储能行业订单与产能扩张 - 11月海博思创与宁德时代签订长期协议，2026至2035年累计采购电量不低于200GWh产品[2] - 11月楚能新能源斩获中电储能呼和浩特300MW/1200MWh项目，提供1200MWh的314Ah储能电芯，项目金额3.37亿元[2] - 11月派能科技2GWh储能电池及集成项目落地合肥，总投资10亿元，并宣布澳洲悉尼子公司开业[2] - 海外市场活跃，德国建设首个GW级电池储能项目，规模达1GW/4GWh，亿纬锂能与西班牙CEGASA签署协议共同开发1GWh储能项目[2] - 10月电芯环节扩产加速，楚能新能源襄阳70GWh项目开工，远景动力宜昌储能厂开工，亿纬锂能全年产能可达30GWh，阳光电源目标储能发货量40-50GWh[5] 上游材料供应链动态 - 电池厂向上游材料厂猛下长单，天赐材料与中创新航、国轩高科签订长单，2026-2028年将分别供应72.5万吨和87万吨电解液[3] - 嘉元科技与宁德时代签订协议，未来三年供应62.6万吨负极集流体材料[4] - 璞泰来拟增资7.6亿元用于基膜涂覆项目建设，建成后将新增基膜年产能20亿平方米，涂覆年产能30亿平方米[4] - 上游材料订单增多传导至价格上涨，碳酸锂期货报95200元/吨，六氟磷酸锂均价从9月5.5万元/吨提升至12万元/吨[4] - 10月格林美与厦钨新能协议供应电池原料45万吨，丰元锂能与楚能新能源子公司签署协议供应磷酸铁锂正极材料10万吨[5] 设备厂订单受益于技术迭代 - 锂电池厂电芯型号迭代加快以及材料厂订单增多，受益链条传导至设备厂[6] - 新建储能电芯产线需完成厂房建设、设备采购安装、调试投产爬坡，当前电芯型号升级速度较快，设备更新速度随之加快[6] - 设备厂获得更多订单，相关业内人士预测设备端可能重回景气时期[6] 特定电芯型号供需失衡 - 314Ah和100Ah两款电芯供应紧缺，100Ah电芯为户储主力，排产时间已延后至明年2月，价格一年内上涨约一毛钱，上半年出货激增七成[9] - 供需错配问题日益明显，因电芯厂聚焦大容量电芯制造，导致50-100Ah电芯未及时扩产，但需求旺盛如中国电建集采集中于50Ah、100Ah型号[9] - 314Ah电芯已成为主流但供应偏紧，随着587Ah与600+Ah电芯加速放量，将迅速替代314Ah产品[9] 数据中心储能新赛道崛起 - 数据中心储能成为新风口，随着AI技术发展，全球数据中心爆发增长，能耗问题提上日程，为平衡电力负荷保障供电稳定[11] - 到2035年通信容量将增长100倍，算力需求增长10万倍，数据中心能耗已成为重大问题，去年全球数据中心能耗相当于英国全国电量[11] - 锂电池和钠电池储能技术适合数据中心，可在断电后维持数小时甚至数天供电[11] - 双登股份AIDC业务成为公司第一大收入来源，南都电源数据中心储能业务今年实现三成增长，阳光电源明年将推出相关产品[11] - 技术方面传统供电架构难以满足算力中心高能耗，高压直流架构将是新趋势，省去逆变环节，电压等级向400伏/800伏迈进[12]

会议概况 - 会议主题为“激荡十五载，瞭望新征程”，旨在探讨锂电产业周期新变局、新机会、新业态 [2] - 会议将于2025年11月18日至20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举行，预计参会总人数超过1400人 [1][4] 核心议题与行业焦点 - 会议将深入探讨全面电动化攻坚战、电池多元体系创新、新场景驱动固态电池应用落地等核心议题 [2] - 重点关注AI驱动电池产业变革、新周期供应链新生态、工艺革新与智能制造、极限效率与极致降本等前沿方向 [2] 参会企业与产业链覆盖 - 参会企业覆盖电池产业链上下游领袖企业，包括亿纬锂能、欣旺达、赣锋锂业、国轩高科等电池及材料龙头 [3][8] - 议题涉及从材料创新、装备制造到整车应用的全产业链环节，如海目星激光、大族锂电、先导智能等装备企业将分享最新成果 [8][13] 技术创新与前沿应用 - 固态电池技术是重要焦点，设有专场讨论其制造工艺、产业化路径及在eVTOL、机器人等新场景的应用 [9] - 电池多元体系创新议题涵盖超快充电池、锂钠组合、大圆柱电池、无极耳电芯等多种技术路线 [8] - AI技术应用贯穿电池研发、制造、管理全生命周期，包括电池设计自动化、智能检测、精准诊断等 [10] 产业生态与全球化布局 - 会议将探讨锂电材料全球化破局、中国锂电生态协同与价值跃迁、体系化出海等全球化战略议题 [8][13] - 圆桌对话将聚焦产业新周期下供应链挑战、下一代电池工艺与制造路径等生态协同问题 [10][11]

