公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司前三季度营收和净利润表现良好，单季度归母净利润创历史新高 [2] - 公司积极推进AI应用落地，发布多个重量级产品 [4] - 上调2024~2026年营业收入和归母净利润预测 [5] 业绩简评 - 2024年前三季度实现营收34.36亿元，同比增长10.05%；归母净利润2.26亿元，同比下降9.34% [2] - 单Q3实现营收11.92亿元，同比增长8.47%；归母净利润1.06亿元，同比增长7.15%，创单季度归母净利润新高 [2] 经营分析 - 软件产品及解决方案营收同比增长11.35%，略高于整体营收增速 [3] - 新增法人客户15家，其中中小银行/非银金融机构/非金融机构分别新增5家/7家/3家，营收分别同比增长19.03%/21.73%/32.57% [3] - 成本费用相对稳定，毛利率略降0.12pct，销售/管理/研发费用率分别同比变动0.30pct/0.51pct/-0.47pct [3] - 现金流回款良好，Q3销售商品、提供劳务收到的现金同比增长17.90%，经营活动现金流净额同比增长52.71% [3] AI应用落地 - 正式发布AI大模型服务平台以及智能测试助手、智能资管业务助手、企业知识助手4个重量级产品 [4] - 大模型服务平台具有模块化服务、适配多场景、自由度高、可视化配置、推理加速和私有化部署等亮点 [4] 盈利预测 - 上调2024~2026年营业收入预测为47.04/52.97/59.59亿元，同比增长10.90%/12.60%/12.50% [5] - 归母净利润预测调整为3.36/4.01/4.77亿元，同比增长-3.32%/19.21%/19.15%，分别对应28.76x/24.12x/20.25xPE [5]

公司经营情况 - 公司作为国内领先的数字化转型综合服务提供商，长期专注于信息技术服务与业务流程外包两大业务领域 [1] - 公司持续深耕金融科技行业，积累了一批以银行业为主的客户群，同时涵盖保险、证券、信托、基金、资产管理公司等金融机构 [1] - 公司在巩固6家国有大型商业银行和12家全国性股份制商业银行核心客群的基础上，积极打造第二增长曲线，加速向中小银行、非银金融机构、非金融机构客户渗透 [1] 财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入34.36亿元，同比增长8.47%；净利润1.06亿元，同比增长7.15% [1] - 第三季度单季，公司实现营业收入11.92亿元 [1] - 扣非净利润1.03亿元，同比增长8.51%，利润端增速止跌，且是公司首次实现单季净利润破亿 [2] 业务发展 - 公司软件产品及解决方案营收同比增长11.35%，第二增长曲线稳步推进 [2] - 中小银行营收同比增长19.03%，非银金融机构营收同比增长21.73%，非金融机构营收同比增长32.57%，增速均显著高于公司整体收入增速 [2] - 2024年第三季度，公司新增法人客户15家，其中中小银行5家、非银金融机构7家，非金融机构3家 [2] 技术研发 - 公司持续加大研发投入，截至2024年前三季度拥有专利31项，软件著作权250项，同时完成国家级信创认证17项 [2] - 公司密切跟踪前沿技术发展趋势，努力保持技术前瞻性，在大数据、人工智能、区块链等领域持续研究和投入 [2] 未来发展 - 公司将紧抓金融信创及数字化转型发展机遇，持续优化并迭代软件产品及解决方案 [2] - 公司将进一步强化精益运营能力，提升整体运营效率，不断改善盈利能力 [2] - 公司将密切关注业务发展趋势，并结合宏观环境及市场行情，适时调整经营策略，努力完成全年业绩目标 [3]

报告评级 - 上调目标价至 25.00 元，维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 高效管理之下公司毛利率环比提升，单季度利润重回增长 [2] - 毛利率提升是业绩止跌企稳的关键 [2] - 行业利润率基本见底，公司有望引领行业利润回升 [2] 财务数据总结 收入 - 2024年前三季度公司实现营业收入 34.36 亿元，同比增长 10.05% [2] - Q3单季度实现营收 11.92 亿元，同比增长 8.47% [2] 利润 - 前三季度实现归母净利润 2.26 亿元，同比下滑 9.34%，降幅较上半年有所收窄 [2] - Q3单季度实现归母净利润 1.06 亿元，同比增长 7.15%，单季度利润重新回到增长轨道 [2] 毛利率 - 2024年Q3毛利率 24.59%，环比提升 2.40pct，成为净利率环比提升 2.53pct 最主要的动力 [2] 盈利预测 - 2024-2026年公司 EPS 分别为 0.55、0.66、0.77 元 [2] - 参考可比公司 2025 年平均 37.87 倍 PE，上调目标价至 25.00 元 [2]

