公司基本信息 - 证券代码 300070，证券简称碧水源 [1] - 2023 年 6 月 4 日 21：00 - 22：00 召开分析师会议，参会人员包括长江证券、建信信托等，上市公司接待人员为高级副总裁、董秘 [2] 业务服务能力 - 膜技术及 MBR 膜组器产品可解决中国水资源空间及时空失衡问题，通过污水资源化及本地污水回用等补充缺水地区水资源 [2] - 双膜法 MBR + DF 技术可将污水处理到地表 II、III 类水水平，回灌地下缓解地下水超采问题 [2] - RO 反渗透膜技术位列世界海水淡化膜技术一流水平，是国内唯一凭借自主研发膜产品承接 10 万吨以上海水淡化厂的企业，可为国家向海取水提供技术支持 [2] 行业政策影响 - 《国家水网建设规划纲要》提出创新水网建设管理体制，探索投建运营一体化模式，中央或省级负责国家骨干网，省市县依托相关单位组建运营实体，支持社会资本参与 [2] - 水网建设多渠道筹措资金，发挥政府投资撬动作用，深化水利投融资体制改革，建立合理回报机制，扩大股权和债权融资规模 [3] - 若政策落地项目规模达纲要水平，碧水源作为央企控股水务公司且技术有优势，订单情况值得期待 [3] 业务营收意向 - 单独参加工程项目主要为水源安全保障方面，纯工程类项目参与少；若中交承接水网相关工作，碧水源将参与，但实际情况取决于政策和项目落地 [3] 水价相关情况 - 《纲要》给出建立合理报价机制的方向性指引，水价调整情况需等政策落地，水价上调对公司有利 [3] 中交赋能情况 - 2020 年中交集团正式控股，2022 年并表实施全面管控，赋能效果强 [3] - 财务方面，负债率、贷款利率及财务成本下降，PPP 投资项目减少，投融资资金压力下降 [3] - 项目协同方面，落地项目多与中交有关，碧水源走轻资产路线负责销售设备 [3] - 一带一路建设方面，中交海外影响力大，碧水源拓展海外机会，今年争取加大海外项目发力 [3] - 日常经营管理方面，控股股东推荐人选担任高管，开展组织架构调整等工作，使公司管理体系更科学健全，运营更合规高效 [3][4] 在手项目情况 - 2022 期末在手 EPC 项目部分直接从市场获取，少量为优质 PPP 项目转换，公司走“三强四清”路线优化资产负债结构 [4] 营收下降原因 - 市政和给排水营收同比 -53%，因公司走轻资产路线，PPP 项目减少 [4] 盐湖提锂业务情况 - 公司在吸附材料方面有产品，此前用于工业污水处理及海水淡化 [4] - 去年进入盐湖提锂领域，突破铝系、钛系吸附材料研发，改造生产线实现吸附剂批量生产 [4] - 去年盐湖提锂项目中标几千万，主要是膜产品，今年吸附材料开始中标，商业模式涵盖投资建厂、销售设备、运营 [4]

政策相关 - 《国家水网建设规划纲要》由中共中央、国务院印发，规划期为2021 - 2035年，提出加快构建国家水网，统筹解决水资源等问题，构建国家水安全保障体系 [2] - 到2025年要建设一批国家水网骨干工程，补齐短板，提高国家水安全保障能力；到2035年基本形成国家水网总体格局，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系 [2] - 纲要提出逐步形成“一张网”布局，完善水资源配置等体系，推动国家水网高质量发展 [3] 公司技术优势 - 公司MBR + DF双膜法技术可对北方生活污水就地资源化，处理成地表水III类水资源，能辅助南水北调工程，将60% - 70%的南水北调污水处理为地表III类水回灌地下，解决北方缺水及生态问题 [3] - 公司超微滤膜技术世界领先，年生产微滤膜和超滤膜1800万㎡、纳滤膜和反渗透膜1200万㎡，MBR技术和MBR + DF可治理水质敏感地区水源，参与多个水环境敏感地区治理 [4] - 公司RO反渗透膜基本达到世界一流水平，是国内首屈一指能运营10万吨级以上大型海水淡化水厂的公司，鲁北海水淡化厂实现类零排放功能，各系列膜产品有具体产品满足不同需求 [4] - 公司双膜法工艺包括MBR - DF和UF - RO等组合可实现资源化，膜和吸附剂产品组合能用于盐湖提锂 [4] 公司业务情况 - 公司前几年受PPP政策影响，建设类运营类项目多，随着项目进入运营期，土建收入逐步减少，未来将稳步提升运营收入，增加高毛利膜设备销售及膜应用场景 [4] - 公司积极开拓工业零排和盐湖提锂等新业务板块，未来收入利润构成以稳定运营收入加膜产品及吸附剂产品销售为主，配套部分项目工程 [4] 一带一路布局 - 公司跟随集团在一带一路反渗透海水淡化领域实现从“领军国内”到“进军海外”跨越，开拓了孟加拉米尔夏莱供水项目、巴基斯坦瓜达尔港海水淡化项目等，跟进推介中东等重点项目 [5]

