议案表决 - 《2026年经营计划的议案》等7项议案8票同意[3][5][7] - 《高级管理人员2026年度业绩合同的议案》7票同意[3][5][7] - 《下属子公司开展外汇衍生品交易业务议案》5票同意[3][5][7] 人事变动 - 聘任周建平为总法律顾问，任期至2027年12月31日[11] - 同意变更公司外聘联席公司秘书及H股授权代表[12] 项目投资 - 审定广东陆丰核电5、6号机组初步设计概算建成价407.52亿元，总投资444.11亿元[12][13] 制度建设 - 制定《股份公司衍生品交易管理规定》加强外汇衍生品交易风控[8] 项目进度 - 陆丰5、6号机组分别于2022年9月和2023年8月开工建设[12]

公司人事任命 - 中广核电力董事会审议通过一项人事任命 [1] - 公司委任周建平先生为总法律顾问 [1]

公司人事任命 - 中广核电力董事会审议通过一项人事任命 [1] - 公司委任周建平担任总法律顾问一职 [1]

公司外汇风险管理举措 - 为加强汇率风险管理 公司子公司合营公司和台山核电拟开展外汇衍生品交易 具体为远期结汇和购汇套期保值业务 [1] - 合营公司计划在2026年1月22日至年底期间开展交易 累计金额不超过12.00亿元人民币 [1] - 台山核电计划在2026年1月21日至11月2日期间开展交易 累计金额不超过1.00亿欧元 [1] 交易相关方与审批情况 - 本次外汇衍生品交易的交易对手方包含关联方中广核财务公司 [1] - 公司董事会已于2026年1月21日通过该议案 关联董事在表决时进行了回避 [1] - 本次交易构成关联交易 但不构成重大资产重组 [1] 交易影响评估 - 公司评估认为 本次开展的外汇衍生品交易对公司财务状况无重大影响 [1]

CGN Power Co., Ltd.* 中國廣核電力股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1816） 委任總法律顧問 中國廣核電力股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，根據《中國廣核 電力股份有限公司章程》（「《公司章程》」），經董事會審議，委任周建平先生（「周 先生」）為本公司總法律顧問。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 於本公告日期，除上述披露外，周先生確認其：(i)並無與本公司或其附屬公司之 任何董事、監事、高級管理人員、主要股東或控股股東有任何關係；(ii)並無於本 公司或其附屬公司擔任任何其他職位，亦於過去三年並無在其他香港或海外上市 公司擔任任何董事或監事職務；(iii)根據證券及期貨條例第XV部分所界定權益， 並無於本公司或其相聯法團擁有或視為擁有任何股份、相關股份或債權證中任何 權益；及(iv)概無其他與其委任有關的事宜須敦請本公司股東或香港聯交所垂注或 須根據上市規則第 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于中国广核电力股份有限公司下属子公司 开展套期保值外汇衍生品交易业务暨关联交易的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作 为中国广核电力股份有限公司（以下简称"中国广核"、"上市公司"或"公司"） 向不特定对象发行 A 股可转换公司债券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的规 定，对中国广核下属子公司开展套期保值外汇衍生品交易业务暨关联交易进行了 核查，核查情况及核查意见如下： 一、概述 1、为加强汇率风险管理，防范汇率波动对经营的不利影响，中国广核的子 公司广东核电合营有限公司（以下简称"合营公司"）和台山核电合营有限公司 （以下简称"台山核电"）拟开展外汇衍生品交易，交易品种分别为远期结汇套 期保值业务和远期购汇套期保值业务。合营公司 2026 年 1 月 22 日至 2026 年 12 月 31 日交易累计金额不超过 12.00 亿元人民币，台山核电 2026 年 1 月 22 日至 2026 年 ...

