公司概况 - 公司专注于芯片设计,在偏专用MCU领域已经在工规级家电MCU、电机控制MCU取得不错的市场份额,处于国产芯片领先群[1] - 锂电池管理芯片在国内市场的销售也处于国产芯片的市场领先地位[1] - AMOLED显示驱动芯片也朝向品牌市场进军[1] - 公司产品逐步高端化、特色化,以服务大品牌客户为主要竞争策略,可以有效摆脱低价的同质化竞争[1] - 公司的芯片具备国际竞争力,也在实现国际大品牌客户及市场的开拓[1] 产品市场 - 白色家电MCU市占率还比较低,有增长空间,瑞萨等外商占比大,国产替代空间大[2] - 白色家电MCU供应链的壁垒很高,产品要求高,产品生命周期长,公司产品品质好,有技术积累的优势[2] - WIFI-MCU新品有市场潜力,符合智能家居的发展趋势[2] - 车规MCU主要用于车身控制,去年已推出产品,今年规划推出一款新品,未来也会研发车规AFE芯片[5] 成本管控 - 2022年的晶圆采购成本较高,已和晶圆厂积极协商争取降低采购成本,预期今年下半年会逐步显现成效[3] 市场拓展 - 持续加大国产替代,公司产品相对于海外大厂,性价比更高,预期白电MCU市场还有翻倍的市场空间[4] - 开拓欧洲和日本的客户主要是家电客户,海外客户有增加,都是大品牌[6] 未来发展 - 中长期的研发规划是车规MCU、车规AFE,切入汽车电子市场及工业物联[9][10] - 公司确立了营收从10亿人民币到10亿美金的跨越的战略目标,如果有合适的并购标的,公司有并购的想法和意愿[13]

业绩总结 - 2023年年度权益分派以340,115,926股为基数，每10股派2元现金，派现68,023,185.20元[3] - 按总股本折算每10股现金分红1.988817元（含税）[4] 未来展望 - 2023年度利润分配方案2024年5月20日获股东大会通过[5] - 股权登记日为2024年6月27日，除权除息日为2024年6月28日[8] 其他 - 分派对象为截止2024年6月27日收市后登记在册全体股东，1,912,435股回购股份不参与[9] - 委托中国结算深圳分公司代派的A股股东现金红利于2024年6月28日划入资金账户[11] - 部分A股股东现金红利由公司自行派发[12] - 咨询机构为公司董事会办公室，电话021 - 61219988 [14]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要产品包括MCU、电机控制芯片、锂电池电源管理芯片、AMOLED显示驱动芯片等 [1][2][3][4][5] - 公司在家电、工业、汽车电子等领域有较强的市场地位和竞争力 [3][4][6][7] - 公司重视研发投入,研发费用占销售比重较高,未来会继续加大研发投入 [2][3] - 公司产品质量可靠,有较强的技术实力和专利储备 [10] - 公司业绩在2022年下半年开始受到行业周期性下行的影响,毛利率有所下降 [10][11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司在家电领域的市场地位和竞争格局如何 [16] **回答** - 公司在家电领域的MCU和电机控制芯片市占率较高,是国内领先厂商 [3][4] - 主要竞争对手包括瑞萨、英威腾等海外厂商,以及韩系厂商ABO VivaPOP等 [4] - 公司在白电和小家电领域的市占率分别约10-20%和20-30%左右 [3] - 未来几年公司在白电和电视机领域有望实现较快增长 [7] 问题2 **提问** 公司在AMOLED显示驱动芯片领域的发展情况如何 [8][14] **回答** - 公司是国内首个实现AMOLED显示驱动芯片量产的企业,主要面向后装市场 - 未来公司将重点突破品牌市场,预计AMOLED市场渗透率将持续提高 - 国内AMOLED产能正在快速释放,未来市场空间广阔 问题3 **提问** 公司在车规级MCU和电池管理芯片领域的布局和发展计划 [13][30][31] **回答** - 公司已经开始布局车规级MCU,并计划在2026年推出相关产品 - 在电池管理芯片方面,公司已经推出手机充电PD协议产品,未来还将推出更多车规级产品 - 公司看好车规级MCU和电池管理芯片的长期发展前景,将持续加大投入

