市场表现与资金流向 - 1月5日A股市场普涨，两市超4000只股票上涨，沪指涨超1%，重回4000点上方 [1] - 电池50ETF(159796)当日上涨1.93%，盘中获得500万元净申购，已连续4日资金净流入 [1] - 标的指数成分股多数上涨，其中道氏技术涨停20%，先导智能涨近7%，亿纬锂能涨超4%，国轩高科与宁德时代涨超2% [3] 电池50ETF(159796)及其标的指数特征 - 该ETF跟踪中证电池主题指数，其规模在同类ETF中领先，管理费率为0.15%/年，为同类最低档 [15] - 标的指数前十大成分股包括阳光电源、三花智控、宁德时代、亿纬锂能等，其中阳光电源估算权重为8.97%，宁德时代为7.71% [4] - 指数聚焦电池材料、动力电池和储能电池三大核心方向，储能相关含量高达27%，大幅领先同类指数 [10] - 指数中固态电池概念含量达42%，有望受益于新技术突破 [10] - 指数第一大权重行业为电池化学品，权重占比28.5% [12] - 对比其他电池主题指数，该指数第一权重股为光伏逆变器龙头，占比16.95%，为其他同类指数所不含 [14] 行业政策与技术进展 - 12月30日，全球首个固态电池国家标准草案《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》公开征求意见 [4] - 12月31日，我国规模最大的全钒液流电池储能电站——三峡集团新疆吉木萨尔电站实现全容量投产，额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时，预计每年可提升配套光伏电站利用率10%以上，最高增发超2.3亿千瓦时清洁电能 [5] 公司动态与业绩 - 成分股天赐材料于12月31日发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% [5] - 东吴证券认为其业绩超预期，第四季度电解液出货量同比高增长，预计2026年出货量将超过100万吨，同比增长40% [5] 产业链景气度与供需分析 - 中泰证券指出，锂电材料领域正迎来多重积极变化，储能需求超预期带动产业链景气度回升 [6] - 电解液产业链拐点向上，六氟磷酸锂价格快速上涨，预计2026年行业延续紧平衡 [6] - 正极产业链在连续两年亏损后有望迎来盈利修复，2026年磷矿预计为磷酸铁锂带来近340万吨需求增量，占整体磷矿需求比例达12% [6] - 隔膜环节因全球需求强劲增长而逐步进入紧平衡，2026年供给增速或明显低于需求增速 [6] - 固态电池已步入中试阶段，头部企业正推进GWh级别中试线建设，上游材料订单有望进入实质性兑现期 [7] - 光大证券测算，锂电各环节过剩幅度在2026年均减轻，6F及电解液、电池环节有望供需反转 [7] - 根据光大证券全球供需测算表（截至20251205）[8]： - **锂电池**：2026年过剩率预计为27%，较2025年下降2.5个百分点 - **三元正极**：2026年过剩率预计为65%，较2025年上升0.3个百分点 - **磷酸铁锂(LFP)**：2026年过剩率预计为30%，较2025年下降5.8个百分点 - **负极**：2026年过剩率预计为26%，较2025年下降4.7个百分点 - **隔膜**：2026年过剩率预计为31%，较2025年下降8.5个百分点 - **电解液6F**：2026年过剩率预计为6%，较2025年下降9.3个百分点，改善最为明显 投资观点与策略 - 电池板块基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续 [10] - 由于产业链长、环节复杂，通过指数投资（如ETF）是把握板块机遇的方式之一 [10] - 电池50ETF（159796）因其高储能与固态电池含量，被视为布局相关行情的工具 [10]