财务表现 - 2022年归母净利润7.08亿，同比增长21.36% [2] - 2023年一季度归母净利润4816万元，同比增长28.08% [2] - 2022年财务费用降低1.8亿，销售费用降低超1亿，管理费用降低1亿 [2] 市场拓展 - 与中交集团协同合作，开拓国内外市场，包括中山、霸州、监利、唐山等项目 [2] - 海外市场拓展至中东、非洲，落地孟加拉米尔夏莱供水及巴基斯坦瓜达尔港海水淡化项目 [2] 科技创新 - 持续提升膜技术，巩固集膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用于一体的技术优势 [2] - 重点发力污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、盐湖提锂、工业零排五大业务领域 [3] 投资收益 - 投资收益受云南水务、良业科技、德青源影响较大，云南水务亏损11.58亿 [3] - 良业科技因转型文旅行业受冲击，德青源正在进行治理提升和减亏工作 [3] 盐湖提锂业务 - 2022年跟踪和拿到多个项目，主要集中在膜设备标段，包括超滤、纳滤、反渗透设备 [3] - 开发出用于盐湖提锂的吸附剂材料，2023年拿到1.5亿钛系吸附剂订单 [3] PPP业务 - PPP项目运营初期受运营调试、保底水量等影响，毛利率较低 [4] - 未来预计随着时间推移，存量运营项目的水量及收入将逐渐提升 [4] 乡镇污水处理 - 碧水源在乡镇污水处理领域具有优势，采用ICWT设备在全国范围内规模化应用 [4] - 采用大厂+小站运营管理模式，降低人力成本和吨水成本 [4]

公司业绩情况 - 2022年实现归母净利润7.08亿，比2021年增长21.36% [3] - 2023年一季度实现归母净利润4,816万元，较上年同期增长28.08% [3] - 2022年利润总额9.7亿，同比增长16.11%；净资产收益率2.65%，较上年提高0.34个百分点；资产负债率59.47%，较上年下降0.82个百分点；营业现金比率96.52%，较上年提升8.96个百分点；研发经费投入强度2.98%，较上年提升0.35个百分点；全员劳动生产率43.48万元，提升了26.48% [5] 中交集团与公司协同情况 - 中交集团前后三次资本运作增加对公司控股，通过城乡和中交基金持股比例达33.40%，共投资约89亿 [3][4] - 成立中交集团城乡水环境技术研发中心碧水源分中心，助力水务产业链链长建设 [3] - 日常市场拓展方面，与集团各单位在多个区域市场合作，参与多个项目；未来集团水处理项目向公司聚集；借助中交集团海外经营网络拓展海外市场，如孟加拉米尔夏莱供水项目、巴基斯坦瓜达尔港海水淡化项目 [4] 公司发展战略 - 聚焦污水资源化、高品质饮用水、海水淡化等重点战略，开拓盐湖提锂、工业零排新赛道 [4] - 对科技研发提出更高要求，探索膜在新能源、医疗等领域应用的技术可行性 [4] 业务相关问题解答 传统业务领域 - 污水资源化发展缓慢原因一是需求不足，二是长江、黄河流域经济支持滞后；国家今年措施推动污水资源化工作，未来公司重点拓展工业园区再生水利用业务 [6] 盐湖提锂布局 - 早期探索技术研究，2022年启动项目拓展，跟踪和拿到较多膜设备标段项目；改造升级吸附剂材料，开发出用于盐湖提锂的吸附剂材料，今年拿到1.5亿钛系吸附剂订单 [6] 高品质水业务 - 一直考虑直饮水业务，有相关自来水厂和家用净水产品；城市级直饮水需解决管网问题，待政府推广会积极参与，此前持续在自来水、高品质再生水、高品质饮用水方面努力 [7] 毛利率与费用率问题 - 一季度毛利率下滑因季节性明显，施工多、体量小致变动明显，全年毛利率应在正常水平 [7] - 今年一季度期间费用较去年同期略有下降，将进一步制定费用控制措施降本增效 [7] 运营与整体解决方案业务展望 - 运营收入随进入运营期项目增多和新增优质水厂项目而增加，水厂运营稳定后ROE会提升；整体解决方案业务因新增项目、膜设备应用销售及换膜周期带动设备销售而逐步增长 [8] 减值计提问题 - 减值包括商誉减值和应收账款坏账计提，今年应收计提因账龄延长和2021年会计估计变更；根据公司经营情况，今年减值情况应相对较好 [8] PPP项目核算模式 - 金融资产模式核算的PPP项目放在其他非流动资产科目列报，2022年为208.7亿；其他PPP项目在无形资产科目列示，2022年为177.6亿 [8] 市政板块毛利率问题 - 年报市政板块收入主要是管网纯土建业务，毛利低，与水厂建设相关部分放在整体解决方案中 [9] 投资收益问题 - 云南水务省国资采取措施协助解决问题，经营情况有望提升；德青源运营情况改善；良业科技业绩受转型和文旅行业冲击，形势好转后业绩有望恢复 [9] 公募Reits项目 - 关注并做相关准备，将Reits要求纳入前期项目获取阶段，对存续项目和运营期商业项目梳理，有动作会及时公告 [9] 与中交协同重点 - 资本运作层面，中交集团三次资本运作增持公司股份，体现对公司发展信心 [10] - 业务层面，国内中标多个项目，海外借助中交网络拓展业务，海水淡化技术获认可；科技创新方面，获中交集团科学进步特等奖，释放科技工作者活力；管理系统方面，通过专项工作降本增效 [10]

财务表现 - 碧水源2023年第一季度营业收入为17.16亿元，同比下降4.84%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为4,815.92万元，同比增长28.08%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.83亿元，同比增长57.03%[2] - 非流动资产处置损益为572.47万元，政府补助为1,806.18万元[3] - 公司流动资产合计23,443,864,338.98元，其中货币资金为4,855,725,143.58元，应收账款为9,550,543,640.81元，存货为204,441,270.69元，其他流动资产为2,110,584,770.26元[12] - 公司非流动资产合计50,155,659,892.20元，其中无形资产为18,393,090,148.58元，商誉为762,147,102.91元，长期股权投资为6,391,429,830.08元[13] 股东信息 - 股东信息显示中国城乡控股持有33.04%股份，文剑平持有8.55%股份[6] - 朱辉持有公司股份16,888,200股，通过信用交易担保证券账户持有[8] - 公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易[9] - 文剑平持有373,688,608股限售股，期末解除限售股93,422,152股，期末限售股280,266,456股；刘振国持有53,190,009股限售股，期末解除限售股13,297,502股，期末限售股39,892,507股[10] - 戴日成持有748,950股限售股，期末解除限售股187,200股，期末限售股561,750股；龙利民持有84,376股限售股，期末解除限售股14,582股，期末限售股69,794股；张兴持有33,333股限售股，期末解除限售股6,333股，期末限售股27,000股[11] 公司财务状况 - 公司第一季度营业总成本为16.68亿元，其中营业成本为13.54亿元，税金及附加为1.53亿元[14] - 北京碧水源科技股份有限公司2023年第一季度净利润为4.22亿元，较上期大幅增长[15] - 公司第一季度销售费用为3.68亿元，管理费用为14.40亿元，研发费用为5.18亿元，财务费用为6.59亿元[15] - 北京碧水源科技股份有限公司2023年第一季度综合收益总额为4.91亿元，归属于母公司所有者的综合收益总额为5.51亿元[16] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为1,583,836,908.90元，较上年同期1,743,974,247.31元有所下降[17] - 经营活动现金流出小计为1,866,818,895.25元，较上年同期2,402,529,052.50元有所下降[17] - 