投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2016年1月13日，地点在昆仑万维11层会议室，接待人员为投资者关系经理周路嘉，参与单位有中信证券、广发基金等 [1] 游戏业务进展与突破 - 2015年下半年陆续推出繁体版、泰语版和越南语版的《奇迹MU电魂的MOBA》、《部落冲突》、《梦三国》、《愤怒的小鸟2》等重量级产品 [1] - 自研游戏专注储备并培育优质IP，形成影游联动模式，期待推出爆款游戏；代理方面把握与国内外优质研发商合作，保持海外发行优势 [1] 代理游戏业务流程 - 包括本土化工作（翻译、声优、美工等）、市场营销（产品定位、用户分析、游戏推广等）、运维（服务器、bug修复、游戏定价、游戏攻略、客服等） [2] 公司业务布局 - 愿景是成为国际化互联网服务商，走平台化、生态化路线，重点打造游戏和互联网金融两个板块，也关注其他互联网相关产品 [2] 公司产品情况 - 洋钱罐是以海外资产为投资主体的理财产品，主打与黄金期货价格挂钩产品，100元起投，C端用户用人民币交易，未来会开发其他海外资产项目 [2] - Grindr在196个国家有超1050万注册用户，日活超200万，主要分布在美国、英国及其他欧洲国家，2014年净利润1374万美元，2015年数据更好，有较大广告价值 [2]

业务战略 - 公司将游戏主营业务战略升级为“IP 经营”，与影视等产业联动，与大宇以《轩辕剑》《仙剑》等 IP 为核心经营泛娱乐产品，符合“重点打造和经营经典 IP”策略 [2] - 公司未来依托集团大数据平台和移动端应用平台，打造国际化泛互联网业务生态链，推进影视游戏、互联网金融等领域，未来还将涉及移动工具等领域 [3] 业务进展 - 公司强化研发策略，《艾尔之光》已上线，储备的自研游戏大作将陆续发行，预计未来自研游戏和有优质 IP 代理游戏收入平分秋色 [2] 业务板块情况 - 互联网金融方面，通过大数据开展个人消费数字信贷业务降低获客成本，通过再融资项目自建团队开拓国际市场 [3] - 通过收购 Grindr 进入亚文化社交领域，已对其进行产品和运营层面优化，提升 DAU 和利润水平 [3] 团队架构 - 董事长进行整体战略把握和业务线整合，每条业务线有独立 CEO 进行攻坚战 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有华夏基金等多家基金及泰康资产等，时间为 2016 年 1 月 25 日，地点在金融街七彩云南，上市公司接待人员为董事长周亚辉 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括华商基金、万家基金等机构，合计64位研究员/投资者 [1] - 活动时间为2016年9月23日15:00 - 17:00 [1] - 活动地点在北京民族饭店锦绣宫 [1] - 上市公司接待人员为昆仑游戏负责人陈芳、昆仑万维首席技术顾问方汉 [1] 公司业务体系 - 公司上市后全面升级主营业务，形成以IP经营为核心，围绕昆仑游戏和昆仑影业双轮驱动的业务体系，昆仑影业未在上市公司合并报表范围内 [1] 昆仑游戏重点项目 - 《死神BLEACH》为动漫IP，预计2017Q2上线 [2] 影游业务整体逻辑 对集团战略的意义 - 公司除游戏和影视业务外，拥有以Opera为核心的新闻资讯平台、以Grindr为核心的社交网络平台、以1Mobile为核心的工具软件平台，并布局视频娱乐等互联网方向，未来将形成有海量月活用户支撑的互联网平台 [4] - 游戏和影视业务为内容制造者，公司是内容分发平台，将基于大数据进行人工智能分析和推荐，实现流量变现 [4] 内部逻辑 构建研运一体生产线 - 