产品发布 - 昆仑万维天工超级智能体APP于5月26日正式上线 [1] - 该产品是全球首款基于AI Agent架构的Office智能体手机App [1] - 产品标志着"AI Office智能体"时代从桌面端全面迈向移动端 [1] 技术突破 - 产品采用AI Agent架构实现移动端Office智能化 [1] - 公司在AI与Office结合领域取得技术领先地位 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：昆仑万维 - 行业：AI 行业、办公软件行业、海外短剧行业、AI 音乐行业、AI 社交行业、AI 游戏行业 纪要提到的核心观点和论据 Skywork Super Agent 产品情况 - **产品定位**：基于 AI agent 架构和深度学习框架，一站式解决日常工作文档生成需求，聚焦办公套件和广义工作场景，成为每个人的 AI 助理提升生产力 [2][3] - **技术模型**：采用深度学习技术，借鉴 DeepSeek R1 模型，通过强化学习微调技术（RFT）训练搜索路径，搜索路径有先后逻辑顺序，每次搜索内容影响后续动作 [2][4][5] - **商业模式**：采用积分制收费，海外起充 20 美元，国内定价网上可查，近期有收入数据，将建立 ROI 模型推动增长 [2][6] - **与竞品区别**：针对企业办公场景，能吸引大量企业办公用户，适合核心知识型用户和对深入研究有需求人群，可解决痛点，质量和深度优于现有工具 [7][8] - **产品迭代**：迭代频率和速度较快，内容丰富度和有用性提升，扩展信息源提高生成物质量，交互界面短期内变化不大 [24][25] 公司 AI 战略布局 - **全面布局**：涵盖文本、图片、视频、音乐、3D 游戏和社交等多模态，目标 2025 年纯 AI 收入达年化 1.5 亿美元 ARR [2][18][19] - **各业务贡献**：Skywork Super Agent 预计贡献 AI 收入一半左右，AI 社交产品 Link 预计贡献 20% - 30%，其余由 AI 音乐和 AI 短剧分担 [23] 成本与投入规划 - **遵循 ROI 原则**：用户获取成本控制在 5 美元，订阅费 20 美元，起始充值率 25%，D0 ROI 目标 0.7 - 0.8，根据付费率和续费率建立成熟 ROI 模型控制买量 [2][9] - **投入与盈利预期**：2025 年预计仍有亏损但不严重，2026 年计划实现盈利，部分业务已实现每日收入大于投流成本 [21] 行业发展趋势与分工 - **通用与垂直分工**：大厂主导通用型发展，中小企业发力细分市场，人工智能代理有望实现更大场景渗透 [11] - **Agent 类产品现状与突破**：处于早期阶段，未达拐点，需在使用场景宣传扩展和基座模型技术上突破 [14] 其他产品情况 - **DramaWave 平台**：海外短剧平台，月收入约 1500 万美元，已进入行业前五，目标年底前三，明年第一，不包含在 1.5 亿美元纯 AI 收入中 [4][22][23] - **AI 音乐**：年化收入约 1200 万美元，每月收入约 100 万美元 [20] - **AI 社交产品 Linktree**：每月收入约 100 万美元，调整收入模型增加多元变现方式，目标 12 月达 300 万美元，用户数平稳增长 [32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **应对 Copilot 生态壁垒**：DeepResearch 自研模型在信息收集、获取与整理环节比 Office Copilot 有优势，侧重此环节提升竞争力 [10] - **多模态任务定价**：参考 OpenAI 标准定价，确保价格合理有竞争力且保证毛利率，国内 50 元可生成 10 - 15 个 PPT，每页网页生成费用约 15 元 [15] - **开源战略**：开源 Deep Research Agent 框架吸引开发者，坚持开源策略推动技术进步扩大影响力 [4][16][17] - **市场推广策略**：初期依靠社交媒体推广，产品通过用户推荐扩展影响力，效果优于传统广告 [31] - **国内付费窗口**：Skywork 已开放国内付费窗口，用户可点击积分页面付费 [33]

