公司概况 - 公司为中国广核电力股份有限公司，中广核集团为控股股东，恒健投资和中核集团为股东[5] - 公司总股本为50,498,611,100股，中广核集团持股占比58.89%[40] - 国务院国资委持有中广核集团81%股权，为公司实际控制人[41] 财务数据 - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者净利润分别为97.61亿元、97.69亿元及106.13亿元[20][27] - 最近三年平均可分配利润为1,004,764.14万元[20] - 2021 - 2024年6月末资产负债率分别为62.27%、61.39%、60.19%和59.82%[25] - 2021 - 2024年1 - 6月经营活动现金流量净额分别为349.11亿元、313.68亿元、331.20亿元及127.89亿元[26] - 2021 - 2023年度加权平均净资产收益率分别为9.98%、9.44%及9.66%[27] 发行情况 - 公司申请向不特定对象发行A股可转换公司债券，募集资金不超过49亿元[5][20] - 发行需经深交所审核并报中国证监会履行注册程序[17] - 可转债转股期限自发行结束之日满六个月后起至到期日止[30] 资产与业务 - 截至基准日，公司及其控股子公司拥有112项境内土地使用权[50] - 拥有1,863项境内房屋所有权，39项海域使用权[51] - 拥有478项境内注册商标和7232项境内授权专利[52][53] - 在建核电站为广东陆丰核电站5、6号机组[52] 合规情况 - 公司最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告[22] - 公司及其相关人员不存在重大违法违规及未履行承诺情形[22][23] - 截至基准日，公司不存在擅自改变前次募集资金用途情形[68] - 公司及其控股子公司诉讼、仲裁及行政处罚不构成实质性障碍[71][72]

公司基本信息 - 公司注册资本为5,049,861.11万元人民币[11] - 公司是中广核核能发电唯一平台，主营核电站建设、运营、管理及电力销售等[142] 业绩数据 - 2021 - 2023年度，公司归属于母公司所有者的净利润分别为97.614885亿元、97.685848亿元及106.128508亿元[41] - 2021 - 2024年各时间节点，公司资产负债率分别为62.27%、61.39%、60.19%及59.82%[43] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为349.111013亿元、313.684085亿元、331.198943亿元及127.890047亿元[43] - 2021 - 2023年，公司归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为9.98%、9.44%和9.66%，近三年平均为9.69%[46] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司向前五大客户销售金额分别为788.98亿元、798.82亿元、808.59亿元和379.18亿元，占同期营业收入的97.79%、96.45%、97.95%和96.30%[102] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司核燃料成本分别为835,695.05万元、836,211.12万元、841,812.75万元和429,586.26万元，占销售电力营业成本的比重分别为25.57%、26.70%、24.87%和27.59%[107] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司核能发电业务毛利率分别为44.34%、46.10%、45.85%和48.73%[108] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司利息支出分别为853,126.51万元、789,735.73万元、673,177.88万元和313,040.71万元[109] - 2021 - 2024年6月末，公司应收账款账面价值分别为1,085,181.60万元、1,493,756.11万元、1,182,658.85万元和906,356.02万元[110] - 报告期内，公司汇兑损失分别为 - 60,834.08万元、29,764.76万元、16,200.53万元和 - 11,750.59万元，占同期利润总额的比例分别为 - 3.35%、1.59%、0.79%和 - 0.91%[112] - 2021 - 2024年1 - 6月销售电力营业成本中折旧费用分别为101.58亿元、93.07亿元、104.50亿元和54.92亿元，占比分别为31.09%、29.72%、30.87%和35.27%[114] 用户数据 - 2024年1 - 6月公司管理的核电站总上网电量为1060.10亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的53.03%[143][147] - 