2025年A股市场融资融券整体情况 - 截至2025年12月31日，A股两融余额报25406.82亿元，融资余额报25241.56亿元，两者均在2025年12月30日创下历史新高 [1] - 2025年全年，A股市场融资余额增加6700.11亿元 [1] - 在2025年的12个月中，融资余额有9个月出现增加，其中2月、7月、8月、9月的月度净买入额均超过1200亿元 [1] 2025年行业融资情况 - 在申万一级31个行业中，有27个行业融资余额增加，仅石油石化、煤炭、食品饮料、钢铁4个行业出现融资净卖出 [1] - 电子、电力设备、通信行业融资净买入金额居前，分别为1631.69亿元、984.90亿元、626.05亿元 [1] - 融资净卖出金额居前的行业为石油石化、煤炭、食品饮料、钢铁，净卖出金额分别为40.43亿元、33.19亿元、24.34亿元、3.79亿元 [1] - 根据表格数据，融资净买入额排名前五的行业依次为：电子（SW甲子，1631.69亿元）、电力设备（984.90亿元）、通信（626.05亿元）、机械设备（509.28亿元）、有色金属（475.05亿元） [2] - 融资净卖出额排名前四的行业依次为：石油石化（-40.43亿元）、煤炭（-33.19亿元）、食品饮料（-24.34亿元）、钢铁（-3.79亿元） [2] 2025年个股融资情况 - 2025年融资客对130只股票的加仓金额超过10亿元 [5] - 融资净买入金额排名前十的股票分别为：新易盛（177.36亿元）、中际旭创（154.62亿元）、胜宏科技（154.04亿元）、宁德时代（151.90亿元）、阳光电源（111.14亿元）、寒武纪-U（110.73亿元）、工业富联（72.43亿元）、三花智控（63.39亿元）、紫金矿业（52.61亿元）、中芯国际（51.09亿元） [5] - 2025年融资客加仓金额前十的股票全线上涨，其中胜宏科技涨幅最大，超过580% [5] - 根据表格数据，前十名个股2025年具体涨幅为：胜宏科技（586.02%）、新易盛（424.03%）、中际旭创（396.38%）、工业富联（194.26%）、三花智控（137.47%）、阳光电源（137.13%）、紫金矿业（133.09%）、寒武纪-U（106.01%）、宁德时代（42.02%）、中芯国际（29.81%） [7]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 锂电价格快速联动，产业链量价齐升趋势确立，淡季不淡，预计2026年全球动储需求增长33%[3][26] - 太空光伏远期空间大[1] - 储能需求高景气，国内容量补偿电价逐步出台，美国大美丽法案后抢装超预期，预计2026年全球储能装机60%以上增长[3][7] - 人形机器人处于0-1阶段，量产元年共振，远期市场空间超15万亿元[10] - 光伏行业反内卷持续推进，政策引导下硅料、硅片等环节联合提价，但终端需求偏弱[3][32][33] 行业层面动态总结 储能 - **政策与项目**：湖北省发布独立储能容量补偿标准为165元/kW·年[3]；云南发布2025-2027年储能行动方案，规划45个项目超20GWh，目标2027年装机8GW[3]；全国首个200MW/400MWh半固态高压级联+钠电混合储能电站并网[3]；全球单体容量最大构网型混合储能电站投运[3] - **美国市场**：2025年1-11月美国大储累计装机11.7GW，同比+41%，对应34.2GWh，同比+43%[7]；预计2026年美国大储装机80GWh，同比增51%，其中数据中心相关贡献37GWh[7] - **欧洲市场**：11月德国大储装机178MWh，同比+14.84%，1-11月累计装机971MWh，同比+66.4%[13]；11月德国户储装机232MWh，同比-39%[13] - **澳大利亚市场**：2025年第三季度大储新增并网0.54GW/1.8GWh，创历史新高[16]；预计2025年全年并网4.5-5GWh，同比增150%+[16] - **英国市场**：2025年第三季度新增并网大储372MW，同环比+830%/+27%[21]；预计2025年全年并网2-2.5GWh，同比增30-50%[21] - **招标数据**：2025年12月储能EPC中标规模为37.49GWh，环比上升118%[23] 电动车与锂电 - **政策与销量**：2026年汽车国补正式落地，按车价比例补贴，商用车补贴维持不变[3][26]；2025年12月国内已披露16家主流车企销量合计118.5万辆，同比+1%，环比-11%[26]；2025年1-12月累计销量1205.0万辆，同比+29%[26] - **车企表现**：2025年12月，比亚迪销量42.0万辆，同环比-18%/-12%[3]；吉利汽车销量15.4万辆，同环比+39%/-18%[3]；鸿蒙智行销量9.0万辆，同环比+81%/+9%[3]；小米销量5万辆+，2025年全年41万辆+[3] - **欧洲市场**：2025年11月欧洲9国电动车合计销量28.7万辆，同环比+40%/+9%，渗透率33.7%[28] - **美国市场**：2025年1-10月美国电动车销142万辆，同比+9%[33]；10月电动车注册9.4万辆，同比-32%[33] - **产业链价格**：碳酸锂国产99.5%价格11.25万元/吨，周环比-0.9%[3]；磷酸铁锂-动力价格4.535万元/吨，周环比+0.3%[3]；方形-铁锂电池价格0.367元/wh，环比持平[3] - **固态电池进展**：固态电池进入中试关键期，比亚迪、国轩高科等60Ah车规级电芯已下线[33] 光伏 - **产业链价格**：本周硅料综合均价53-55元/kg，环比持平，新报价有机会位于65元/kg以上[32]；N型210R硅片价格1.50元/片，环比+20.00%[3]；双面Topcon182电池片价格0.36元/W，环比+20.00%[3]；双面Topcon182组件价格0.74元/W，环比+5.71%[3] - **市场动态**：四家头部硅片企业联合大幅上调报价，平均涨幅达12%[3]；组件端反映银价成本上调报价，部分TOPCon与BC组件报价上调每瓦2-3分钱[37] - **需求与排产**：一季度为传统淡季，需求疲弱，组件新签订单能见度有限[37]；电池环节已确定将在一月规模化减产[35] 风电 - **招标数据**：本周风电招标3.698GW，其中陆上1.632GW，海上0.576GW[3][40]；2025年12月招标11.49GW，同比+73.03%[3]；2025年全年招标128.34GW，同比+19.08%[3] - **中标均价**：12月陆风开标均价1393.69元/KW，陆风（含塔筒）2094.50元/KW，海上2600.63元/KW[3] 人形机器人 - **行业进展**：宇树全国首家线下店进驻北京[3]；OpenAI推出首款具身智能机器人[3]；稚晖君发布“启元 Q1”[3]；Tesla Gen3将于2026年第一季度推出[3] - **市场空间**：预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿元[10] 工控与电网 - **宏观数据**：2025年12月制造业PMI为50.1%，环比+0.9pct[43]；2025年1-11月电网累计投资5604亿元，同比增长5.9%[44] 公司层面动态总结 - **天赐材料**：发布2025年业绩预告，预计归母净利润11~16亿元，同比+127%~230%[3] - **盐湖股份**：发布2025年业绩预告，预计归母净利润82.9-88.9亿元，同比增长77.78%–90.65%[3] - **金盘科技**：与海外客户签订约6.96亿元的电力产品合同，用于数据中心项目[3] - **龙蟠科技**：子公司计划自2026年1月1日起对部分磷酸铁锂产线进行减产检修，预计减少产量5000吨[3] - **天合光能**：发布2026年1月分布式光伏组件市场指导价，区间在0.82-1.06元/W[3] 投资策略与建议总结 储能 - 预计全球储能装机2026年60%以上增长，未来三年复合增长率30-50%[3]；强推大储集成和储能电池龙头[3] 锂电&固态 - 预计2026年本土电动车销量有望实现5-10%增长，且带电量提升10%[3]；电池供不应求，Q1排产预计环比仅个位数下降[3]；锂价短期快速上涨，26年仍有上涨空间[3]；材料加工费有上涨空间，如六氟磷酸锂长协价近15万元/吨、铁锂加工费有1000元/吨上涨空间等[3]；全面看好锂电池板块，首推宁德时代、亿纬锂能等[3] 