整体业绩表现 - 截至10月14日，A股市场已有72家上市公司发布2025年前三季度业绩相关报告，预喜企业占比达84%，其中18家略增、4家扭亏、41家预增 [2] - 22家公司前三季度盈利超5亿元，新华保险以320.54亿元净利润居首，同比增长45%-65%，立讯精密净利润111.17亿元，同比增长20%-25% [2] - 22家公司净利润实现同比翻倍，5家增速超300%，楚江新材预计前三季度归母净利润3.5亿元-3.8亿元，同比增幅2057.62%-2242.56% [3] 行业与板块亮点 - 半导体行业迎来爆发式复苏，2025年上半年全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%，其中存储芯片以20%的增速领跑 [3] - 国内半导体设备龙头长川科技预计前三季度净利润8.27亿-8.77亿元，同比猛增131.39%-145.38%，其中第三季度单季净利润暴涨180.67%至215.75% [3] - 扬杰科技预计净利润9.37亿-10.04亿元，同比增长40%-50%，增长动力来自汽车电子、人工智能、消费电子等领域的强劲需求 [3] - 高盈利公司覆盖新能源、金融、消费电子等关键赛道，如盐湖股份（45亿元）、越秀资本（30.08亿元）、领益智造（20.05亿元）等净利润均超20亿元 [2] 区域与公司个案分析 - 鲁股表现突出，金岭矿业前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98%，归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [4] - 金岭矿业业绩增长得益于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [4] - 山东钢铁通过降本增效措施实现扭亏为盈，吨钢降本60元以上，购销差价提升超过200元/吨，半年报毛利率提升至6.02%，增加4.15个百分点 [4] 机构观点与投资机会 - 当前市场进入"政策 + 业绩"布局窗口期，业绩成为筛选标的核心标准 [5] - 前海开源基金指出三季度科技板块行情扩散，但内部已现分化，有业绩支撑的企业持续走强 [5] - 万联证券与中信建投看好游戏板块，认为行业版号常态化发放，供给端持续释放，行业修复节奏推进，建议关注有产品储备、研发能力的头部厂商 [5][6] - 华泰证券建议关注受益于产业链复苏的港股科技、AI算力需求驱动的国产算力、高端制造领域的机器人与电池，以及消费复苏下的大众消费龙头 [6]

公司股价与业绩表现 - 公司股价于10月13日收盘上涨4.73%，今年以来累计涨幅超过80% [1] - 预计2025年前三季度净利润为9.37亿元至10.04亿元，同比增长40%至50% [1] - 预计第三季度净利润为3.35亿元至4.02亿元，同比增长37.31%至64.71% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长得益于半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能、消费类电子等领域呈现强劲增长 [1] - 公司持续加大高附加值新产品研发投入，产品结构持续优化，毛利率呈现逐季提升的良好态势 [1] - 功率半导体市场在人工智能、新能源、汽车电子驱动下呈现需求扩张、国产加速的态势 [1] 行业地位与竞争优势 - 公司是A股功率半导体龙头企业，国内少数集单晶硅片制造、芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的规模化企业 [1] - 2025年公司蝉联中国半导体行业协会评选的"中国半导体功率器件十强企业"前三强 [2] - OMDIA全球功率半导体discrete榜单排名第八，并入选汽车芯片50强，工信部汽车白名单等 [2] 技术发展与产品进展 - 公司首条SiC芯片产线顺利实现量产爬坡，工艺和质量达到国内领先水平 [3] - 首条SiC车规级功率半导体模块封装项目建成并投产 [3] - 公司产品技术与安世半导体重叠度高，后者在小信号二极管、晶体管、小信号MOSFET、ESD保护器件领域全球领先 [2] 战略扩张与国际化 - 公司拟斥资22.18亿元收购东莞市贝特电子科技股份有限公司100%股权，标的公司为专精特新"小巨人"企业 [3] - 公司与星宇股份签订战略合作协议，围绕车规半导体全产业链发展深化合作 [3] - 公司首个海外封装基地MCC(越南)工厂实现满产满销，产品良率达99.5%以上，二期项目已于年中顺利通线 [3] 行业环境与机遇 - 中美贸易争端与技术封锁加快中国功率半导体产业自主化进程，地缘政治对供应链安全提出更高要求 [2] - 国内功率半导体企业迎来发展良机 [2]

