公司基本信息 - 公司于2012年2月24日核准首次发行2500万股，3月21日在深交所创业板上市[6] - 公司注册资本为878,143,718元[6] - 公司设立时发行股份总数为6,000万股，每股面值1元[13][14] - 公司股份总数为878,143,718股，均为普通股[15] 股东信息 - 徐州云意科技发展有限公司认购4,599.6万股，持股比例76.66%[15] - 徐州德展贸易有限公司认购837.6万股，持股比例13.96%[15] - 徐州瑞意投资有限公司认购562.8万股，持股比例9.38%[15] 股份限制 - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或者注销[19] - 发起人持有的公司股份自公司成立之日起1年内不得转让[22] - 公司董事等任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[22] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，可在特定情形下书面请求监事会或董事会向法院诉讼[29] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日向公司书面报告[30] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后的6个月内举行[35] - 单独或合并持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会等[40][41] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东，可在股东大会召开10日前提临时提案[46] 会议表决与决议 - 普通决议需出席股东所持表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过[58] - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超公司最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[58] 董事、监事与高管 - 董事每届任期三年，任期届满可连选连任[69] - 监事会由三名监事组成，职工代表监事一名，职工代表比例不低于三分之一[102] - 总经理每届任期三年，连聘可连任[88] 财务与报告 - 公司在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告等[105] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[106] - 公司每年按规定比例向股东分配股利，优先现金分红[107]

舆情工作组织 - 成立舆情工作组，董事会秘书任组长[3] - 舆情信息采集设在证券投资部[4] 舆情处理规则 - 处理原则为快速反应等[6] - 报告流程先汇总至证券投资部[6][7] 责任与制度 - 违规人员将受处分，构成犯罪追究责任[9] - 制度由董事会制定，审议通过后生效[11]

股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会于2025年1月24日14:00现场召开[1][2] - 股权登记日为2025年1月21日[4] - 现场登记时间为2025年1月24日9:30 - 11:30、14:00 - 16:30[10] 投票相关 - 网络投票时间为2025年1月24日9:15 - 15:00[2][18][19] - 投票代码为“350304”，简称为“云意投票”[17] - 议案为非累积投票，填报表决意见为同意、反对、弃权[17] 其他 - 议案四为特别决议，需2/3以上表决权通过[9] - 授权委托有效期至股东大会结束[23] - 股东大会涉及员工持股计划等多项提案[21]

公司变更 - 云意电气控股子公司云泰公司完成工商登记变更并换发营业执照[2] - 云泰公司变更后名称为江苏云泰精密科技有限公司[2] 公司信息 - 云泰公司注册资本为1600万元[2] - 成立日期为2005年09月19日[2] - 住所为徐州高新技术产业开发区第三工业园华夏路21号[2] 业务范围 - 许可项目包括民用航空器零部件设计和生产等[2] - 一般项目包括汽车零部件研发等[2]