2024年上半年全国运行核电机组累计上网电量为1998.95亿千瓦时[146] 未来展望 - 预计到2035年我国核能发电量在总发电量的占比将达到10%，相比2022年翻倍[144] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 本次向不特定对象发行A股可转债募集资金总额不超过490,000.00万元，用于广东陆丰核电站5、6号机组项目[32][34][35] - 本次发行的A股可转换公司债券期限为六年，每张面值为100元[65][66] - 转股期内，公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权赎回；当未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回[77][78] - 本次发行的A股可转换公司债券最后两个计息年度，公司A股股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%时，持有人有权回售；若募集资金运用实施情况与承诺相比出现重大变化且被认定改变用途，持有人享有一次回售权利[80][82] - 当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案，须经出席股东大会及类别股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施[83] - 本次可转债转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期之日止[87] - 本次可转债初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日均价之间的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值[88][89] 风险提示 - 核电设施运行存在设备老化、人员错误、外部攻击、自然灾害等潜在风险因素[98] - 核电项目建设可能因设备材料成本上升、技术标准提高等因素导致工期延误或投资超预算[99][100] - 建设核电设施可能遇到当地居民及环保人士阻力，影响地方政府支持力度，造成项目中止或工期延误[100] - 公司运营管理的核电机组主要位于沿海地区，业务受当地特定风险影响[101] - 公司客户较为集中，面临因个别重大客户变化产生的经营风险[102] - 公司核燃料采购集中于少数实体，面临价格波动和供应不及时风险[103][104] - 本次发行募集资金项目实施可能出现工期延误、投资超预算等情况[115] - 可转债持有人短期内转股，公司面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险[116] - 公司部分房产、土地、海域未取证[119] - 我国电力体制改革深入，公司市场化售电占比加大或供应增速高于需求增速，可能影响上网电价和经营业绩[122] - 国家核电政策调整等因素，可能对公司发展、业绩等造成不利影响[120][122][124][125][126] - 公司固定资产规模因募投项目建成增加，折旧费用相应增加，若项目效益不佳将影响盈利[118] - 核电项目建设周期长，面临国家政策、市场需求、技术标准等不确定因素[115] - 本次可转债转股受转股价格、股价、投资者偏好等因素影响，存在不能转股的风险[127] - 可转债到期若部分或全部未转股，公司有义务偿还本息，增加资金负担和经营压力[128] - 可转债存续期内，公司需对未转股部分每年偿付利息及到期兑付本金，触发回售时面临现金支出压力[129] - 可转债交易价格受市场利率等诸多因素影响，可能波动甚至低于面值或偏离投资价值[130] - 转股期内公司股票价格若不能达到或超过当期转股价格，可转债转换价值可能降低[131] - 公司H股股价波动可能影响A股股价，反之亦然[140] - 公司下属电站若受自然灾害等影响，会损害资产、影响经营及业绩财务状况[141]

业绩数据 - 2024年6月30日资产总额41,879,933.13万元，负债总额25,054,005.61万元，股东权益16,825,927.53万元[6] - 2024年1 - 6月营业收入3,937,673.65万元，营业利润1,299,155.94万元，净利润1,084,927.94万元[8] - 2024年1 - 6月经营活动现金流量净额1,278,900.47万元，投资活动现金流量净额 - 498,738.65万元，筹资活动现金流量净额 - 313,735.31万元[10] - 2024年6月30日流动比率0.93倍，速动比率0.68倍[11] - 2024年6月30日合并资产负债率59.82%，母公司资产负债率17.16%[12] - 2024年应收账款周转率7.54次，存货周转率2.40次[12] - 2024年每股经营活动现金流量0.25元/股，每股净现金流量0.09元/股[12] - 2021 - 2024年1 - 