛利率为41.34%，同比下降2.06% [8] - 公司销售费用同比增长78.36%，主要由于营销网络布局和营销队伍扩充 [8] - 公司经营性现金流下降，主要由于应收账款增加和原料血浆采购增加 [10] 产品与技术 - 公司拥有7个全资单采血浆公司，覆盖人群超过1300万人 [10] - 公司2018年预计采浆量360吨 [3] - 公司拥有3大类、7个品种、21个血液制品批准文号 [11] - 公司人凝血酶复合物已获得临床批件，血液Ⅷ因子已完成临床批件申报 [9] - 公司在疫苗、诊断试剂、重组蛋白方面有一定技术储备 [3] 行业与市场 - 人血白蛋白产品进口量超过50% [3] - 血液制品行业受"两票制"、药品零加成、医保控费等政策影响，增速放缓 [7] - 血液制品行业竞争加剧，龙头企业占据原料血浆资源优势 [10] - 公司主要产品人血白蛋白及静注人免疫球蛋白销售价格有所下降 [11] 投资者关系 - 公司通过多种方式与投资者沟通，包括电话、信函、实地考察、业绩说明会等 [4] - 公司会及时披露并购等相关进展 [3] - 公司正在积极开展新浆站相关工作 [6] - 公司会根据市场情况调整销售政策，稳定核心客户 [7] 其他 - 公司与武汉生物制品研究所有限公司存在股东关系，但业务、产品、生产上无关联性 [9][11] - 公司单采血浆站改扩建项目中，已完成3家，3家正在进行中 [7] - 公司狂犬疫苗项目尚未开展临床试验申报工作 [11]

浆站与采浆量 - 公司目前拥有8个单采血浆站 [2] - 2021年采浆量约为450吨 [2] - 公司与云南楚雄州签订战略合作协议，计划建设健康产业创新基地与血液制品研发中心项目，目前等待政府批复 [2] 产品与收入 - 人血白蛋白和静注人免疫球蛋白是公司收入比重较大的产品 [3] - 狂犬病人免疫球蛋白和伤风免疫球蛋白的增长预期超过基础性产品 [3] - 2020年毛利率下降，主要原因是质量标准投入增加及疫情导致高附加值产品销量较低 [4] 研发进展 - 在研产品包括人凝血酶原复合物、人凝血因子Ⅷ等5个品种 [3] - 人凝血酶原复合物已通过临床核查，计划2022年获批上市 [3] - 人凝血因子Ⅷ已完成Ⅲ期临床研究，计划2022年申报NDA并完成注册现场核查 [3] - 新型静注人免疫球蛋白（10%）已完成临床前研究，计划2022年启动临床研究 [3] - 人纤维蛋白粘合剂正开展临床前研究，计划2022年申报Pre-IND沟通交流 [3] - 冻干人用狂犬病疫苗正在进行Pre-IND沟通交流，计划2022年启动临床研究 [3] 合作与项目 - 公司与深圳市光明区科技创新局、广州汉腾生物科技有限公司签订战略合作协议，推动生物大分子创新药CDMO平台落地 [3] - 卫光生命科学园一期已建设完毕，聚焦生命科学创新前沿，主要产业定位为生物药、医疗器械、先进治疗技术 [4] 集采与价格 - 公司已参与广东联盟血液制品集采报价 [4] - 血液制品行业市场需求有较大提升空间，集采对公司产品价格的影响暂不确定 [4]