机器人 - 全面看好人形板块，看好特斯拉链确定性供应商和头部核心供应链[3][10]；看好执行器、减速器、丝杆、灵巧手、整机、传感器、结构件等核心环节[10] 光伏 - 2026年国内需求将明显下滑，海外需求稳增，全球需求略微下滑[3]；看好受益的逆变器环节，以及反内卷受益的硅料、组件等[3] 风电 - 预计2025年国内陆风装机100GW+，同比+25%，风机价格涨3-5%[3]；全面看好海风，推荐海缆、海桩、整机等[3] 投资建议涉及公司 - 报告列出了超过60家公司的投资建议，核心推荐包括：宁德时代、阳光电源、思源电气、三花智控、天赐材料、亿纬锂能、科达利、浙江荣泰、钧达股份、赣锋锂业等[3][4]

全球储能行业竞争态势 - 中国储能企业在全球市场全面爆发，2024年至2025年12月中旬，签订海外订单总规模合计约280.35GWh，是2024年海外新型储能市场新增装机量81.5GWh的3.44倍 [2] - 以美欧为首的西方国家正通过产业政策（如美国的“大而美法案”）提高“中国制造”成本，试图钳制中国储能的全球竞争力，已有企业（如阿特斯）为应对而剥离在美制造业务 [2] - 行业历经多轮经济、产业与政策周期洗礼，未来具备全球化布局与开拓力、财务健康与资本积累、领先全球品牌影响力等核心能力的企业更可能穿越周期持续发展 [3] - 以特斯拉、华为、比亚迪、中国中车为代表的科技巨头正凭借集团资本、科技和全球化渠道加速向储能领域渗透，将对未来格局产生深远影响 [3] 全球储能企业竞争力排名方法论 - 24潮产业研究院推出“全球储能最具竞争力10强排行榜”，旨在评估核心企业的综合竞争实力 [4] - 评估体系基于2025年三季报，涵盖5个一级维度、17个二级维度和37个三级维度 [4] - 五大一级维度及其权重分别为：全球产业影响力（42%）、可持续发展力（22%）、科技创新力（12%）、管理运营力（12%）、资本掌控力（12%） [6] - 各维度下设具体指标，例如全球产业影响力包含总资产、营业收入、总市值等指标 [6][7][8] 2025年全球储能企业综合竞争力十强榜单 - **华为**以85.36分位列第一 [9][19] - **特斯拉**以79.38分位列第二 [9][19] - **比亚迪**以75.84分位列第三 [9][19] - **宁德时代**以75.38分位列第四 [9][19] - **阳光电源**以58.01分位列第五 [9][19] - **中国中车**以54.37分位列第六 [9][19] - **LG新能源**以48.38分位列第七 [9][19] - **亿纬锂能**以42.50分位列第八 [9][19] - **三星SDI**以39.89分位列第九 [19] - **中创新航**以38.47分位列第十 [10][19] 各维度竞争力细分排名 全球产业影响力排名 - 华为（87.14分）、比亚迪（82.00分）、特斯拉（81.71分）位列前三 [11][19] - 该维度权重为42%，主要评估总资产（权重40%）、营业收入（权重40%）和总市值（权重20%） [6][11] 可持续发展力排名 - 华为（86.71分）、宁德时代（86.43分）、比亚迪（72.14分）位列前三 [13][19] - 该维度权重为22%，主要评估净利润（权重30%）、毛利率（权重20%）、经营现金流净额（造血力，权重30%）和合同负债（权重20%） [12][13] 科技创新力排名 - 华为（93.79分）、比亚迪（88.43分）、中国中车（71.71分）位列前三 [14][15][19] - 该维度权重为12%，主要评估研发支出（权重60%）、专利数量（权重20%）和研发人员（权重20%） [14] 管理运营力排名 - 特斯拉（83.16分）、华为（75.72分）、比亚迪（66.51分）位列前三 [15][19] - 该维度权重为12%，主要评估员工创收/创利（权重34%）、存货周转率（权重22%）、应收账款周转率（权重22%）和总资产周转率（权重22%） [15] 资本掌控力排名 - 特斯拉（90.90分）、华为（77.81分）、宁德时代（73.21分）位列前三 [17][19] - 该维度权重为12%，主要评估资本结构（权重35%）、偿债能力（权重35%）和净现金（权重30%） [16][17]