6月向前五大客户销售金额分别为788.98亿元、798.82亿元、808.59亿元和379.18亿元，占同期营业收入的97.79%、96.45%、97.95%和96.30%[17] - 2021 - 2024年1 - 6月核燃料成本分别为835,695.05万元、836,211.12万元、841,812.75万元和429,586.26万元，占销售电力营业成本的比重分别为25.57%、26.70%、24.87%和27.59%[24] - 2021 - 2024年1 - 6月核能发电业务毛利率分别为44.34%、46.10%、45.85%和48.73%[25] - 2021 - 2024年1 - 6月利息支出分别为853,126.51万元、789,735.73万元、673,177.88万元和313,040.71万元[27] - 2021 - 2024年6月末应收账款账面价值分别为1,085,181.60万元、1,493,756.11万元、1,182,658.85万元和906,356.02万元[28] - 2021 - 2024年1 - 6月销售电力营业成本中折旧费用分别为101.58亿元、93.07亿元、104.50亿元和54.92亿元，占比分别为31.09%、29.72%、30.87%和35.27%[32] - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为976,148.85万元、976,858.48万元及1,061,285.08万元[124][135] - 2021 - 2024年各期末资产负债率分别为62.27%、61.39%、60.19%及59.82%，整体呈下降趋势[136] - 2021 - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额分别为3,491,110.13万元、3,311,989.43万元、3,136,840.85万元及1,278,900.47万元[136] - 2021 - 2023年度归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率分别为9.99%、9.63%、9.76%[137] - 2021 - 2023年归属于母公司股东的加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为9.98%、9.44%和9.66%，近三年扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率平均为9.69%[138] 未来展望 - 本次发行募集资金扣除费用后用于广东陆丰核电站5、6号机组项目，项目实施可能出现工期延误、投资超预算等情况[33][34] - 募投项目建成后固定资产规模和折旧费用增加，若效益不及预期将影响盈利[36] 风险提示 - 核电设施运行存在设备老化、人员错误、外部攻击等风险[13] - 核电项目建设可能因成本上升、技术标准提高等因素导致工期延误或成本超预算[15] - 公司运营管理的核电机组主要位于沿海地区，业务运营可能受当地特定风险影响[16] - 公司核燃料采购集中于少数实体，面临价格波动和供应不及时风险[20] - 公司关联交易类型多、金额大，若决策和执行不当将影响经营业绩[23] - 拥有已投入商业运行5年以上压水堆核电机组的核电厂，需按每千瓦时0.026元标准征缴乏燃料处理基金[29] - 政府调整核电政策，公司发展战略、业绩等可能受不利影响[39] - 电力体制改革深入，公司市场化售电占比加大，上网电价或不利变化，业绩可能受影响[40][41][42] - 公司部分子公司享受税收优惠，若政策到期不延续或变化，盈利水平受影响，电力销售增值税退税比率15年内递减[43] - 国家环保政策要求提高，公司需加大环保投入，盈利能力或受不利影响[44] - 未来若放开核电控股资质，新投资方进入市场，公司可能面临市场份额下降风险[46] - 可转债持有人短期内转股，公司面临每股收益和净资产收益率被摊薄风险[35] - 可转债在上市交易、转股等过程中价格可能波动甚至低于面值或与其投资价值严重偏离[50] - 转股期内公司股票价格不能达到或超过可转债当期转股价格，投资者投资收益可能受影响[52] - 公司需对未转股的可转债每年偿付利息及到期兑付本金，触发回售条件时面临现金支出压力[48] - 核电站运营可能因设备故障、人因失误和极端外部事件导致核泄露事故，影响公司业务及财务状况[59] - 公司H股股价波动可能影响公司A股股价，反之亦然[60] - 公司下属电站区域发生自然灾害或突发性事件，会影响电站正常经营及公司业绩和财务状况[61] 可转债发行 - 本次拟发行A股可转换公司债券募集资金总额不超过人民币490000.00万元[63] - A股可转换公司债券期限为自发行之日起六年[65] - A股可转换公司债券采用每年付息一次的方式，到期归还本金并支付最后一年利息[67] - A股可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[72] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价之间的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值[73] - 