板块整体表现 - 10月13日环保设备板块整体上涨1.14%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股国林科技上涨13.39%，华宏科技上涨10.00%，同时盈峰环境下跌2.36%，青达环保下跌2.06% [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2.11亿元，但游资资金净流出1.54亿元，散户资金净流出5676.43万元 [2] 领涨个股分析 - 国林科技领涨板块，收盘价21.59元，涨幅13.39%，成交金额10.22亿元，主力资金净流入3207.41万元，净占比3.14% [1][3] - 华宏科技涨停，收盘价17.27元，涨幅10.00%，成交金额12.81亿元，主力资金净流入2.29亿元，净占比高达17.91% [1][3] - 久吾高科涨幅6.56%，收盘价35.74元，成交金额6.17亿元，主力资金净流入2875.68万元，净占比4.66% [1][3] 资金流向特征 - 华宏科技获得最强主力资金支持，主力净流入2.29亿元，同时游资净流出1.31亿元，显示机构资金与游资态度分化 [3] - 龙源技术主力资金净流入1420.45万元，净占比12.13%，且游资也呈现净流入397.62万元 [3] - 部分下跌个股如青达环保主力资金小幅净流出6.35万元，但游资净流入627.99万元，资金博弈明显 [2][3]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][6] 核心观点 - 在碳中和背景下，报告推荐新能源产业链及综合能源管理领域的投资机会 [29] - 煤价与电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平 [3] - 国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健 [3] - 装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利将维持稳定 [3] - 全球降息背景下，高分红的水电股防御属性凸显 [3] - 水务与垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，存在“类公用事业投资机会” [3] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔 [3] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益 [3] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显 [3] 市场回顾与板块表现 - 本周（截至2025年10月12日）沪深300指数下跌0.51%，公用事业指数上涨3.45%，环保指数上涨1.49%，周相对收益率分别为3.97%和2.00% [1][13][31] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅分别位列第4和第10名 [1][13][31] - 电力子板块中，火电上涨7.83%，水电上涨2.30%，新能源发电上涨3.72% [1][13][32] - 水务板块上涨5.55%，燃气板块上涨7.05%，检测服务板块上涨1.53% [1][13][32] 重要政策与专题研究 各省“136号文”承接文件及竞价情况 - 截至2025年10月12日，全国已有多个省份公布“136号文”承接文件并启动或完成新能源增量项目机制电价竞价 [1] - **四川**：存量项目机制电价0.4012元/kWh；增量竞价上下限0.2~0.4012元/kWh，执行12年 [14] - **江西**：存量机制电价0.4143元/kWh；10月9日启动增量竞价，风、光竞价上限0.38元/kWh，下限0.24元/kWh [14][24] - **青海**：存量项目机制电量51.4亿kWh；机制电价按新能源补贴基准价0.2277元/千瓦时执行 [14][27] - **山东**：风电中标价格0.319元/千瓦时，光伏中标价格0.225元/千瓦时 [23] - **云南**：光伏出清机制电价0.33元/kWh，风电出清机制电价0.332元/kWh [23] - **宁夏**：机制电价0.2197元/千瓦时 [23] - **上海**：10月10日启动竞价，电价申报上限0.42元/度，下限0.2182元/度 [26] - **新疆**：10月10日启动竞价，竞价区间暂定0.15~0.262元/千瓦时 [26] 绿色甲醇专题研究 - 绿色甲醇是指通过可再生资源制备的甲醇，其生产过程碳排放显著降低 [2][15] - 根据IRENA标准，绿色甲醇需满足两个关键条件：氢气来源为绿氢，碳源为绿色碳源（如生物质捕获或空气碳捕集） [2][15] - 主要制备路线包括生物甲醇（通过生物质气化技术）和电甲醇（利用绿电制氢并与捕获的CO₂反应合成） [2][15][18][20] - 绿色甲醇作为液态能源载体，兼具高能量密度与储运便利性，加注设施改造成本远低于氢燃料 [15] 行业重点数据 电力行业数据 - **发电量**：8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5% [56] - **用电量**：8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6% [63] - **电力交易**：8月全国市场交易电量6550.2亿千瓦时，同比增长11.6%；1-8月累计市场交易电量43442亿千瓦时，占全社会用电量比重为63.2% [67][76] - **发电设备**：截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%；其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%，风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1% [79] - **电源投资**：全国主要发电企业电源工程完成投资4992亿元，同比增长0.50% [90] 碳市场与能源价格 - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额总成交量1,221,263吨，收盘价较上周上涨0.45% [102][103] - **煤炭价格**：环渤海动力煤价格指数为677.00元/吨，较上周上涨1元/吨；郑商所动煤期货主力合约报价801.40元/吨 [109] - **天然气价格**：10月11日液化天然气出厂价格指数为4026元/吨，较9月30日下降12元/吨 [115] 推荐标的 - **火电**：华电国际、上海电力 [3][5] - **新能源发电**：龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [3][5] - **核电**：中国核电、中国广核、电投产融 [3][5] - **水电**：长江电力 [3][5] - **燃气**：九丰能源 [3][5] - **环保与设备**：光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能、长青集团、西子洁能 [3][5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：公用事业 - 优于大市（维持）[1][6] 报告核心观点 - 核心观点认为在碳中和背景下，应重点关注新能源产业链及综合能源管理领域的投资机会[29][30] - 报告梳理了全国多省发布的“136号文”承接文件及新能源增量项目机制电价竞价情况，将其视为行业重要政策事件[1][14] - 专题研究部分详细介绍了绿色甲醇的制备路线，将其定义为通过可再生资源制备、碳排放显著降低的甲醇，主要分为生物甲醇和电甲醇两种技术路径[2][15] 按目录结构总结 一、专题研究与核心观点 （一）异动点评 - 本周（截至报告发布时）市场表现：沪深300指数下跌0.51%，而公用事业指数上涨3.45%，环保指数上涨1.49%，相对收益率分别为3.97%和2.00%[1][13] - 在申万31个一级行业中，公用事业和环保板块涨幅分别位列第4和第10名[1][13] - 电力子板块中，火电涨幅最大，达7.83%；水电上涨2.30%；新能源发电上涨3.72%；水务板块上涨5.55%；燃气板块上涨7.05%；检测服务板块上涨1.53%[1][13] （二）重要政策及事件 - 截至2025年10月12日，全国已有多个省份公布“136号文”承接文件并启动或完成新能源增量项目机制电价竞价[1] - 四川省：存量项目机制电量上限按风电400小时、光伏300小时确定，机制电价为0.4012元/kWh；增量项目竞价区间为0.2~0.4012元/kWh，执行期12年[14] - 江西省：存量机制电价为0.4143元/kWh，集中式和分布式项目机制电量上限分别为85%和95%[14] - 