募集资金情况 - 公司向特定对象发行291,421,794股，发行价8.09元/股，募集资金总额2,357,602,313.46元，净额2,336,015,092.38元[11] - 2022年完成募集资金置换，金额3,953,895.06元[20][25] 资金使用与余额 - 2024年对募集资金项目投入875.37万元，截至2024年末专户余额1545.77万元[12][13] - 本年度投入募集资金总额875.37，累计投入232,190.00[25] 投资进度 - 大湾区区域研发中心截至期末投资进度62.61%[25] - 偿还银行借款、补充流动资金投资进度100.00%、100.03%[25] - 承诺投资项目合计截至期末投资进度99.40%[25] 资金管理 - 公司设严格权限审批制度并执行，支取超5000万银行通知保荐机构[15] - 公司与保荐机构、银行签三方监管协议，专户存储资金[11][14] 其他情况 - 本年度无变更募集资金投资项目情况，使用及披露无问题[21][22]

文章核心观点 - 苏交科2024年营收和净利润同比下降并公布利润分配预案 [1] 分组1：财务数据 - 2024年营业收入47.29亿元，同比下降10.40% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.24亿元，同比下降31.92% [1] 分组2：利润分配预案 - 以12.63亿为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元(含税) [1] - 送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增0股 [1]

会议召开情况 - 2024年度公司召开6次董事会，独立董事全部亲自出席[5] - 2024年度公司召开3次股东大会，独立董事按规定出席[5] - 2024年公司召开2次独立董事专门会议，审议相关议案并同意提交董事会[8] 审计委员会工作 - 2024年独立董事作为审计委员会主任委员参加审计委员会会议5次[6] - 2024年4月13日审计委员会审查通过全部汇报事项，审议通过全部议案并同意提交董事会[6] - 2024年4月22日审计委员会审查通过《2024年第一季度内部审计报告》等并同意提交董事会[7] - 2024年7月27日审计委员会审查通过《2024年上半年内部审计工作报告》等并同意提交董事会[7] - 2024年10月26日审计委员会审查通过汇报事项，审议通过全部议案并同意提交董事会[7] - 2024年11月15日审计委员会审议通过《关于聘任公司财务负责人的议案》并同意提交董事会[7] - 2024年10月26日公司召开第三季度审计委员会会议，听取审计工作计划汇报并交流相关事项[10] 审计相关安排 - 2024年11月18日广东司农会计师事务所入场预审，2025年2月10日正式进场审计[10] 其他事项 - 2024年公司独立董事关注信息披露工作，督促公司规范运作[11] - 2024年12月9日独立董事对公司华南设计院进行实地考察[12] - 2024年4月13 - 14日相关会议对2024年度日常关联交易预计议案投赞成票[15] - 2024年6月28日公司启动2024年度会计师事务所改选工作[18] - 2024年7月27 - 28日相关会议审议通过拟变更会计师事务所议案[18][19] - 2024年度审计费用为185万元含税，其中财报审计155万元，内控审计30万元[20] - 2024年11月15日公司第六届董事会第一次会议审议多项议案，独立董事对聘任财务负责人议案投同意票[21] - 2024年4 - 5月相关会议审议通过2024年度董事、监事薪酬与考核方案议案[22] 未来展望 - 2025年度独立董事将关注公司内控、内审、外审等工作[23] - 2025年度独立董事将履行监督职责，维护全体股东合法权益[23][24]