当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案[78] - 转股数量计算方式为Q = V÷P，不足一股的余额在转股当日后的五个交易日内以现金兑付[81] - A股可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股的债券[82] - 转股期内，公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权赎回全部或部分未转股的债券[83] - 当A股可转换公司债券未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回全部或部分未转股的债券[84] - 当期应计利息计算公式为IA = B×i×t÷365[85] - 本次可转债赎回期与转股期相同，为发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期日止[86] - 有条件回售条款下，最后两个计息年度，连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%时，持有人可回售[87] - 附加回售条款下，募集资金用途重大变化被认定改变用途时，持有人有一次回售权[90] - 本次A股可转换公司债券向原A股股东优先配售，余额采用网下对机构投资者发售及/或网上定价发行[93][94] - 本次向不特定对象发行A股可转换公司债券募集资金总额不超过490,000.00万元，拟全部用于广东陆丰核电站5、6号机组项目[125][126] 其他 - 截至2024年6月30日，公司38处境内房产、5处境内土地、7处海域未取得权属证书，面积分别约30.51万平方米、177.98万平方米、102.33公顷[37] - 广东陆丰核电站5、6号机组项目总投资40.86538亿元，拟投入募集资金4.9亿元[105] - 2024年6月21日，发行人第四届董事会第七次会议应到董事9名，实到9名，审议通过多项议案[117] - 2024年7月31日，公司控股股东同意本次发行事宜[118] - 2024年8月8日，发行人股东大会审议通过多项议案[119] - 截至2024年6月30日，发行人持有的财务性投资金额为零，合并报表口径归属于母公司所有者权益为11566678.72万元，持有财务性投资总额未超公司合并报表归属于母公司净资产的30%[143]

新策略 - 2024年10月19日公司收到深交所受理向不特定对象发行A股可转换公司债券申请文件通知[1] - 发行需深交所审核通过并获中国证监会同意注册方可实施[1] - 公告于2024年10月21日发布[3]

财务数据 - 2021年末资产总计399,993,007,845.38元，较2020年末增长1.96%[17] - 2021年末负债合计249,082,576,221.41元，较2020年末下降0.47%[21] - 2021年末股东权益合计150,910,431,623.97元，较2020年末增长6.55%[23] - 2021年度营业收入为80,678,744,757.95元，同比增长约14.29%[32] - 2021年度净利润为15,683,945,013.03元，同比增长约5.43%[34] - 2021年度基本每股收益为0.193，同比增长约2.12%[38] - 2021年度经营活动产生的现金流量净额为34,911,101,289.22元，同比增长约15.77%[44] 资产情况 - 2021年12月31日，公司货币资金为15,827,729,811.43元，2020年为12,128,377,221.65元[15] - 2021年12月31日，公司应收账款为10,851,815,965.20元，2020年为8,785,607,103.39元[15] - 2021年12月31日，公司存货为15,248,475,732.06元，2020年为15,020,730,517.39元[15] 负债情况 - 2021年末流动负债合计77,320,114,705.06元，较2020年末增长0.22%[19] - 2021年末非流动负债合计171,762,461,516.35元，较2020年末下降0.78%[21] 现金流量 - 2021年销售商品、提供劳务收到的现金为89,371,694,224.86元，同比增长约13.14%[44] - 2021年取得投资收益收到的现金为898,712,507.62元，同比增长约8.45%[46] - 2021年取得借款收到的现金为14,489,416,335.06元，2020年为4,446,685,689.80元[56] 其他信息 - 公司总部位于广东深圳，母公司为中广核，最终实际控股人为国资委[67] - 公司经营范围包括核能电力生产、热力供应、核废物处置等[67] - 公司财务报表在持续经营假设基础上编制，对2022年持续经营能力评价未发现重大怀疑事项[69]

