公司整体业绩 - 2017年公司围绕“文化科技 + 金融”战略开展“幸福城市”建设，上半年保持业绩高增长，努力实现11 - 13亿元净利润目标 [3] - 报告期内，实现营业收入25.13亿元，同比增长45.09%，归属上市公司股东净利润3.71亿元，同比增长102.04% [3] - 报告期内，经营性现金流净值为7294.79万元，同比增长158.40% [3] - 主营业务综合毛利率提升到40.39%，较上年同期提高3.38个百分点 [4] “幸福城市”业务板块 开疆扩土 - 自2016年开展“幸福城市”建设，运作模式渐清晰，合作内容及方式成熟，目前有茅台镇、成都江安河等多地项目 [4] 夜游经济 - 截至8月18日，2017年新签订单及新中标金额达17.6亿元，同比增长330%，政府客户主导需求比重提升至66%，全国各区域需求均衡 [5] - 拥有全国独特照明业务区域化格局，收获如厦门鼓浪屿、怀柔城区等大规模项目 [5] - 照明事业群成员公司业务协作、资源共享，协同效应明显，如个旧市、乐山项目 [5][6] 智能显示 产品分布 - 2017年小间距电视经销模式成熟，经销渠道覆盖全国近200家经销商，上半年LED小间距电视营业6.82亿，经销模式营业收入1.02亿达2016年度额度 [6] - 截至8月18日，2017年新签经销模式小间距订单1.69亿元，同比增长173%，智能显示板块营收16.23亿元 [6] 增长情况 - 截至8月18日，小间距电视新签订单15.5亿元，同比增长41%；1 - 6月确认收入7.84亿元，同比增长62.58%，毛利率40.93%，保持市场占有率优势 [6] - 1 - 6月美国平达实现营业收入7.67亿元，同比增长25%；净利润8795.94万元，同比增长267.19%；LED小间距电视营收占比提升至12% [7] - 截至8月18日，美国平达2017年新签订单10.17亿元，其中小间距电视2.55亿元，占比25%，较去年同期提高17个百分点 [7] 文化旅游 - 文化旅游板块是“创收源泉”，形式多样、创意设计个性化，报告期实施完成南京青奥中心、《四渡赤水》、茅台《天酿》等典型项目 [7] VR体验 NP公司业绩 - 2017年2 - 6月，NP公司实现营业收入1.017亿元，净利润3111.62万元，净利润同比增长38.11%，毛利率78% [8] - 动作捕捉产品主要用于商用市场，采用直销和分销模式，销售收入均衡，主要市场在北美、亚洲和欧洲，美国占比10%、香港8%、加拿大6% [8] 业务拓展 - 公司整合集团资源拓展VR体验业务，扩大NP产品在国内销售，针对不同领域研发解决方案，融入文化旅游项目，在国内重点城市设城市娱乐空间 [9][13] 集团资本运作与管理 非公开发行股票 - 2017年6月5日收到证监会第一次反馈意见，6月28日报送回复，12.2亿元募集资金中8.6亿元归还收购NP公司借款，资金到位后资产负债率将由57%降至43% [9] 员工持股计划 - 截至9月26日，2017年员工持股计划购买公司股票2695.03万股，占总股本1.654%，成交均价18.29元 [10] 员工激励 - 2016年开始内部创业激励，设立北京德火新媒体等创业型子公司 [10] - 2017年7月试行独立核算型员工激励，针对成熟业务形成独立核算利润中心 [10] 现金流管理 - 将经营性现金流净额划入年度计划目标，作为员工持股计划收益分配考核标准，应收款作为销售人员奖金及工资核定指标 [11] - 夜游和文旅业务采用PPP模式运营，整合集团内供应链资源，调整供应商付款方式 [11][12] Q&A - 小间距电视高速增长原因：2012 - 2015年保持产品和技术完善性，之后提升市场规划和把控能力，布局海外并启用国内渠道销售模式 [12] - 产能跟得上，公司产能不是问题 [12] - 照明公司协同作用体现在资源协同，如联合体投标、人员调度、集中采购提高议价能力等 [13] - 经销模式：利亚德与经销商是合作伙伴，利亚德提供产品技术等，经销商提供销售信息和安装实施 [13]