市场整体表现 - 上证指数全天窄幅震荡，收盘报3968.84点，上涨0.09%，成交额8295亿元 [1] - 深证成指收盘报13525.02点，下跌0.58%，成交额12157.23亿元 [1] - 创业板指收盘报3203.17点，下跌1.23%，成交额5491.26亿元 [1] - 科创50指数收盘报1344.20点，下跌1.15%，成交额493亿元 [1] - 沪深两市合计成交20452.23亿元，成交额较上一交易日减少973.63亿元 [1] - 个股涨跌方面，2360只个股上涨，2608只个股下跌，204只平盘，10只停牌 [3] - 不含当日上市新股，共有62只个股涨停，13只个股跌停 [3] 行业与概念板块表现 - 国防军工、传媒、房地产、教育、有色金属、计算机等行业涨幅靠前 [3] - 卫星互联网、商业航天、AI语料、Kimi、空间站、短剧互动游戏等概念走势活跃 [3] - 通信、电子、农林牧渔、电力设备、贵金属、食品饮料、煤炭、医药生物等行业跌幅居前 [3] - 刀片电池、噪声防治、液冷、高压快充、纳米银、培育钻石、CPO、草甘膦等概念走势较弱 [3] - 涨停个股主要集中在国防军工、机械设备、纺织服饰、化工、轻工制造等行业 [3] 个股连板与龙虎榜情况 - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有13只 [6] - 大业股份、锋龙股份均实现6连板，连续涨停板数量最多 [2][6] - 泰尔股份5连板，宏英智能、御银股份、雷科防务、五洲新春均3连板 [6] - 天创时尚、美能能源、*ST东易、友邦吊顶、南兴股份、众望布艺均2连板 [6] - 龙虎榜数据显示，机构席位资金合计净卖出约292.86万元 [18] - 机构净买入最多的股票是御银股份，净买入金额约1.67亿元 [18] - 机构净卖出最多的股票是航天发展，净卖出金额约3.18亿元 [18] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出270.79亿元 [7] - 创业板主力资金净流出119.46亿元，沪深300成份股主力资金净流出143.37亿元，科创板主力资金净流出0.68亿元 [7] - 申万31个一级行业中，有8个行业主力资金呈现净流入 [7] - 传媒行业主力资金净流入最多，净流入金额为40.5亿元 [7] - 国防军工、轻工制造、钢铁行业主力资金净流入居前，净流入金额分别为19.77亿元、4.12亿元、1.46亿元 [7] - 23个行业主力资金呈现净流出，电力设备行业净流出最多，净流出金额为57.08亿元 [7] - 电子、机械设备、汽车、有色金属、医药生物行业主力资金净流出靠前，净流出金额分别为54.19亿元、39.81亿元、27.1亿元、23.95亿元、23.54亿元 [7] 个股主力资金流入 - 2069只个股获主力资金净流入，其中86股获主力资金净流入超1亿元 [11] - 蓝色光标主力资金净流入最多，净流入金额为27.64亿元，股价上涨20.00% [11][12] - 利欧股份主力资金净流入23.14亿元，股价上涨9.94% [11][12] - 信维通信主力资金净流入8.80亿元，股价上涨16.98% [11][12] - 天赐材料主力资金净流入7.83亿元，股价上涨2.14% [11][12] - 顺灏股份主力资金净流入7.48亿元，股价上涨10.02% [11][12] - 烽火通信主力资金净流入6.54亿元，股价上涨10.01% [11][12] 个股主力资金流出 - 3102只个股被主力资金净卖出，其中135股被主力资金净卖出超1亿元 [14] - 天孚通信主力资金净流出最多，净流出金额为15.61亿元，股价下跌4.44% [14][15] - 阳光电源主力资金净流出14.64亿元，股价下跌4.48% [14][15] - 赛微电子主力资金净流出12.45亿元，股价下跌9.96% [14][15] - 山子高科主力资金净流出11.86亿元，股价上涨3.23% [14][15] - 英维克主力资金净流出11.55亿元，股价下跌5.57% [14][15] - 平潭发展主力资金净流出10.68亿元，股价下跌8.33% [14][15]

