项目金额 - 部分项目预中标总金额约19750.23万元[2] - 项目一投标报价为12294.96万元[2] - 项目二投标报价为7455.27万元[4] 项目信息 - 项目一、二公示日期均为2025年01月23日 - 2025年01月26日[2][4] - 项目一招标人为国电电力朝阳分公司，代理为国家能源集团咨询公司[2] - 项目二招标人为雅砻江水电公司，代理为中投咨询有限公司[3] 业绩影响 - 项目金额依实际执行确定，对业绩影响不确定[5]

中标信息 - 公司预中标南方电网2024年配网设备第二批框架招标项目，金额约12236.44万元[1] - 中标内容含10kV油浸式变压器等三个包[1] - 公示日期为2025年01月21日 - 2025年01月24日[1] 影响与风险 - 中标印证技术和产品质量获认可，利于提升影响力[2] - 项目履行对业绩有积极影响，但金额和影响有不确定性[2][3]

股东大会信息 - 公司于2025年1月6日决定1月23日召开2025年第一次临时股东大会[6] - 2025年1月8日公告股东大会通知[6] 参会股东情况 - 出席会议股东475名，代表有表决权股份364,014,826股，占比34.7513%[11] - 现场会议股东0名，代表有表决权股份0股，占比0%[12] - 网络投票股东475名，代表有表决权股份364,014,826股，占比34.7513%[13] - 中小投资者股东474名，代表有表决权股份71,724,404股，占比6.8473%[15] 议案表决结果 - 《关于补选独立董事的议案》总表决同意363,252,426股，占比99.7906％[18] - 《关于补选独立董事的议案》中小投资者总表决同意70,962,004股，占比98.9370％[19] - 《关于公司及子公司申请综合授信及提供担保事宜的议案》总表决同意350,630,105股，占比96.3230％[20] - 《关于公司及子公司申请综合授信及提供担保事宜的议案》中小投资者总表决同意58,339,683股，占比81.3387％[20] - 《关于调整公司2024年员工持股计划业绩考核指标的议案》总表决：同意362,203,926股，占比99.5025％；反对1,754,900股，占比0.4821％；弃权56,000股，占比0.0154％[21] - 《关于调整公司2024年员工持股计划业绩考核指标的议案》中小投资者表决：同意69,913,504股，占比97.4752％；反对1,754,900股，占比2.4467％；弃权56,000股，占比0.0781％[21] - 《关于调整公司2024年限制性股票激励计划业绩考核指标的议案》总表决：同意352,299,559股，占比96.7817％；反对11,661,467股，占比3.2036％；弃权53,800股，占比0.0148％[22] - 《关于调整公司2024年限制性股票激励计划业绩考核指标的议案》中小投资者表决：同意60,009,137股，占比83.6663％；反对11,661,467股，占比16.2587％；弃权53,800股，占比0.0750％[22] 会议有效性 - 股东大会表决程序及结果符合规定，合法有效[23] - 股东大会召集和召开程序符合规定，出席人员和召集人资格合法有效[24]

股东情况 - 出席股东大会股东及代理人475人，代表股份364,014,826股，占比34.7513％[4] - 参加表决中小股东474人，代表股份71,724,404股，占比6.8473％[4] 议案表决 - 《关于补选独立董事的议案》同意363,252,426股，占比99.7906％[6] - 《关于公司及子公司申请综合授信及提供担保事宜的议案》同意350,630,105股，占比96.3230％[8] - 《关于调整公司2024年员工持股计划业绩考核指标的议案》同意362,203,926股，占比99.5025％[10] - 《关于调整公司2024年限制性股票激励计划业绩考核指标的议案》同意352,299,559股，占比96.7817％[12] 中小股东议案表决 - 《关于补选独立董事的议案》中小股东同意70,962,004股，占比98.9370％[6] - 《关于公司及子公司申请综合授信及提供担保事宜的议案》中小股东同意58,339,683股，占比81.3387％[9] - 《关于调整公司2024年员工持股计划业绩考核指标的议案》中小股东同意69,913,504股，占比97.4752％[10] - 《关于调整公司2024年限制性股票激励计划业绩考核指标的议案》中小股东同意60,009,137股，占比83.6663％[12]