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“增持”（维持）[2] - 发电行业评级为“增持”（维持）[2] 核心观点 - 中国电力行业供需最严峻的时刻已经过去，2026年开始电力供给侧增速将放缓，需求侧有望回升，电价和电力股估值已步入底部区间[4] - 中美电价“剪刀差”已经形成并可能持续扩大，2026年起中国工业电价预计将明显低于美国，利好中国制造业全球竞争力[4][6] - 决定电力股估值的核心逻辑在新型电力时代已发生变化，衡量行业景气度的最佳指标是容量电价，而非电量电价、点火价差或利用小时[4][7][15] - 美国“电荒”与中国“电卷”的局面不可能长期持续，推荐低估值的电力运营商[4][8] 中美电力供需与“缺电”本质分析 - 疫情后中美“缺电”本质相同：均源于基荷电源增长降速，而需求出现结构性超预期（中国出口、美国AI），容易引发供电危机[5][26] - 2022-2026年，美国整体装机增速高于电量增速3个百分点，但基荷电源因火电退役而下降，其保供压力在2022年时并不比当时的中国小[36][37] - 中国通过全国统一电力大市场的制度优势和强大的协调能力（煤矿/火电/电网），利用省间互济等方式，度过了2023-24年新增火电装机投产前的空白期[5][42] - 美国的“缺电”呈现高度“局部性”，与2022年中国部分地区缺电而其他地区限电的情况类似，解决方案大概率殊途同归[5][50] 中美电价“剪刀差”成因与趋势 - 电价“西升东降”的本质原因是2024年以来中美一次能源价格分化：中国煤价回落 vs 美国气价上涨[6][18] - 2024年以来，燃料成本变化贡献了美国电价上涨的70%[6][72] - 2025年下半年开始，中美工业电价已频繁出现倒挂，预计2026年起“剪刀差”将持续扩大[6][74] - 截至2026年1月，中美加权平均批发市场电能量电价水平接近，但美国在辅助服务、容量电价、输配电价等环节的成本显著高于中国[60][61] - 历史上，美国燃气发电成本长期低于中国燃煤发电成本的情况并不常见，当前倒挂难以持续[6][114] 中国电力供需展望 - 2025年是中国基荷电源装机增速（5%）超过用电负荷增速（4%）的年份，供需最为宽松[6][123] - 2026年开始，中国基荷电源并网将降速，新能源装机增速也将快速回落至15%（与美国2024年低点相近）[6][119] - 2026年起，中国制造业投资提速将带动用电负荷回升，电力供需最宽松的时候已经过去[7][123] - 火电利用小时恶化最快的阶段已经结束，得益于落后机组淘汰加速及“十五五”用电需求的稳健增长[126] 中美电力股估值比较与驱动因素 - 2023年开始，中美电力股平均市净率（PB）已拉开2倍以上的差距，目前美股PB是A股的3-4倍[4][7][18] - 2020-22年，中美电力股市盈率（PE）相近，但2024年以来，随着美国AI缺电逻辑兑现，美股电力板块估值快速上行，与中国电力企业估值差距拉大[7][129][140] - 火电企业的PB主要由容量电价驱动，而非化石能源（水电、核电、绿电）的PB则与电能量电价的绝对值相关性显著[7][141][144] - 中国火电企业的PB在2021年底电价上浮政策出台时达到高点，并在2023年中因容量电价预期而明显修复[144] 投资建议与推荐主线 - 主线一：2026年容量电价提升，利好火电龙头，推荐华能国际（A/H）、国电电力、华润电力、中国电力[8] - 主线二：煤炭组预测2026年煤价企稳回升，推荐煤电联营的淮河能源、陕西能源、内蒙华电[8] - 主线三：电能量电价已至底部区间，推荐：1）电价率先企稳的区域电力公司，如京能电力、建投能源、湖北能源；2）受益于电量电价修复的可再生能源电力企业，如川投能源、国投电力、中国核电、中国广核（A/H）、福能股份、龙源电力（H）、绿发电力、节能风电、桂冠电力、甘肃能源、华能水电和京能清洁能源[8]

公司投资与设立 - 中国广核电力股份有限公司出资180000万元成立中广核惠州第三核电有限公司，持股100% [1] - 新公司中广核惠州第三核电有限公司成立于2025年2月16日，法定代表人为章国强，注册资本180000万人民币 [1] - 新公司位于惠州市，许可经营项目包括发电、输电、供（配）电业务及港口经营等 [1] 行业与经营范围 - 新公司所属行业为电力、热力生产和供应业 [1] - 公司经营范围还包括发电机及发电机组销售、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、货物进出口、技术进出口 [1]

公司业务范围澄清 - 公司目前暂未涉及核聚变相关业务 [1] 核电市场化交易策略 - 公司将保持与国家及有关省区的积极沟通，加快推动针对核电特性的市场化交易政策 [1] - 公司将继续跟踪核电参与市场化交易方案的出台及执行情况，紧密跟进市场形势变化 [1] 公司经营目标 - 公司争取更多上网电量，力争实现核电机组多发、满发 [1] 行业政策与发展 - 公司推动市场化交易政策旨在保障核电行业的可持续发展，支持构建科学合理的全国统一电力市场 [1]

公司业务范围澄清 - 公司目前暂未涉及核聚变相关业务 [1] 核电市场化交易策略 - 公司将保持与国家及有关省区的积极沟通，加快推动针对核电特性的市场化交易政策 [1] - 公司将继续跟踪核电参与市场化交易方案的出台及执行情况，紧密跟进市场形势变化 [1] - 公司争取更多上网电量，力争实现核电机组多发、满发 [1] 行业与政策发展 - 公司推动政策旨在保障核电行业的可持续发展，支持构建科学合理的全国统一电力市场 [1]