股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于11月11日14:30召开，采用现场与网络投票结合方式[4] 参会股东情况 - 出席会议有表决权股东210人，代表股份89,890,602股，占比42.9438％[8] - 中小投资者208人，代表股份3,151,502股，占比1.5056％[9] 议案表决结果 - 《关于公司2025年度日常关联交易预计增加的议案》，同意62,081,902股，占比98.6514％[10] - 《关于修订公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》，同意89,023,302股，占比99.0352％[14] - 《关于修订公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》，同意89,024,302股，占比99.0363％[16] - 《关于修订公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告的议案》，同意89,026,302股，占比99.0385％[18] - 《关于修订公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告的议案》，同意89,024,302股，占比99.0363％[21] - 《关于修订公司向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报、采取填补措施及相关主体承诺的议案》，同意89,034,302股，占比99.0474％[23] 会议合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开程序及表决合法有效[25]

2025年第三季度财务表现 - 2025Q3实现营收9.42亿元，同比增长55.7% [2][3] - 2025Q3实现归母净利润1.28亿元，同比增长41% [3] - 公司营收增速超越中国汽车行业产量增速约45个百分点，同期中国汽车产量为849万辆，同比增长10.98% [3][8] - 下游核心客户奇瑞集团2025Q3销量达75万辆，同比增长15%，是公司收入高增长的关键驱动力 [3][9] 盈利能力与费用控制 - 2025Q3公司毛利率为25.99%，同比提升1.45个百分点，环比小幅下降0.36个百分点 [3][12] - 2025Q3归母净利率为13.59%，同比下降1.45个百分点，环比下降0.62个百分点 [3][12] - 公司持续推进降本增效，期间费用率持续下降，销售/管理/研发/财务费用率同比分别变化-0.31/-1.63/-0.72/+0.89个百分点 [12] 可转债募投项目调整与产能建设 - 公司调整可转债募投项目，总投资额从调整前的10.36亿元调整为调整后的7.80亿元，拟投入募集资金从8.80亿元调整为7.50亿元 [20] - 新投建项目包括“中高档乘用车大型精密覆盖件模具智能制造升级扩产项目”（拟投募资1.86亿元）、“大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造项目（一期）”（拟投募资2.67亿元）和“智能机器人系统集成与智能制造系统整体解决方案项目”（拟投募资1.53亿元） [4][19][20] - 投建智能机器人项目是基于智能制造普及和工厂内部制造复杂度提升，对移动复合机器人及自动牵引机器人（AGV/AMR）需求加快的背景 [4][19] 轻量化零部件业务进展 - 2024年轻量化零部件业务收入达7.3亿元，同比大幅增长154% [6][26] - 具体产品放量显著：铝合金一体化压铸车身结构件为4款车型量产，铝合金精密成形铸造动总件为3款机型量产，全年供货量达76.69万件，同比增长125.49%；高强度板及铝合金板材冲焊件为十余款车型量产，全年供货量达5,888.01万件，同比增长210.25% [26] - 展望后续，高强度板及铝合金冲焊件新获多款新能源车型定点，预计2025年起陆续量产；一体压铸增程车型完成试产、量产，并获插电式混动新能源汽车定点 [6][26] 装备业务成长动力与战略布局 - 公司主营业务为汽车制造装备业务（冲压模具及检具、焊装自动化生产线等）和汽车轻量化零部件业务，是国内少数能提供汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案、轻量化零部件的一站式供应商 [21] - 装备业务积极开拓国际市场，深化国际主流品牌区域化市场及“一带一路”国家属地品牌客户开拓，并陪同国内头部品牌进行海外本地化开发 [3][5][23] - 公司看好自主品牌从“出口”向“出海”转变（海外建厂、加速海外车型投放）为装备业务带来的增长机遇 [5][23] - 2024年公司启动开发智能协作机器人，推进工业机器人线体-线边仓储物流全场景应用，并拟投资1.78亿元构建年产3000台智能机器人及周边智能制造系统解决方案的生产能力 [24][26] 主要客户销量预测 - 根据预测，公司重要客户奇瑞集团2024年/2025年销量预计为116.1万/135.0万辆，同比分别增长23.9%/16.3% [24] - 其他自主品牌如比亚迪、长城、长安、吉利等2024-2025年销量亦预计有显著增长 [24]

纪要涉及的行业或公司 * 瑞鹄模具（上市公司）及其所在的汽车模具、汽车零部件及工业机器人行业 [1][2][3] 核心财务表现 * 2025年三季度营收7.3亿元，同比增长72% [2] * 2025年1-3季度累计营收26亿元，同比增长50.9% [3] * 2025年1-3季度归母净利润3.55亿元，同比增长40.5% [2][3] * 2025年三季度整体毛利率25.8%，同比上升1.5个百分点 [2][3] * 2025年1-3季度经营现金流量3.06亿元，较去年同期改善 [2][3] * 装备类业务毛利率为31.6%，零部件业务毛利率为7.4% [3] 汽车零部件业务 * 业务分为铝压铸和冲焊件 三季度铝压铸收入约4亿元，冲焊件收入约3.2亿元 [2][5] * 压铸产能改造后达45-50万件/年，结构件产能达20-25万台次/年 [2][5] * 冲焊零部件一期已投产，二期于7、8月投产，年产量达6,000万件 [2][5] * 主要客户为奇瑞，奇瑞前九个月整车销售达200万辆，全年预计超300万辆 [5] * 正在积极开拓比亚迪等其他客户 [2][5] * 四季度零部件业务预计达到产能饱和，增长率50%-70% [4][9] * 明年零部件业务预计增长20%-30% [4][9] * 一体化压铸零部件毛利率约9.2%，冲焊零部件毛利率约10.1%，综合毛利率约9.5% [6][16] * 随着冲焊零部件二期产能爬坡，预计毛利率将提升 [2][6] 装备类业务与工业机器人 * 2025年1-3季度汽车制造装备类业务营收18亿元，同比增长44.1% [3] * 与安川电机合作推出工业机器人，前三季度销量约800台，收入8,500万元 [2][6] * 全年预计销量1,100-1,300台，收入1.2-1.3亿元 [2][6] * 计划成立智能装备公司，涵盖工业机器人及标准化产品 [2][6][7] * 移动协作机器人商业模式以标准化产品为主，利润率低于现有装备类产品，但市场潜力巨大 [4][8] * 未来两到三年内，机器人板块预计实现年销售额3亿到4亿元人民币 [4][8] * 明年装备类业务预计实现双位数增长 [4][9]，具体预期为增长15%-20% [11] 客户合作与新车型 * 公司为智界和奇瑞新纪元供货 [10] * 风云A9L（代号101）每月销量超过1万台，8月份达1.2万至1.7万台 [10] * 新车型EHV（MPV车型）已开始送样，预计12月中旬到1月实现小批量供货 [10][11] * 新纪元和新智界的新车型102及EHV将陆续上市 [10] 订单、产能与资本开支 * 目前在手订单总额45.7亿元，较二季度提升 [4][11] * 海外订单占总订单比例约37%至40% [14] * 2025年一季度发布可转债预案并于三季度调整，主要用于增加一体化压铸和冲焊零部件产能 [17] * 3月和4月对一体化压铸产线改造，产能提升15%至20% [17] * 明年将继续增加冲焊零部件和一体化压铸的产能 [18] 竞争优势与战略规划 * 三季度产线毛利率约为30% [12] * 竞争优势体现在接单质量、高自制率以及与高校合作的智能设计 [12][20] * 未来战略重点包括装备类业务、增材制造项目、微机器人和智能装备业务 [19] * 内部目标是将装备类业务毛利率从30%提高到35% [20] * 公司团队在研究人形机器人，但当前重点是实现智能装备及工业机器人的产业化和规模化 [15]

