报告公司投资评级 小熊电器维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 1) 小熊电器拟以现金1.54亿元收购罗曼智能61.78%控股权,加速布局个护赛道[1] 2) 罗曼智能技术优势显著,助力小熊电器切入个护赛道。国内个护市场规模可观且成长性较好[2] 3) 罗曼智能业绩承诺较高,此次收购价格合理偏低。预计2024-2026年并表后将分别带来不低于0.15、0.25、0.40亿利润增量[3] 财务数据和估值分析 1) 预计公司2024-2026年营收分别同比+7.8%、+12.7%、+13.3%;归母净利润分别同比+11.7%、+12.8%、+13.4%[4] 2) 公司当前市盈率为18.4x、14.3x、11.2x,市净率为3.1x、2.4x、1.9x,估值合理[4]

报告公司投资评级 - 报告给予小熊电器"买入-A"评级,6个月目标价为56.51元 [2] 报告的核心观点 公司业务情况 - 小熊电器主营业务为小家电产品的研发、生产和销售,产品包括电饭煲、电压力锅、电水壶等 [2] - 公司的代工业务收入占比约为80%,主要为知名品牌商如雅萌、法国赛博等提供ODM/OEM服务 [2] - 公司具备与代工业务的协同效应,有助于提升自有品牌的市场地位 [2] 财务表现 - 2022年-2026年,公司营业收入分别为41.2亿元、47.1亿元、53.0亿元、58.5亿元和65.0亿元,年复合增长率为12.1% [2] - 2022年-2026年,公司净利润分别为3.9亿元、4.5亿元、4.9亿元、5.5亿元和6.1亿元,年复合增长率为12.0% [2] - 公司毛利率维持在36%-37%的水平,销售费用率和管理费用率合计约为22%-23% [2][8] - 公司资产负债率维持在50%-57%之间,流动比率和速动比率较为稳健 [2] 估值水平 - 报告给予公司2024年11.6倍市盈率,对应2024年EPS为3.14元 [2] - 公司2024年市净率为2.4倍,股息收益率为3.1% [2] 其他 - 公司于2023年发布了激励计划,彰显了公司经营信心 [2] - 报告认为公司短期业绩承压,但期待后续经营复苏 [2]

关于收购广东罗曼智能科技股份有限公司控股权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-059 小熊电器股份有限公司 一、交易概述 为落实公司全球化战略，扩充产品品类、拓展海外市场，提升公司综合竞争 力，公司向严佑春、东莞市和富股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"和富投 资"）、东莞市合富股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"合富投资"）、 东莞市晨美股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"晨美投资"）、东莞市美程 股权投资合伙企业（有限合伙）（简称"美程投资"）、林伟、深圳金智塔一号 投资合伙企业（有限合伙）（简称"金智塔一号"）、严洪流、刘昌明、徐世琴、 廖丽芬、潘世辉、李锋宝、彭伏成、杨子龙、罗李华、周健华、毛葆琼、李刚（以 下合称"交易对手方"）收购其持有的罗曼智能合计 61.78%的股权（简称"本 次交易"），交易价格合计为 154,444,172.38 元。 本次交易完成后，公司将拥有罗曼智能控股权地位，罗曼智能将成为公司控 股子公司，公司将罗曼智能纳入合并报表范围。 2024 ...

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-058 小熊电器股份有限公司 董 事 会 一、审议并通过《关于收购广东罗曼智能科技股份有限公司控股权的议案》 具体内容详见《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的《关 于收购广东罗曼智能科技股份有限公司控股权的公告》。 公司董事会战略委员会审议通过本议案。 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 小熊电器股份有限公司 第三届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十一次会议于 2024 年 7 月 4 日在公司会议室召开。本次董事会会议通知及会议材料于 2024 年 7 月 1 日以邮件等形式向公司全体董事发出。会议以现场和通讯相结合的方式召开，由董 事长李一峰先生主持。本次会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司部分监 事和高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 ...

一、回购进展的具体情况 二、其他说明 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-057 小熊电器股份有限公司 关于股份回购进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日召开第三 届董事会第五次会议审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》，同 意公司使用自有资金人民币 3,000 万元-6,000 万元以集中竞价交易方式回购部分 公司股份，回购股份的种类为公司发行的 A 股股票，回购股份价格不超过 75.00 元/股（2023 年年度权益分派实施完成后，回购股份价格上限从 75.00 元/股调整 为 73.81 元/股）。回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 本次回购的股份将用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。具体内容详 见《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购部分社会公众 股份方案的公告》（公告编号：2023-082）、《回购报告书》（公告编号：2023-085） 和《关于权 ...

| 证券代码：002959 | 证券简称：小熊电器 | 公告编号：2024-056 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127069 | 债券简称：小熊转债 | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 转股期限：2023年2月20日至2028年8月11日 转股价格：53.22元/股 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第15号——可转换公司债券》的有关规定，小熊电器股份有限公司（以下简 称"公司"）现将2024年第二季度可转换公司债券转股及公司股份变动的情况公 告如下： 一、可转换公司债券发行上市概况 1、可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准小熊电器股份有限公司公开发行可转 换公司债券的批复》（证监许可〔2022〕1099号）核准，小熊电器股份有限公司 向社会公开发行了5,360,000张可转换公司债券，每张面值100元，期限6年，发行 总额为53,600.00万元。 2、可转换公司债券上市情况 小熊电器股份有限公司 2024 年第二季度可转换公司债券转股情 ...