公司基本情况 - 公司专注于芯片设计，在偏专用MCU领域，于工控、电机控制MCU取得不错市场份额，处于国产芯片领先群 [2] - 锂电池管理芯片在国内市场销售处于国产芯片市场领先地位 [2] - 显示驱动芯片朝向品牌市场进军 [2] 公司发展战略 - 产品逐步高端化、特色化，以服务大品牌客户为主要竞争策略，摆脱低价同质化竞争 [2] - 持续推出新产品，在进口替代道路上发力，开拓国际大品牌客户及市场 [2] 公司前景预期 - 因国家产业政策支持、产品市场空间广阔，公司管理层看好长期发展前景 [2] 问答环节要点 销售市场 - 各产品线销售旺季不同，目前订单能见度一个多月，今年公司营收预计有两位数增长 [3] 终端大厂自研芯片 - 芯片是市场化产业，要有规模效益，内制化在产品品质和市场规模上不一定有竞争优势 [3] 产品价格 - 平均售价进入平稳阶段，IC供应充足，客户会平衡供应商比例，统筹产品品质和价格因素 [3] 成本端 - 2021年三季度晶圆厂产能吃紧时签订长期产能协议，现根据实际行情协商修订，预计今年下半年成本端下降 [3] 库存情况 - 库存晶圆比例高，逐季消化，有机会减掉三分之一 [3]

会议信息 - 公司于2024年4月24日刊登召开2023年年度股东大会通知，距会议20日[4] - 2024年5月20日14:30召开现场会议，网络投票9:15 - 15:00[5] 参会股东 - 出席现场会议股东及代理人8名，代表股份91,616,390股，占26.7862%[6] - 参与网络投票股东12名，代表股份13,191,855股，占3.8569%[6] 议案表决 - 《董事会议事规则》同意102,992,411股，占98.2675%[8] - 《独立董事工作制度》同意103,051,938股，占98.3243%[9] - 《关联交易决策制度》同意103,050,938股，占98.3233%[11] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意104,794,345股，占99.9867%[12] - 《2023年度董事会工作报告》同意104,794,345股，占99.9867%[13] - 《关于续聘2024年度会计师事务所的议案》同意104,764,015股，占99.9578%[17] - 中小股东某事项表决同意41,653,839股，占99.8939%[19] - 《2023年度利润分配预案》同意104,794,345股，占99.9867%[20] - 《关于拟回购注销2020年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》同意104,806,545股，占99.9984%[20] - 《关于拟回购注销2020年限制性股票激励计划首次授予部分第四个解锁期部分限制性股票的议案》同意104,747,018股，占99.9416%[21] - 《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》同意104,794,345股，占99.9867%[24] - 《关于修订<董事、监事、高级管理人员薪酬管理办法>的议案》同意41,623,642股，占99.8215%[25] - 《关于确定2023年度非独立董事职务津贴总额提拨比例的议案》同意41,683,169股，占99.9643%[25] - 《2023年度监事会工作报告》同意104,787,345股，占99.9801%[27] - 《关于制定公司<会计师事务所选聘制度>的议案》同意104,794,345股，占99.9867%[28] 会议决议 - 公司2023年年度股东大会各项决议合法有效[30]

会议信息 - 2024年5月20日召开2023年年度股东大会，采用现场和网络投票结合方式[5] - 公告发布时间为2024年5月20日[38] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票的股东20人，代表股份104,808,245股，占总股份30.6431％[10] - 通过现场投票的股东8人，代表股份91,616,390股，占总股份26.7862％[10] - 通过网络投票的股东12人，代表股份13,191,855股，占总股份3.8569％[10] - 通过现场和网络投票的中小股东19人，代表股份41,698,069股，占总股份12.1914％[11] 议案审议情况 - 多项议案同意比例超98%，如《董事会议事规则》同意102,992,411股，占出席股东股份98.2675％[13] - 《2023年年度报告》及其摘要大股东同意占比99.9867%，中小股东占比99.9667%[21] - 《关于续聘2024年度会计师事务所的议案》大股东同意占比99.9578%，中小股东占比99.8939%[22] 其他 - 公司2023年年度股东大会召集等事宜合规，决议合法有效[35] - 备查文件含2023年年度股东大会决议和法律意见书[36]

限制性股票回购注销 - 因激励对象离职回购注销56,266股[1] - 业绩考核未达A等回购注销573,704股[2] - 个人考核未达A等回购注销9,162股[2] - 合计回购注销582,866股[2] 注册资本变更 - 公司注册资本将由342,028,361元减至341,389,229元[3] 债权人权益 - 债权人45日内有权要求清偿债务或提供担保[3] - 债权人需书面请求并附证明文件[3]