公司基本信息 - 公司于2011年12月19日核准首次发行6000万股普通股，2012年1月10日在深交所上市[6] - 公司注册资本为126,282.7774万元[8] - 公司发行股票每股面值1元[16] - 公司设立时股份总数为18000万股[17] - 公司股份总数为126,282.7774万股，全部为普通股[19] 股东信息 - 符冠华认购52999099股，占比29.4439%，出资于2008年9月12日[17] - 王军华认购36936640股，占比20.5204%，出资于2008年9月12日[17] - 朱绍玮等5人各认购3854258股，占比均为2.1413%，出资于2008年9月12日[17] 股份相关规定 - 公司可通过公开发行、非公开发行股份等方式增加资本[22][23] - 公司可减少注册资本，按规定程序办理[24] - 公司不得收购本公司股份，有六种情形除外[25] - 公司股份可依法转让，特定人员股份转让有时间和比例限制[28][29] - 持有公司5％以上有表决权股份的股东质押股份需当日书面报告公司[37] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[47] - 七种情形下公司需在2个月内召开临时股东大会[47,48] - 独立董事等可提议召开临时股东大会，董事会应在10日内反馈[51,52] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[70][71] - 股东大会特别决议需出席股东所持表决权三分之二以上通过[71] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人，副董事长1人[104] - 董事会有权决定特定标准内的交易、对外担保、关联交易、对外捐赠等[106][107][108] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[109] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议[110] 监事会相关 - 公司监事会由3名监事组成，设主席1人，包括2名股东代表和1名职工代表[139] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[141] 高级管理人员相关 - 公司设总裁1名，副总裁若干名，总裁等为高级管理人员[126] - 总裁每届任期三年，连聘可以连任[127] 财务与利润分配 - 公司应在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[145] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[145] - 无重大投资等支出时，单一年度现金分配利润不少于当年度可分配利润的15%[152] - 公司董事会应在定期报告中披露利润分配方案及留存未分配利润使用计划[157] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，由股东大会决定审计费用[163][164] - 公司合并、分立、减资，应通知债权人并公告[173][175] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[179] - 修改章程须经出席股东大会会议的股东所持表决权的2/3以上通过[179]

会议召开情况 - 2024年度公司召开6次董事会，独立董事全部亲自出席[4] - 2024年度公司召开3次股东大会，独立董事按规定出席[5] - 2024年度独立董事参加5次审计委员会会议[6] - 2024年度独立董事参加4次提名与薪酬委员会会议[6] - 2024年公司召开2次独立董事专门会议，审议多项议案并同意提交董事会[8][9] 审计相关 - 2024年4月13日审计委员会会议审查通过全部汇报事项并提交董事会[6] - 2024年4月22日审计委员会会议审查通过《2024年第一季度内部审计报告》等并提交董事会[7] - 2024年7月27日审计委员会会议审查通过《2024年上半年内部审计工作报告》等并提交董事会[7] - 2024年10月26日审计委员会会议审查通过汇报事项并提交董事会[7] - 2024年11月15日审计委员会会议审议通过《关于聘任公司财务负责人的议案》并提交董事会[7] - 2024年11月18日广东司农会计师事务所入场预审，2025年2月10日正式进场审计[10][11] - 2025年3月13日召开2024年报审计、内控审计初步审计结果线上沟通会[11] 薪酬与议案审议 - 2024年1月13日提名与薪酬委员会会议一致同意公司2024年度薪酬政策[7] - 2024年4月13日提名与薪酬委员会会议审议通过《关于2024年度董事、监事薪酬与考核方案的议案》[23] - 2024年4月14日公司第五届董事会第十七次会议审议通过《关于2024年度董事、监事薪酬与考核方案的议案》[23] - 2024年5月10日公司2023年度股东大会审议通过《关于2024年度董事、监事薪酬与考核方案的议案》[23] - 2024年11月15日公司第六届董事会第一次会议审议通过多项议案，包括选举董事长、副董事长等[22] 会计师事务所相关 - 2024年6月28日启动2024年度会计师事务所选聘工作[19] - 2024年7月27 - 28日相关会议审议通过拟变更会计师事务所议案，不再续聘天衡，选聘广东司农[19][20] - 2024年8月16日公司2024年第二次临时股东大会审议通过《关于拟变更会计师事务所的议案》[21] - 2024年度审计费用为185万元含税，其中财报审计155万元，内控审计30万元[20] 其他 - 2024年度独立董事在公司现场工作时间达15天以上[14] - 公司2023年度发生日常关联交易，2024年度有预计日常关联交易，定价符合市场原则[17] - 公司按规定编制并披露2023 - 2024年定期报告，财务信息真实准确完整[18] - 报告期内公司未因会计准则变更以外的原因作出会计政策等更正，无变更或豁免承诺情形，未发生被收购事项[24] - 2024年度独立董事履行职责促进公司发展和规范运作[25] - 2025年度独立董事将继续履行监督职责维护股东权益[25]