行业趋势 - 2016 - 2018年是LED小间距电视爆发期，行业增速基本保持在40%到60%之间 [3] - 截至8月18日，美国平达2017年新签订单10.17亿元，其中小间距电视2.55亿元，占比25%，较去年同期占比8%提高17个百分点，海外市场逐步认可小间距电视 [3] 公司财务 - 公司上半年毛利率提升明显，原因是照明毛利率高且占比提高，平达净利率大幅提升 [4] - 公司上半年现金流改善明显，直接方式是加大回款力度，为持续改善经营性现金流采取多项措施，如将经营性现金流净额纳入年度计划目标、将应收款作为销售人员考核指标、推进PPP模式运营、整合供应链资源等 [5] 业务模式 - 景观照明项目政府招投标以EPC模式居多，公司在推进PPP模式 [4] VR布局 - 成立VR事业部，扩大NP产品在国内销售 [4] - 结合集团VR产品和技术，针对广电、教育等多领域研发专门VR行业解决方案 [4] - 结合文化旅游项目，将VR体验业务融入其中，在国内重点城市设立城市娱乐空间，为主题乐园等提供VR娱乐方案 [5] 增发进展 - 公司增发在等待上发审会 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300296，证券简称利亚德 [2] - 投资者关系活动为利亚德小德通视频会议，时间为 2020 年 2 月 12 日 10:00 - 11:00，地点在小德通云视频 [2][3] - 参与单位包括方正证券、泰康资产等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有董事会秘书兼副总经理李楠楠、液晶商显事业部总经理李锬、投资者关系专员刘阳 [3] 公司复工情况 - 2 月 1 日组建集团疫情防控小组，关注疫情防控、人员及业务情况 [4] - 约 200 人滞留湖北，2 月 3 日起全员在线复工 [4] - 2 月 10 日中层及以上领导返岗，生产车间开始生产，目前产能可满足订单需求 [4] 公司经营情况 2019 年业绩 - 预计商誉减值 2.5 - 3.5 亿元，主要因夜游经济业务受政策影响及励丰文化业绩低于预期 [4] - 计提多家照明企业超额奖励约 6000 万元 [5] - 大力发展智能显示，增长符合预期，渠道订单目标从 15 亿调整至 12 亿，全年渠道毛利和营收增长不错 [5] - 截至三季度末，小间距电视境外营收较上年同期增长 77%，美国平达营业收入中小间距电视比重提升至 36%，同比增速 78% [5] 2020 年展望 - 与台湾晶电成立合资企业推动 Mini LED 和 Micro LED 发展，预计四季度投产，该合资企业将是全球第一个可量产 Mini、MicroLED 的企业 [6] - 大力推广会议一体机及小德通云视频会议系统，为相关单位免费提供超三百万元云视频会议产品与服务 [7] - 透明屏产品优化后将向海外推进 [7] - 电影屏资质认证取得进展，若上半年拿到认证，下半年通过各大院线推广 [8] 投资者问答 - MINI 产品形态分背光和自发光，目前从背光做起，2021 年着手自发光产品投产 [8] - 影院受疫情影响，若疫情控制住，下半年推广电影屏；若延续到下半年，影院市场进入会延迟，但业绩无规划影响 [8] - Micro 自发光产品先针对高分辨率要求且小间距未进入领域，随良率提高和成本下调，逐步替代部分小间距及其他显示产品 [8]