会议审议 - 审议通过2024年第三季度报告议案[3] - 审议通过回购注销部分限制性股票并调整回购价格议案[3][4] - 审议通过首次授予部分限制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就议案[5][6] 解除限售 - 2名激励对象可办理解除限售事宜[5] - 第一个解除限售期可解除限售股票数量为168,000股[5]

营业收入情况 - 本报告期营业收入11.92亿元，同比增长8.47%；年初至报告期末为34.36亿元，同比增长10.05%[3] - 公司2024年前三季度营业总收入为34.36亿元，较上期的31.23亿元增长9.98%[16] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比增长7.15%；年初至报告期末为2.26亿元，同比下降9.34%[3] - 公司2024年前三季度净利润为2.26亿元，较上期的2.49亿元下降9.34%[17] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产32.36亿元，较上年度末增长5.32%；归属于上市公司股东的所有者权益27.08亿元，较上年度末增长6.35%[3] - 公司2024年第三季度末流动资产合计27.73亿元，较上期的26.23亿元增长5.73%[15] - 公司2024年第三季度末非流动资产合计4.63亿元，较上期的4.50亿元增长2.90%[15] - 公司2024年第三季度末所有者权益合计27.08亿元，较上期的25.46亿元增长6.34%[16] 主要科目变动及原因 - 货币资金较年初减少61.03%，主要系客户回款集中在年底，人工成本按月支付[6] - 应收账款较年初增长57.14%，主要因营业收入增加且收款集中在年末[6] - 在建工程较年初增长558.08%，主要系研发中心建设支付工程款[6] - 其他收益较去年同期减少45.96%，主要系取消增值税加计抵减政策及其他补助事项减少[7] - 投资收益较去年同期减少76.05%，主要系结构性存款本金减少及利率降低[7] - 营业外收入较去年同期增长270.95%，主要系清理无需支付的长期往来款[7] - 营业外支出较去年同期增长965.43%，主要系固定资产报废及补缴滞纳金[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为44,244名[8] - 拉萨永道投资管理有限责任公司持股比例51.40%，持股数量317,633,975股[8] - 和道（天津）企业管理合伙企业（有限合伙）持股比例6.80%，持股数量42,033,019股[8] - 丁志鹏持股比例3.22%，持股数量19,894,116股，其中14,920,587股有限售条件，质押2,950,000股[8] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金期末持股占总股本比例0.55%，数量3,424,294股[11] - 招商银行股份有限公司－华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金期末持股占总股本比例0.32%，数量1,972,997股[11] - 中国工商银行股份有限公司－广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金期末持股占总股本比例0.21%，数量1,286,462股[11] 股票期权情况 - 2024年9月26日至2025年7月25日，95名激励对象可行权股票期权数量共计1,962,732份[12] 货币资金与应收账款余额 - 2024年9月30日货币资金期末余额315,550,957.56元，期初余额809,814,660.79元[14] - 2024年9月30日应收账款期末余额1,401,957,306.87元，期初余额892,199,140.45元[14] 营业成本情况 - 公司2024年前三季度营业总成本为31.79亿元，较上期的28.56亿元增长11.30%[16] 费用情况 - 公司2024年前三季度研发费用为3.16亿元，较上期的3.00亿元增长5.53%[17] - 公司2024年前三季度销售费用为5813.51万元，较上期的4998.37万元增长16.31%[17] 综合收益与每股收益情况 - 综合收益总额本期为225,553,546.61元，上期为248,793,985.68元[18] - 基本每股收益本期为0.37元，上期为0.40元；稀释每股收益本期为0.37元，上期为0.40元[18] 现金流量情况 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为2,861,993,896.16元，上期为2,501,414,431.21元[19] - 经营活动现金流入小计本期为2,979,073,875.56元，上期为2,562,448,322.05元[20] - 经营活动现金流出小计本期为3,649,022,397.37元，上期为3,178,835,011.51元[20] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 669,948,521.81元，上期为 - 616,386,689.46元[20] - 投资活动现金流入小计本期为821,491,026.57元，上期为1,558,041,670.35元[20] - 投资活动现金流出小计本期为676,515,604.39元，上期为1,485,590,218.88元[20] - 筹资活动现金流入小计本期为118,874,742.13元，上期为186,659,174.72元[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 497,252,397.81元，上期为 - 402,199,792.77元[20] 负债情况 - 公司2024年第三季度末流动负债合计5.14亿元，较上期的5.07亿元增长1.44%[16] - 公司2024年第三季度末非流动负债合计1435.93万元，较上期的1998.17万元下降28.14%[16]

