盈利能力提升 - 青岛特锐德电气股份有限公司2024年上半年度盈利为9,409万元，同比增长90% - 120%[3] - 公司紧抓国家"双碳"和"新型电力系统"战略机遇，盈利能力持续提升[4] 充电网业务发展 - 公司充电网业务保持良好发展势头，2024年上半年度累计充电量约58亿度，较去年同期增长约41%[5]

报告公司投资评级 公司被评为"买入"评级 [5] 报告的核心观点 1) 公司传统电力设备主业稳定增长,股权激励与员工持股计划彰显自身发展信心 [2] 2) 子公司特来电是国内充电桩龙头,2023年实现扭亏为盈 [3] 3) 特来电充电网生态布局日益完善,增值服务将为公司注入新的增长动力 [4] 4) 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳定增长 [5][6] 电力设备业务总结 1) 公司是中国箱式电力产品技术标准制定者和参与者,也是国内目前唯一参与国网第三代智能变电站标准规范编写的模块化预制舱厂家 [2] 2) 公司凭借智能预制舱式模块化变电站产品获得工信部制造业单项冠军企业 [2] 3) 随着国家持续加大在光伏、风电和电网等行业的投资,电力设备的需求持续被推动 [2] 充电网业务总结 1) 特来电是国内充电桩行业龙头,截至2024年5月公共充电桩数量达到57.68万台,市占率18.9% [3] 2) 2023年特来电实现营业收入60.41亿元,同比+32.21%;归属于上市公司股东净利润1.21亿元,实现扭亏为盈 [3] 3) 特来电已在全国范围内成立260多家独资/合资公司,与70多家车企达成合作 [4] 4) 特来电正在打造丰富多样的创新产品和服务,增值服务将为公司注入新的增长动力 [4]