财务数据 - 2021 - 2023年现金分红金额分别为424,188.33万元、439,337.92万元、474,686.94万元[36] - 2021 - 2023年现金分红比率分别为43.44%、44.09%、44.26%[36] - 最近三年累计现金分红1,338,213.19万元，年均可分配利润1,015,084.60万元，累计现金分红占年均可分配利润比例为131.83%[36] - 2021 - 2023年度公司归属于母公司所有者的净利润分别为976,148.85万元、976,858.48万元及1,061,285.08万元[124] - 2021 - 2023年度及2024年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,491,110.13万元、3,136,840.85万元、3,311,989.43万元及1,278,900.47万元[125] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司向前五大客户销售金额分别为788.98亿元、798.82亿元、808.59亿元和379.18亿元，占同期营业收入的97.79%、96.45%、97.95%和96.30%[142] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司核燃料成本分别为835,695.05万元、836,211.12万元、841,812.75万元和429,586.26万元，占销售电力营业成本的比重分别为25.57%、26.70%、24.87%和27.59%[148] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司核能发电业务毛利率分别为44.34%、46.10%、45.85%和48.73%[149] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司利息支出分别为853,126.51万元、789,735.73万元、673,177.88万元和313,040.71万元[150] - 2021 - 2024年6月末，公司应收账款账面价值分别为1,085,181.60万元、1,493,756.11万元、1,182,658.85万元和906,356.02万元[151] - 报告期内公司汇兑损失分别为 - 60834.08万元、29764.76万元、16200.53万元和 - 11750.59万元，占同期利润总额的比例分别为 - 3.35%、1.59%、0.79%和 - 0.91%[154] - 2021 - 2023年度及2024年1 - 6月，公司销售电力营业成本中折旧费用分别为1015801.61万元、930732.80万元、1045037.89万元和549202.06万元，占比分别为31.09%、29.72%、30.87%和35.27%[156] 可转债发行 - 本次发行指公司向不特定对象发行A股可转换公司债券，募集资金不超过490,000.00万元[52] - 本次可转债信用等级和公司主体信用等级均为AAA[9][109] - 本次发行的A股可转换公司债券按面值发行，每张面值为100元，期限为自发行之日起六年，采用每年付息一次的付息方式[70][71][74] - 本次发行A股可转换公司债券不提供担保[10][79] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价之间的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值[81] 项目与风险 - 本次发行募集资金用于广东陆丰核电站5、6号机组项目[22][38][107][109][126][157] - 核电项目建设可能因设备材料劳工成本上升、技术标准提高等因素导致工期延误或投资超预算[17][139] - 核电站存在核安全风险，设备故障等可能导致核泄露事故，影响公司业务和财务状况[19] 公司结构与股权 - 截至2024年6月30日公司股本总额为50,498,611,100股，无限售条件股份占比100%，其中人民币普通股占77.89%，境外上市外资股占22.11%[184] - 截至2024年6月30日前十大股东持股总数46,351,212,248股，占比91.79%，中国广核集团持股占比58.89%[184] - 截至2024年6月30日公司拥有22家一级控股子公司、11家二级控股子公司、2家三级控股子公司及6家主要参股公司[188] 政策与市场 - 2022年3月国家提出在确保安全前提下积极有序推动沿海核电项目建设[62] - 2022年10月党的二十大报告将核电技术列为重大成果并强调积极安全有序发展核电[62] - 广东省2035年电力缺口达3万兆瓦以上[63] - 中国承诺二氧化碳排放力争2030年前达峰，2060年前实现碳中和[64]