青海省：存量项目机制电量为51.4亿kWh，无补贴风光项目执行期6年；存量光伏、风电按装机容量等比例分配45亿kWh和6.4亿kWh机制电量；机制电价按青海省新能源补贴基准价0.2277元/kWh执行[14][27] （三）专题研究 - **绿色甲醇制取路线**：绿色甲醇需满足两个关键条件：氢气来源为绿氢（如可再生能源电解水制氢），以及绿色碳源（如生物质直接捕获或空气碳捕集技术获取的CO₂）[2][15] - 绿色甲醇作为液态能源载体，具有高能量密度和储运便利性，加注设施改造成本低于氢燃料[15] - 主要制备路线包括：1) 生物甲醇：通过生物质气化技术将农林废弃物等转化为合成气，再催化合成甲醇；2) 电甲醇：利用可再生能源电力电解水制绿氢，与捕获的CO₂反应合成甲醇[15][20] - **各省新能源增量项目机制电价竞价结果**： - 山东省：风电入选电量59.67亿千瓦时，中标价0.319元/千瓦时；光伏入选电量12.48亿千瓦时，中标价0.225元/千瓦时；执行期深远海风电15年，其他项目10年[23] - 云南省：中标项目509个，光伏出清机制电价0.33元/kWh，风电出清机制电价0.332元/kWh；执行期12年[23] - 宁夏回族自治区：新能源发电企业13家，机制电量规模43亿千瓦时，机制电价0.2197元/千瓦时[23] - 蒙西地区：存量项目机制电价为蒙西煤电基准价0.2829元/千瓦时；7月首次结算均价为0.316元/千瓦时，较机制电价提高0.0331元/千瓦时[24] - 江西省：竞价总规模11.6亿千瓦时（光伏5.9亿、风电5.7亿），风、光竞价上限0.38元/千瓦时，下限0.24元/千瓦时，执行期10年[24] - 上海市：机制电量规模22亿千瓦时，电价申报上限0.42元/度，下限0.2182元/度，执行期12年[26] - 新疆维吾尔自治区：申报电量规模合计221.48亿千瓦时（风电185.39亿、太阳能36.08亿），竞价区间0.15~0.262元/千瓦时[26] - 广东省：海上风电项目竞价范围0.35-0.453元/千瓦时，光伏项目竞价范围0.20-0.40元/千瓦时；执行期海上风电14年，光伏12年[28] （四）核心观点 - **公用事业投资策略**： - 火电：煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力[3][29] - 新能源发电：政策持续支持，盈利趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、区域海上风电企业（广西能源、福能股份、中闽能源）及算电协同标的金开新能[3][29] - 核电：装机发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核；关注国家电投整合标的电投产融[3][29] - 水电：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力[3][29] - 燃气：推荐具有海气贸易能力、特气业务锚定商业航天的九丰能源[3][29] - 装备制造：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备的西子洁能[3][29] - **环保投资策略**： - 水务与垃圾焚烧：行业成熟，自由现金流改善，关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用[3][30] - 科学仪器：中国市场份额超90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技[3][30] - 废弃油脂资源化：欧盟SAF强制掺混政策在即，原材料需求增加，推荐山高环能[3][30] - 农林生物质发电：煤价下行带动秸秆价格下降，成本端改善明显，推荐长青集团[3][30] 二、板块表现 （一）板块表现 - 本周公用事业指数和环保指数均跑赢大盘，涨幅分别为3.45%和1.49%[31][32] - 电力各子板块、水务、燃气板块均实现上涨[32] （二）本周个股表现 - **环保行业**：A股62家公司中46家上涨，涨幅前三为高能环境(15.36%)、万邦达(12.48%)、浙富控股(11.60%)；港股6家公司中2家上涨，涨幅前三为绿色动力环保(6.52%)、光大环境(3.15%)[34][36][39] - **电力行业**： - A股火电28家公司全部上涨，涨幅前三为上海电力(18.71%)、皖能电力(10.56%)、建投能源(9.34%)[40] - A股水电23家公司全部上涨，涨幅前三为西昌电力(7.61%)、桂冠电力(7.00%)、乐山电力(6.11%)[43] - A股新能源发电25家公司中20家上涨，涨幅前三为*ST聆达(10.92%)、嘉泽新能(5.84%)、中国广核(5.80%)[43] -港股电力18家公司中9家上涨，涨幅前三为华能国际电力股份(4.84%)、大唐发电(4.35%)、中广核电力(4.05%)[44] - **水务行业**：A股23家公司中22家上涨，涨幅前三为中环环保(19.98%)、中山公用(13.18%)、深水海纳(5.15%)；港股4家公司全部上涨[48] - **燃气行业**：A股26家公司中23家上涨，涨幅前三为大众公用(21.12%)、洪通燃气(14.31%)、新疆火炬(8.60%)；港股13家公司中9家上涨[50] - **电力工程行业**：A股7家公司中3家上涨，涨幅前三为特锐德(2.54%)、长高电新(2.34%)、智洋创新(0.50%)[53] 三、行业重点数据一览 （一）电力行业 - **发电量**：8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%[56] - 分品种看，8月火电同比增长1.7%，水电下降10.1%，核电增长5.9%，风电增长20.2%，太阳能发电增长15.9%[56] - **用电量**：8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6%[63] - 1-8月，第一产业用电量1012亿千瓦时（+10.6%），第二产业43386亿千瓦时（+3.1%），第三产业13297亿千瓦时（+7.7%），城乡居民生活用电11094亿千瓦时（+6.6%）[63] - **电力交易**：8月全国市场交易电量6550.2亿千瓦时，同比增长11.6%；1-8月累计市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2%[67][76] - **发电设备**：截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%；其中太阳能装机11.2亿千瓦（+48.5%），风电装机5.8亿千瓦（+22.1%）；1-8月发电设备平均利用2105小时，同比降低223小时[79] - **电源投资**：全国主要发电企业电源工程完成投资4992亿元，同比增长0.50%；电网工程完成投资3796亿元，同比增长14.00%[90] - **流域水情**：2025年10月6日-12日，三峡平均入库流量2.04万立方米/秒，较上周下降28.1%；葛洲坝平均出库流量2.58万立方米/秒，较上周下降4.2%[100] （二）碳交易市场 - **国内碳市场**：本周全国碳市场配额总成交量1,221,263吨，总成交额67,860,590.40元；收盘价较上周上涨0.45%[102][103] - 2025年1月1日至10月10日，累计成交量99,320,065吨，累计成交额6,865,222,847.22元[103] - **国际碳市场**：本周欧盟EUA期货成交1.69万吨CO₂e，平均结算价78.74欧元/吨，较前一周提高2.52%；现货成交32.60万吨CO₂e，平均结算价78.65欧元/吨[107] （三）煤炭价格 - 本周环渤海动力煤价格677.00元/吨，较上周上涨1元/吨；郑商所动煤期货主力合约报价801.40元/吨，与上周持平[109] （四）天然气行业 - 本周国内LNG价格略有下降，10月11日液化天然气出厂价格指数为4026元/吨，较9月30日下降12元/吨[115] 四、行业动态与公司公告 - **行业动态**：重点提及“宁电入湘”特高压全面建成投运，具备800万千瓦送电能力，配套电源装机1764万千瓦，每年可向湖南输送电量超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50%[119] - **公司公告**：摘要记录了部分上市公司的重要经营动态，如桂冠电力前三季度发电量318.48亿千瓦时（+14.89%），黔源电力预计前三季度归母净利润4.5-5.3亿元（+70%~100%）等[121][122][123] 五、板块上市公司定增进展 & 六、大宗交易 - 报告列出了板块内多家上市公司的定增进展详情[126] - 报告记录了本周部分公司的大宗交易情况，包括成交价、折价率、成交额等数据[128] 八、公司盈利预测 - 报告提供了重点覆盖公司的盈利预测及估值表格，包括EPS、PE、PB等关键指标[5][8][131][132]