公司中标情况 - 公司在中国华能集团有限公司电子商务平台发布的《2025年度新能源风电上置式、塔筒内干式变压器及三相三绕组箱式变压器框架协议采购招标中标候选人公示》中成为部分项目的中标候选人 [1] - 公司在北京市公共资源交易服务平台发布的《2024年铁路建设项目国铁集团管理的甲供物资第十批次中标候选人公示》中成为部分项目的中标候选人 [1] - 上述项目预中标总金额约2.75亿元 [1] 行业动态 - 中国华能集团有限公司正在进行2025年度新能源风电上置式、塔筒内干式变压器及三相三绕组箱式变压器的框架协议采购招标 [1] - 北京市公共资源交易服务平台正在进行2024年铁路建设项目国铁集团管理的甲供物资第十批次的中标候选人公示 [1]

投资评级 - 报告对特锐德（300001.SZ）的投资评级为“优于大市”，并维持该评级 [1][5] 核心观点 - 特锐德2024年业绩快速增长，归母净利润预计为8.35-9.33亿元，同比增长70%-90%，扣非归母净利润预计为6.95-7.93亿元，同比增长72%-97% [1] - 2024Q4归母净利润预计为3.88-4.87亿元，同比增长44%-81%，环比增长53%-92%，扣非归母净利润预计为3.10-4.08亿元，同比增长35%-78%，环比增长38%-81% [1] - 公司“智能制造+集成服务”和电动汽车充电网两大板块盈利能力显著提升 [1] - 电动汽车充电网业务经营持续向好，2024年底运营公共充电终端超过70万台，全年充电量超过130亿度，同比增长超过40% [2] - 公司与ENEOS成立合资公司拓展充电网建设，并与逸安启签署5.28亿元充电站销售与服务合同 [2] - 智能制造+集成服务业务实现高质量增长，2024年电力设备产品累计中标额和合同额均突破130亿元，同比增长超30% [3] - 公司与沙特国家电网签署约7亿元高压移动式变电站供货与安装合同，海外布局取得新进展 [3] 盈利预测与财务指标 - 2024年预计营业收入为167.63亿元，同比增长14.8%，净利润为8.85亿元，同比增长80% [4] - 2025年预计营业收入为199.64亿元，同比增长19.1%，净利润为12.18亿元，同比增长37.7% [4] - 2026年预计营业收入为237.20亿元，同比增长18.8%，净利润为15.32亿元，同比增长25.8% [4] - 2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.84元、1.15元、1.45元 [4] - 2024-2026年动态市盈率（PE）分别为28倍、20倍、16倍 [4] - 2024-2026年净资产收益率（ROE）分别为11.5%、14.2%、15.7% [4] 财务预测与估值 - 2024年预计现金及现金等价物为35亿元，应收款项为80.37亿元，存货净额为29.85亿元 [11] - 2024年预计营业成本为129.66亿元，销售费用为9.27亿元，管理费用为9.14亿元，研发费用为5.36亿元 [11] - 2024年预计营业利润为10.33亿元，利润总额为9.98亿元，归属于母公司净利润为8.85亿元 [11] - 2024年预计经营活动现金流为16.49亿元，资本开支为11.20亿元，投资活动现金流为-13.42亿元 [11] 市场走势 - 特锐德近3个月日均成交额为4.22亿元，52周最高价为25.90元，最低价为15.10元 [5]