业绩表现 - 2025年前三季度公司累计归母净利润预计为9.37亿元至10.04亿元，同比增长40%至50% [1] - 2025年第三季度公司预计实现归母净利润约为3.35亿元至4.02亿元，同比增长37.31%至64.71% [1] 增长驱动因素 - 汽车电子、人工智能和消费电子行业增长强劲，带动公司业绩快速增长 [1] - 公司半导体硅材料、晶圆和功率器件三大业务板块协同发展 [1] - 高毛利率产品持续放量 [1] 战略布局 - 公司持续深化双品牌运作和海外市场战略布局 [1] - 对贝特电子的收购整合预计将为公司进一步打开增长空间 [1]

公司股价表现 - 10月13日公司股价上涨5.47% 报收78.10元/股 [1] - 当日成交金额为21.14亿元 换手率达到5.13% [1] - 公司总市值为424.35亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为扬州扬杰电子科技股份有限公司 成立于2006年8月2日 于2014年1月23日上市 [1] - 公司主营业务为集研发、生产、销售于一体 专注于功率半导体硅片、芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域 [1] - 主营业务收入构成为半导体器件88.05% 半导体芯片7.34% 半导体硅片2.59% 其他2.02% [1] 基金持仓情况 - 诺安基金旗下诺安创业板指数增强(LOF)A（163209）二季度持有公司股票20万股 占基金净值比例2.56% 为第十大重仓股 [2] - 该基金当日因公司股价上涨浮盈约81万元 [2] - 该基金最新规模为1.99亿元 今年以来收益43.24% 近一年收益37.98% 成立以来收益118.58% [2] 基金经理信息 - 诺安创业板指数增强(LOF)A（163209）基金经理为梅律吾 [3] - 梅律吾累计任职时间17年340天 现任基金资产总规模6.12亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为262.56% 最差基金回报为-77.18% [3]

文章核心观点 - 15家创业板公司全部预告2025年前三季度业绩预增 [1] - 所有公司预计净利润增幅中值均实现正增长 最高增幅达171.61% [1] 业绩预告概览 - 业绩预告类型均为预增 涵盖基础化工、有色金属、电子、电力设备、汽车、公用事业、通信、医药生物、轻工制造等多个行业 [1] - 预计净利润增幅中值范围从2.48%至171.61% [1] 高增长公司表现 - 川金诺预计净利润增幅中值最高 为171.61% [1] - 金力永磁和长川科技预计净利润增幅中值分别为168.00%和138.39% [1] - 震裕科技和涛涛车业预计净利润增幅中值分别为137.80%和99.10% [1] 公司股价表现 - 涛涛车业今年以来股价涨幅最高 达261.41% [1] - 震裕科技和金力永磁今年以来股价涨幅分别为248.20%和124.29% [1] - 长川科技和扬杰科技今年以来股价涨幅分别为115.19%和72.66% [1] - 部分公司如联合动力、建发致新、艾芬达、昊创瑞通今年以来股价出现下跌 [1]