游戏市场进入后红利时代，研运一体生产线是必然趋势，2016年国内排行榜前十的游戏基本自研自运 [4] - 2016年公司可同时进行7款游戏研发和4款自研游戏发行，未来自研产品占比将持续增长 [4] - 公司引进重度手游《全民奇迹2》制作人、端游制作人、国际知名游戏主美等人才，布局VR、轻度游戏等方向 [4] 全球发行2.0 - 公司升级发行体系进入全球发行2.0阶段，打通单区域、单品类发行壁垒，如全球统一服务器等，效率更高、成本可控、具规模效应 [5] - 公司从《艾尔战记》《神魔圣域》《无双剑姬》等产品尝试2.0发行方法，预计《神魔圣域》将成昆仑自研产品在繁体区成绩最好的产品 [5] - 公司拥有不同品类重度游戏产品矩阵、全球顶级IP组合、研运一体及代理游戏组合，风险更低、持续力更长、议价权更强、利润空间更大 [5] 进军影视业务 - 昆仑影业解决市场三大矛盾：头部IP稀缺、影视发行和导流能力重要、传统影视商业模式需升级 [5] - 昆仑影业生产线分“内建”和“外聚”两部分，内建有两条生产线，外聚与行业优质团队和平台合作 [5]

收购信息 - 公司以10.2亿现金收购闲徕互娱51%股权 [1] 闲徕互娱情况 - 专注“地方特色休闲竞技”产品细分市场，是地方特色棋牌市场领军者，推出三十余款游戏，占领湖南、四川等大省细分领域市场 [1] - 日活跃用户达300多万，平台累计用户量达三千万人次 [1] - 是“全国竞技二打一扑克锦标赛”（CCPC）战略合作伙和主办方之一，CCPC由国家体育总局主办 [1] - 2016年1 - 11月，净利润为2.8亿 [2] 收购目的 - 丰富公司游戏类型和产品线 [2] - 获取全国范围各个年龄层的游戏用户群体 [2] - 丰富公司游戏运营体系和产业链条 [2] - 大幅增厚公司业绩 [2] 昆仑万维业务体系 - 昆仑游戏：依托国际级精品IP，强化研运一体路线，2017年Q1有终结者2、啪啪三国2；Q2有死神、神泣；Q3有轩辕剑汉之云、希望OL；Q4有洛奇2 [2] - Grindr：全球第一的男同社交平台，2016年1月投资以来，DAU增长迅速 [2] - Opera news：数字新闻资讯平台，被Google Play评为2016 Best App [2] 投资布局与团队 - 已投项目包括趣店（原趣分期）、映客、快看漫画等，趣店计划未来在美国上市 [2] - 投资团队均来自高瓴资本、红杉资本等一流投资机构 [2] - 未来将围绕泛互联网行业进行持续性的投资布局 [2]

公司基本信息 - 证券代码 300418，证券简称昆仑万维，编号 2017 - 001 [1] - 2017 年 2 月 10 日 15:00 - 16:30，华夏基金等 15 家单位人员到北京闲徕互娱网络科技有限公司会议室调研，接待人员为闲徕互娱 CEO 卢军先生 [2] 闲徕互娱发展现状 - 共计 30 款游戏 APP，其中麻将类 26 款，牌类 4 款，从湖南、四川起步，覆盖全国大部分省市 [2] - 游戏模式为玩家消耗房卡创建房间，通过微信邀请熟人游戏 [3] - 所有 APP 总 DAU 峰值为 390 万，用户年龄集中在 20 - 40 岁，女性用户占比较大 [4] - 与体育总局合作，成为正式授权的体育竞技平台，承办 CCPC 闲来赛区网络比赛 [4] - 现有员工近 500 人，主要为研发和营销团队 [4] 发展路径 - 专注地方社交棋牌，快速抢占空白市场，虽为区域性麻将领军者，但只占领部分省会部分市场，待开发空间大 [4] - 加大研发和市场团队规模，向省、城市、县级、乡镇、农村层层渗透 [4] 竞争优势 - 区域性麻将领军者，市场占有率较高，但待开发市场空间大 [4][5] - 团队对熟人社交棋牌理解深刻 [5] - 抓住细分市场，主打地方特色棋牌 [5] - 