可转债发行上市情况 - 公司于2021年8月9日公开发行750万张可转债，每张面值100元，发行总额7.5亿元 [1] - 可转债于2021年9月8日在深交所挂牌交易，债券简称"嘉美转债"，债券代码"127042" [1] 可转债转股情况 - 转股期为2022年2月14日至2027年8月8日，初始转股价4.87元/股 [2] - 转股价经历多次调整：2022年5月24日调整为4.86元/股，2023年6月1日调整为4.85元/股 [2] - 2024年1月18日调整为4.62元/股，2024年5月21日调整为4.59元/股 [3][5] - 2024年8月30日调整为4.58元/股，2025年5月20日调整为4.57元/股 [5][7] 转股价格向下修正条款 - 当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价的85%时，董事会有权提出修正方案 [8] - 修正方案需经股东大会表决通过，修正后转股价不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值 [8] 当前触发修正条件情况 - 自2025年6月9日至6月20日，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价的85% [8] - 若后续股价继续低于该水平，预计将触发转股价格向下修正条件 [8]

债券发行与交易 - 2021年8月9日公开发行750万张可转换公司债券，总额7.5亿元[2] - 2021年9月8日可转换公司债券在深交所挂牌交易[3] 转股相关 - “嘉美转债”转股期限为2022年2月14日至2027年8月8日[1][5] - 初始转股价格4.87元/股，当前4.57元/股[5][6][7] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[10] - 2025年6月9 - 20日，10个交易日收盘价低于当期转股价格85%，或触发修正条件[1][11]

信用评级 - 主体信用等级和嘉美转债本次评级与上次均为AA，评级展望均为负面[7] 业绩数据 - 2024年净利润同比增长18.78%，2025年一季度经营业绩同比大幅下滑[13][57] - 2024年公司营业收入32亿元，同比增长1.52%，2025年一季度营业收入6.02亿元，同比下降17.10%[28][29] - 2024年销售毛利率15.94%，同比提高1.22个百分点，2025年一季度下滑至11.12%[28][29] 客户与市场 - 2024年至2025年一季度第一大客户养元饮品销售占比高，其营业收入分别同比下降1.69%和19.70%[57] - 2024年前五大客户销售收入占比68.67%，2025年前五大客户销售收入占比虽降但仍高[13][36] - 2024年我国啤酒产量为3,521.3万千升，同比下降0.6%，软饮料产量同比增长6.3%[22] 资产负债 - 2025年3月总资产41.25亿元，2024年为44.90亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益24.24亿元，2024年为24.37亿元[9] - 2025年3月总债务13.11亿元，2024年为14.66亿元[9] 产品销售 - 2024年三片罐销售收入20.02亿元，占比62.56%；二片罐收入5.02亿元，占比15.68%等[29] - 2024年三片罐销量32.70亿罐，销售均价0.557元/罐；二片罐销量12.52亿罐等[34] - 2024年三片罐产能利用率40.26%，二片罐产能利用率63.15%等[40] 原材料采购 - 2024年主要原材料采购价格涨跌互现，马口铁采购均价同比下跌9.97%等[43] - 2024年公司前五大供应商采购金额占比由上年的53.80%下降至43.89%[47] 资金与债务 - 嘉美转债发行规模7.50亿元，债券余额7.4978亿元[16] - 2024年末固定资产抵押规模为2.67亿元，年末占比38.50%的货币资金使用受限[49] - 截至2025年3月末，总债务中嘉美转债占比56.81%，2027年嘉美转债到期或面临集中兑付压力[60] 股东情况 - 截至2025年3月末，公司总股本降至95,545.13万股，控股股东持股44.75%[18] - 2024年至2025年6月5日，第二及第三大股东合计减持3,579.40万股，占总股本3.77%[18] 产能与项目 - 截至2024年末公司无在建项目，短期内无进一步投资扩产计划[42] - 部分募投项目已完工投产或调试中，年产10亿罐二片罐生产线项目无继续投资计划[42] 其他 - 2024年12月子公司简阳嘉饮发生事故，直接经济损失115万元，罚款51万元[67]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望为负面，主要因客户集中度高且第一大客户业绩下滑[3] - 2024年净利润1.83亿元，同比增长18.78%，受益于原材料成本下降及业务拓展[3][6] - 2025年一季度营收6.02亿元同比下降17.10%，毛利率降至11.12%，受季节性因素影响[3][14] - 资产负债率从2023年42.43%升至2024年45.73%，总债务14.66亿元中56.81%为嘉美转债[3][20][22] 业务运营与客户结构 - 三片罐业务占营收62.56%，毛利率19.23%，为主要利润来源；二片罐占比15.68%但毛利率仅1.59%[14] - 前五大客户收入占比68.67%，其中养元饮品占比32.48%，但该客户2024年收入下降1.69%[15][17] - 产能利用率整体较低（三片罐40.26%，二片罐63.15%），福建无菌纸包项目2025年下半年投产[7][18] - 采取"贴近客户"布局策略，生产基地覆盖全国10个省份，与统一实业、王老吉等保持长期合作[5][15] 行业环境与竞争格局 - 金属包装行业集中度提升，奥瑞金并购中粮包装优化竞争格局，啤酒罐化率仍有提升空间[11][12] - 2024年软饮料产量增长6.3%，啤酒产量微降0.6%，马口铁价格同比下降9.97%[11][12][19] - 同业比较显示公司规模较小（总资产44.9亿元 vs 宝钢包装180.93亿元），但毛利率15.94%优于部分同行[7] - 行业采用"成本加成"定价模式，原材料占成本超70%，铝材价格震荡上行带来成本压力[12][19] 现金流与债务情况 - 2024年经营活动现金流净额5.03亿元，现金短期债务比1.21，短期偿债能力良好[4][22][24] - 嘉美转债余额7.4978亿元将于2027年到期，当前转股溢价率较高面临集中兑付压力[8][22] - 授信额度6.68亿元中未使用3.23亿元，速动比率1.19显示流动性储备充足[20][24] - FFO/净债务比率33.55%，EBITDA利息保障倍数9.63倍，长期偿债指标改善[4][22]