债券受托管理人 东莞证券股份有限公司 关于小熊电器股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 证券简称：小熊电器 证券代码：002959 债券简称：小熊转债 债券代码：127069 | | | | 重要声明 2 | | | --- | --- | | 目录 3 | | | 释义 4 | | | 第一节 本期债券基本情况 5 | | | 一、核准文件 | 5 | | 二、本期债券的主要条款 | 5 | | 第二节 债券受托管理人履行职责情况 14 | | | 第三节 发行人经营与财务状况 15 | | | 一、发行人基本情况 | 15 | | 二、发行人 2023 年度经营情况及财务状况 | 15 | | 第四节 发行人募集资金使用及专项账户运作情况与核查情况 18 | | | 一、募集资金到位情况 | 18 | | 二、募集资金的管理和专户储存情况 | 18 | | 三、募集资金使用情况及结余情况 | 19 | | 四、2023 年度募集资金实际使用情况 | 20 | | 第五节 内外部增信机制、偿债保障措施的有效性分析 23 | | | 第六节 发行人偿债保障措施的执 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年Q1收入和经济效益同比有所下滑,主要受疫情放开后消费需求旺盛以及行业竞争加剧的影响 [1][2][3] - 公司推出了烛光系列等新品,包括电饭宝、双筒洗衣机、咖啡机等,主要针对年轻人的需求和生活场景 [2][3][10][20] - 公司传统品类如养生壶、电饭煲等仍占较大收入比重,均价有所提升 [14][15] - 线上渠道方面,电商平台竞争激烈,但公司在淘宝、京东等主要渠道保持了市场份额 [3][4][5] - 公司积极拓展抖音、海外跨境电商等新兴渠道,增速较快但盈利能力较弱 [4][18][19][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **樊夏丽 提问** - 行业竞争格局是否有改善,头部品牌的压力是否有所缓解 [6][7] **公司回应** - 头部品牌的竞争压力仍存,但价格战有所缓解,品牌方更注重利润 [6][7][8] 问题2 **哈马伟 提问** - 公司今年618期间的表现如何,对全年业绩有何影响 [5] **公司回应** - 618期间需求尚未明显好转,但价格战有所缓解,有利于品牌方利润 [5] 问题3 **哈马伟 提问** - 公司高端产品和刚需产品的定位和表现如何 [10][11][12][13][14][15] **公司回应** - 高端产品是基于公司战略发展需要,定价更注重品质和技术 - 刚需产品如电饭煲、养生壶等仍是主要收入来源,均价有所提升 [10][11][12][13][14][15]

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-055 小熊电器股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划股票期权授予登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司股权激励管理办法》、深圳证券 交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关规则的规定，小熊电 器股份有限公司（以下简称"公司"）完成了2024年股票期权激励计划股票期 权授予登记工作，现将有关情况公告如下： 一、本次激励计划已履行的相关审批程序 1. 2024 年 5 月 24 日，公司召开第三届董事会第九次会议，会议审议通过 《关于公司〈2024 年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司 〈2024 年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》以及《关于提请股东大 会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》。 同日，公司召开第三届监事会第七次会议，会议审议通过了《关于公司〈2024 年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈2024 年股票期权 激励计划实施考核管理办法〉的议 ...

根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《公司章程》等相关规定，冯勇卫先生 的辞职报告自送达董事会时生效。公司将根据相关规定尽快完成新的财务总监选 聘工作。 截至本公告日，冯勇卫先生持有公司股权激励限售股 20,000 股，公司将根 据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2022 年股票期权与限制性股票激励计 划（草案）》等规定进行回购注销。冯勇卫先生不存在应当履行而未履行的承诺 事项。 公司及董事会对冯勇卫先生在任职期间为公司所做出的贡献表示衷心感谢。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到公司财务总监 冯勇卫先生提交的书面辞职报告。冯勇卫先生因个人原因申请辞去财务总监的职 务，辞职后将不再担任公司任何职务。 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-054 小熊电器股份有限公司 关于财务总监辞职的公告 特此公告。 2024 年 6 月 18 日 小熊电器股份有限公司 董 事 会 ...