投资活动现金流入小计为11,471,328.73元，较上年同期981,206,241.42元有显著下降[17] - 投资活动现金流出小计为583,701,110.98元，较上年同期896,087,125.12元有所下降[17] - 筹资活动现金流入小计为4,949,188,535.95元，较上年同期3,422,462,375.92元有显著增长[17] - 筹资活动现金流出小计为4,544,307,340.71元，较上年同期2,728,793,910.84元有所增长[18] - 现金及现金等价物净增加额为-452,534,882.48元，较上年同期119,916,565.61元出现净减少[18] - 期末现金及现金等价物余额为4,409,751,134.89元，较期初现金及现金等价物余额4,862,286,017.37元有所减少[18]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参会人员为东腾投资 [2] - 时间为2023年4月25日下午15:30 - 16:30 [2] - 地点为线上会议 [2] - 上市公司接待人员为董办主任、证代 [2] 海水淡化领域 技术优势 - 拥有自主知识产权的核心产品技术及生产线，开发出适用不同场景的系列膜组件 [2] - 自主研发的高性能海水淡化反渗透膜在多方面具有重要优势，可广泛用于多个领域 [2] 研发成果 - 2022年实现新型制膜工艺技术，新型高性能海水淡化膜产品规模化生产，建设首个境外海淡项目 [3] - 2022年海水淡化反渗透膜材料研发取得重要突破，性能达国际先进水平，实现核心技术装备国产化率80% [2] 行业目标与政策 - 《海水淡化利用发展行动计划（2021 - 2025年）》要求，到2025年全国海水淡化总规模达290万吨/日以上，新增125万吨/日以上，关键核心技术装备自主可控等 [3] 工程应用 - 在山东建有两个十万吨级海水淡化工程，分别为青岛董家口（10万吨/日）和山东鲁北（15万吨/日） [3] - 2016年董家口海水淡化双膜法工艺是中国首个自主研发等的大型海水淡化工程，解决当地水资源短缺问题 [3] 盐湖提锂领域 技术研发历程 - 2017年开始年报披露提锂技术研发，包括研发锂离子筛等 [3] - 2018年完成镁锂分离膜中试工作 [3] - 2019年完成锂电池用聚乙烯隔膜代替传统材料开发新型纳滤和反渗透膜研发工作 [3] - 2020年获得锂离子筛交换膜制备方法及其产品发明专利 [3] 市场应用 - 2022年中标多个盐湖提锂膜标段项目，建成锂吸附剂智能化全自动生产线 [4] - 2023年中标钛系吸附剂第一个订单1.5亿，打通“吸附剂 + 膜”技术工艺路线 [4] 公司战略规划 - 坚持聚焦污水资源化、高品质饮用水、海水淡化等重点战略，开拓盐湖提锂、工业零排新赛道，形成五个业务领域高质量发展 [4] - 积极拓展膜的应用场景 [4]

证券代码：300070 证券简称：碧水源 北京碧水源科技股份有限公司投资者关系活动记录表 公司已连续 11 年披露公司在环境、社会及公司治理（ESG）责任领域方面 的实践和绩效，旨在与各利益相关方进行有效交流，系统地回应利益相关方的 期望和要求。 以上是公司 2022 年主要完成情况，欢迎广大投资者积极提问！ 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 问：请问公司最近经常提到的新赛道，具体是什么，有哪些业务和项目？ 答：您好，公司所提及新赛道主要是工业零排和盐湖提锂业务。公司目前 的战略发展规划是坚持聚焦污水资源化、高品质饮用水、海水淡化等重点战略 不动摇，并积极开拓新赛道，形成五个业务领域的高质量发展。公司近年来在 工业领域应用实现突破，积极推动工业反渗透膜国产化替代和高端化应用，中 标国电投平圩电厂和神头电厂等项目，打破国外品牌膜产品在电力、钢铁、煤 化工、石化等领域的长期垄断。同时研发的技术破解工业废水长期存在的污染 治理难题，先后顺利中标光伏龙头企业通威股份配套污水处理厂项目，处理高 氯离子、高硬度特种废水；中标贵州仁怀污水处理厂建设项目，处理酿造领域 高浓度白酒废水等。盐湖提锂领域，公司于 ...

