会议安排 - 公司第六届监事会第九次会议通知于2025年7月15日发出[2] - 会议于2025年7月25日召开，3名监事均参加[2] 议案审议 - 会议审议通过延长2024年度向特定对象发行股票股东大会决议有效期议案[3] - 同意将有效期延长12个月，3票同意通过[3] - 议案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议[3]

会议安排 - 第六届董事会第十三次会议于2025年7月25日召开，7名董事全部参加[2] - 定于2025年8月11日下午2:30在上海静安区召开2025年第二次临时股东大会[6] 议案决议 - 同意将向特定对象发行股票股东大会决议有效期延长12个月至2026年8月11日，3票同意通过，需提交临时股东大会审议[3][4] - 提请将授权董事会办理向特定对象发行股票具体事宜有效期延长12个月至2026年8月11日，7票同意通过，需提交审议[5] - 审议通过修订《募集资金使用管理办法》的议案，7票同意通过，需提交审议[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新消费主线崛起，应坚定持有兑现度较高的新消费龙头，关注四大长线主题，深挖老树新芽，捕捉传统消费超跌反弹机遇；25H2节奏上，Q3阶段性盘整把握结构性机会，Q4龙头企业有望再创新高 [8] 根据相关目录分别进行总结 新消费投资配置 - 配置思路为坚定持有新消费龙头，关注四大主题，深挖老树新芽公司，捕捉传统消费超跌反弹机遇；25H2节奏是Q3盘整把握机会，Q4龙头有望创新高 [8] - 新消费指数展示了总指数及T1、T2、T3指数情况，数据截至2025/7/11，区间自2015/1/1开始 [16][17] - 细分行业估值给出可选消费细分赛道的pe、pb三年分位数据，统计区间为2022/1/1至2025/7/11 [19] 轻工制造 - 新型烟草稳健向上，海外雾化电子烟合规市场扩容，HNB行业成长清晰，英美烟草份额或提升，重点布局思摩尔国际 [3][19] - 家居底部企稳，内销部分软体家居企业有韧性，外销9月降息概率60.4%，关注底部反转或有自身α企业 [3][19] - 造纸底部企稳，7月11日浆价持平，港口木浆去库，三季度需求旺季纸价修复空间大 [3][19] - 潮玩高景气维持，行业扩容，首推泡泡玛特，关注传统头部企业IP转型及细分环节受益标的，25Q2盲盒线上GMV同比+94% [3][19] - 两轮车略有承压，工信部发布白名单，关注新国标对供给侧影响及3Q补库弹性，龙头回调后配置价值凸显 [3][19] - 轻工个护略有承压，线上竞争加剧，聚焦有差异新品驱动和业绩确定性高的标的 [3][19] - 宠物高景气维持，行业表现优但线上增速边际放缓 [3][19] - AI眼镜稳健向上，关注下半年科技大厂新品发布和镜片关键卡位标的 [3][19] 纺织服饰 - 品牌服饰端6月数据平淡，终端消费力弱，关注有独特α和业绩优势的标的 [3][23] - 出口端关税不确定，美国对越南输美商品关税推迟至8月1日生效 [3][23] 美容护理 618后板块增速趋弱、情绪波动，优选中报业绩突出和补涨空间大的标的 [3][24] 家用电器 - 创维收购飞利浦北美电视业务，借力品牌和渠道切入北美市场，补强全球化布局 [3][25] - 6月TV各尺寸均价下滑，7月面板价格环比延续跌幅；6月需求受三星影响失衡，7月采购量同比增5%但有延后风险；面板厂库存上升，7月按需生产产出同比下滑1% [25][26] 零售社服 - 旅游高景气维持，餐饮拐点向上，酒店稳健向上，K12高景气维持，职教底部企稳，人服稳健向上 [3][27] - 零售方面，商超略有承压，调改类向上，百货略有承压，电商底部企稳 [3][27] - 餐饮茶饮受益外卖大战，4月以来同店改善；线下永辉调改店超100家，预计2026年春节前完成300家调改；线上即时零售竞争加剧，暑期补贴大战持续 [28] 财报选股模型机会 展示了25Q1财报选股模型中各行业细分赛道部分证券的超额收益情况 [33]