合同与项目 - 公司与沙特国家电网签署高压移动式变电站供货与安装合同，合同总金额3.53亿沙特里亚尔，折合人民币约7亿元 [1] - 合同标的为132kV移动式变电站，履行期限为2025年4月底前完成交付并送电 [1] - 该项目是沙特"2030愿景"背景下为应对工业用电需求增长、改善电网结构、增强调峰能力及保障电网安全稳定运行的重点项目 [1] 海外业务布局 - 公司积极推进海外业务布局，2024年上半年完成33kV环网柜、中压环保气体柜等国际产品的研发与认证 [2] - 海外订单较2023年同期大幅增长，中标津巴布韦矿山、印尼红土镍矿等大型海外变配电建设项目 [2] - 电力设备产品已落地全球50多个国家，远销俄罗斯、中东、南非、澳大利亚、中亚、东南亚等地区 [2] 业绩与战略 - 公司预计2024年净利润为8.35亿元至9.33亿元，同比增长70%至90%；扣非净利润预计为6.95亿元至7.93亿元，同比增长72%至97% [2] - 公司紧抓国家"双碳"和"新型电力系统"战略机遇，聚焦优质客户、提升订单质量，推动"智能制造+集成服务"和电动汽车充电网两大板块盈利能力显著提升 [2] 智能制造+集成服务 - 该板块以箱式变电站、高低压智能开关成套设备和高压预制舱式模块化变电站等产品为基础，推动新材料与新结构的研发与应用 [3] - 2024年该领域累计中标额和合同额均突破130亿元 [3] 电动汽车充电网 - 公司大力推动SaaS服务、微电网、虚拟电厂等增值业务发展，充电网业务保持良好高质量发展势头 [3] - 截至2024年底，公司运营公共充电终端超过70万台，其中直流充电终端超过42万台，累计充电量突破390亿度 [3] - 2024年全年充电量超过130亿度，同比增长超过40%，充电网技术优势及规模继续保持行业领先地位 [3] 行业展望 - 业界看好电力设备板块增长潜力，用电端核心行业持续拉动用电需求，支撑发电量增速韧性 [4] - 2024年全国动力和其他电池产量同比增长41.0%，截至2024年11月全国公共充电桩保有量同比增长31.8% [4] - 未来电力需求增长将拉动电力设备主配网投资共振，基荷支撑性电源需求也将持续增长 [4]

投资评级 - 报告对特锐德（300001）的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 特锐德2024年业绩超预期，归母净利润预计为8.35亿元–9.33亿元，同比增长70%–90%，扣非净利润预计为6.95亿元–7.93亿元，同比增长72%–97%[4] - 公司"智能制造+集成服务"板块订单表现优异，2024年累计中标额和合同额均突破130亿元[4] - 电动汽车充电网板块龙头地位稳固，2024年全年充电量超过130亿度，同比增长超过40%，运营公共充电终端超过70万台，其中直流充电终端超过42万台[4] - 公司光储充放一体化充电站布局超700座，已落地140+个城市[4] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.08亿元、12.78亿元、15.92亿元，EPS分别为0.86元、1.21元、1.51元[2] - 2024-2026年主营收入预计分别为192.03亿元、240.04亿元、298.16亿元，同比增速分别为31.51%、25.00%、24.21%[2] - 2024-2026年毛利率预计分别为23.92%、23.97%、23.99%[2] - 2024-2026年ROE预计分别为11.83%、14.28%、15.10%[2] 财务数据 - 2024年预计营业总收入为192.03亿元，同比增长31.51%[5] - 2024年预计归母净利润为9.08亿元，同比增长84.83%[5] - 2024年预计经营活动现金流净额为19.52亿元，同比增长45.13%[5] - 2024年预计资产负债率为67.12%，市净率为2.90倍[3] 行业与公司动态 - 公司持续加大技术深耕和产品创新，推动产品的迭代升级和数字化工厂建设，提升产品的标准化、模块化、数字化水平[4] - 公司积极推动新材料与新结构的研发与应用，通过持续的创新与突破，打造了超越市场的核心竞争力[4] - 公司不断提升充电网运营能力，大力推动SaaS服务、微电网、虚拟电厂等增值业务发展，平台优势进一步得到体现[4]