股东减持计划汇总 - 爱科科技股东杭州瑞步投资及杭州瑞松投资计划减持826,906股(占总股本1%)[1] - 爱科赛博董事及高管李辉等5人计划减持253万股(占总股本2.1927%)[1] - 安培龙股东宁波长盈粤富投资计划减持295.2万股(占总股本3%)[1] - 北陆药业董事宗利计划减持4.08万股(占总股本0.0083%)[1] 珠宝行业减持动态 - 潮宏基股东东冠集团计划减持2665.5万股(占总股本3%)[2] - 春光科技股东袁鑫芳计划减持100万股(占总股本0.73%)[2] 制造业减持情况 - 大宏立控股股东甘德宏已减持136.1万股(占总股本1.423%)[2] - 电连技术高管聂成文等4人计划减持合计17.4万股[2] - 光格科技股东苏州方广二期已减持99万股(占总股本1.5%)[2] 化工行业减持信息 - 国瑞科技股东龚瑞良计划减持882.7万股(占总股本3%)[3] - 海利尔股东青岛合意投资计划减持120万股(占总股本1%)[3] - 浩通科技董事刘碧波等3人计划减持合计9.45万股[3] 物流与包装行业减持 - 华贸物流董事陈宇已减持27.2万股[3] - 嘉美包装股东富新投资等已减持948.3万股(占总股本1%)[4] - 江苏博云股东龚伟计划减持最多291.4万股[4] 电子科技领域减持 - 锦鸡股份股东传化智联计划减持1400万股(占总股本2.99%)[4] - 晶方科技股东中新创投计划减持1304.3万股(占总股本2%)[5] - 精进电动股东上海理成等计划减持[5] - 科隆新材股东新余秉鸿已减持65.2万股(占总股本0.8014%)[5] 食品行业减持动态 - 良品铺子股东达永已减持401万股(占总股本1%)[6] - 品渥食品股东吴柏赓已减持71.1万股(占总股本0.72%)[6] - 秋乐种业股东河南农投计划减持330万股(占总股本1.9975%)[6] - 秋田微股东北海诚誉已减持110万股(占总股本0.93%)[6] 生物医药减持情况 - 热景生物股东青岛同程已减持180万股(占总股本1.9416%)[7] - 赛科希德董事古小峰等2人计划减持合计48.5万股[7] - 万辰集团高管王丽卿等3人计划减持[7] 半导体与通信减持 - 闻泰科技股东无锡国联计划减持最多3733.7万股[7] - 西麦食品高管张志雄已减持7500股(占总股本0.0034%)[7] - 协创数据董事陈亚伟等2人计划减持合计2.94万股[8] 印刷与乳制品减持 - 新宏泽控股股东亿泽控股已减持189.5万股(持股比例降至62.91%)[8] - 熊猫乳品一致行动人陈秀琴等已减持88.4万股(占总股本0.7133%)[8] 科技与环保减持 - 燕麦科技控股股东刘燕计划减持291.2万股(占总股本2%)[9] - 优宁维股东上海创业接力等已减持120.8万股(占总股本1.41%)[9] - 玉禾田股东杨明焕等计划减持2391.5万股(占总股本6%)[9] - 獐子岛股东和岛一号计划减持711.1万股(占总股本1%)[9] 电子与通信减持 - 致尚科技股东计乐宇等4人已减持124.5万股(占总股本0.9677%)[10] - 中京电子股东深圳润远计划减持600万股(占总股本1%)[10]

减持情况 - 富新和中凯原计划2025.3.17 - 6.16减持不超9,548,512股[2] - 2025.3.17 - 6.5合计减持9,483,239股，占总股本1.00%[3] - A股减持股数1,493.5194万股，减少比例1.57%[4] 持股比例 - 截至公告日，二者合计持股从14.65%降至13.24%[3] - 富新减持后持股占比从11.41%降至10.79%[9] - 中凯减持后持股占比从2.74%降至2.45%[9] 减持均价 - 富新减持均价3.94元/股，减持6,603,000股[8] - 中凯减持均价3.83元/股，减持2,880,239股[8] - 二者合计减持均价3.91元/股[8] 后续计划 - 拟提前终止减持计划，不影响控制权和经营[10]