会议基本信息 - 会议时间为2020年3月5日10:00 - 11:00，以电话会议形式进行 [2][3] - 参与单位包括LinShi、HSQH Asset Management、中信证券资管等众多机构 [2][3] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理李楠楠 [3] 公司复工情况 - 2月3日起通过远程办公手段全员在线复工，2月10日陆续到岗，生产车间同日开始生产，目前复工率70%以上，一季度显示板块业务为淡季，现有产能可满足订单需求 [4] 公司经营介绍 Mini、Micro LED业务 - 2019年底与台湾晶电签订协议，将在无锡成立合资企业，预计2020年四季度投产，该合资企业将是全球第一个可量产Mini、Micro LED的基地 [4] - Mini、Micro LED生产分阶段推进，产品先应用于背光和可穿戴电子产品，再进入专业显示领域并逐步替代其他显示产品，未来绝大部分显示产品将被替换 [5] 新产品推广 - 会议一体机：包括针对不同尺寸会议室的显示产品及配套小德通云视频会议系统，自2017年筹备已推出100寸液晶会议屏、135寸LED会议屏等，疫情期间小德通云视频会议系统受关注 [5] - 透明屏：2019年初成立合资公司开发，在国内大型活动有应用，2020年产品优化后向海外推进 [6] 其他业务 - 小间距产品行业和公司业务增速稳定，海外小间距增速在2019年大幅提升 [6] - 2019年是战略调整第一年，大力发展智能显示，其他板块业务占比减少，夜游经济业务受2018年政府去杠杆政策影响，公司采取压缩规模、甄选项目、调整人员等措施重新规划 [6] 投资者问题及回复 - 合资企业目前正在筹备注册 [7] - 公司会议系统面向政府和企业用户，基于现场办公远程交流或会议场景，会根据会议室大小匹配不同尺寸会议一体机并搭载小德通云视频会议系统，与钉钉、腾讯等会议软件应用场景不同 [7]

投资者关系活动概况 - 活动于2020年8月27日15:00 - 17:00以电话会议方式进行，参与单位有国泰君安、中欧基金等，公司接待人员为董事会秘书兼副总经理李楠楠和投资者关系专员刘阳 [2] Micro LED 技术与市场前景 - Micro LED 集 LCD 和 OLED 所长，是真正意义上的下一代显示技术，应用包括背光和自发光两个方向，市场拓展分三个阶段，将逐步渗透大众消费电子市场 [2][3] 利晶 Micro LED 量产基地情况 - 已具备 Micro LED 显示产业化条件，10月量产基地落成后将生产背光及自发光显示模组，采用小于100μm 的倒装芯片 [3] - 巨量转移技术相对成熟，良品率达98.9%，转移速度为1000 - 1500pcs/秒 [3] - 2019年3月开始采用自主共阴技术与全球知名芯片厂商联合开发 Micro LED 驱动 IC，2020年5月成功通过测试并应用于商显产品，具备高质量显示、降低能耗等优点 [3][4] Micro LED 商显产品情况 - 2020年7月15日发布40英寸2k（P0.6）、54英寸2k（P0.7）、67英寸2k（P0.9）、81英寸2k（P0.4）四款量产商用显示产品，其中40英寸为全球 LED 最小间距显示产品 [4] 公司市场地位与新产品研发 - 连续4年蝉联全球 LED 显示产品市占率第一、小间距产品市占率第一、户内 LED 产品市占率第一，2020年固定安装 LED 产品市占率全球第一，旗下 Planar 连续3年蝉联美洲地区 LCD 拼接产品控制室应用市占率第一 [4] - 新产品研发包括全球 Micro LED 最小尺寸40寸2k 显示产品量产、第四代小间距平台 LED 弧形显示屏量产、通用显示屏量产、视频会议系统模块化超薄单元厚度仅20mm、租赁系列产品获“德国 iF 设计奖”国际大奖 [4][5] 公司业绩概述 - 报告期智能显示营收21.95亿元，占比76%，Micro LED 显示已形成收入 [5] - 国内渠道产品收入基本与上年同期持平（减少2000万），毛利率保持在20%以上，境外小间距较上年同期仍增长 [5] - 1 - 6月视频会议系统确认收入较上年同期增长70%，截至8月26日，PLANAR 消费电视已出货2700台 [5] VR 