全球工商业储能市场概况 - 2025年1-9月全球工商业储能出货量达到40GWh，同比增长110% [2] 主要市场参与者 - 全球工商业储能出货量排名前十的企业依次为瑞浦兰钧、宁德时代、亿纬锂能、海辰储能、弗迪电池、鹏辉能源、国轩高科、楚能新能源、中创新航、赣锋锂电 [3] - 亿纬锂能、海辰储能、弗迪电池、鹏辉能源、国轩高科、楚能新能源、中创新航、赣锋锂电等公司为行业重要参与者 [6]

磷酸铁锂市场动态 - 磷酸铁锂价格自10月以来上涨约10%，行业景气度回暖 [1] - 汽车制造商和电池生产商积极布局，叠加全球储能需求爆发，推动磷酸铁锂作为“性价比担当”的需求 [1] - 多家头部企业磷酸铁锂订单已排产至明年上半年，生产线持续满负荷运行 [1] 技术发展与产能调整 - 高压实磷酸铁锂等新技术快速发展，正促使中游材料企业进行技术升级和产能结构调整 [1] 新能源汽车产业指数表现 - 截至2025年11月17日10:21，中证新能源汽车产业指数(930997)上涨1.23% [1] - 指数成分股容百科技上涨20.00%，天华新能上涨13.13%，盛新锂能上涨9.46%，中矿资源、天齐锂业等个股跟涨 [1] - 新能车ETF(515700)上涨1.05%，报2.59元，近1周累计上涨0.75% [1] 指数构成与权重股 - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备等领域的上市公司证券 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比53.56% [2] - 前三大权重股为宁德时代(权重10.10%)、汇川技术(权重8.28%)、比亚迪(权重5.91%) [2][4]

中国新型储能装机规模 - 截至2025年9月底，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较“十三五”末增长超30倍 [1] - 中国装机规模占全球总装机比例超过40%，跃居世界第一 [1] - 国内储能需求持续高涨，企业订单排至明年，部分企业产能拉满 [1] 全球储能市场增长 - 2025年1—9月全球储能电池出货428GWh，同比增长90.7% [1] - 全球新能源渗透率持续提升，储能作为电力系统“稳定器”与“调节器”的核心价值凸显，市场需求快速增长 [1] - 国内储能电芯需求强劲，头部企业如海辰储能、亿纬锂能等满产运行，部分订单外溢至中腰部企业 [1] 锂电产业链需求与排产 - 储能行业高速增长带动锂电池需求高增，样本企业中电池11月预排产环比增长1.5% [1] - 下游需求旺盛带动锂电产业链上游材料如六氟磷酸锂、电解液、隔膜等出现不同程度涨价 [1] - 建议关注锂电材料各环节头部企业 [1]

行业活动概况 - 第十届动力电池应用国际峰会（CBIS 2025）于11月16日至17日在上海举办，主题为“全球供应链区域化新时代”[1] - 峰会已成为新能源领域重要的行业交流平台，吸引亿纬锂能、赣锋锂业、蜂巢能源、瑞浦兰钧等头部企业参会[1] 技术发展趋势 - 新能源电池技术实现从并跑到领跑的跨越式发展，液态电池基础持续巩固，固态电池研发不断突破[3] - 固态电池因其高能量密度、高安全性等优势成为下一代电池技术核心方向，固液混合电池规模装车进入倒计时阶段[6] - 2024年全球固态电池（以半固态为主）出货量达6.8GWh，同比增长超2.8倍[6] - 硫化物电解质材料已实现吨级出货，为产业化奠定基础[6] 企业技术进展 - 赣锋锂业建成两条中试线：0.35GWh的21700圆柱型中试线（能量密度450Wh以上）和软包装中试线，明年重点推进固态电池产业化[6] - 海目星在氧化物路线获GW级设备订单，产品应用于低空飞行器，并参与全球领先企业硫化物路线中试线开发[6] 行业核心挑战 - 动力电池行业面临全生命周期成本控制及极寒环境下性能优化两大核心挑战[3] - 动力电池的终极安全问题是行业痛点，热失控是新能源汽车起火事故核心诱因[3] - 半固态技术被视为解决三元电池热稳定性难题的核心路径，行业关注点聚焦于半固态电池商业化落地[3] 产业发展方向 - 新能源电池产业从单一汽车动力应用向多场景能源载体演进，需全球产业链协同[3] - 动力电池应深度融入分布式能源体系，通过车网互动（V2G）技术为绿色能源转型提供新动能[3] - 行业竞争核心从成本与速度转向产品质量、渠道建设、供应链韧性及碳足迹管理等全方位体系化竞争[4] - 随着产能规模上升，下游客户关注重心转向成本和质量，精益制造成为产业焦点[5] 市场前景展望 - 固态电池未来更可能作为高端补充，占据约20%—30%的细分市场，而非颠覆现有体系[7] - 相比于远期概念，更应关注在“安全、降本、增效”方面的持续微创新，如材料改进、工艺优化和管理效能提升[7]