报告投资评级 - 云意电气投资评级为增持（首次覆盖）[1] 报告核心观点 - 市场拓展推动云意电气Q3营收同比+16.27%，2024Q3实现营收5.30亿元，同比+16.27%，主要系报告期内公司积极拓展市场，推动产品销售额增长所致；2024Q3实现扣非归母净利润0.87亿元，同比+75.28%，毛利率31.78%，同比+1.73pct，或系公司销量增长，规模效应作用下实现降本[1] - 云意电气智能电源控制器产品配套长城汽车、吉利汽车和奇瑞汽车等头部车企，智能雨刮和胎压监测等产品进入比亚迪和长安汽车等供应链体系，有望充分受益于下游车企销量提升[1] - 云意电气2024Q3期间费用率11.94%，同比+0.62pct，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别同比 -0.44%/-0.71%/+2.97%/-1.21%，财务费用率提升明显，主要系报告期内银行存款产生的利息收入减少所致；2024Q3经营性现金流净流入1.63亿元，2023年同期仅为 -0.81亿元，同比大增2.44亿元，经营情况大幅改善[1] - 传统主业方面，云意电气智能电源控制器市场加速出清，公司行业龙头地位突出，有望持续提升全球市占率；成长业务方面，智能雨刮系统、传感器类产品和半导体功率器件等业务保持较快速增长，市场占有率不断提升，其中高精度氮氧传感器产品在售后市场达到世界领先水平的基础上加大研发力度，在OE市场实现大批量生产，已通过了国内2家主机和国外1家主机厂验证，上述成长业务有望持续放量，支撑公司成长[1] - 预计云意电气2024 - 2026年归母净利润分别为4.25/5.66/7.12亿元，当前股价对应PE为17.8/13.3/10.6倍，可比公司PE平均值为22.3/17.4/13.4倍，公司估值低于可比公司平均估值[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度云意电气实现营收15.56亿元，同比+31.77%，实现归母净利润3.07亿元，同比31.27%，实现扣非归母净利润2.80亿元，同比+64.46%[1] - 盈利预测方面，预计2024 - 2026年云意电气归母净利润分别为4.25/5.66/7.12亿元，当前股价对应PE为17.8/13.3/10.6倍，可比公司PE平均值为22.3/17.4/13.4倍[1] - 2022 - 2026年云意电气营业收入（百万元）分别为1,175/1,671/2,292/2,975/3,762，增长率（%）分别为6.84/42.29/37.15/29.79/26.45，归母净利润（百万元）分别为136/305/425/566/712，增长率（%）分别为 -41.67/124.07/39.25/33.37/25.68，ROE（%）分别为5.36/11.61/13.83/15.76/16.66，每股收益/EPS（摊薄/元）分别为0.16/0.35/0.48/0.65/0.81，市盈率（P/E）分别为55.1/24.7/17.8/13.3/10.6，市净率（P/B）分别为3.0/2.8/2.5/2.1/1.8[2] - 云意电气2022 - 2026年主要财务比率方面，如成长能力中的营业收入同比增速、营业利润同比增速、归属于母公司净利润同比增速，获利能力中的毛利率、净利率、ROE、ROIC，偿债能力中的资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率，营运能力中的总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率，每股指标中的每股收益、每股经营现金流、每股净资产，估值比率中的P/E、P/B、EV/EBITDA等均有相应数据体现[5] 业务发展方面 - 云意电气市场拓展推动业务发展，智能电源控制器产品配套头部车企，其他产品进入多家车企供应链体系[1] - 传统主业智能电源控制器市场加速出清，云意电气行业龙头地位突出，有望提升全球市占率；成长业务如智能雨刮系统、传感器类产品和半导体功率器件等业务增长快，高精度氮氧传感器产品在售后和OE市场发展良好[1]

根据电话会议记录,我总结如下: 1. 公司行业 - 公司主要从事上市公司、行业研究,专注于解读公司财报、行业动态、宏观市场,发现潜在的投资机会和风险。[1] 2. 公司核心观点和论据 - 公司2023年前三季度整体呈逐步稳健发展态势,各业务板块齐头并进,带动公司整体业务发展增速较去年同期有所提升。[1] - 公司前三季度实现营业收入15.56亿元。[1] - 公司主要业务板块包括智能控制器及部件、智能雨刮系统、新能源连接器等,其中智能控制器及部件占比约70%。[2][3][21] - 三季度业绩略有下滑,主要受季节性因素影响,但整体增长动能仍较强。[2][3] - 公司在新能源汽车热管理、充电桩等领域有较好的市场拓展,未来3-5年有望实现大幅增长。[19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 雨刮系统业务三季度受淡季影响有所下滑,但四季度有望大幅反弹,全年增速可达35%左右。[25][26][27][28][29][30] 3. 其他重要内容 - 公司在国内外主机厂和零部件供应商中的市场份额较高,具有较强的竞争优势。[7][8][12] - 公司在新能源汽车、智能网联等领域持续加大研发投入和市场拓展,未来发展前景广阔。[13][14][15][16][17][18] - 公司财务状况良好,现金流充沛,为未来发展提供有力支撑。[32][33] - 公司在海外市场如欧洲、北美等地也有较好的业务拓展,但受当地经济环境影响有所波动。[30][34][35][36][37][38][39]