股价与交易表现 - 10月9日公司股价上涨2.06%，成交额为2.25亿元 [1] - 当日融资买入3233.64万元，融资偿还1660.96万元，融资净买入1572.68万元 [1] - 融资融券余额合计4.98亿元，融资余额占流通市值的6.23%，超过近一年60%分位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额为4.98亿元，处于较高水平 [1] - 融券方面，10月9日融券卖出3800股，卖出金额6.76万元，融券余量4.18万股，融券余额74.40万元，超过近一年60%分位水平 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为环境监测、工业过程分析等领域的仪器仪表，仪器及相关软件耗材收入占比69.24% [1] - 2025年1-6月实现营业收入12.95亿元，同比减少8.23% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-5050.12万元，同比减少210.86% [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为2.03万，较上期增加10.45%，人均流通股22074股，较上期减少9.46% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1900.45万股，较上期增加1285.30万股 [3] - 诺安先锋混合A增持20万股至1226.97万股，睿远成长价值混合A减持38.09万股至843.79万股，汇添富医药保健混合减持116.01万股至549.67万股 [3] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现6.30亿元，近三年累计派现1.12亿元 [3] - 汇添富创新医药混合A退出十大流通股东行列 [3]

公司战略与市场布局 - 公司积极布局海外市场 [2] - 公司结合实际情况制定合理的目标与营销计划 [2] 财务信息披露 - 具体营收情况需关注公司定期报告 [2]