公司基本信息 - 公司注册资本为5,049,861.11万元人民币[11] - 公司所属行业为电力、热力生产和供应业，主营核电站建设、运营、管理及电力销售等[62][142] 人员与项目进程 - 保荐代表人吉余道和吴昊有8年投资银行工作经验，项目协办人邹琳有5年相关业务经验[6][7][8] - 2024年8月18日项目组提质控评审申请，8月28日质量控制部出具意见，9月13日开展问核工作，9月23日内核评审会议通过发行申请[14][15][16][17][20] 财务业绩 - 2021 - 2023年度，公司归母净利润分别为97.614885亿元、97.685848亿元及106.128508亿元[32][41] - 2021 - 2024年6月末，公司资产负债率分别为62.27%、61.39%、60.19%及59.82%[43] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司经营活动现金流净额分别为349.111013亿元、313.684085亿元、331.198943亿元及127.890047亿元[43] - 2021 - 2023年，公司加权平均净资产收益率分别为9.98%、9.44%和9.66%，近三年平均为9.69%[46] 募集资金 - 本次发行可转债募集资金不超过49亿元，净额用于广东陆丰核电站5、6号机组项目[32][34][35][57][60][62] 用户数据 - 2021 - 2024年1 - 6月，公司向前五大客户销售金额分别为788.98亿元、798.82亿元、808.59亿元和379.18亿元，占比分别为97.79%、96.45%、97.95%和96.30%[102] 未来展望 - 预计到2035年我国核能发电量在总发电量的占比将达10%，相比2022年翻倍[144] 运营数据 - 2024年1 - 6月公司管理的核电站总上网电量为1060.10亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的53.03%[143][146][147] - 截至2024年6月30日，公司管理28台在运核电机组和10台已核准待FCD及在建核电机组，装机容量合计43814兆瓦，占全国核电总装机容量的43.48%[146] - 2024年1 - 6月，公司27台在运机组多数指标处于世界前列[149] 风险提示 - 核电设施运行、客户集中、核燃料采购等存在风险[98][102][103][104] - 募投项目、可转债转股、政策变化等可能影响公司业绩[115][116][118][120][122][124][125] 可转债条款 - 可转债期限六年，每张面值100元，初始转股价格有规定[65][66][71][88][89] - 有条件赎回、回售、附加回售等条款[77][78][80][82] 团队与技术 - 公司高级管理团队均在核电行业从业25年以上，选聘首席专家38人，成立创新工作室46间[154]

业绩数据 - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者的净利润分别为97.61亿元、97.69亿元及106.13亿元[21][28] - 公司最近三年平均可分配利润为100.48亿元[21] - 2021年末至2024年6月末，公司合并报表资产负债率分别为62.27%、61.39%、60.19%和59.82%[26] - 2021 - 2024年1 - 6月，公司经营活动现金流量净额分别为349.11亿元、313.68亿元、331.20亿元及127.89亿元[27] - 2021 - 2023年度，公司加权平均净资产收益率分别为9.98%、9.44%及9.66%[28] 股权结构 - 公司总股本为504.99亿股，中广核集团持股占比58.89%[41] - 香港中央结算有限公司持股占比18.37%[41] - 恒健投资持股占比6.79%[41] - 国务院国资委持有中广核集团81%股权，为公司实际控制人[42] 资产情况 - 公司及其控股子公司拥有112项境内土地使用权[51] - 拥有1863项境内房屋所有权，其中核电相关非住宅类104项[52] - 拥有39项海域使用权[52] - 拥有478项境内注册商标和7232项境内授权专利[53][54] 公司治理 - 公司董事会由10名董事组成，截至基准日有9名董事，含3名独立董事[61] - 公司现有9名董事、5名监事和5名高级管理人员[63] 募集资金 - 公司本次发行募集资金总额不超过49亿元[21] - 募集资金扣除发行费用后拟用于广东陆丰核电站5、6号机组建设[25] 其他 - 公司于2024年8月8日召开股东大会审议通过本次发行议案[15] - 本次发行尚需经深交所审核并报中国证监会注册[18] - 可转债转股期限自发行结束之日满六个月后首个交易日起至到期日止[31] - 公司在建核电站为广东陆丰核电站5、6号机组[53] - 截至基准日，公司及其控股子公司有2宗未了结诉讼仲裁案，涉案金额占比低[72]