行业整体态势 - 中国储能产业正迈入“大航海时代”，在产业与资本层面均呈现强劲发展势头 [2] - 2024年至2025年8月，中国储能企业签订海外订单总规模近250GWh，是2024年海外新型储能市场新增装机量（81.5GWh）的3.07倍 [2] - 2025年1-6月，中国储能电池累计出口量达45.6GWh，同比增长174.6%，占全国电池总出口量的35.9%，增速远超动力电池的26.5% [2] 资本市场表现 - 储能板块在资本市场表现突出，以阳光电源为例，2025年初至11月5日收盘，其市值涨幅达178.82%，总市值突破4200亿元人民币，远超同期上证指数21.66%的涨幅 [2] - 具备全球化布局、财务健康、雄厚资本积累及领先全球品牌影响力等核心能力的企业被认为更具穿越周期和持续发展的潜力 [3] 头部企业竞争力排名 - 24潮产业研究院评选出“中国储能上市企业最具全球竞争力10强”，前十名依次为：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、德业股份、华宝新能、阿特斯、国轩高科、艾罗能源、海博思创、派能科技 [3][4] - 评选从海外创收能力、盈利能力、发展潜力、品牌影响力及财务健康力5个维度，共11个二级维度和21个三级维度进行综合评比 [3] 头部企业整体财务表现 - 十大全球化储能巨头2025年前三季度整体营业收入达4799.95亿元人民币，同比增长13.86% [4][5] - 十大巨头整体归母净利润达705.63亿元人民币，同比增长35.52% [4][5] - 客户预收款增长50.54%至559.02亿元，净筹资规模增长210.89%至75.83亿元，经营现金流（造血能力）增长35.83%至1031.91亿元，资本实力（资金净值）增长27.70%至3759.93亿元 [4][5] 头部企业个体表现差异 - 部分企业如阳光电源、国轩高科、海博思创、派能科技在2025年前三季度营收与净利润均实现两位数增长，而阿特斯营收下降8.51%，净利润下降49.41% [6][8][10] - 现金流掌控力差异显著，宁德时代经营净现金流为806.60亿元，是其他9大巨头之和的3.58倍 [6][13] - 资本实力方面，宁德时代资金净值高达3271.82亿元，是其他9大巨头之和的6.70倍，而国轩高科资金净值为-111.81亿元，存在资金压力 [6][18] 具体财务指标排名 - **营业总收入**：宁德时代以2830.72亿元居首，同比增长9.28%；海博思创增速最快，达52.23% [8] - **预收款/合同负债**：宁德时代为406.78亿元，同比增长79.58%；海博思创增速达292.03% [9] - **归母净利润**：宁德时代为490.34亿元，同比增长36.20%；国轩高科增速惊人，达514.35% [10] - **对外投资现金流**：宁德时代为637.93亿元，同比增长26.42%；海博思创增速高达2284.98% [11] - **筹资净现金流**：宁德时代为42.77亿元，同比增长120.87%；阳光电源为-54.64亿元，同比下降252.22% [12] - **经营活动现金净流量**：宁德时代为806.60亿元，同比增长19.60%；阳光电源增速达1133.14% [13] - **资金净值**：宁德时代为3271.82亿元，同比增长28.13%；国轩高科为-111.81亿元，同比下降68.80% [18]