股东减持情况 - 富新投资有限公司和中凯投资发展有限公司在2025年3月17日至2025年6月5日期间通过集中竞价交易方式合计减持公司股份948.32万股，占公司总股本的1.00% [1] - 减持后，富新投资和中凯投资合计持股比例由14.65%降至13.24% [1] 减持计划调整 - 富新投资和中凯投资拟提前终止本次减持计划 [1]

市场表现 - 沪指报收3376.20点，涨跌幅0.42%，深成指报收10144.58点，涨跌幅0.87%，创业板指报收2024.93点，涨跌幅1.11% [1] - 2921只个股平均每笔成交量环比增加，其中116只个股增幅超50%，1614只个股环比下降 [1] - 42只个股每笔成交量和成交笔数环比增幅均超50% [1] 个股成交活跃度 每笔成交环比增幅居前个股 - 嘉美包装每笔成交4445股，环比增幅217.85%，日涨跌10.12% [2] - 财信发展每笔成交5747股，环比增幅205.50%，日涨跌9.84% [2] - 科恒股份每笔成交1503股，环比增幅204.07%，日涨跌20.02% [2] 成交笔数环比增幅居前个股 - 御银股份成交笔数256996笔，环比增幅6188.13%，日涨跌10.04% [3] - 翠微股份成交笔数180909笔，环比增幅5440.86%，日涨跌4.12% [3] - 北化股份成交笔数88876笔，环比增幅2059.28%，日涨跌-1.02% [3] 每笔成交和笔数环比均超50%个股 - 科恒股份每笔成交环比204.07%，笔数环比189.09%，日涨跌20.02% [4] - 哈尔斯每笔成交环比151.66%，笔数环比186.15%，日涨跌10.03% [5] - 万里石每笔成交环比136.67%，笔数环比250.02%，日涨跌10.02% [5]

市场表现 - 上证综指报3376.58点，涨幅0.43%，成交额7425.05亿元，位于五日均线之上 [1] - 1307只A股突破五日均线，其中科恒股份、太辰光、品渥食品乖离率居前，分别为14.75%、10.38%、9.59% [1] 个股乖离率排名 - **科恒股份**：涨幅20.02%，换手率14.80%，最新价11.75元，乖离率14.75% [1] - **太辰光**：涨幅14.14%，换手率13.00%，最新价77.73元，乖离率10.38% [1] - **品渥食品**：涨幅13.08%，换手率16.76%，最新价38.48元，乖离率9.59% [1] - **昆工科技**：涨幅13.26%，换手率6.00%，最新价21.36元，乖离率9.36% [1] - **风范股份**：涨幅9.91%，换手率2.21%，最新价4.77元，乖离率7.43% [1] - **传艺科技**：涨幅9.98%，换手率11.83%，最新价17.64元，乖离率7.38% [1] - **百合花**：涨幅10.00%，换手率4.56%，最新价11.44元，乖离率7.38% [1] - **嘉美包装**：涨幅10.12%，换手率4.72%，最新价3.70元，乖离率7.31% [1] - **香飘飘**：涨幅10.04%，换手率3.00%，最新价15.02元，乖离率7.30% [1] - **旭升集团**：涨幅9.99%，换手率2.16%，最新价13.54元，乖离率7.27% [1] - **光华科技**：涨幅10.02%，换手率7.02%，最新价16.47元，乖离率7.24% [1] - **松炀资源**：涨幅10.00%，换手率3.97%，最新价14.41元，乖离率7.22% [1] - **中电鑫龙**：涨幅10.05%，换手率8.12%，最新价6.57元，乖离率7.14% [1] - **财信发展**：涨幅9.84%，换手率2.79%，最新价2.79元，乖离率6.81% [1] - **中毅达**：涨幅6.13%，换手率10.83%，最新价15.23元，乖离率6.53% [1] - **星图测控**：涨幅7.83%，换手率13.54%，最新价72.47元，乖离率6.50% [1] - **高澜股份**：涨幅8.07%，换手率12.25%，最新价18.07元，乖离率6.32% [1] - **诺德股份**：涨幅10.12%，换手率2.22%，最新价3.59元，乖离率6.15% [1] - **灵鸽科技**：涨幅8.47%，换手率18.07%，最新价29.21元，乖离率6.09% [2] - **万里石**：涨幅10.02%，换手率10.05%，最新价32.18元，乖离率6.01% [2]

股份回购 - 2024年10月29日和11月15日通过回购方案，资金7500万 - 1.5亿元，价格不超4.40元/股[2] - 因权益分派，回购价格上限调整为不超4.39元/股[3] - 截至2025年5月31日，累计回购708.1万股，占总股本0.74%[5] - 截至2025年5月31日，最高成交价3.41元/股，最低3.26元/股[5] - 截至2025年5月31日，成交金额2360.4349万元（不含费用）[5]