固定收益：理财市场 - 2025年第三季度理财规模增加1.46万亿元，同比多增0.62万亿元，增量高于2024年下半年（1.43万亿元）和上半年（0.72万亿元），显示理财增量回暖 [5] - 同期存款增加4.76万亿元，同比少增0.4万亿元，金融机构存款增量放缓 [5] 家用电器行业 - 望圆科技作为泳池清洁机器人龙头，2024年全球市占率达9.2%，排名第三；全球市场规模预计从2024年25亿美元增至2029年42.1亿美元，CAGR为11.1% [6] - 比依股份2025年前三季度营收17.6亿元，同比增长18.7%，但归母净利润0.7亿元，同比下降29.0% [11] - 倍轻松2025年前三季度营收5.5亿元，同比下降34.1%，归母净利润亏损0.7亿元，同比下降601.0% [47] - 火星人2025年三季度经营承压明显，预计2025年归母净利润亏损1.55亿元 [75] - 浙江美大收入持续承压，盈利能力下滑 [4] - 安孚科技业务结构调整下收入增速放缓，但盈利水平有所提升 [4] 汽车与智能驾驶 - 小鹏汽车预计2025-2027年销量约45/68/101万辆，总收入达806/1333/1885亿元；2026年主业收入预期1310亿元，大众合作业务利润约21亿元 [8] - 瑞鹄模具2025年前三季度营收26.0亿元，同比增长51%，归母净利润3.6亿元，同比增长41%；Q3营收9.4亿元，同比增长56% [63] - 银轮股份2025年前三季度营收110.6亿元，同比增长20%，归母净利润6.7亿元，同比增长11%；Q3营收38.9亿元，同比增长27% [65] 建筑材料 - 东方雨虹渠道转型持续推进，拓展砂粉、海外等新增长曲线；预计2025-2027年归母净利润8.90/13.01/14.52亿元 [11] - 东鹏控股Q3业绩增长势能延续，大零售渠道亮眼；预计2025-2027年营收63.5/64.3/68.8亿元，归母净利润3.86/4.23/5.24亿元 [23] 传媒与游戏 - 神州泰岳新游《Stellar Sanctuary》美区上线，存量游戏《Age of Origins》和《War and Order》高频迭代；2025Q3营收13.84亿元，同比下滑5.29%，归母净利润2.15亿元，同比下滑53.55% [12] - 吉比特2025Q3营收19.68亿元，同比增长129.19%，归母净利润5.69亿元，同比增长307.70%；新游《杖剑传说》境内流水达11.66亿元，境外版流水4.78亿元 [30][33] - 巨人网络《超自在行动》同时在线人数破百万，Q3营收17.06亿元，同比增长115.63%，归母净利润6.40亿元，同比增长81.19% [40][42] - 三七互娱《罗大大：魂世界》等新品表现优异，2025Q3归母净利润9.44亿元，同比增长49.24%；自研AI大模型"小七"构建40余种AI能力 [68][71] - 华立科技推出全新IP运营厂牌"warawara"，收购《苦熊GO-YA BEAR》等原创IP；2025Q3归母净利润3190万元，环比增长35.47% [26][28] 电子与半导体 - 奥比中光25Q3业绩超预期，韩国商用及工业移动机器人3D视觉市占率达72%；预计2025-2027年营收9.36/14.76/18.98亿元，归母净利润1.48/3.26/4.67亿元 [17][18] - 宇瞳光学25Q3营收9.46亿元，同比增长27.06%，归母净利润0.80亿元，同比增长64.91%；受益于无人机、运动相机、AI眼镜等新消费市场需求增长 [36][37] - 兆易创新25Q3营收26.8亿元，同比增长31.4%，归母净利润5.1亿元，同比增长61.1%；利基DRAM和NOR Flash产品全面涨价 [79][80] - 南芯科技25Q3营收9.10亿元，同比增长40.26%，归母净利润0.69亿元，同比增长2.82%；AI电源与车规级产品频发 [54] - 蓝思科技25Q3营收207.02亿元，同比增长19.25%，归母净利润17.00亿元，同比增长12.62%；机器人及服务器业务成长可期 [49] - 豪威集团25Q3营收及扣非归母均创新高 [4] 机械设备与智能制造 - 杭叉集团25Q3毛利环比提升，收购国自机器人切入具身智能领域；推出轮式物流人形机器人"X1"，预计2025-2027年归母净利润22.89/25.85/29.39亿元 [21][22] - 奥比中光Gemini系列相机兼容NVIDIA Jetson平台，加入Intel合作伙伴联盟，切入全球开发者生态 [17] 商贸零售与电商 - 若羽臣25Q3延续高增，自有品牌已成核心增长引擎；预计2025-2027年营收34.83/53.34/74.76亿元，归母净利润1.79/3.48/5.20亿元 [19] - 焦点科技剔除股权费用后表现稳健，买家侧AI顺利落地；2025Q1-3营收14.03亿元，同比增长16.29%，归母净利润4.16亿元，同比增长16.38% [35] 公用事业与能源 - 华能国际25Q3归母净利润55.79亿元，同比增长88.54%，主要因燃煤成本下降；预计2025-2027年归母净利润150.12/159.33/162.57亿元 [57] - 华光环能扣非净利润增长93.68%，装备制造与电站工程业务复苏；预计2025-2027年归母净利润7.19/8.03/9.07亿元 [58] - 通威股份三季度业绩大幅改善，亏损收窄超预期，盈利修复可期 [58] 环保与资源 - 惠城环保Q3营收3.1亿元，同比上升16.0%，归母净利润0.2亿元，同比上升167.2%；废塑料项目蓄势待发 [45] - 江钨装备Q4有望扭亏为盈，钨价重抵历史高点；25Q3营收7.3亿元，同比减少51.52%，净亏损1690.4万元 [53] 教育 - 新东方FY26Q1留学/大学生业务表现优于预期，Non-GAAP经营效率持续优化；FY26Q2 K12业务及利润率展望积极 [23][24] 纺织服饰 - 周大生2025Q3营收同比下降16.7%至21.8亿元，但归母净利润同比增长13.6%至2.9亿元，毛利率提升1pct至28.5% [75] - 伟星股份2025Q3营收12.9亿元，同比增长0.9%，归母净利润2.1亿元，同比增长3%，毛利率提升0.9pct至45.2% [76] 食品饮料 - 仙乐健康环比加速，业绩亮眼 [4] - 百润股份环比略改善，期待再发力 [4] - 甘源食品收入逐季改善，利润降幅收窄 [4]

投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 核心观点 - 报告公司业绩稳健增长，主要受益于零部件产能释放和模具业务充足订单 [1] - 报告公司通过内部降本增效和一体化压铸产品量产，优化运营效率 [2] - 报告公司设立机器人子公司，切入机器人领域，打造未来成长新动能 [3] - 基于充足在手订单，预计报告公司2025-2027年归母净利润将持续增长，对应市盈率呈现下降趋势 [3][4] 业绩表现 - 2025年前三季度收入26.0亿元，同比增长51%；归母净利润3.6亿元，同比增长41% [1] - 2025年第三季度收入9.4亿元，同比增长56%，环比增长3%；归母净利润1.3亿元，同比增长41%，环比下降1% [1] - 业绩增长驱动力包括：国内新能源车销量增长（Q3达340万辆，环比+12%），以及核心客户吉利（销量44.3万辆，同比+96.2%）和奇瑞（销量22.8万辆，同比+51%）的强劲表现 [1] - 截至2025年上半年，汽车制造装备业务在手订单43.8亿元，较上年末增长13.59% [1] 盈利能力与运营效率 - 2025年前三季度销售毛利率25.8%，同比提升1.6个百分点；销售净利率15.6%，同比下降0.9个百分点 [2] - 2025年第三季度销售毛利率26.0%，同比提升1.5个百分点，环比下降0.4个百分点；销售净利率15.6%，同比下降1.6个百分点，环比下降0.7个百分点 [2] - 2025年前三季度期间费用率8.6%，同比下降2.3个百分点，其中销售、管理、研发费用率分别同比下降0.3、1.4、0.9个百分点 [2] - 轻量化零部件业务已全部进入量产阶段，铝合金一体化压铸车身结构件产品为5款车型量产，铝合金精密成形铸造动总件为6款机型量产 [2] 成长新动能布局 - 报告公司成立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，经营范围包含工业机器人制造、智能机器人研发等 [3] - 此举契合《安徽省人形机器人产业发展行动计划（2024—2027）》，该计划旨在打造合肥、芜湖两个产业先导区 [3] - 以鸠江为核心的芜湖机器人产业综合实力全国第七，已集聚上下游企业220家，2024年前10月实现产值约300亿元，行业头部企业埃夫特的六关节机器人年出货量达2万台 [3] 盈利预测与估值 - 预计报告公司2025年归母净利润4.8亿元，2026年5.9亿元，2027年7.1亿元 [3][4] - 对应2025年预测市盈率17倍，2026年14倍，2027年12倍 [3][4] - 预计2025年营业收入35.15亿元，同比增长45.0%；2026年营业收入45.70亿元，同比增长30.0%；2027年营业收入54.84亿元，同比增长20.0% [4] - 预计2025年每股收益2.29元，2026年2.83元，2027年3.39元 [4]