安徽省A股上市公司2025年市值表现 - 2025年安徽省A股上市公司总市值增量为6703亿元，较年初增长34.02% [1][2] - 阳光电源是市值增长的核心驱动，年内市值增长2015亿元，增幅达131.67%，贡献了全省市值增量的30.07% [1][2] - 市值增长贡献排名前五的其余四家企业为香农芯创、铜陵有色、国轩高科、国盾量子，其市值增量均未超过600亿元，对全省市值增长的贡献率均未超过9% [1][2] 安徽省A股上市公司2025年市值缩量情况 - 市值缩量最为明显的五家公司为古井贡酒、迎驾贡酒、海螺水泥、淮北矿业、口子窖 [1][2] - 上述五家公司的市值降幅均未超过250亿元 [1][2]

2025年A股市场成交概况 - 2025年A股行情收官，市场成交活跃，多只个股成交额巨大 [1] 2025年A股成交额前十个股排名 - **中际旭创**以2.51万亿元的成交额位列榜首 [1] - **东方财富**成交额超过2万亿元，排名第二 [1] - **新易盛**成交额超过2万亿元，排名第三 [1] - 排名第四至第十的个股依次为：**寒武纪**、**宁德时代**、**胜宏科技**、**工业富联**、**阳光电源**、**中兴通讯**、**立讯精密** [1] - 排名前十的个股成交额均超过1.41万亿元 [1]

文章核心观点 - 国盛证券看好储能行业前景，建议把握国内大储与海外储能两条投资主线 [1] - 国内大储处于政策红利期，独立储能量增趋势确定，预计2026年新增装机同比大幅增长 [1] - 海外储能需求维持高景气，AI数据中心配储成为明确产业趋势，同时看好澳洲、欧洲等地户储及工商储的增量空间 [1] 国内大储市场 - **驱动因素**：消纳压力与经济性共同驱动，看好独立储能的长期成长空间 [2] - **价格传导**：碳酸锂及电芯涨价对下游需求影响有限，价格传导较为顺利 2025年12月第二周碳酸锂价格增至9.26万元/吨，11月国内锂电储能EPC中标均价环比上涨13.4% [2] - **成本影响**：据测算，储能电芯涨价可传导幅度为0.05-0.1元/wh，电芯成本每上升0.01元/wh对应内部收益率下降约0.7% [2] - **补贴持续性**：各省独立储能容量电价补偿费用主要由工商业用户承担，但推高电价幅度有限，综合购电价格仍呈下降趋势，判断补贴具备持续性 [3] - **市场空间**：预计2026年国内大储新增装机有望同比增长111%至283.63GWh 长期保守测算，国内大储年均新增装机将超过200GWh [4] 海外储能市场 - **AI数据中心配储**：英伟达白皮书提出“双层储能”概念，配置储能是应对AI大模型训练导致用电负荷剧烈波动的合理解决方案 [5] - **美国需求增量**：预计2026-2028年，AI数据中心配储将带动美国储能需求增量分别为10GWh、27GWh、39GWh [5] - **需求占比**：上述增量占美国储能总需求的比例预计分别为15%、38%、40% [5] - **电力需求背景**：据BCG咨询，预计至2028年美国及全球数据中心电力需求规模将分别达到81GW和125GW [5] - **竞争格局**：北美储能集成商市场集中度较高，2024年CR5约为73% 特斯拉、阳光电源、Powin位列市场份额前三 [5] 海外户储与工商储市场 - **户储市场**：看好2026年澳洲与匈牙利户储市场增长 澳洲户储市场补贴力度加大至72亿澳元，匈牙利政府启动2.8亿美元户储补贴预算计划 [6] - **工商储市场**：长期看好欧洲、东南亚、非洲的工商储需求景气 欧洲小型工商业主用电成本最高，东南亚电费相对水平高于中国，非洲电价高增催化企业端需求 [6] - **远期空间**：据测算，欧洲、东南亚、非洲工商储远期市场空间合计达146GWh [6] 相关标的 - **大储领域**：关注阳光电源、海博思创、阿特斯、通润装备、上能电气等公司 [7] - **户储领域**：关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、固德威、科士达、派能科技等公司 [7]