业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入15.56亿元,同比增长31.77%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.07亿元,同比增长31.27%[1] - 扣非净利润为2.8亿元,同比增长64.46%[1] 主要业务发展 智能电源控制器 - 公司智能电源控制器产品具有较强的可靠性和一致性,获得行业内客户高度认可[1][2] - 在产业链垂直整合上具有强大竞争优势,综合成本较国际同行有突出优势[2] - 燃油汽车业务细分板块长尾效应显著,国内车企加快海外市场布局,行业份额不断向龙头企业集中,全球市占率仍有提升空间[2] 智能雨刮系统 - 公司智能雨刮相关产品已批量适配多家知名车企,正积极拓展与小米汽车、理想汽车等新兴车企的业务合作[2] - 在全球市场积极洞察雨刮系统项目业务机会,紧抓机遇推进项目定点,目前已向部分车厂以系统总成的方式供货[2] - 未来智能雨刮产品将不断进行技术迭代与延展,积极开拓全球头部车企,大力提升国内外市场份额[2] 微特电机控制器 - 微特电机控制器业务主要围绕汽车热管理板块,包括电子水泵控制器、冷却风扇控制器等[3] - 公司具备较强的软件开发能力,采用先进的无感FOC控制算法,提高产品控制精度和控制能效[3] - 该业务板块已为公司贡献一定营收,未来将不断积累市场应用经验,丰富产品种类,加速拓展市场份额[3] 新能源连接类产品 - 公司子公司徐州云泰精密技术有限公司加快在新能源车用充电枪、储能连接器等新产品的业务布局[3] - 目前已进入国内头部企业,开展技术对接及业务合作,未来将加快与头部客户项目合作及开发,积极拓展项目定点,持续扩大市场份额[3] 氮氧传感器 - 公司氮氧传感器产品具有较高的技术壁垒,目前正在国内外OE客户端进行技术对接、小批试产等[3] - 已在欧美等海外售后市场产生一定营收,市场份额逐步提升,未来将积极推进全球前装市场与售后市场客户开拓[3] 未来发展规划 - 公司已形成车用控制器及部件、智能雨刮系统产品、传感器类产品、新能源连接类零组件产品、半导体功率器件类产品等多业务板块齐头并进的良好态势[3] - 未来将充分发挥各业务板块核心竞争优势,不断提升产品核心技术,突破标杆客户,加快海外业务布局,推动公司第二成长曲线业务快速发展[3] - 公司已使用自有资金回购2033万股A股股票,将用于实施员工持股计划或股权激励计划,以吸引和保留优秀人才[3] - 公司未来产业投资将以对产业链和业务有积极协同效应的标的为主,在开展产业赋能的同时积极带动公司业务规模扩大[4]

证券代码：300304 证券简称：云意电气 公告编号：2024-065 江苏云意电气股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 2、自分配方案披露至实施期间，公司股本总额发生变化情况：公司第二期 （2021 年-2023 年）限制性股票激励计划预留部分第三个归属期归属条件成就， 二、权益分派方案 公司为符合激励条件的激励对象办理限制性股票归属登记，公司总股本由 877,293,518 股增加至 878,143,718 股，由于本次利润分配预案具体实施前公司总 股本发生变动，因此将按照分配总额不变原则对分配比例进行相应调整。 3、自分配方案披露至实施期间公司回购股份数量未发生变化。 本次权益分派实施按除权前总股本（含回购股份）计算的每 10 股派息（含 税）=现金分红总额/除权前总股本*10=现有总股本（剔除回购股份）*每股分红 金额/现有总股本*10=0.195175 元（保留六位小数，最后一位直接截取，不四舍 五入）。本次权益分派实施后除权除息参考价=除权除息日前一日收盘价- 0.019517 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司成熟业务稳健发展,同时积极推进智能雨刮系统、传感器、半导体功率器件等新兴业务,持续提升市场份额,加快海外市场布局 [7] - 智能电源控制器业务产品质量优异,产业链垂直整合优势较大,具有成本优势 [7] - 氮氧传感器海外售后市场份额不断提升,半导体功率器件业务快速放量 [7] 财务数据总结 - 预计2024~2026年营收分别为21.80/28.55/36.69亿元,同比增长30.46%/30.96%/28.49% [8] - 预计2024~2026年归母净利润分别为4.18/5.43/7.01亿元,同比增长37.07%/29.94%/29.08% [8] - 2024年10月25日收盘价对应PE分别为17.12X/13.18X/10.21X [8] - 公司财务状况良好,资产负债率较低,流动性较强 [10][11]

文章核心观点 云意电气等共同持股的江苏芯源智控科技有限公司近日成立 [1] 公司信息 - 江苏芯源智控科技有限公司法定代表人为孟喜柱 [1] - 江苏芯源智控科技有限公司注册资本5000万元 [1] - 江苏芯源智控科技有限公司经营范围包含汽车零部件研发、半导体分立器件制造、集成电路设计、电子专用材料制造等 [1] - 江苏芯源智控科技有限公司由云意电气(300304)等共同持股 [1]