产品针对用户碎片时间 [5] - 产品精细化程度高，线下场景完全复制 [5] - 营销策略利用微信群、朋友圈，几乎零成本推广 [5] - 业界领先的技术安全优势保障稳定服务 [5] 市场前景 - 棋牌游戏从线下向线上发展，不同地区偏好和规则有差异，地方特色棋牌玩法超 450 种 [5] - 2016 年中国棋牌市场用户规模达 2.58 亿，地方特色棋牌成为新增长点，在中国棋牌市场总体规模 58.6 亿元中占比近一半 [5] - 截至 2016 年 12 月，文化部备案棋牌游戏公司 263 家，备案且可查询的棋牌平台 213 家，其中同时在线不足千人的平台 166 家，同时在线万人以下的平台 29 家，用户高度集中在顶部平台 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 300418，证券简称为昆仑万维，编号为 2020 - 002 [1] - 2020 年 5 月 14 日 16:00 - 17:30 举行业绩说明会，地点为电话会议，接待人员为周亚辉先生，参与投资者达 116 位 [2][3] 业绩情况 - 公司成立 12 年，业绩连续 12 年增长。2019 年实现营业收入 36.88 亿元，同比增长 3.09%；归属上市公司股东的净利润 12.95 亿元，同比增长 28.73% [3] - 2020 年一季度实现营业收入 10.09 亿元，同比增长 17.28%；归属上市公司股东净利润 5.08 亿元，同比增长 33.95% [3][4] 业务情况 Opera - 一季度将全年坏账准备一次性计提，4、5 月海外疫情好转，预计后续无坏账计提 [4] - 今年三月份 Opera News 的 MAU 突破 1.9 亿，同比去年四季度均值增长 20%，4 月持续增长；PC 端 MAU 达 7300 万，去年四季度均值为 6800 万 [4] Grindr - 交易条款更新并补充修订，已提交 CFIUS 和股东大会批准，预计六月底前完成交易，投资收益将一次性确认 [4] 资金运用与战略布局 - 长线根据美股窗口期增持 Opera，但需寻找合适机会；卖掉 Grindr 后积极谋划战略布局，计划购入更好标的加强平台化综合布局 [4][5] - 后互联网时代坚定做平台布局，如云、教育、医疗等方向；发挥上市公司资金，强化综合互联网平台布局，利用好 Opera，拓展视频号业务，考虑进入欧洲市场 [7] 资产负债情况 - 2016 年投资 Grindr 和 Opera 花费 40 多亿，2019 - 2020 年偿还完所有公司债，境内敞口银行贷款降至不到 7 亿，财务费用大幅下降 [5] 企业发展周期 - 2016 - 2020 年经历借贷、并购资产、消化吸收、偿还债务的 4 年周期，如 Opera 从 EBITDA 亏损到约 1 亿美金，Grindr 收购后 DAU、收入、利润增长，闲徕互娱收回小股东股份并还清债务 [5][6] - 步入第二阶段，公司定位综合互联网平台不变，Gameark 和闲徕稳步增长，强化平台定位，积极寻找标的做战略推演，周亚辉主导战略方向和投资，王立伟任董事长，培育新管理梯队 [6] 问答环节 新投资布局 - 卖掉 Grindr 后需购入同等量级资产，强化综合互联网平台布局，发挥资金优势布局后互联网时代，利用好 Opera，考虑进入欧洲市场 [7] Opera 坏账回收 - 非洲借贷市场因发展高速、利差大而有优势，公司借助大数据风控和回款情况较好，ROE 较高，疫情对 Opera 影响有限，一季度已计提完贷款损失，二季度后无一次性计提 [8] 产品出海基因 - 出海成功因素与国内相同，包括好团队、好技术、用户量、资金和好运气；公司在非洲深耕电商和支付，与抖音买量模式均能成功 [9]