整体业绩预告概况 - 截至10月9日，已有31家A股上市公司披露2025年第三季度业绩预告，其中29家公司预喜，预喜率超过93% [3] - 在预喜公司中，14家为“预增”，14家为“略增”，1家为“扭亏” [3] - 以预计净利润上限计，1家公司超过100亿元，2家公司超过10亿元，23家公司超过1亿元，占比超过74% [5] 高净利润额公司表现 - 立讯精密（002475.SZ）预计前三季度净利润为108.90亿元至113.44亿元，同比增长20%至25%，业绩增长源于在AI智能终端、光电高速互联产品及汽车智能电子电器等领域的研发投入与市场渗透 [5] - 扬杰科技（300373.SZ）预计前三季度净利润为9.37亿元至10.04亿元，同比增长40%至50%，增长得益于半导体行业景气度攀升，汽车电子、人工智能、消费电子等领域需求强劲 [5] - 联合动力、长川科技、涛涛车业、金力永磁、鼎龙股份、大连重工等多家公司预计前三季度净利润上限均超过5亿元 [6] 高净利润增长率公司表现 - 以预计净利润变动幅度上限看，2家公司预计增幅超10倍，3家公司预计超5倍，11家公司预计实现翻倍 [8] - 英联股份（002846.SZ）预计前三季度净利润为3450万元至3750万元，同比增长1531.13%至1672.97%，成为“预增王”，主要增长来自快消品金属包装易开盖板块的贡献以及智能化、自动化产线带来的效率提升 [8] - 广东明珠（600382.SH）预计净利润为2.15亿元至2.63亿元，同比增长858.45%至1071.44%，增长原因为矿业扩帮工程导致铁精粉产销量增加及技术改造 [8] - 利民股份、兄弟科技、永和股份等公司预计前三季度净利润也实现翻倍增长 [9] 扣非净利润高增长公司 - 从扣非净利润变动幅度上限看，1家公司预计增超10倍，9家公司预计实现翻倍 [10] - 利民股份（002734.SZ）预计扣非净利润为3.7亿元至3.81亿元，同比增长994.97%至1026.92%，主要由于产品销量和价格上涨、毛利率提升及投资收益增加 [10] 行业分布与半导体行业亮点 - 业绩预喜公司中，基础化工和电子行业各有5家，汽车和电力设备行业各有4家，机械设备行业有3家 [11] - 电子行业多家公司如立讯精密、扬杰科技、长川科技、鼎龙股份等净利润与增幅均排名靠前 [13] - 半导体行业表现亮眼，正处于复苏周期，受人工智能、新能源汽车需求增长及国产替代加速推动 [13] - 2025年上半年全球半导体市场规模达到3460亿美元，同比增长18.9%，其中存储芯片增速最快达20% [13] - 国产替代加速是首要推动力，同时AI、汽车电子、高性能计算等需求推动行业进入新一轮上行周期 [14]

半导体板块整体表现 - 10月10日半导体板块整体下跌5.62%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出215.7亿元，而游资资金净流入112.62亿元，散户资金净流入103.08亿元 [2] 领涨个股表现 - 至纯科技领涨板块，收盘价33.41元，涨幅6.88%，成交额23.13亿元 [1] - 扬杰科技涨幅5.59%，收盘价74.05元，成交额33.38亿元 [1] - 雅克科技涨幅4.70%，收盘价84.94元，成交额41.22亿元，同时获得主力资金净流入1.79亿元，净占比4.34% [1][3] 领跌个股表现 - 翱捷科技领跌板块，跌幅达12.85%，收盘价98.50元 [1][2] - 东芯股份跌幅12.63%，收盘价95.50元，成交额37.56亿元 [2] - 华虹公司跌幅11.88%，收盘价113.10元，成交额56.29亿元 [2] 个股资金流向 - 至纯科技在上涨同时获得主力资金净流入1.22亿元，净占比5.26% [3] - 臻镭科技获得主力资金净流入1.02亿元，净占比高达13.36% [3] - 寒武纪获得主力资金净流入8052.08万元，但游资和散户资金均为净流出 [3]