环保设备板块市场表现 - 10月9日环保设备板块整体上涨0.92%，领先个股久吾高科上涨4.24% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内涨幅居前的个股包括盛剑科技涨3.31%、雪迪龙涨3.17%、ST先河涨2.96% [1] 个股涨跌及成交情况 - 华宏科技成交额达15.00亿元，成交量89.99万手，为板块内成交最活跃个股 [1] - 龙净环保成交额3.96亿元，久吾高科成交额3.66亿元，成交活跃度较高 [1] - 板块内部分个股出现下跌，其中国林科技跌幅最大为9.62%，*ST节能下跌3.83% [2] 资金流向分析 - 环保设备板块整体主力资金净流出1701.97万元，游资资金净流入6832.84万元，散户资金净流出5130.87万元 [2] - 华宏科技主力资金净流入6244.04万元，主力净占比4.16%，但游资净流出4061.96万元 [3] - 雪迪龙主力资金净流入1713.91万元，主力净占比达9.69%，散户资金净流出2494.82万元 [3] - ST先河主力资金净流入796.43万元，主力净占比高达11.33% [3]

回购方案执行情况 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价方式累计回购股份5,250,000股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的1.17% [1] - 本次回购成交总金额为98,208,249.00元（不含交易费用） [1] 回购交易细节 - 回购股份的最高成交价为20.82元/股 [1] - 回购股份的最低成交价为17.48元/股 [1] - 本次回购符合相关法律法规及既定回购方案的要求 [1]

证券日报网讯聚光科技10月9日在互动平台回答投资者提问时表示，随着公司对产品的不断打磨和对客 户满意度的高度重视，稳定的产品性能以及快速精准的服务响应为公司赢得了更多客户的信任，为公司 抢占更大的市场份额提供了坚实的基础与保障。公司紧密跟进国家政策导向，积极对接相关项目，以把 握市场机遇，促进业绩提升。 （文章来源：证券日报） ...

股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份525万股，占公司总股本的1.17% [1] - 回购股份的最高成交价为20.82元/股，最低成交价为17.48元/股 [1] - 本次回购成交总金额为9820.82万元（不含交易费用） [1] 回购合规性 - 此次回购通过回购专用证券账户以集中竞价方式实施 [1] - 回购行为符合相关法律法规的要求及公司既定的回购方案 [1]

公司控股股东股权质押情况 - 控股股东之一浙江普渡科技有限公司办理了股票质押回购业务 质押股份数量为1586.5万股 [1] - 质押股份占该股东所持公司股份比例为30.61% 占公司总股本比例为3.54% [1] - 质押起始日为2025年9月30日 质押用途为归还融资 [1] 质押事项对公司的影响评估 - 此次质押不会对公司生产经营及公司治理产生影响 [1] - 质押股份不涉及业绩补偿义务 [1] - 质押股份不存在平仓风险或被强制过户风险 [1]