公司业绩 - 2019年归母净利润12.8亿元，同比增长27.25% [2] - 2020年一季度预计归母净利润5.07 - 6.02亿元，同比增长33.7% - 58.7% [2] - 2019年Opera全年营业收入3.35亿美元，同比增长94.4%；调整后净利润6764万美元，大幅超出市场预期 [3] - Opera 2020年收入预测为5.3 - 5.6亿美元，中值同比增长63% [4] 短期情况 - 复工后闲徕收入保持平稳，用户黏性大 [3] - 两位大股东减持优先选择大宗交易，避免二级市场波动 [3] - Grindr出售已拿到三份offer，谈判接近尾声 [3] - 公司计划成立互联网AI产业基金，大LP方基本确定，聚焦中后期PE项目 [3] 中期情况 - GameArk游戏自研业务触底反弹，两款自研游戏海外测试数据良好 [4] - 闲徕互娱抢占3 - 6线城市中青年休闲娱乐时长，年贡献10亿级净利润 [4] - 2019年还10亿左右有息债务，今年预计减少1亿财务成本 [4] 长期规划 - 公司会择机增持Opera，抓住新兴市场互联网增长红利 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与机构投资者共53人，来自安信证券等多家机构 [2] - 活动时间为2019年8月20日16:00 - 17:00 [2] - 活动地点为电话会议 [3] - 上市公司接待人员为董事长周亚辉先生和CEO兼财务总监王立伟先生 [3] 2019年上半年公司整体业绩情况 - 上半年收入17.64亿元，同比持平，净利润5.88亿元，同比增长4.47% [3] - 上半年有1.15亿股权激励费用，影响公司利润 [3] - 闲徕互娱综合税率因子公司税收优惠政策变化提升约10个百分点 [3] 各业务板块营业收入情况 - GameArk营业收入7.08亿元，同比增长 [3] - 闲徕互娱营业收入7.01亿元，同比保持稳定 [3] - Grindr营业收入3.54亿元，同比增长41.68% [3][5] - 投资收益3.91亿元，同比增长31.21% [3] 各业务板块发展动态 GameArk - 新发多款自研手游，《死神》上半年月均流水达3000万，下半年将在海外其他地区发行 [3][4] - 8月8日拿到《仙剑奇侠传》移动版号，为下半年重点自研项目 [4] - 代理游戏有《龙之谷M》海外版等 [4] - 调整整体架构，向自研自发方向倾斜，注重欧美市场，打造长生命周期游戏项目 [4] 闲徕互娱 - 提出中台战略，打破单一房卡收入边界，持续规模化创新 [4] - 去年6月平台化变革带来游戏联运、广告收入增加，今年继续尝试突破 [5] Grindr - 重启IPO计划，进展顺利 [5] - 若在2020年6月30日前出售，将加快资金回笼，利于集团其他业务拓展等 [5] 公司发展战略 - 以产品为中心的国际化互联网公司，目标是为全球用户提供优质互联网服务 [5] - 利用海外新兴市场和国内二三线城市流量红利，科技赋能建立护城河 [5] 问答环节要点 移动互联网趋势及机会把握 - 移动互联网向人工智能和物联网方向发展，美、中、日、欧领先，印度等国家刚进入移动互联网时代 [6] - 公司将抓住刚进入移动互联网时代国家的机会，Opera信息流推荐技术领先，棋牌游戏和Grindr将加入人工智能和大数据技术 [6] 闲徕互娱业务生命周期 - 棋牌游戏生命周期长，用户粘性高，麻将用户口味稳定 [6]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与机构人员共13人，来自兴业证券、中金公司等 [2] - 活动时间为2019年10月28日15:30 - 17:00，地点在昆仑万维总部 [2] - 上市公司接待人员为CEO兼财务总监王立伟先生 [2] 公司财务情况 - 2019年前三季度营业收入26.98亿，净利润9.45亿，同比增长27.8% [2] - 第三季度净利润3.57亿，同比增长102.1% [2] 各业务板块表现与展望 GameArk板块 - 前三季度收入同比大幅增长，因去年同期代理发行龙之谷摊销授权金及自研产品在研发期，今年进入产品兑现期，发行《死神》《洛奇》等新产品，《部落冲突》月流水回温 [3] - 后续产品储备丰富，《死神》预计12月上线北美和欧洲等国家，《仙剑》预计年底上线国内市场，《神魔圣域2》预计明年上半年上线，另有SLG和二次元产品在筹备中 [3] 闲徕互娱 - 今年5月100%并表，去年6月开始采用“纵向 + 横向”业务拓展模式，提升用户在线时长和使用粘性 [3] - 游戏联运和广告收入已占闲徕收入约10%，优化了业务体系和收入结构 [4] Opera - 半年报营收为1.1亿美金，搜索和广告收入各占比约1/3，其余为金融科技业务和零售等业务 [4] - 全球月活达到3.5亿，移动端月活2.27亿，PC端月活6500万，Opera News月活1.63亿，主要用户来自非洲、印度和印尼市场 [4] - 昆仑入股后增加新闻平台、Opera Ads和OList等业务 [4] Grindr - 用户和财务数据均有可观增长 [4] 业务问答 业务增长空间 - GameArk板块通过老游戏上线新地区与发行新游戏结合，如《死神》《仙剑》《神魔圣域2》等 [4] - 闲徕互娱目前有房卡、游戏联运、广告三块收入来源，当前房卡及游戏联运较稳定，广告业务是未来显著增长点 [4] - Grindr及Opera各项数据均在高速增长 [5] 闲徕业务体系转变 - 强化所有游戏中后台统一管理，使新玩法上线更便捷，缩减研发成本，提高游戏更新速度，实现智能化、数字化和规模化经营 [5]

减持相关 - 减持目的是解决股票质押率问题，因投资机构对质押率设预警线，超比例会影响公司市值，且A股市场大股东与公司关联紧密 [2][3] - 公司有决心和能力彻底解决质押融资问题，选择在需要时减持而非顶部减持，更注重公司长远稳定发展 [3] 质押融资资金用途 - 质押融资约15亿用于助力昆仑二次腾飞，包括收购Opera部分股权（董事长持有Opera约15%股权）、投资闲徕互娱少数股权、控股洋钱罐 [3][4] - Opera 2018年下半年开展海外小贷业务，进展快有望成收入增长点，新业务孵化在体外进行已取得不错成绩，奠定昆仑二次腾飞基础 [4] - 对比2015年上市时，昆仑万维除游戏业务外，新增闲徕互娱、Grindr、Opera等平台业务，保证市值稳定，不过此前对游戏业务天花板预估过低，投入不足，2019年初自研游戏《死神》项目成功，将继续发力游戏业务 [4][5] 收购闲徕互娱对价 - 昆仑收购闲徕互娱剩余股权价格合理，不能以2018年8月收购少数股东32亿无对赌价格作参考，此次收购有对赌，对赌业绩对应的PE为7倍，参考市场价格属较低水平 [5] 2019年发展战略 - 立足互联网2.0核心业务，投资互联网3.0（物联网和人工智能） [6] - 围绕“互动”深入发展游戏、新闻、视频、音乐、交友等平台业务，尤其在海外各领域跻身前3名 [6] - 2018年组建投资团队，2019年发力投资物联网和人工智能领域，争取每年捕获类似趣店的投资项目，按5美元一股退出趣店四年约赚20亿，希望2020年延续投资回报体量 [6] 投资者关系活动信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与机构投资者共171人，时间为2019年2月11日15:30 - 16:30，地点为电话会议，上市公司接待人员为董事长周亚辉 [2]