公司基本信息 - 证券代码 300070，证券简称碧水源 [1] - 2023 年 4 月 13 日 11:00 - 14:00，在北京威斯汀酒店会议室举行投资者关系活动，参会人员有浦银安盛基金、太平资产等机构投资者，上市公司接待人员为公司董事会秘书 [2] 公司业绩情况 - 2022 年年报显示，公司实现归母净利润 7.08 亿元，较上年增长 21.36%；经营性净现金流 2.67 亿，较上年增长 116.41%；销售毛利率 29.84%，较上年提升 0.66 个百分点；营业现金比率 96.52%，较上年同期上升 8.96 个百分点；资产负债率 59.47% [2] - 2022 年公司实现总收入 86.90 亿元，环保整体解决方案板块营业收入 50.86 亿元，毛利率 31.36%，分别较上年同期增加 6.08%、4.45%；运营服务板块营业收入 27.54 亿，毛利率 33.11%，分别较上年同期增加 10.50%、0.32%；光科技整体解决方案营业收入 5.25 亿，毛利率 8.67%，分别较上年同期下降 66.53%、31.23%；市政与给排水收入 3.24 亿，毛利率 12.49%，分别较上年同期下降 53.18%、增加 4.87% [2] 亏损资产情况及措施 - 过去投资的云南水务亏损 11.58 亿，良业去年净利润 -1.5 亿，公司管理层和云南方面股东正积极采取措施提升经营质效和财务状况，预计未来会逐渐改善 [2][3] - 德青源一直在做治理提升、减亏和提质增效工作，效果显著 [3] 新业务赛道情况 - 新赛道主要是工业零排和盐湖提锂业务，战略规划是聚焦重点战略并开拓新赛道，形成五个业务领域高质量发展 [3] - 工业领域应用有较大突破，推动工业反渗透膜国产化替代和高端化应用，中标多个项目，提升工业废水治理短板 [3] - 盐湖提锂方面，2022 年中标几个膜标段项目，已开发出技术先进的锂离子筛和成套工艺路线，建成锂吸附剂智能化全自动生产线，正积极获取吸附剂 + 膜的项目 [3] 财务成本情况 - 融资成本下降，今年发行的超短融利率在 3.5% 左右，低于前两年，项目上进行融资置换，公司内部采取两金压控等降本增效措施 [3] - 今年要完成“一利五率”发展目标，实现“一增一稳四提升”规划，推动高质量发展 [4] 大股东业绩承诺及协同作用 - 2021 年业绩承诺补偿款于 23 年 1 月支付完毕，22 年实现承诺业绩，大股东业绩承诺事项结束 [4] - 中交集团中国城乡控股公司后，协同作用不断放大，公司成为中交集团水务板块核心骨干力量，在“一带一路”方面实现跨越，开拓多个项目 [4] 运营板块情况 - 2022 年运营收入 27.54 亿，占全年收入 31.70%，毛利率 33.11%，比上年略提升，基本保持稳定 [4] - 公司自主承接项目陆续进入运营期，随着项目进入稳定阶段，收益情况会好转，公司针对运营项目进行提质增效工作 [4]

公司技术创新与发展 - 公司在膜技术领域持续处于领先地位，但面临市场竞争风险[3] - 公司在膜技术创新方面取得显著成果，但需保持技术领先[4] - 公司主要产品包括反渗透膜、超薄纳滤/反渗透膜、智能一体化污水净化系统等[23][25][26] - 公司开发的产品可以将污水处理提升至地表II/III类水，去除水中胶体颗粒及细菌等物质[25][26] - 公司还推出了应急净水车，采用UF-DF/RO双膜法为核心的饮用水制备技术[27] - 公司研发的臭氧催化氧化催化剂可提高废水可生化性，实现污水处理过程的高可靠性[28] - 公司实现了智慧水务管理，通过智慧水务系统实时感知城市供排水系统的运行状态[30] - 公司致力于海水淡化技术，可以稳定供水且不受时空和气候影响[31] - 公司开发了盐湖提锂技术，可以从盐湖卤水中富集锂离子并析出至精锂矿[32] - 公司研发了吸附剂产品，可满足不同水质的锂资源提取需求[34] 公司业务发展与战略调整 - 公司业务开拓面临挑战，市场化改革导致资源减少[5] - 公司面临人才流失风险，需加强人才引进和培养[6] - 公司管理风险增加，需要提高内部控制和管理水平[8] - 