激励计划情况 - 2023年激励计划首次授予限制性股票有2名激励对象[1] - 1名考核A，首解限售期解除比例100%；1名考核B，比例80%[1] 股票处理 - 公司将回购注销8400股未能解除限售的限制性股票[1] - 第一个解除限售期可解除限售股票数量为168000股[3] 合规情况 - 本次回购注销等事项合规，不损害公司及股东利益[2] - 监事会同意2名激励对象办理解除限售事宜[3]

激励股份授予登记 - 2023年股票期权首次授予登记数量5,757,384份[6] - 2023年限制性股票首次授予登记数量420,000股[6] - 2024年股票期权预留授予登记数量976,576份[7] - 2024年限制性股票预留授予登记数量119,000股[8] 激励股份行权与限售 - 2024年首次授予部分股票期权第一个行权期，95名激励对象可行权1,962,732份，期限为2024年9月26日至2025年7月25日[9] - 本激励计划首次授予限制性股票第一个锁定期于2024年10月11日届满，10月14日进入第一个解除限售期[10] 业绩考核与解除限售 - 以2022年净利润为基数，2023年激励成本摊销前净利润增长率为27.86%，满足业绩考核要求[12] - 2名激励对象符合解除限售条件，可解除限售168,000股，占总股本0.03%[2][13][17] 权益数量与价格调整 - 2024年4月24日调整后预留授予权益数量为2,162,084股，首次授予股票期权数量为8,060,337份，行权价格为12.12元/份，限制性股票预留授予价格为8.04元/股[14] 股份注销 - 2024年8月23日注销首次授予部分股票期权，涉及辞职、退休及绩效人员共751,422份[15] - 2024年10月28日回购注销1名绩效为B的激励对象8,400股限制性股票[16]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于11月15日14:30现场召开，9:15 - 15:00网络投票[1][2] - 会议股权登记日为2024年11月11日[3] - 审议提名独立董事等多项议案[4] 登记与投票 - 登记方式为现场和邮件，11月13日截止[8][9] - 投票代码362987，简称为京北投票[22] - 11月15日按规定时间通过深交所系统投票[23][24]

激励计划授予登记 - 2023年9月14日完成2023年股票期权首次授予登记，数量5,757,384份[10] - 2023年10月10日完成2023年限制性股票首次授予登记，数量420,000股[10] - 2024年5月24日完成2023年股票期权预留授予登记，数量976,576份[12] - 2024年6月7日完成2023年限制性股票预留授予登记，数量119,000股[12] 激励计划调整 - 2024年4月24日调整预留授予权益数量为2,162,084股，首次授予股票期权数量为8,060,337份[11][26] - 2024年4月24日调整股票期权行权价格为12.12元/份，限制性股票预留授予价格为8.04元/股[11][26] 激励计划注销 - 2024年8月23日同意对32名人员已获授但未行权股票期权注销[12] - 注销2023年股票期权与限制性股票激励计划首次授予部分股票期权751,422份[13] - 回购注销第一个解除限售期未能解除限售的8,400股限制性股票[16] 激励计划行权与解除限售 - 95名激励对象符合2023年股票期权第一个行权期行权条件，可行权数量1,962,732份[13][14] - 2名激励对象符合2023年限制性股票第一个解除限售期条件，可解除限售数量168,000股[16][17] - 激励计划首次授予限制性股票第一个锁定期于2024年10月11日届满，10月14日进入解除限售期[24] 权益分派 - 2023年年度权益分派以总股本441,277,573股为基数，每10股派1.70元现金，每10股转增4股[21] 业绩考核 - 以2022年净利润为基数，2023年激励成本摊销前归属于上市公司股东的净利润增长率为27.86%，满足业绩考核要求[25] 其他 - 本次回购所需资金来源于公司自有资金，总额67,536元[23] - 董事赵龙虎本次可解除限售134,400股，副总经理曹景广可解除33,600股[30]

人员变动 - 独立董事瞿建耀因个人原因辞职，辞职后不再任职，未持股[3] - 提名王芳为第四届董事会独立董事候选人，任期至第四届董事会届满[5] 委员会调整 - 董事会提名、战略委员会委员由瞿建耀调整为王芳，召集人部分不变[6] 候选人信息 - 王芳有多所高校学位，现任两公司独立董事，未持股，无关联及不良情况[9]