市场整体表现 - 2025年12月31日A股三大指数涨跌不一，上证指数收报3968.84点，上涨0.09%，深证成指收报13525.02点，下跌0.58%，创业板指收报3203.17点，下跌1.23% [1] - 回顾2025年全年，上证指数、深证成指、创业板指累计涨幅分别为18.41%、29.87%、49.57% [1] - 当日全市场成交额为2.07万亿元，较前一交易日缩量956亿元，超过2700只个股下跌 [1] - 北证50指数下跌0.70%，科创50指数下跌1.15% [2] 行业与板块表现 - 卫星互联网板块爆发，中国卫星、中国卫通、航天电子等多股涨停，信维通信上涨16.98%，航天环宇上涨14.55% [2][4][5] - 商业航天板块继续强势，久之洋、航天晨光等多股涨停 [2] - AI应用端集体走高，Kimi概念、AI语料、智谱AI及Sora概念等涨幅居前 [2] - AI智能体板块走高，南兴股份涨停，协创数据上涨7.51%，汉得信息上涨7.26% [5][7] - 教育板块拉升，凯文教育涨停，中公教育上涨4.18%，学大教育上涨3.07% [7][9] - 医药商业板块下挫，鹭燕医药跌停，合富中国下跌6.15%，达嘉维康下跌6.11% [2][13][14] - 刀片电池板块走低，鹏辉能源领跌 [2] - 液冷概念走势低迷，川润股份跌停 [2] - 储能概念板块下跌，阳光电源下跌4.48%，亿纬锂能下跌2.87%，比亚迪下跌2.04% [9][11] - 半导体板块下挫，赛微电子下跌9.96%，灿芯股份下跌6.07%，北京君正下跌5.65% [11][13] - 国有大型银行II板块上涨0.80%，软件开发板块上涨0.77%，通信服务板块上涨0.80%，工业金属板块上涨2.29% [3] - 元件板块下跌1.56%，消费电子板块下跌1.34%，白酒II板块下跌1.00%，电池板块下跌0.87%，光伏设备板块下跌1.65% [3] 关键驱动事件 - 卫星互联网板块上涨的直接催化是12月31日我国在文昌航天发射场使用长征七号改运载火箭成功发射实践二十九号卫星A星、B星 [4] - AI智能体板块走高与Meta以超过20亿美元正式收购通用AI Agent产品Manus的母公司蝴蝶效应的消息相关，该交易是Meta成立以来的第三大收购 [6] - 教育板块拉升源于教育部计划明年出台人工智能赋能教育相关政策文件的消息 [8] - 储能概念板块下跌，但消息面上国家发展改革委、财政部发布通知，支持2026年实施新能源城市公交车及动力电池更新 [10] - 半导体板块下挫与商务部就荷兰对安世半导体企业内部事务的行政干预发表谈话，称其导致全球半导体供应链危机有关 [12] - 烽火通信涨停，公司公告拟与联通战新基金、湖北省引导基金等共设湖北烽火创业投资基金，围绕光通信、半导体、商业航天等新一代信息技术进行投资布局 [15] 机构后市观点 - 中国银河证券指出，1月A股市场进入关键数据验证期，走势将更多受到政策落地效果、宏观数据、公司业绩和流动性变化的综合影响，波动可能加大，风格倾向阶段性再平衡 [19]

2026年1月策略核心观点 - 市场在震荡过程中波动率逐步下降，或重新具备进一步突破前高的条件[1] - 短期（1月上旬）市场面临波动加大的风险，原因包括市场接近前高、岁末年初投资者了结盈利需求以及12月以来国内ETF增量资金后续存在赎回压力[1] - 中期市场仍处于上行趋势中，春季行情即将来临[1] - 当前市场整体盈利增速逐步复苏但缺乏弹性，市场会更加关注各类主题资产和宏大叙事下的投资机会，建议在1月中下旬开始逐步布局各类主题投资机会[1] 2025年金股组合历史表现 - 截至2025年12月30日，国联民生十大金股组合年初至今区间收益率为44.97%[10][11] - 组合收益表现显著优于沪深300、上证指数及万得全A等主要市场指数[10] - 