会议召开情况 - 2024年召开6次董事会、3次股东大会[6] - 2024年独立董事参加提名与薪酬委员会会议4次、战略委员会会议2次[7] - 2024年召开2次独立董事专门会议[8] 独立董事履职 - 2024年独立董事到华南设计院现场调研[10] - 2024年独立董事现场工作时间达规定时间[11] - 2025年将继续关注公司战略等工作[20] 关联交易与报告披露 - 2024年日常关联交易预计符合生产经营需要，定价合理[13] - 按规定编制并披露2023年报及2024各季度报告[14] 审计机构变更 - 2024年拟选聘广东司农为审计机构，费用185万元[15][16] 人事与薪酬 - 2024年第六届董事会第一次会议选举董事长等[17] - 2024年通过董事、监事及高管薪酬与考核方案[19]

授信与担保 - 公司及子公司2024年度申请综合授信额度不超125亿元，总担保额度预计不超24.919亿元[2] - 2025年3月，公司为部分子公司提供234.43万元担保[3] - 公司为苏交科集团检测认证有限公司担保额度46000.00万元，本次担保28.54万元，剩余可用36619.09万元[4] - 公司及子公司对合并报表范围内子公司担保余额为58,233.77万元，占最近一期经审计净资产的6.67%[16] - 对合并报表范围内资产负债率≥70%的子公司担保余额为40,874.58万元[16] 子公司情况 - 苏交科集团检测认证有限公司注册资本5000万元，2024年9月30日资产总额163891.97万元，负债总额63539.16万元[5][7] - 江苏苏科建设项目管理有限公司注册资本1000万元，2024年9月30日资产总额16370.59万元，负债总额4998.44万元[6][8] - 江苏燕宁工程咨询有限公司注册资本1001万元[9] - 江苏交科交通设计研究院有限公司注册资本1022.63万元，2024年9月30日资产总额9665.90万元，负债总额5571.85万元[9][10] 子公司业绩 - 苏交科集团检测认证有限公司2024年1 - 9月营业收入63271.27万元，净利润13449.32万元[7] - 江苏苏科建设项目管理有限公司2024年1 - 9月营业收入6063.06万元，净利润110.18万元[8] - 江苏交科交通设计研究院有限公司2024年1 - 9月营业收入2160.21万元，净利润 - 551.90万元[10] 公司整体数据 - 2024年9月30日资产总额为59,296.25，较2023年12月31日下降[11] - 2024年9月30日负债总额为30,290.91，较2023年12月31日下降[11] - 2024年9月30日银行贷款总额为0.00，2023年12月31日为1,000.00[11] - 2024年9月30日流动负债总额为29,840.34，较2023年12月31日下降[11] - 2024年9月30日净资产为29,005.35，较2023年12月31日上升[11] - 2024年1 - 9月营业收入为7,670.05，较2023年1 - 12月下降[11] - 2024年1 - 9月利润总额为691.43，较2023年1 - 12月上升[11] - 2024年1 - 9月净利润为624.85，较2023年1 - 12月上升[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 新疆低空经济采购活跃，公司与伊犁交投合资成立子公司，有望拓展低空经济区域版图获取更多订单 [2] - 江苏省推进城市全域数字化转型，公司提前布局数字化业务，增长可期 [3] - 考虑公司前三年季度受地产基建低迷及业务回款慢影响业绩承压，下调24 - 25年归母净利润预测，新增26年预测，因低空经济及数字化业务增长潜力维持“买入”评级 [3] 相关目录总结 事件 - 3月28日交科伊犁工程咨询有限公司成立，伊犁交投与苏交科分别持股51%及49%，业务含工程管理等 [1] - 江苏省五部门联合印发城市全域数字化转型实施方案，为全国首个省级层面方案 [1] 新疆低空经济情况 - 2024年新疆低空经济采购活动数量2693条，居TOP10省份第二，江苏714条 [2] - 新疆地域、农业、旅游资源利于低空应用，公司承接多项低空经济项目，合资子公司有望拓展版图获订单 [2] 数字化业务情况 - 方案提出到2027年全省数字经济核心产业增加值达1.8万亿元，13个设区市智慧城市建设进全国百强 [3] - 公司推进全省“省市县一体化”城市生命线安全建设一期工程，子公司完成技术研究，实现桥梁施工精细化管理 [3] 