股东大会信息 - 2023年年度股东大会2024年5月20日14:30召开，现场与网络投票结合[1] - 股权登记日为2024年5月13日[3] - 现场会议地点为上海虹桥国际会议中心2层八号厅[3] 提案相关 - 提案1、4、12需三分之二以上表决权通过[7] - 3%以上股份股东可会前十天提临时提案[12] 登记信息 - 现场登记时间为2024年5月17日9:30 - 16:30[8] - 登记地点为公司董事会办公室[8] - 参会股东登记表2024年5月17日16:30前送达[31] 投票信息 - 网络投票代码350327，简称中颖投票[18] - 深交所交易系统5月20日9:15 - 15:00可投票[20] - 互联网投票5月20日9:15 - 15:00，需身份认证[21] 其他 - 独立董事述职报告2024年3月30日登巨潮资讯网[7] - 授权委托书填股份数量，列提案编码名称[26][27] - 授权委托期限自签署至大会结束[29]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 报告的核心观点 - 中颖电子低点已过，收入、毛利率和存货持续向好，需关注下游复苏及成本协商进展；MCU进军海外市场、新品打开空间；锂电池管理芯片手机品牌端市占率提升且有序布局车规；AMOLED显示驱动芯片24年有望上量；公司是大陆家电绝对龙头，生态自制，大家电份额有提升空间，车规MCU等布局将带动相关业务进入汽车市场 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本342百万股，流通股本339百万股，市价19.63元，市值6714百万元，流通市值6660百万元 [6] 财务数据 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为1602、1300、1588、1913、2286百万元，增长率分别为7%、 - 19%、22%、20%、19%；净利润分别为323、186、182、341、410百万元，增长率分别为 - 13%、 - 42%、 - 2%、87%、20% [6] - 2023 - 2026年预计货币资金分别为281、948、1420、1498百万元；应收账款分别为214、248、284、333百万元；存货分别为710、443、366、732百万元等 [2] 投资要点 - 24Q1营收3.19亿元，同增10%、环降16%，归母净利润0.31亿元，同降9%、环降6%，毛利率34%，24Q1末存货6.9亿元，较23Q4末的7.1亿元环比下降 [6] - 收入方面自23Q4同比增长，虽因季节性环比下降但后续有望提升；毛利率方面成本端有望下降，预计毛利率扭转向好；存货开始下降，预计全年持续向好 [6] - MCU方面，在大家电市场份额有望提高，发力海外市场取得海外知名品牌新客户订单，新品在工业及机器人等领域延伸，首款车规MCU完成开发并推广，用于车身控制的已通过认证并小量销售 [6] - 锂电池管理芯片方面，手机产品进入国内头部品牌，笔电产品将推迭代版本，动力端应用于多领域，下游市场向好，公司国内领先且增长空间大 [6] - AMOLED显示驱动芯片方面，产品从手机后装扩展到穿戴等产品，已与品牌客户安排导入验证，24年将推多款新品，全球智能手机屏渗透率提升，内需市场持续增长 [6] 投资建议 - 考虑需求疲软，调整24/25/26年净利润为1.8/3.4/4.1亿元，对应PE为36/19/16倍，维持“买入”评级 [6]

业绩总结 - 公司2024年一季度销售收入为3.1882亿元，同比增长10.3%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为2938万元，同比增长[1] - 归属于上市公司股东的净利润为3117万元，同比下滑8.8%，主要因毛利率下降[1] 未来展望 - 公司预计在2024年推出PD协议产品，以及笔记本电脑锂电子管理芯片的迭代产品[6] - 公司预计电瓶MCU销量将继续增长，车规级MCU贡献可能不明显[7] - 公司预计在2024年推出PD协议产品，以及笔记本电脑锂电子管理芯片的迭代产品[6] 新产品和新技术研发 - 公司计划推出笔电的铝电池迭代产品，主要针对笔记本电脑市场前几名公司[10] - 公司在鋰電池管理芯片领域拓展海外客户市场，预计市场空间进一步扩大[11] - 公司计划推广AMOLED产品，预计7月左右验证结果，产品进展在4月底左右开始准备验证[16] 市场扩张和并购 - 公司整体感觉家电市场需求回暖，预计二季度继续向好[8] - 公司市场份额提升，手机销量恢复，部分客户份额回流[18] - 公司看到营收环比上涨，全年营收预期双位数提升[37] 负面信息 - 公司一季度毛利率为33.9%，较去年同期下降5%，预计下半年毛利率有望提升[2] - 公司一季度产品价格相对去年有所下滑，主要是为应对市场竞争[5] - 公司整体毛利率约为百分之三十四，各产品线毛利率压力较大[20]