激励计划基本信息 - 拟授予140万股限制性股票，约占公司股本总额0.1326%[7][34] - 授予价格为9.88元/股[8][45] - 激励对象共10人，包括董事、高管及核心业务（技术）人员[8][28] - 有效期最长不超过60个月[9][39] - 股东大会审议通过60日内完成授予及相关程序，否则未授予股票失效[12][40] 激励对象获授情况 - 总裁王超获授17.50万股，占授予权益总量12.50%，占股本总额0.0166%[35] - 董事、执行总裁周君等4位高管各获授15.00万股，分别占授予权益总量10.71%，占股本总额0.0142%[35] - 副总裁、董事会秘书杨坤获授12.50万股，占授予权益总量8.93%，占股本总额0.0118%[35] - 核心业务（技术）人员（5人）获授65.00万股，占授予权益总量46.43%，占股本总额0.0616%[35] 归属安排 - 限制性股票分三批归属，比例为30%、30%、40%[42] 业绩考核 - 业绩考核年度为2025 - 2027年，2025年营收增长率不低于32%或净利润增长率不低于35%[50] - 2026年营收增长率不低于58%或净利润增长率不低于60%[52] - 2027年营收增长率不低于90%或净利润增长率不低于100%[52] - 业绩未达目标，对应考核当年可归属股票不得归属或递延并作废失效[53] 个人绩效考核 - 激励对象个人绩效考核分四档，S≥80归属比例100%，80＞S≥70归属比例80%，70＞S≥60归属比例60%，60＞S归属比例0%[54] 数量与价格调整 - 资本公积转增股本等情况，限制性股票数量调整公式Q＝Q0×（1＋n）[59] - 配股时，限制性股票数量调整公式Q＝Q0×P1×（1＋n）÷（P1＋P2×n）[59] - 缩股时，限制性股票数量调整公式Q＝Q0×n[59] - 资本公积转增股本等情况，限制性股票授予价格调整公式P＝P0÷（1＋n）[62] - 配股时，限制性股票授予价格调整公式P＝P0×（P1＋P2×n）÷[P1×（1＋n）][62] - 缩股时，限制性股票授予价格调整公式P＝P0÷n[62] - 派息时，限制性股票授予价格调整公式P＝P0 - V，且P＞1[62] 其他 - 以2024年4月26日为基准日预测算，标的股价20.12元/股，有效期2年、3年、4年，历史波动率23.56%、23.77%、24.59%，无风险利率2.10%、2.75%、2.75%，股息率0.18%、0.19%、0.16%[67] - 公司出现特定情形激励计划终止实施，如财报或内控被出具否定或无法表示意见审计报告等[71] - 公司控制权变更或出现合并、分立情形，激励计划按原计划实施[71] - 公司信息披露文件问题致不符合授予或归属条件，已获授未归属股票不得归属，已归属需返还权益[72] - 激励对象担任特定职务不能持有股票等多种情形，已获授未归属股票不得归属[73][74][76] - 激励对象正常退休且遵守规定，获授股票继续有效按程序归属[74] - 激励对象因工伤身故，获授股票由继承人继承并按程序归属[76] - 公司与激励对象纠纷协商调解不成，60日内可向法院诉讼解决[78]

员工持股计划进展 - 2024年4月26日董事会、监事会审议员工持股计划相关议案[11][12] - 2024年5月24日股东大会审议通过员工持股计划议案[12] - 2024年10月28日董事会调整购买回购股份价格[13] - 2024年11月18日股票非交易过户至员工持股计划账户[13] 业绩考核指标 - 调整2024年员工持股计划公司层面业绩考核指标[14] - 2025 - 2027年解锁条件涉及营收和净利润增长率[14][15][16] 调整议案情况 - 2025年1月6日董事会、监事会审议调整议案[17][18] - 调整需经特锐德股东大会审议通过[18][19]