报告公司投资评级 买入(首次) [7] 报告的核心观点 1. 公司业务包括电力设备业务和电动汽车充电业务两大板块,2023年实现营业收入146.02亿元,同比增长25.56%;实现归母净利润4.91亿元,同比增长80.44%。2024Q1,公司实现营业收入25.69亿元,同比增长29.93%,实现归母净利润0.62亿元,同比增长203.18%。[2] 2. 公司电力设备业务2023年实现收入85.61亿元,同比增长21.25%;毛利润20.81亿元,同比增长22.25%;净利润3.7亿元,同比增长26.44%。公司在发电侧、电网侧、用电侧持续发力,在新能源发电领域的中标额与合同额同比增速均超50%。[3][4] 3. 公司针对电力设备板块发布新一轮股权激励和员工持股计划,各年度业绩考核目标为:以2023年营收和净利润为基数(剔除特来电),2025~2027年营业收入增长分别不低于32%/58%/90%或净利润增长分别不低于35%/60%/100%,彰显公司发展信心。[5] 4. 公司充电业务2023年实现营业收入60.41亿元,同比增长32.21%,毛利润13.30亿元,同比增长52.57%,实现归母净利润1.21亿元,扭亏为盈。公司充电终端数量和充电量市场份额均位居全国第一,具有先发优势和规模优势。[6][7] 5. 未来,充电网将为公司带来极具价值的数据资源,公司已实现与24个网、省、地级电力调控中心、虚拟电厂管理中心或负荷管理中心的在线信息交互,不断加强优化充电侧对电网侧需求的精准响应,进一步支撑未来大规模车网互动。[9] 财务数据总结 1. 预测公司2024-2026年收入分别为182.32、227.64、281.93亿元,EPS分别为0.63、0.85、1.16元,当前股价对应PE分别为31.9、23.6、17.4倍。[10] 2. 公司2023年营业收入146.02亿元,同比增长25.56%;归母净利润4.91亿元,同比增长80.44%。2024Q1,公司实现营业收入25.69亿元,同比增长29.93%,实现归母净利润0.62亿元,同比增长203.18%。[2] 3. 公司电力设备业务2023年实现收入85.61亿元,同比增长21.25%;毛利润20.81亿元,同比增长22.25%;净利润3.7亿元,同比增长26.44%。[3] 4. 公司充电业务2023年实现营业收入60.41亿元,同比增长32.21%,毛利润13.30亿元,同比增长52.57%,实现归母净利润1.21亿元,扭亏为盈。[6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [141] 报告的核心观点 特锐德传统业务 - 公司主要产品包括箱式变电站、系统集成业务和成套开关设备 [31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 近年来公司核心产品不断推陈出新,技术水平不断提升 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 行业层面国内外配网需求景气度高,为公司业务发展带来良好机遇 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司在小箱变、预制舱变电站和成套开关设备等细分领域具有较强竞争优势 [67][68][69][70][71][72][73] - 公司传统业务毛利率和净利率仍有提升空间 [74][75][76] 特来电充电网业务 - 特来电是国内充电领域的领军企业,在充电桩保有量、充电量等多项指标上行业领先 [77][78] - 公司充电网技术创新能力突出,在安全性、互联互通等方面具有优势 [79][80][81][82] - 公司充电网布局全面,与政府平台和车企等建立了良好的合作关系 [108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 新能源车保有量快速增长将带动充电量持续增长,公司有望保持行业领先地位 [100][101][102][103][104][105][106][107] - 公司充电网业务有望实现较强的盈利弹性 [133][134][135][136][137][138] 根据报告目录分别总结 公司概况 - 公司成立于2004年,2009年在创业板上市,是国内箱变设备龙头企业 [7][8] - 公司业务主要分为电力设备"智能制造+集成服务"和电动汽车充电网两大板块 [12][13] - 公司股权结构稳定,实际控制人为于德翔,公司激励机制较为完善 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司近年来盈利能力持续提升,营收和净利润保持较快增长 [28][29][30] 特锐德传统业务 - 公司主要产品包括箱式变电站、系统集成业务和成套开关设备 [31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 公司核心产品不断推陈出新,技术水平不断提升 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 行业层面国内外配网需求景气度高,为公司业务发展带来良好机遇 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司在小箱变、预制舱变电站和成套开关设备等细分领域具有较强竞争优势 [67][68][69][70][71][72][73] - 公司传统业务毛利率和净利率仍有提升空间 [74][75][76] 特来电充电网业务 - 特来电是国内充电领域的领军企业,在充电桩保有量、充电量等多项指标上行业领先 [77][78] - 公司充电网技术创新能力突出,在安全性、互联互通等方面具有优势 [79][80][81][82] - 公司充电网布局全面,与政府平台和车企等建立了良好的合作关系 [108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 新能源车保有量快速增长将带动充电量持续增长,公司有望保持行业领先地位 [100][101][102][103][104][105][106][107] - 公司充电网业务有望实现较强的盈利弹性 [133][134][135][136][137][138]

中标信息 - 公司为中国华能2024 - 2025年度新能源升压站GIS设备框架协议采购标段2中标候选人第1名[1] - 中标内容为66kV、110kV GIS及配套高压设备[1] - 投标报价5871.0732万元[1] - 公示时间为2024年6月18日 - 2024年6月21日[1] 影响与状态 - 有助于提升公司在高电压开关设备领域市场地位[2] - 合同履行将对公司未来业绩产生积极影响[3] - 不影响公司经营独立性[3] - 公司尚未收到中标通知书[4]

控股股东持股 - 德锐投资持股333,290,422股，比例31.56%[2] 股份质押 - 德锐投资累计质押160,240,000股，占所持48.08%，占总股本15.18%[2] - 本次解除质押14,000,000股，占所持4.20%，占总股本1.33%[4] 质押情况 - 本次解除质押起始2023年8月31日，解除日2024年6月11日，质权人为渤海国际信托[4] - 控股股东资信好，质押风险可控，无平仓风险，对公司无影响[3]