公司现金流存在季节性特征，需应对季节性风险[9] - 公司应收账款增长，现金流减少风险加大[10] - 公司需关注PPP项目政策调整的风险[11] - 公司主动对PPP类项目投资标准进行调整，纯水厂类PPP项目及EPC项目将逐渐增多，并成为公司未来业务发展重点[12] - 公司对原建设与运营中心进行机构改革调整，设立运营事业部负责全周期资产管理，持续提升运营效益和收益[13] - 公司向特定对象发行股票工作的顺利落地，使得公司资产负债率实现有效降低，已逐渐回归到健康态势[14] - 公司财务成本实现了有效降低，融资成本大幅降低，财务费用支出持续减少，逐渐向稳中降低的方向发展[15] - 公司未来将逐渐回归到以城镇乡村的污水处理及资源化、高品质再生水、海水淡化等主营业务上来，提高高毛利业务占比[16] 公司财务状况与经营业绩 - 公司2022年营业收入为86.9亿人民币，较上年下降9%[43] - 公司2022年净利润为7.08亿人民币，较上年增长21.36%[43] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为2.67亿人民币，较上年大幅增长116.41%[43] - 公司2022年末资产总额为726.49亿人民币，较上年增长2.57%[43] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为267.78亿人民币，较上年增长6.02%[43] - 公司2022年第四季度营业收入为33.66亿人民币，较第一季度增长87.6%[44] - 公司2022年第四季度净利润为6.87亿人民币，较第一季度增长1730.6%[44] - 公司2022年非流动资产处置损益为2.69亿人民币，较上年增长1142.6%[46] - 公司2022年政府补助为4.75亿人民币，较上年增长20.2%[46] 公司市场前景与发展策略 - 公司2022年环保行业发展受国家政策支持，生态环保产业转型升级，水环境治理行业迎来新发展阶段[49] - 公司专业从事环境保护及水处理业务，拥有全产业链，包括市政污水和工业废水处理、自来水处理、海水淡化、民用净水等领域[56] - 公司在北京建有国际先进的膜生产制造基地，全球一流的膜产品生产商之一，具有完全自主知识产权的全产业链膜技术[56] - 公司通过工程项目推动环境保护及水处理业务的发展，主要收入包括水处理业务项下的膜及设备销售、相关EPC收入等[60] - 公司按合同定期收取相关运营水费，包括污水处理厂水费收入、自来水费等，运营服务收入主要包括公司自主运营项目收入及委托运营的收入等[61]

证券代码：300070 证券简称：碧水源 公告编号：2023-031 北京碧水源科技股份有限公司 关于举行2022年度网上业绩说明会的通知 特此公告。 北京碧水源科技股份有限公司 董事会 为提升本次业绩说明会交流的针对性，现就公司2022年度网上业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于2023年4 月14日（星期五）17:30前访问https://ir.p5w.net/zj/，或扫描下方二维码， 进入问题征集专题页面。公司将在2022年度网上业绩说明会上，对投资者普遍关 注的问题进行回答。 欢迎广大投资者参与！ 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京碧水源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年4月7日发布了 《2022年年度报告》。为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况，公司定于 2023年4月20日（星期四）下午15:00-17:00举行2022年度网上业绩说明会，现将 有关事项通知如下： 本次2022年度网上业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录全 景网"投资者关系互动平台"（ht ...