担保额度 - 2025年公司及子公司拟提供不超124,075万元担保及反担保额度[2] - 对资产负债率低于70%的公司及子公司担保额度为103,700万元[2] - 对资产负债率70%以上的公司及子公司担保额度为16,550万元[2] - 对上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心提供信用反担保额度3,825万元[2] 南京飞翰情况 - 公司为南京飞翰1000万元授信业务合同债权提供连带责任保证担保[4] - 南京飞翰注册资本5000万元[5] - 2024年末资产总额822,225,208.10元，负债747,441,368.57元，净资产74,783,839.53元[6] - 2024年营收369,212,433.36元，营业利润3,249,790.38元，净利润3,972,866.18元[6] - 2025年3月末资产总额900,611,139.29元，负债824,892,248.45元，净资产75,718,890.84元[6] - 2025年1 - 3月营收71,848,401.10元，营业利润491,678.54元，净利润935,051.31元[6] 担保比例 - 截至公告披露日，审批的担保及反担保额度占最近一期经审计净资产的224.84%[10] - 截至公告披露日，实际担保及反担保余额占最近一期经审计净资产的121.37%[10]

担保额度 - 2025年公司及子公司拟提供不超124,075万元担保及反担保额度[2] - 对资产负债率低于70%的公司及子公司担保额度为103,700万元[2] - 对资产负债率70%以上的公司及子公司担保额度为16,550万元[2] - 对上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心提供信用反担保额度3,825万元[2] 具体担保 - 为南京速涵、南京益索1000万元授信业务合同提供连带责任保证担保[4][10] - 为全资孙公司债权提供连带责任保证担保，债权最高本金1000万元[11] 子公司数据 - 截至2024年12月31日，南京速涵资产总额63,072,527.86元等[7] - 截至2025年3月31日，南京速涵资产总额79,240,869.70元等[7] - 截至2024年12月31日，南京益索资产总额89,066,558.62元等[8] - 截至2025年3月31日，南京益索资产总额82,042,023.87元等[9] 整体情况 - 审批的担保及反担保额度占最近一期经审计净资产的224.84%[13] - 实际担保及反担保余额占最近一期经审计净资产的117.49%[13] - 子公司反担保余额占最近一期经审计净资产的3.08%[13] - 公司无逾期、涉诉及败诉担保责任[13]

担保额度 - 2025年公司及子公司拟提供不超124,075万元担保及反担保额度[1] - 对资产负债率低于70%的公司及子公司担保额度103,700万元[1] - 对资产负债率70%以上的公司及子公司担保额度16,550万元[1] - 对上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心提供信用反担保额度3,825万元[1] 子公司情况 - 公司持有上海小旗敬众数字科技有限公司100%股权，其持有敬众科技72.84%股权[4] - 敬众科技注册资本4428.2119万元人民币[4] 子公司财务数据 - 截至2024年12月31日，敬众科技资产总额190,930,904.82元，负债14,949,600.58元，净资产175,981,304.24元[4] - 截至2025年3月31日，敬众科技资产总额204,945,569.46元，负债28,015,876.42元，净资产176,929,693.04元[5] 担保实际情况 - 截至公告披露日，审批的担保及反担保额度占公司最近一期经审计净资产224.84%[9] - 提供实际担保及反担保余额67,341.099万元，占比122.03%[9] - 反担保余额为1,700万元，占比3.08%[9] 其他担保 - 公司为敬众科技300万元《流动资金借款合同》债权提供连带责任保证[3][7]

担保额度 - 2025年公司及子公司拟提供不超124,075万元担保及反担保额度[1] - 对资产负债率低于70%的公司及子公司担保额度为103,700万元[1] - 对资产负债率70%以上的公司及子公司担保额度为16,550万元[1] - 对上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心提供信用反担保额度3,825万元[1] 南京飞翰情况 - 公司为南京飞翰1,000万元借款提供最高额连带责任保证担保[3] - 截至2024年12月31日，南京飞翰资产74,783,839.53元，2024年净利润3,972,866.18元[5] - 截至2025年3月31日，南京飞翰资产75,718,890.84元，2025年1 - 3月净利润935,051.31元[5] 担保比例 - 截至公告披露日，审批额度占公司最近一期经审计净资产224.84%，实际余额占122.03%，反担保余额占3.08%[9]

担保额度 - 2025年公司及子公司预计提供不超124,075万元担保及反担保额度[2] - 对资产负债率低于70%的公司及子公司担保额度为103,700万元[2] - 对资产负债率70%以上的公司及子公司担保额度为16,550万元[2] - 对上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心提供信用反担保额度3,825万元[2] 南京飞翰业绩 - 2024年度，南京飞翰营收369,212,433.36元，净利润3,972,866.18元[6] - 2025年1 - 3月，南京飞翰营收71,848,401.10元，净利润935,051.31元[6] 南京飞翰资产 - 截至2024年12月31日，南京飞翰资产总额822,225,208.10元，净资产74,783,839.53元[6] - 截至2025年3月31日，南京飞翰资产总额900,611,139.29元，净资产75,718,890.84元[6] 担保比例 - 截至公告披露日，审批的担保及反担保额度占最近一期经审计净资产的224.84%[10] - 实际担保及反担保余额占127.68%，反担保余额占3.08%[10]