公司战略与业务布局 - 公司计划构建三张网：充电网、微电网和储能网，以适应新能源车充新能源电的趋势 [1][2] - 充电网的建设考虑了未来技术和政策的挑战，公司已成为行业标准的引领者和制定者 [4][5] 充电站运营与风险管理 - 充电站投建运营存在风险，公司通过规模和平台支撑，实现增值服务收益，提升全生命周期收益 [3][4] - 充电站建设不受地理限制，但需考虑规模和平台支撑以降低风险 [4] 技术与设备更新 - 充电设备面临更新换代的可能，公司采用充电网群管群控模式，便于设备升级和维护 [4] - 公司已考虑设备和产品体系的全生命周期成本，确保持续盈利 [5] 市场与政策环境 - 充电桩业务面临区域发展不均衡和场地排他性的挑战，同时也是市场集中的机会 [6] - 国家鼓励充电运营企业进行统一建设、统一运营和统一维护，公司已构建五张网以适应不同场景 [5] 电力设备板块发展 - 电力设备板块受益于国家对新能源和电网的投资增加，公司在中高端箱变领域处于行业领先地位 [6]

权益分派 - 公司回购专用证券账户持有股份15,694,340股，以1,040,203,373股为基数分派[3] - 每10股派现金红利1元（含税），总额104,020,337.30元[3] - 按总股本折算每10股现金红利（含税）0.985136元[3] - 2023年年度权益分派方案2024年5月24日获股东大会通过[4] - 股权登记日为2024年6月13日，除权除息日为2024年6月14日[6] 红利派发 - 代派A股股东现金红利2024年6月14日划入资金账户[8] - 部分A股股东现金红利由公司自行派发[9] 其他 - 员工持股计划股票购买价格因本次权益分派调整[11] - 咨询地址为青岛市崂山区松岭路336号，电话0532 - 80938126[14]

证券代码：300001 证券简称：特锐德 公告编号：2024-050 青岛特锐德电气股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 青岛特锐德电气股份有限公司（以下简称"公司"或"特锐德"）于近日接到控 股股东青岛德锐投资有限公司（以下简称"德锐投资"）将其持有的公司部分股份办 理了质押业务的通知，现将有关情况说明如下： 一、股东股份质押的基本情况 1、本次股份质押基本情况 | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次质押数 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 是否 为限 | 是否为 补充质 | 质押起 | | 质押到 | | 质权人 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 大股东及其 | 量（股） | | | | | 始日 | | 期日 | | | 用途 | | | 一致行动人 | | 比例 | 比例 | 售股 | 押 | | | | | | | | 德锐 ...

充电网布局和发展趋势 - 特来电已调整投资战略，根据不同城市的发展和需要，每年制定一城一策、一区一策去布局充电网[2] - 公共快充站在一些城市的一些区域已经相对饱和，未来的增长空间有限[2] - 随着企事业园区和居民小区充电网逐步建设完善，私家车用户更倾向于在上班或晚上在家充电[2] - 国家政策支持新能源汽车与电网融合互动，充分发挥新能源汽车在电化学储能体系中的重要作用[2] 充电网运营模式和竞争优势 - 单纯充电桩运营的"电费+服务费"模式难以产生能源、数据和流量等生态价值[3] - 充电网运营商需要通过对场地、车与电池、能源、客户、数据等要素进行精细化运营，拓展多样化的增值业务模式[3] - 头部充电网运营商在技术、产品、平台、规模、服务等领域积累的优势地位是竞争壁垒[3] 新能源微电网应用 - 私家车在家低谷充电成本约3毛/度，白天高峰放电可达1元/度[3] - 单辆车电池参与放电，在全生命周期里可获得几十块钱/天的收益[3] 集成服务业务优势 - 特锐德集成服务业务占电力设备板块收入30%-40%左右[5] - 特锐德通过集成创新、差异化解决方案赢得市场和客户认可[5] - 特锐德正加大市场端和营销端投入,以解决方案形式提供差异化、定制化产品和服务[5]