市场指数表现 - 上周市场震荡调整 上证指数下跌0.18% 深证成指下跌1.40% 创业板指下跌3.01% 沪深300指数下跌1.08% 品牌工程指数下跌0.11% 报2019.62点 [1][2] - 机构观点认为A股仍处于上涨轨道 市场筹码交换将夯实基础为后续表现蓄势 [4] 成分股短期表现（上周） - 锦江酒店逆市上涨13.13% 位列涨幅榜首位 [1][2] - 以岭药业上涨12.45% 中国中免上涨11.76% [1][2] - 信立泰和泸州老窖分别上涨6.11%和6.05% [2] - 石头科技 爱美客 安琪酵母 步长制药 通策医疗 山西汾酒等多只成分股涨逾5% [2] - 光明乳业 同仁堂涨逾4% 美的集团 三全食品 伊利股份等多只成分股涨逾3% [2] 成分股中长期表现（下半年以来） - 中际旭创累计上涨217.63% 阳光电源累计上涨174.76% 亿纬锂能累计上涨80.90% [1][3] - 我武生物 兆易创新 中微公司 宁德时代涨逾60% [3] - 达仁堂 盐湖股份 以岭药业涨逾50% [3] - 澜起科技 中国中免 国瓷材料涨逾40% [3] - 科沃斯 药明康德 中芯国际等多只成分股涨逾30% [3] - 泸州老窖 北方华创 芒果超媒等多只成分股涨逾20% [3] - 盾安环境 锦江酒店 沪硅产业等多只成分股涨逾10% [3] 机构后市展望 - 国内内生动能正在修复 上市公司有望进入业绩释放期 股市驱动力有望由估值端转为业绩端 [4] - 四季度国内基本面与流动性预期保持平稳 短期风险偏好有望继续扩张 企业业绩或继续上修 [4] - 年末投资者可进一步关注消费 红利板块等 [1][4]

电池制造与产能扩张 - 瑞浦兰钧完成H股配售，以每股13.35港元配售6000万股，募资净额约7.94亿港元用于补充流动资金及支持业务发展 [4][5][6] - 宁德时代与长安汽车、深蓝汽车合资的时代长安一期扩能项目在四川宜宾投产，使宁德时代在宜宾的产能从180GWh提升至210GWh，全部建成后总产能将达300GWh [11] - 派能科技在安徽合肥肥西县签约落地2GWh储能电池及集成项目，总投资10亿元，并加速海外市场扩张，澳洲子公司于悉尼开业 [9] - 贵州兆科能源有限公司年产2GWh大圆柱锂电池项目落成，投资2.5亿元，产品覆盖两轮电动车、储能、电动工具及军用领域 [10] - 楚能新能源通过收购威马黄冈工厂正式跨界造车，快速获得新能源汽车生产“双资质” [12][13] 电池技术进展与产品发布 - 宁德时代董事曾毓群宣布第五代磷酸铁锂电池已开始量产，在能量密度及循环寿命上实现新突破 [7] - 亿纬锂能董事长刘金成指出动力电池未来发展两大核心课题：深挖全生命周期价值和突破极寒地区技术瓶颈 [30] - 特斯拉上海超级工厂第500万个电池包下线，其电池系统设计寿命超过车辆使用周期，安全冗余设计远超行业常规要求数倍 [38] - 沧州中孚新能源材料有限公司专注于凝胶聚合物电解质膜研发，其产品可提升电芯能量密度与热安全 [39][40] 产业链上游材料投资 - 尚太科技拟在山西投资约40.7亿元人民币，建设年产20万吨锂离子电池负极材料项目 [15] - 溧阳天目先导计划投资50亿元，在准格尔旗分期建设年产5万吨硅碳负极材料生产基地，达产后预计产值100亿元 [17] - 协鑫集团与四川仁寿县政府签约年产15万吨锂电池正极材料项目，计划于2025年年底动工 [18][19] - 赣锋锂业阿根廷PPGS锂盐湖项目一期获颁环境影响评估报告，计划于2026年上半年提交大型招商引资制度申请 [16] 战略合作与供应链关系 - 海博思创与宁德时代签订十年战略合作协议，约定2026年至2028年期间采购电量累计不低于200GWh [8] - 海科新源与昆仑新材签署战略协议，约定2026年至2028年期间供应电解液溶剂预计59.62万吨 [20] - 广汽集团与宁德时代签署全面战略合作协议，共同推进新能源产业新业务布局 [32] - 阿维塔科技与海尔集团旗下卡泰驰控股签署协议，联合打造百万级旗舰车型，在定制化及车家互联等领域合作 [35] - 海目星与中创新航合作多年，供应激光模切机、电芯装配线等多种锂电池工艺设备 [26] 资本市场动态与企业运营 - 中鼎智能再度向港交所提交上市申请，2024年营收17.98亿元，净利润8862.6万元，主要客户包括宁德时代、比亚迪等 [24] - 深圳中基启动北交所IPO辅导，2024年营收7.54亿元，净利润2888.05万元，专注于锂电池生产中后段自动化设备 [25] - 小鹏汽车因AI和机器人产品发布超预期，股价单日暴涨15.11%，总市值达2022亿港元，超越吉利汽车 [34] - 特斯拉股东批准马斯克最高价值可达1万亿美元的薪酬计划，其持股有望在未来10年内提升至25%或更高 [36] - 李斌卸任蔚来电池科技（安徽）有限公司董事长，变更为董事，正值公司冲刺第四季度盈利目标的关键时期 [33] 回收技术与循环经济 - 安徽净源环境工程有限公司电池梯次分解再利用中心项目落地安徽六安，建成后可年处理40万吨废旧动力电池 [28] - 韩国蔚山科学技术大学开发出新回收技术，能从废旧电池中回收95%以上的镍和钴，且纯度超过99% [29] 市场数据与需求表现 - 湖南裕能前三季度磷酸盐正极材料销量78.49万吨，较上年同期增长64.86%，高端系列新产品出货占比快速提高 [22]