组合内个股贡献度呈现分化，前15名与后15名个股对组合收益的贡献度差异显著[13][14] 2026年1月金股推荐逻辑 - **美的集团 (000333.SZ)**：中央定调补贴延续，公司份额优势延续且海外OBM份额提升势能强劲，关税敞口不高；2025上半年B端收入同比增长20%以上；2024年分红率提升至69%，2025年100亿回购计划已注销0.95亿股，股息率5%以上[15] - **森麒麟 (002984.SZ)**：摩洛哥工厂1200万条半钢胎项目工程进度达93%，预计2026年实现规模放量；欧盟“双反”预期下海外产能稀缺性显现，订单具备涨价基础；已向德国大众集团批量供应冬季胎，成为多家国际一线车厂的合格供应商[15] - **阳光电源 (300274.SZ)**：储能需求高景气，有望带动储能业务高增长；北美AI数据中心配储需求有望起量，公司已与多家海外云厂商对接；布局HVDC、SST等AIDC产品，预计2026年实现产品落地和小规模交付[15] - **中际旭创 (300308.SZ)**：看好1.6T时代下公司凭借硅光优势实现市场份额提升[15] - **光威复材 (300699.SZ)**：军品主业新一代碳纤维有望在2026年快速放量，中期受益航空无人化趋势；卫星碳纤维单星价值量高，公司先发优势明显，受益于低轨卫星放量与太空算力趋势[15] - **宏景科技 (301396.SZ)**：作为国内互联网云大厂出海的先锋，有望在云出海的蓝海市场快速成长[15] - **首旅酒店 (600258.SH)**：酒店行业供需改善，ADR（平均每日房价）持续回暖支撑RevPAR（每间可售房收入）正增长；公司加速开店冲刺万店目标，且直营店占比高经营弹性大；当前股价对应估值较低[15] - **盛屯矿业 (600711.SH)**：铜钴产量持续释放，增储前景可期；收购优质金矿，成长性大幅提升；铜钴金价格中枢稳步上行，兼具价格弹性[15] - **工业富联 (601138.SH)**：深度绑定龙头客户，是英伟达GPGPU机柜的核心制造商，同时持续拓展ASIC领域；具备从零部件到系统的全系列浸没式液冷解决方案，系统级供应商能力突出；业绩有望保持高增速[15] - **中国平安 (601318.SH)**：2026年开门红新单销售有望好于预期，对全年NBV（新业务价值）形成支撑；2025年基数预计较小，2026年权益市场稳中向好有望带动权益投资收益，净利润增速有望领先同业；资负共振有望助推估值提升[15] 2026年1月金股重点财务数据预测 - **美的集团**：预测2025年EPS为5.89元，2026年为6.37元；对应2025年PE为13倍，2026年为12倍[16] - **森麒麟**：预测2025年EPS为1.31元，2026年为1.83元；对应2025年PE为16倍，2026年为12倍[16] - **阳光电源**：预测2025年EPS为7.31元，2026年为8.69元；对应2025年PE为24倍，2026年为21倍[16] - **中际旭创**：预测2025年EPS为10.07元，2026年为17.31元；对应2025年PE为63倍，2026年为37倍[16] - **光威复材**：预测2025年EPS为0.84元，2026年为1.02元；对应2025年PE为47倍，2026年为39倍[16] - **宏景科技**：预测2025年EPS为1.36元，2026年为3.20元；对应2025年PE为47倍，2026年为20倍[16] - **首旅酒店**：预测2025年EPS为0.76元，2026年为0.89元；对应2025年PE为21倍，2026年为18倍[16] - **盛屯矿业**：预测2025年EPS为0.75元，2026年为1.16元；对应2025年PE为20倍，2026年为13倍[16] - **工业富联**：预测2025年EPS为1.83元，2026年为3.27元；对应2025年PE为35倍，2026年为20倍[16] - **中国平安**：预测2025年EPS为8.65元，2026年为9.51元；对应2025年PE为8倍，2026年为7倍[16]