事件概述 - 公司2025年前三季度营收26.04亿元，同比增长50.90%；归母净利润3.55亿元，同比增长40.53% [2] - 2025年第三季度单季营收9.42亿元，同比增长55.72%，环比增长2.93%；归母净利润1.28亿元，同比增长40.90%，环比下降1.19% [2] 25Q3业绩分析 - 营收增长主要受大客户奇瑞汽车销量（747,644辆，同比增长14.64%，环比增长16.80%）及装备业务强劲需求拉动，抵消了重点车型智界R7与S7销量（12,571辆，环比下降16.37%）的承压影响 [3] - 2025Q3毛利率为25.99%，同比提升1.45个百分点，环比下降0.36个百分点；净利率为15.61%，同比下降1.60个百分点，环比下降0.67个百分点，利润率波动主要受产品结构变化影响 [3] - 2025Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为0.83%/3.78%/4.56%/-0.13%，财务费用波动系利息收入减少及递延薪酬费用摊销增加所致 [3] 机器人业务布局 - 公司设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，业务涵盖机器人制造、研发与销售，积极响应安徽省人形机器人产业发展政策 [4] - 公司依托现有智能装备产品（如AGV、AMR机器人），并与安川电机（中国）有限公司合作，开发适用于多场景的专用特型机器人及高端复合式移动协作机器人产品 [4] 业务订单与前景 - 截至2025年上半年，公司在手订单达43.8亿元，较上年末增长13.59%，汽车制造装备业务新承接订单保持增长 [5] - 轻量化零部件业务已全部进入量产阶段，其中铝合金一体化压铸车身结构件为5款车型量产，铝合金精密成形铸造动总件为6款机型量产，随产能爬坡有望进一步提升业绩 [5] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为35.5亿元、42.6亿元、51.2亿元，归母净利润分别为4.8亿元、5.8亿元、6.8亿元 [6] - 对应每股收益（EPS）分别为2.30元、2.77元、3.25元，以2025年10月24日收盘价38.17元计算，对应市盈率（PE）分别为17倍、14倍、12倍 [6]

投资评级与目标 - 投资评级为“买入”，维持不变 [4][7] - 目标股价为50.69元，当前股价为38.17元，目标期限为6个月 [7] 核心观点与业绩表现 - 报告公司2025年第三季度业绩表现强劲，Q3实现营业收入9.42亿元，同比增长55.72%，环比增长2.93%；归母净利润1.28亿元，同比增长40.90%，环比下降1.19% [1] - 2025年1-9月累计实现营业收入26.04亿元，同比增长50.90%；累计归母净利润3.55亿元，同比增长40.53% [1] - 公司正通过新项目积极拓展业务版图，旨在打造第三增长曲线并构建一体化竞争壁垒 [2][3] 新业务拓展与增长曲线 - 公司通过控股子公司设立新公司并联合安川电机实施智能机器人项目，总投资1.83亿元，建设期24个月，建成后可形成年产3000台移动复合机器人的能力 [2] - 此举旨在切入AGV/AMR与“黑灯工厂”整体方案赛道，业务由汽车模具延伸至系统集成与总包，目标市场包括汽车、3C、储能与仓储物流等 [2] - 该布局被视为公司的第三增长曲线，有助于提升客户粘性、优化盈利结构，并推动向机器人公司的战略转型 [2] 主业能力提升与一体化布局 - 公司拟投资2.67亿元建设大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造项目（一期），建设期24个月 [3] - 