担保额度 - 2025年公司及子公司预计提供不超124,075万元担保及反担保额度[2] - 对资产负债率低于70%的公司及子公司担保额度为103,700万元[2] - 对资产负债率70%以上的公司及子公司担保额度为16,550万元[2] - 对上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心提供信用反担保额度3,825万元[2] - 公司为南京飞翰在1,200万元最高余额内提供连带责任保证[4] 南京飞翰业绩 - 2024年度，南京飞翰营收369,212,433.36元，净利润3,972,866.18元[6] - 2025年1 - 3月，南京飞翰营收71,848,401.10元，净利润935,051.31元[6] 南京飞翰资产 - 截至2024年12月31日，南京飞翰资产总额822,225,208.10元，净资产74,783,839.53元[6] - 截至2025年3月31日，南京飞翰资产总额900,611,139.29元，净资产75,718,890.84元[6] 担保比例 - 截至公告披露日，审批的担保及反担保额度占公司最近一期经审计净资产的224.84%，实际余额占130.24%[10]

重磅资讯 - 证监会副主席李明指出，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，反映中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成 [3] - 2024年以来新上市公司中高新技术企业占比超过9成，A股上市公司科技成色和创新动能不断提升 [3] - 2024年A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高，沪深300指数股息率接近3.6% [3] - 沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值凸显 [4] - 证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施，优化合格境外投资者机制，支持外资机构申请新业务 [4] 经济数据 - 4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长6.0%，社会消费品零售总额同比增长5.1% [5] - 1至4月份全国固定资产投资同比增长4.0%，社会消费品零售总额161845亿元，同比增长4.7%，货物进出口总额同比增长2.4% [5] 科技突破 - 小米实现3nm芯片研发设计突破，采用第二代3nm工艺制程，成为中国内地3nm芯片设计的一次突破 [6][7] - 小米玄戒O1累计研发投入超过135亿元，研发团队超过2500人，2024年预计研发投入超60亿元，在国内半导体设计领域研发投入和团队规模均居行业前三 [7] 数据复盘 - 2025年5月19日A股市场数据：东方财富全A涨0.12%，成交额10863.05亿元；沪深300跌0.31%，成交额1848.88亿元；中证500涨0.09%，成交额1410.99亿元；中证1000涨0.45%，成交额2140.13亿元；中证2000涨0.86%，成交额3720.57亿元 [9] - 板块指数表现：上证指数平盘，成交额4371.78亿元；深证成指跌0.08%，成交额6492.96亿元；创业板指跌0.33%，成交额2902.69亿元；科创50平盘，成交额176.61亿元；北证50涨2.37%，成交额325.76亿元 [9] 盘面解读 - 市场整体表现：三大指数除上证走平外均下跌，沪指几乎平盘报收，风格指数除沪深300外全线上扬，沪强深弱特征明显 [12] - 市场涨跌情况：A股上涨3398家、下跌1597家，涨跌比2.1:1，涨停121家、跌停0家，沪深成交1.09万亿元，主力资金净流出147.69亿元 [12] - 行业表现：化学纤维（申万二级）日涨幅3.28%，恒天海龙、吉林化纤等涨停；股权转让（东财概念）日涨幅2.72%，天汽模、正虹科技等涨停 [13][15] 市场热点 - 化学纤维行业因吉林化纤调价通知带动板块上涨，湿法3K碳纤维供不应求，5月13日起各牌号产品每吨分别上涨10000元 [13] - 碳纤维在风电领域应用需求预计到2025年接近4万吨，体育休闲领域需求稳定，预计随冰雪经济发展继续增长 [15] - 股权转让概念受《上市公司重大资产重组管理办法》修订实施推动，首次建立简易审核程序、调整发行股份购买资产监管要求等 [15] 后市展望 - 市场短期基本面修复预期尚未证伪，下行风险有限，或进入热点及风格加速轮动阶段 [17] - 短期关注AI产业链、自主可控、受益关税战缓和的出海及高股息红利品种；中期关注银行、非银、公用事业等行业 [18] 行业主题 - 国企改革近年不断加码，中国特色的估值体系提出需考虑国家战略、产业安全、社会责任等因素 [20] - 新一轮国企改革举措包括优化经营指标体系、强化市值管理、科技创新、加大并购重组力度等 [20] - 二十届三中全会提出深化国资国企改革七大方向，推动国有资本和国有企业做强做优做大 [20]