业绩数据 - 2024年6月30日资产总额418.7993313亿元，2023年12月31日为415.2503568亿元[5] - 2024年1 - 6月营业收入39.3767365亿元，2023年度为82.5486432亿元[7] - 2024年1 - 6月净利润10.8492794亿元，2023年度为17.0457716亿元[7] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额12.7890047亿元，2023年度为33.1198943亿元[9] 财务指标 - 2024年6月30日流动比率0.93倍，2023年12月31日为0.94倍[10] - 2024年6月30日资产负债率（合并）59.82%，2023年12月31日为60.19%[11] - 2024年6月30日应收账款周转率7.54次，2023年度为6.17次[11] - 2024年6月30日存货周转率2.40次，2023年度为2.76次[11] - 2024年6月30日每股经营活动现金流量0.25元/股，2023年度为0.66元/股[11] 业务数据 - 2021 - 2024年1 - 6月，向前五大客户销售金额分别为788.98亿元、798.82亿元、808.59亿元和379.18亿元，占同期营业收入的97.79%、96.45%、97.95%和96.30%[16] - 2021 - 2024年1 - 6月，核燃料成本分别为835,695.05万元、836,211.12万元、841,812.75万元和429,586.26万元，占销售电力营业成本的比重分别为25.57%、26.70%、24.87%和27.59%[23] - 2021 - 2024年1 - 6月，核能发电业务毛利率分别为44.34%、46.10%、45.85%和48.73%[24] - 2021 - 2024年1 - 6月，利息支出分别为853,126.51万元、789,735.73万元、673,177.88万元和313,040.71万元[26] - 2021 - 2024年6月末，应收账款账面价值分别为1,085,181.60万元、1,493,756.11万元、1,182,658.85万元和906,356.02万元[27] - 2021 - 2024年1 - 6月销售电力营业成本中折旧费用分别为1015801.61万元、930732.80万元、1045037.89万元和549202.06万元，占比分别为31.09%、29.72%、30.87%和35.27%[31] 风险提示 - 业务运营可能受沿海地区特定风险影响[15] - 面临核燃料价格波动和供应不及时风险[19] - 关联交易可能影响经营业绩[22] - 缴纳乏燃料处理基金不足或影响经营业绩[28] - 募集资金投资项目可能影响整体效益[33] - 可转债转股可能摊薄每股收益和净资产收益率[34] - 募投项目效益不及预期影响公司盈利[35] - 核电政策调整影响公司发展[38] - 电力体制改革影响经营业绩[39][40][41] - 税收优惠政策变化影响盈利水平[42] - 下属电站受不可抗力影响业绩及财务状况[60] 可转债发行 - 拟发行A股可转换公司债券募集资金总额不超过490,000.00万元[62][102][123][124][144][146][148] - 债券期限为自发行之日起六年[64] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金并支付最后一年利息[66] - 转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[71] - 初始转股价格有相关规定[72] - 有转股价格向下修正条款[77] - 有赎回、回售等相关条款[82][83][86][89] - 向原A股股东优先配售，余额采用网下对机构投资者发售及/或网上定价发行[92][93] 项目情况 - 募集资金扣除费用后用于广东陆丰核电站5、6号机组项目[32][103][124][144][146][148] - 广东陆丰核电站5、6号机组项目总投资40.86538亿元，拟投入募集资金4.9亿元[103][124] 审批情况 - 2024年6月21日，第四届董事会第七次会议审议通过多项议案[115] - 2024年7月31日，控股股东同意本次发行事宜[116] - 2024年8月8日，股东大会审议通过多项议案[117] - 申请可转换公司债券上市符合法定发行和上市条件[119]

报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司管理核电发电同比增加4.93%,单Q3同比增长14.7%,主要系大修次数同比有所降低,以及防城港4号机组和台山1号机组带来的增量 [1] - 防城港和台山机组表现亮眼,前三季度大亚湾大修时间较长 [1] - 公司共计16台已核准待FCD及在建核电机组,储备丰富,支撑未来业绩稳步向上 [2] 财务数据和估值分析 - 预计2024-2026年公司营收分别为889.65、935.17和998.30亿元,归母净利润分别为121.50、123.98和131.89亿元,对应PE分别为17.9/17.5/16.5倍 [2][3][8][9][10] - 公司资产负债率较高,2023年为60.2% [7] - 公司盈利能力较强,2023年毛利率36.0%,净利率20.6% [7] 风险提示 无