年会概况 - 2025（第十五届）高工锂电年会将于11月18～20日在深圳举行 [1] - 年会设置3天论坛、12大专场，深度覆盖全产业链核心议题 [2] - 年会汇聚超千家产业链主流企业，1500+企业高层参与 [2] - 高工产研将现场发布《2025中国固态锂电池产业链发展蓝皮书》等权威年度报告 [2] 行业竞争格局与破局之道 - 行业领先者需内外双修，重新研究电化学基础理论并建立全新的粉末电化学理论 [5] - 行业应避免低水平竞争，通过长寿命技术、换电解耦模式破解用户痛点，以更高标准推动进步 [8] - 行业内卷根源在于盲目规模崇拜下的产能错配，导致全行业盈利艰难 [13] - 行业破局需以原创性技术创新构筑核心壁垒，并推动产业链从无序博弈走向深度协同 [13] - 竞争是推动行业快速发展、清除落后产能、加速市场渗透的必要手段 [19] - 行业内卷的重要诱因是国内对“偷技术”缺乏违和感，知识产权若得不到尊重则内卷不会终结 [22] - 破局之道是跳出固有路径，将技术创新与商业模式创新结合，以创新重塑价值、开辟蓝海 [28] - 行业产能过剩本质是结构性失衡，低端无效产能冗余与高端优质产能稀缺并存 [42] 技术创新与研发方向 - 电池企业竞争核心转向终端需求满足，工具属性见顶，消费属性崛起，需聚焦消费心理与产品创新 [16] - 电解液领域竞争已结束，电解液不再稀缺，单纯做电解液的公司没有前途 [22] - 创新需要分层次推进，注重能够实现商业化的“有效创新”，并作为研产供销高效协同的系统工程 [34] - 固态电池发展是渐进式的，半固态、准固态电池已具备装配eVTOL等特种场景的能力 [39] - 解决固态电池固-固界面与稳定性问题需走向半导体化、薄膜化、微纳结构化，可能需十年实现 [39] - 行业近八成研发开支消耗在验证无效方案的过程中，成为创新者面临的现实困境 [44] - 设备行业融合人工智能是未来突破点，最终目标是建成黑灯工厂 [47] - 为适配电池产线高效生产需求，生产设备需变革，压熔焊技术正向产线技改等新方向拓展 [56] 全球化与出海战略 - 企业出海源于行业内卷加剧的推力和成长为全球创新型公司的拉力 [25] - 中国企业出海可遵循三步走战略：产品出口、跨国经营本土化生产、全球化优化布局 [25] - 真正的全球化需摒弃“走出去”浅层思维，深耕“扎下来”的深度本地化，让海外市场成为第二故乡 [31] - 出海是长期事业，需缜密规划，吃透各国投资政策，警惕电力供应不足等隐性风险 [50] - 中国在电池领域的性价比优势无可替代，是欧洲巨头倒塌、海外项目推进缓慢的核心原因 [50] 产业链协同与生态构建 - 企业需坚持全产业链绿色转型与全球化开放合作，与上下游联合推动技术创新与生态协同 [10] - 产业链应从无序博弈走向深度协同，以平台化开发提效降本，用订单绑定替代盲目预期 [13] - 材料企业需从单纯供应商转型为绿色能源生态的构建者 [28] 市场趋势与未来展望 - 2030年新能源汽车报废将爆发，处理百万级车辆将成为重要增长点 [36] - 循环经济将在2030年迎来契机，2040年进入黄金期，2050年达高峰，逐步取代传统资源利用方式 [36] - 新能源赛道是星辰大海，足以容纳所有有实力、有技术、有价值的企业 [42] - 智能装备企业需坚持长期发展主义，在不同周期采取不同策略，既要守得住基本面更要跨周期布局 [53]