股价表现与交易情况 - 截至今日9时34分，公司股价大涨11.11% [2] - 成交量为917.07万股，成交金额达7.00亿元 [2] - 换手率为1.69% [2] 公司业绩预告 - 预计前三季度实现净利润区间为9.37亿元至10.04亿元 [2] - 预计前三季度净利润同比增长40.00%至50.00% [2] 资金流向与融资数据 - 近5日主力资金总体呈净流出状态，累计净流出2.36亿元 [2] - 上一交易日主力资金全天净流出9129.00万元 [2] - 最新两融余额为14.05亿元，其中融资余额为13.96亿元 [2] - 近5日融资余额减少7829.18万元，降幅为5.31% [2] 机构评级与目标价 - 近一个月公司被6家机构评级为买入 [2] - 浦银国际证券于9月17日发布的研报给予公司最高目标价81.90元 [2]

涉及的行业与公司 * 行业：大中华区科技半导体行业 [4] * 公司：扬杰科技 (Yangjie Technology, 300373 SZ) [1][4] 核心观点与论据 **1 财务表现强劲** * 公司第三季度盈利在3.35亿至4.02亿元人民币范围内，按中值计算环比增长12%，同比增长51%，比摩根士丹利预估的3.43亿元人民币高出8% [1] * 盈利增长归因于汽车电子、人工智能和消费电子领域强劲的收入增长 [1] * 公司采用"精益生产"模式，有助于降低生产成本，因此2025年前三个季度的毛利率环比有所改善 [1] **2 投资评级与估值** * 摩根士丹利维持对扬杰科技的"增持"评级，目标股价为80.00元人民币，较当前70.13元的股价有14%的上涨空间 [2][4] * 看好公司的原因包括其不断提高的汽车业务占比、运营效率以及全球生产布局 [2] * 近期收购Better Fuse为公司增加了额外的增长动力和协同效应 [2] * 基于2026年每股收益预测的市盈率为21倍，低于其五年历史区间（14-40倍）的中值，估值具有吸引力 [2] * 估值方法采用剩余收益模型，假设股权成本为8.4%，中期增长率为15.0%，永续增长率为5.5% [6] **3 财务预测与指标** * 预计公司2025年每股收益为2.37元人民币，2026年增至3.28元人民币，2027年进一步增至4.06元人民币 [4] * 预计2025年净收入为72.96亿元人民币，2026年增至88.31亿元人民币 [4] * 预计2025年市盈率为29.6倍，2026年降至21.4倍 [4] * 预计2025年净资产收益率为14.0%，2026年提升至17.4% [4] 其他重要内容 **1 上行与下行风险** * 上行风险：在中国分立器件市场的份额增长快于预期、推出利润率更高的汽车分立器件产品、供应短缺导致 favorable pricing [8] * 下行风险：在中国分立器件市场的份额增长慢于预期、技术升级有限落后于本地同行、全球经济衰退导致分立器件出货量下降 [8] **2 行业观点与覆盖** * 摩根士丹利对大中华区科技半导体行业的观点为"具吸引力" [4] * 研究报告末尾列出了由该团队覆盖的众多半导体行业公司及其评级 [62][64]

文章核心观点 - 11家创业板公司全部发布前三季度业绩预增公告，显示出强劲的整体盈利增长势头 [1] 业绩增长概况 - 所有11家公司的预计净利润增幅中值均实现正增长，增幅范围从2.48%至168.00% [1] - 金力永磁的预计净利润增幅中值最高，达到168.00% [1] - 长川科技和涛涛车业的预计净利润增幅中值也表现突出，分别为138.39%和99.10% [1] 公司市场表现 - 涛涛车业今年以来股价涨幅最高，达到232.10%，收盘价为211.51元 [1] - 金力永磁和长川科技今年以来股价涨幅均超过100%，分别为122.10%和116.98% [1] - 部分公司如建发致新、艾芬达和C昊创今年以来股价出现下跌，跌幅分别为23.00%、25.68%和13.30% [1] 行业分布 - 电子行业公司数量最多，包括长川科技、扬杰科技、C云汉和鼎龙股份 [1] - 汽车行业有两家公司，分别为涛涛车业和联合动力 [1] - 其他涉及行业包括有色金属、公用事业、医药生物、轻工制造和电力设备 [1]