项目建成后将形成铁基3.6万吨、钢基3000吨大型精密成形毛坯的制造与高端加工能力 [3] - 通过工艺一体化实现材料、成本、周期的可控，提升良率与一致性，缩短交付周期，以快速兑现订单并承接新增需求，长期目标是构建“材料—模具—系统方案”的一体化壁垒 [3] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为32.58亿元、45.23亿元、56.90亿元 [4] - 预测2025-2027年归母净利润分别为4.59亿元、5.89亿元、7.27亿元 [4] - 对应每股收益分别为2.19元、2.82元、3.47元，以当前股价测算的市盈率分别为17.42倍、13.56倍、10.99倍 [4]

投资评级与目标价 - 报告对瑞鹄模具维持“增持”投资评级 [1] - 报告给出的目标价为人民币52.20元 [1] 核心业绩表现 - 2025年第三季度（Q3）实现营收9.42亿元，同比增长55.72%，环比增长2.93% [1] - 2025年第三季度（Q3）实现归母净利润1.28亿元，同比增长40.90%，环比下降1.19% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计营收26.04亿元，同比增长50.90% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计归母净利润3.55亿元，同比增长40.53% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计扣非净利润3.42亿元，同比增长48.65% [1] - 公司拟每10股分配现金红利1.50元（含税） [1] - 2025年Q3归母净利率为13.59%，同比下降1.42个百分点，环比下降0.56个百分点，主要系Q3信用减值损失略有增加 [2] - 2025年Q1-Q3毛利率为25.8%，同比提升1.6个百分点；归母净利率为13.6%，同比下降1个百分点 [2] - 2025年Q1-Q3期间费率为8.58%，同比下降2.34个百分点 [2] 业务驱动因素与订单情况 - 业绩增长主要得益于大客户奇瑞车型放量以及公司产能释放，奇瑞2025年前三季度销量同比增长14.5%至200万辆 [2] - 截至2025年上半年（25H1），公司汽车制造装备业务在手订单43.8亿元，较上年末增长13.59% [2] - 截至2025年9月末，公司存货为23亿元，合同负债为16亿元，显示订单充足 [2] 融资与产能扩张 - 公司调整可转债募资至7.5亿元，用于投资三个项目 [3] - 投资1.86亿元于“中高档乘用车大型精密覆盖件模具智能制造升级扩产项目” [3] - 投资2.67亿元于“大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造项目（一期）”，满产产能为3.6万吨铁基和3000吨钢基毛坯件 [3] - 投资1.83亿元于“智能机器人系统集成与智能制造系统整体解决方案项目” [3] - 向上游材料延伸旨在缩短模具产品订货周期，加快客户响应，提升盈利能力 [3] 机器人业务布局 - 公司与安川电机共同增资子公司瑞祥工业，瑞祥工业设立全资公司瑞鲸智能装备 [4] - 计划投资形成年产3000台智能移动机器人及周边智能制造系统解决方案的研发制造能力 [4] - 此举响应了安徽省关于打造合肥、芜湖为人形机器人产业先导区的政策 [4] - 公司利用在汽车制造和装备领域的经验，推动无人化黑灯工厂的智能制造方案落地 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.4亿元、5.5亿元、6.7亿元，三年复合增速为24.07% [5] - 预计公司2025-2027年EPS分别为2.10元、2.61元、3.20元 [5] - 2027年利润预测上调15%，主要考虑到装备业务扩展客户成效显现和大客户车型有望放量 [5] - 基于可比公司2026年平均20倍PE，给予公司2026年20倍PE估值，得出目标价52.2元 [5] - 根据盈利预测表，预计2025-2027年营业收入分别为35.13亿元、44.28亿元、54.18亿元 [12]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入26.04亿元，同比增长50.90% [1][4] - 