体验板块拆分上市 - 2020年8月26日公司董事会审议通过授权经营层启动分拆子公司境内上市前期筹备工作的议案，拟将 VR 体验业务板块拆分上市，以提升公司持续盈利能力及核心竞争力 [5][6] 文旅业务发展战略 - 遵循“稳健发展”战略布局，以“文化科技融合”带动文旅新业态稳健发展，稳定夜游经济业务规模 [6] 投资者问答 - Micro LED 因具备高画质、高续航等特性且成本可大幅下降，有可能替代 LCD [6] - 公司与晶电合资是因历史业务往来及晶电技术领先，双方合作可发挥协同效应占据先发优势 [6] - Micro LED 背光为直下式且提供 R/G/B 三种颜色，可解决亮度问题并补充 LCD 色域 [7] - Micro LED 产品销售渠道根据利晶投产进度分阶段建立，自发光商显产品由利亚德直销团队对接，之后按市场领域采用直销及渠道销售模式，背光产品通过利晶销售团队推广 [7]

公司战略布局 - 2020年公司围绕“深耕显示 稳健发展”战略布局，一方面研发新技术新产品、培育拓展新市场，一方面加强集团内部管理 [2] Micro LED 技术与市场 - Micro LED 是全球显示领域未来，集 LCD 和 OLED 所长，有高画质、高续航等特性，应用分背光和自发光，市场拓展分三个阶段 [3] 利晶量产基地情况 - 利晶是全球首家 Micro LED 显示量产基地，10 月落成投产，已具备产业化条件，包括采用倒装芯片、巨量转移技术良品率达 98.9% 且转移速度为 1000 - 1500pcs/ 秒、有先进 IC 驱动技术 [3] 产品上市与订单 - 2020 年 7 月 15 日公司发布 40 英寸 2k（P0.4）、54 英寸 2k（P0.6）、67 英寸 2k（P0.7）、81 英寸 2k（P0.9）四款量产 Micro LED 商用显示产品，已开始陆续签订订单 [4] 市场地位 - 利亚德连续 4 年蝉联全球 LED 显示产品市占率第一、小间距产品市占率第一、户内 LED 产品市占率第一，2020 年固定安装 LED 产品市占率全球第一，旗下 Planar 连续 3 年蝉联美洲地区 LCD 拼接产品控制室应用市占率第一 [4] 新产品研发 - 全球 Micro LED 最小尺寸 40 寸 2k 显示产品量产 [4] - 第四代小间距平台 LED 弧形显示屏量产，可实现平滑显示曲面，弧度可定制，最小直径 3m [4] - 第四代小间距平台 LED 通用显示屏量产，采用前后安装维护、后安装免拆模组设计 [4] - 视频会议系统模块化超薄单元厚度 20mm，配备硬软件提供全面解决方案 [4] - 利亚德租赁系列产品获“德国 iF 设计奖”等国际大奖 [4] 业绩概述 - 报告期智能显示营收 21.95 亿元，占 76%，Micro LED 显示已形成收入 [5] - 国内渠道产品收入基本与上年同期持平（减少 2000 万），毛利率保持在 20% 以上 [5] - 境外小间距较上年同期增长 11.43% [5] - 1 - 6 月视频会议系统确认收入较上年同期增长 70% [5] - 截至 8 月 26 日，PLANAR 消费电视已出货 2700 台 [5] VR 体验板块 - 2020 年 8 月 26 日公司拟将 VR 体验业务板块拆分上市，重组 NP 公司至虚拟动点，虚拟动点作为未来境内上市主体 [5][6] 文旅业务 - 公司遵循“稳健发展”战略，以“文化科技融合”带动文旅新业态发展，稳定夜游经济业务规模 [6] 投资者问答 - 未来 To C 的 Micro LED 消费电视会用拼装方式推进 [6] - 合资企业 10 月下旬投产进度不变 [6] - 公司显示产品和夜游文旅板块与新基建契合，在对接相关项目 [6] - 海外业务中北美和欧洲上半年营收下降近 30%，欧洲趋于稳定在恢复，北美疫情未有效控制，公司采取降低成本等措施减小影响 [7]