盈利预测与估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,227|5,278|5,094|5,155|5,270| |营业收入增长率|2.09%|0.98%|-3.48%|1.21%|2.23%| |归母净利润（百万元）|593|330|254|279|324| |归母净利润增长率|25.76%|-44.47%|-22.98%|9.75%|16.42%| |EPS（元）|0.47|0.26|0.20|0.22|0.26| |ROE（归属母公司)（摊薄）|7.25%|3.94%|3.00%|3.22%|3.64%| |P/E|21|37|48|44|38| |P/B|1.5|1.5|1.4|1.4|1.4|[4] 财务报表数据 利润表（百万元） |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|5,227|5,278|5,094|5,155|5,270| |营业成本|3,291|3,378|3,512|3,544|3,613| |……|……|……|……|……|……| |归属母公司净利润|593|330|254|279|324| |EPS(元)|0.47|0.26|0.20|0.22|0.26|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|262|307|1,730|775|763| |净利润|593|330|254|279|324| |……|……|……|……|……|……| |净现金流|-1,119|495|-123|41|481|[9] 资产负债表（百万元） |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|15,509|15,918|14,640|14,531|14,906| |货币资金|2,499|3,541|3,417|3,458|3,940| |……|……|……|……|……|……| |少数股东权益|406|371|387|398|400|[10] 公司指标数据 盈利能力（%） |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|37.0|36.0|31.0|31.3|31.5| |EBITDA率|30.4|21.4|18.0|16.5|16.7| |……|……|……|……|……|……| |经营性ROIC|18.1|16.2|12.9|12.4|13.1|[11] 偿债能力 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|45|45|40|38|38| |流动比率|1.97|1.82|1.99|2.10|2.13| |……|……|……|……|……|……| |有形资产/有息债务|6.78|6.59|17.43|37.85|38.22|[11] 费用率 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|1.89|1.78|2.00|2.00|2.00| |管理费用率|9.90|10.41|10.80|11.00|11.20| |……|……|……|……|……|……| |所得税率|16|14|14|14|14|[12] 每股指标 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.14|0.12|0.06|0.07|0.08| |每股经营现金流|0.21|0.24|1.37|0.61|0.60| |……|……|……|……|……|……| |每股销售收入|4.14|4.18|4.03|4.08|4.17|[12] 估值指标 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |PE|21|37|48|44|38| |PB|1.5|1.5|1.4|1.4|1.4| |……|……|……|……|……|……| |股息率|1.4|1.2|0.7|0.7|0.8|[12]

募资情况 - 2021年向特定对象发行291,421,794股，发行价8.09元/股，募资2,357,602,313.46元[2] 项目投资 - 截至2025年3月31日，大湾区研发中心等项目投资进度超98%[5] 资金使用 - 大湾区研发中心项目结项，节余182.59万元补充流动资金[9] 影响与展望 - 项目结项提升子公司研发力，对业绩影响暂无法预测[11]

减持情况 - 2024.12.12 - 2025.3.11王军华及其一致行动人拟减持不超950万股，占比0.7523%[1] - 王军华减持282.41万股，均价11.58元/股，比例0.2236%[2] - 迎水10号基金减持667.59万股，均价11.34元/股，比例0.5286%[4] - 本次减持合计950万股，均价11.41元/股，比例0.7523%[4] 持股变化 - 减持前后王军华持股占比从1.7505%到2.2887%[6] - 迎水6号基金持股占比从1.8346%到1.8018%[6] - 迎水10号基金持股占比从2.3278%到1.7165%[6] - 合计持股占比从5.9129%到5.8070%[6] 表决权放弃 - 符冠华、王军华分别放弃7500万、5100万股表决权至珠江实业非大股东[9]