2025年前三季度归母净利润3.55亿元，同比增长40.53%，创历史新高 [1][4] - 2025年前三季度扣非净利润3.42亿元，同比增长48.65% [4] - 经营活动产生的现金流量净额3.06亿元，同比增长569.77% [4] - 业绩增长主要源于装备制造类业务订单交付增加及汽车零部件业务规模增长 [4] 产能扩张计划 - 拟发行可转债募资约7.5亿元，用于核心主业扩产 [1][2] - 中高档乘用车大型精密覆盖件模具扩产项目总投资1.86亿元，满产后将形成年产180套模具能力 [2] - 大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造项目一期总投资2.67亿元，满产后将形成年产36000吨铁基毛坯件及3000吨钢基毛坯件能力 [2] - 智能机器人系统集成项目总投资1.83亿元，拟投入募资1.53亿元，满产后将形成年产3000台智能移动机器人及解决方案能力 [3] - 拟将募集资金中的1.44亿元用于补充流动资金，占募资总额约19% [3] 研发投入与技术实力 - 2025年前三季度研发费用1.08亿元，同比增长23.62% [5] - 2022年至2024年研发费用分别为7956.22万元、9747.40万元、1.19亿元，持续增长 [5] - 公司是中国领先的汽车模具及智能制造解决方案供应商，经过多年技术积累在业内具有较强竞争力和品牌知名度 [1][4] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股分配现金红利1.50元（含税），利润分配总额3139.82万元 [1][5] - 2020年至2024年，公司连续五年分红，合计派现2.54亿元 [5]

公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司营收达26.04亿元，同比增长50.90%；归母净利润达3.55亿元，同比增长40.53% [3] - 2025年第三季度单季营收9.42亿元，同比增长55.72%，环比增长2.93%；归母净利润1.28亿元，同比增长40.90%，环比下降1.19% [3] - 2025年前三季度扣非归母净利润为3.42亿元，同比增长48.65%；第三季度扣非归母净利润为1.25亿元，同比增长62.31%，环比增长0.86% [3] 公司盈利能力分析 - 2025年前三季度公司归母净利率为13.63%，同比下降1.01个百分点；毛利率为25.83%，同比上升1.55个百分点 [4] - 2025年第三季度单季归母净利率为13.59%，同比下降1.43个百分点，环比下降0.57个百分点；毛利率为25.99%，同比上升1.45个百分点，环比下降0.37个百分点 [4] 公司费用控制情况 - 2025年第三季度期间费用率为9.04%，同比下降1.86个百分点，环比上升0.79个百分点 [5] - 销售/管理/财务/研发费用率同比分别下降0.25/1.72个百分点、上升0.81个百分点、下降0.71个百分点 [5] 公司融资与投资项目 - 公司修订可转债募资额为7.5亿元，较3月预案的8.8亿元有所调整 [6] - 修订后的募投项目包括投资1.86亿元的“中高档乘用车大型精密覆盖件模具智能制造升级扩产项目”和投资2.67亿元的“大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造项目（一期）” [7] - 增材制造项目由全资子公司瑞鹄新材料投资建设，满产产能为36000吨铁基、3000吨钢基大型精密成形装备毛坯件 [7] 公司战略布局与产能规划 - 公司与安川电机同时对瑞祥工业进行同股同比货币增资，并由瑞祥工业设立全资子公司芜湖瑞鲸智能，投资建设智能机器人系统集成项目，投资总额1.83亿元，建设周期24个月 [8] - 智能机器人项目满产后将形成年产3000台智能移动机器人及周边智能制造系统解决方案的研发制造能力 [8] 公司股东回报与盈利展望 - 公司拟实施中期利润分配，向全体股东每10股分配现金红利1.50元（含税），分配总额为3140万元 [9] - 研究机构维持对公司2025-2027年归母净利润分别为4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元的预测，对应市盈率分别为18倍、14倍、11倍 [10]