公司战略布局 - 2020年公司围绕“深耕显示 稳健发展”战略布局，一方面研发新技术新产品、培育拓展新市场，一方面加强集团内部管理 [2] Micro LED 技术与市场 - Micro LED 是全球显示领域未来，集 LCD 和 OLED 所长，应用分背光和自发光，市场拓展分三个阶段 [3] 利晶量产基地情况 - 利晶 10 月投产，已具备 Micro LED 显示产业化条件，包括采用倒装芯片、巨量转移技术良品率达 98.9% 且转移速度为 1000 - 1500pcs/ 秒、有先进 IC 驱动技术 [3] - 2020 年 7 月 15 日发布 40 英寸 2k（P0.4）、54 英寸 2k（P0.6）、67 英寸 2k（P0.7）、81 英寸 2k（P0.9）四款量产 Micro LED 商用显示产品，已开始签单 [4] 市场地位与新产品研发 - 利亚德连续 4 年蝉联全球 LED 显示产品、小间距产品、户内 LED 产品市占率第一，今年固定安装 LED 产品市占率全球第一，旗下 Planar 连续 3 年蝉联美洲地区 LCD 拼接产品控制室应用市占率第一 [4] - 新产品包括全球 Micro LED 最小尺寸 40 寸 2k 显示产品、第四代小间距平台 LED 弧形显示屏、第四代小间距平台 LED 通用显示屏、视频会议系统、获国际大奖的租赁系列产品 [4][5] 业绩概述 - 报告期智能显示营收 21.95 亿元，占 76%，Micro LED 显示已形成收入 [5] - 国内渠道产品收入基本与上年同期持平（减少 2000 万），毛利率保持在 20% 以上，境外小间距较上年同期增长 11.43% [5] - 1 - 6 月视频会议系统确认收入较上年同期增长 70%，截至 8 月 26 日，PLANAR 消费电视出货 2700 台 [5] VR 体验板块 - 2020 年 8 月 26 日公司拟将 VR 体验业务板块拆分上市，重组 NP 公司至虚拟动点，虚拟动点作为未来境内上市主体 [5][6] 文旅业务 - 公司以“文化科技融合”带动文旅新业态稳健发展，稳定夜游经济业务规模 [6] 投资者问答 - 驱动 IC 用公司共阴技术与国际知名芯片厂家共同开发，专利双方共有 [6] - 利晶市场推广分阶段，10 月投产笔记本和 pad 背光产品及自发光商显产品，后续有不同尺寸产品规划 [6] - 明年 Micro LED 背光产值有初步规划但需市场检验，预计市场慢慢起量 [6] - 文化板块促进发展，夜游板块主动收缩营收规模，挑选优质项目，跟进政府刺激夜经济政策项目 [7] - 公司智慧灯杆业务在筹划中 [7]

公司财务与业务结构 - 报告期公司实现营业收入超90亿元，同比增长17.49%，国内占比69.40%，海外占比30.60% [3] - 智能显示营收64.44亿元，同比增长26%，业务占比提高到70%以上，毛利率下降3.61个百分点；夜游经济业务下滑12%，毛利率降至行业平均水平；文旅新业态毛利率稳定，增速符合预期；VR体验国内市场以解决方案方式拓展，毛利率合理下调 [3] - 2019年公司实现经营性现金流9.13亿元，与净利润比超过100%（与加回商誉减值3.36亿元后净利润10.4亿元比为87.81%） [3][4] - 2019年应收款增加5.57亿元，1年以内应收款增加3亿元，应收款增长率较上年同期下降，2019年武汉军运会汇总项目回款比例为70%，2018年青岛上合峰会回款比例为70% [4] - 存货中原材料、在产品、库存商品及发出商品合计占比38%，较期初减少2个百分点；工程成本（未验收资产）占比17%，较期初增加3个百分点；工程成本中建造合同形成的未100%完工未结算资产及已完工未结算资产合计占比44%，较期初减少2个百分点 [4] - 公司净利率经历两个调整周期，2019年加回商誉减值后的净利率11.5%，为目前常态水平 [4] - 截止2019年年末，公司大额收购资产对赌期结束，因政策影响夜游经济业务，公司做出商誉减值336,083,655元 [5] - 公司第四季度净利润核减商誉减值3.36亿元及业绩对赌奖励5,830万，加回后经营净利润为296,949,400元，第二季度营收及净利润最低，第三季度开始环比增长 [5] 智能显示业务 - 小间距保持高速增长，同比增速32.35%，海外小间距占比34%，增速加快达到61% [5] - 常规显示屏增速稳定，LED显示屏增速达到44% [5] - LCD大屏拼墙被LED小间距替代加速，美国平达的小间距收入占其营业收入比重提升至39% [5] - 渠道销售增速平稳，经销市场将体现品牌红利 [5] Mini/Micro LED显示量产基地 - 利亚德与台湾晶元光电合资公司利晶微电子技术（江苏）有限公司于2020年3月26日在无锡注册完成，预计5年内投资10亿元，分两个阶段实施 [6] - 第一阶段（2020年7月 - 2022年12月）：2020年7月厂房装修、设备调试、人员到岗，Mini LED背光显示及自发光显示试产；10月正式投产；2021年Micro自发光显示批量生产；2022年Mini LED背光显示、Mini/Micro LED自发光显示达产 [6] - 第二阶段（2023年 - 2025年）：量产基地扩产，Micro LED自发光显示大规模量产 [6] 新产品投放 - 2019年4月开发的LED透明屏产品投放市场，当年实现2亿元订单，应用领域不断扩大 [6] - 大屏幕视频会议系统产品定位是整合屏和周边硬件，面向不同行业用户会议场景，提供高端会议室、普通会议室、营业网点三种解决方案 [6][7] 市场与产品培育 - 家用显示市场：2019年发布两个消费者品牌和三款消费者电视产品，2020年在一二线城市通过国美等门店展示，通过电商平台扩大宣传；在三四线城市布局渠道与工程代理 [7] - 影院市场：针对影院市场的电影屏屏体设计打样调试完成，正在与合作商沟通技术对接，和DCI实验室进行方案和资料审核准备 [7] 一季度情况 - 公司2月10日开始复工复产，但受物流和客户现场限制，境内业务营业收入及净利润受疫情影响较大，境外业务受境内物流出口影响收入略有下降 [8] - 国内疫情基本得到控制，招投标业务正常开展，部分地区物流和现场实施逐步放开；海外大部分业务在美国，当地工厂未停工，年前备货充足，暂时未受大影响 [8] 投资者问答 - 合资的Mini/Micro量产基地客户有背光模组客户（主流大型公司）和自发光产品客户（由利亚德销售推广），目前处于铺垫阶段 [8] - 美国业务主要产品有LCD大屏拼墙、小间距、VR产品，LCD大屏拼墙会随行业替代下滑，小间距保证海外业务稳定增长，VR产品可能受国际物流影响生产延迟 [8][9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为电话会议，时间是2020年6月23日15:00 - 15:45 [2][3] - 参与单位及人员众多，包括渤海证券研究所、财通证券资产管理有限公司等多家机构的相关人员 [2][3] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理李楠楠和投资者关系专员刘阳 [4] Mini/Micro进展情况 合资公司情况 - 利亚德Mini/Micro技术经三年研发，19年上半年应用于实际产品，与晶元光电成立合资公司利晶微，双方股权各占50% [4] - 利晶微规划7月底设备到位、调试完成，8月试产，10月正式投产，2021年批量生产，产值将大幅提升 [4] - 预计5年内投资10亿元，分两阶段实施，第一阶段2020年7月至2022年12月，第二阶段2023年至2025年，量产基地扩产，Micro LED自发光显示大规模量产 [5] 产品应用 - 背光产品应用：用Mini芯片做笔记本电脑、LCD面板直下式背光，解决亮度和色域问题，显示效果优于侧光式；利晶微将是第一家通过巨量转移技术量产背光模组的公司，且有技术和客户资源优势 [5] - 自发光显示模组：利用利亚德销售渠道推广，随着成本下降，未来空间大，市场上很多封装公司也在投资，市场发展方向不可逆 [5][6] 常规业务情况 板块概况及规划 - 公司业务板块结构倾向智能显示板块，营收调整至70%以上；夜游经济板块被压缩；文化旅游板块每年营收约6亿，增速保持20%以上；VR板块利润规模全球首位，但营收增速仅20%，公司将改变经营模式扩大营收 [6] 新产品开发 - 2019年智能显示业务加入透明屏和大屏幕视频会议系统两款新产品，透明屏已实现2亿元订单，应用领域广泛；大屏幕视频会议系统通过不同方式拓展市场 [7] 新市场拓展 - 消费电视市场：19年11月发布两个消费者品牌和三款消费者电视产品，未来将采用Mini/MicroLED做消费电视 [8] - 影院市场：产品研发进展到DCI认证过程，新产品有明显替代趋势，只是受疫情影响进度 [8] 投资者问题及回复 - 地摊经济下夜游经济板块：若国家政策倾向提振，公司会挑选优质项目，控制板块增速和体量 [8] - 合资公司产值：暂无法给出明确数据，需看定制设备调试速度、市场反应、巨转技术良品率和转移效率提高速度 [8][9] - 合资公司进展及产品类型：目前在装修阶段，8月试产，10月投产；产品主要是Mini背光产品和Mini/Micro自发光LED，各有不同应用领域 [9] - 各板块研发投入分配：公司每年研发投入占营收4% - 5%，显示板块占比最高，其次是VR板块 [9] - 电影院市场进展：产品研发完成，资质申请取得进展，替代趋势不变，只是受疫情影响时间 [9]

常规业务情况 板块概况及规划 - 2019年转型，从四轮驱动到文化科技整合，衍生出4大业务板块，结构上倾向智能显示板块，营收占比超70% [2][3] - 夜游经济板块受政策影响大，2019年通过挑选优质项目控制规模 [3] - 文化旅游板块每年营收约6亿，未来将持续跟进，增速超20% [3] - VR板块利润规模全球首位，但营收增速仅20%，2020年深挖新兴和传统行业，改变经营模式扩大营收 [3] 新产品开发 - 2019年智能显示业务新增透明屏和大屏幕视频会议系统两款产品 [3] - 透明屏2019年4月投放市场，实现2亿订单，应用领域不断扩大 [3] - 大屏幕视频会议系统通过桌面方案整合屏和周边硬件，开放硬件平台，面向不同行业用户提供会议场景 [3][4] 新市场拓展 - 消费电视市场：2019年11月发布两个品牌和三款产品，先以100寸液晶推广，未来用Mini/MicroLED [4] - 影院市场：LED屏幕亮度高、色域全，可提供优质体验，公司产品研发进展到DCI认证阶段，有替代趋势 [4] Mini/Micro进展情况 合资公司情况 - 与晶元光电成立合资公司利晶微，股权各占50%，有三年上市规划 [5] - 利晶微按计划运行，7月底设备到位调试，8月试产，10月投产，2021年量产，产值将提升 [5] - 预计5年内投资10亿，分两阶段实施，无锡市政府给予支持 [5] 产品应用 - 背光产品应用：用Mini芯片做笔记本电脑、LCD面板直下式背光，提升显示效果，降低成本，利用客户资源推进销售 [6] - 自发光显示模组应用：利用利亚德销售渠道推广，成本下降后将替换现有产品，市场空间大 [6] 投资者问题解答 利晶微产品类型 - 一类是Mini背光产品，应用于大尺寸LCD显示、电竞等高端显示器、笔记本、平板显示和车载显示 [7] - 另一类是Mini/Micro自发光LED，应用于大尺寸和小尺寸显示领域 [7] 与晶电合作原因 - 晶电在mini/micro LED芯片方面技术世界领先，芯片大小和规模符合公司需求 [7] VR业务拓展情况 - 在国内开设产线将部分VR产品国产化 [7] - 业务模式从硬件为主转变为以解决方案形式为各行各业提供产品和技术，增加显示产品在VR解决方案中的应用 [7]