激励计划授予情况 - 授予限制性股票数量6246.1941万股，占股本总额5.1409%[3] - 授予价格（调整后）为19.581元/股[3] - 激励人数共计432人[3] 归属情况 - 本次归属数量1687.5899万股，涉及338人[4] - 归属限制性股票上市流通日为2025年5月27日，占总股本1.37%[4][16][17] - 第一个归属期可归属数量为获授总量33%，二、三期分别为33%、34%[5] 业绩考核目标 - 2024年营业收入不低于55亿元[5] - 2024 - 2025年累计营业收入不低于115亿元[5] - 2024 - 2026年累计营业收入不低于180亿元[5] 激励对象考核结果 - 336名激励对象2024年度绩效考核结果为A，归属比例100%[15] - 3名结果为B，归属比例80%；1名结果为C，归属比例50%[15] 资金与股份变动 - 338名激励对象缴纳认购款330446983.22元，含股本和资本公积[18] - 归属募集资金用于补充流动资金[20] - 归属后公司股份总数从1231495054股增至1248370953股[21] 其他 - 2名激励对象放弃部分归属，1.0151万股作废[17]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 5月22日公司发布天工超级智能体，采用AI agent架构和deep research技术，能一站式生成多模态内容，其deep research能力在GAIA榜单排名全球第一，成本仅为OpenAI的40% [6] - 天工超级智能体重塑人机协作方式，从效率工具到智能协作者范式升级，提供5个专家级agents和1个通用agent，满足办公和多模态创意任务需求 [6] - 公司构建全面AI业务布局并取得成果，2025年Q1，AI音乐年化流水收入ARR约1200万美金，短剧平台Dramawave年化流水收入ARR约1.2亿美金，有望推动收入增长 [6] - 公司坚定AI业务投入与布局，随着新技术成熟应用和用户规模提升，新业务将提供持续发展动力，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.03/0.28/0.51亿元，EPS为0.00/0.02/0.04元/每股，维持“增持”评级 [6] 财务数据与估值 财务数据 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|4,915|5,662|6,581|7,019|7,514| |YoY(%)|3.8|15.2|16.2|6.7|7.0| |归母净利润(百万元)|1,258|-1,595|3|28|51| |YoY(%)|9.2|-226.7|100.2|774.3|83.7| |毛利率(%)|78.8|73.6|69.8|69.3|68.8| |EPS(摊薄/元)|1.02|-1.30|0.00|0.02|0.04| |ROE(%)|8.6|-11.5|-1.9|-1.5|-1.0| |P/E(倍)|36.6|-28.9|14508.9|1659.5|903.4| |P/B(倍)|3.0|3.2|3.2|3.2|3.2| |净利率(%)|25.6|-28.2|0.0|0.4|0.7| [3] 交易数据 - 股价（2025 - 05 - 22）为37.43元 - 总市值46,094.86百万元 - 流通市值46,094.86百万元 - 总股本1,231.50百万股 - 流通股本1,231.50百万股 - 12个月价格区间为48.16/26.14 [4] 收益情况 - 1个月相对收益17.33%，绝对收益20.74% - 3个月相对收益 - 10.06%，绝对收益 - 11.68% - 12个月相对收益 - 5.18%，绝对收益1.29% [5]

纪要涉及的公司 昆仑万维 纪要提到的核心观点和论据 - **产品功能与优势**：天工超级智能体 Skywork Super Agent 采用 AI agent 架构和 deep research 技术，能一站式生成多模态内容，其 deep research 能力在 GAI 榜单全球第一，超过 OpenAI 相关产品；可将 8 小时任务缩至 20 分钟完成，如 Skywork PPT agent 15 分钟可将碎片文章转为完整 PPT [2][3][5] - **提高工作效率方式**：核心是将长时任务浓缩，用户前期提供信息，其余自动处理；通过交付模态设计细分场景，高效处理任务 [5] - **应用场景**：适用于广义工作场景，如制作汇报材料、数据分析等零散任务，覆盖文档生成、表格处理、多媒体创作等领域 [6] - **与其他 AI 代理产品差异**：专注垂直领域办公套件应用，相比通用代理产品，能更好满足特定需求，有效辅助完成具体工作 [6][7] - **确保交付成果符合预期**：通过模式让用户区分任务目标，与用户进行信息对齐；Skywork 能 4 - 5 小时自动生成全面报告，信息可验证真实性 [8] - **智能内容生成及实操性**：能实现个性化、定制化内容生成，如生成 AI 科普报告，含实操建议和体验链接，规划节奏具实操性 [9][10] - **快速制作高质量 PPT**：能在 20 分钟内分析特定领域数据生成 PPT，通过多模态模型检测视觉美观度 [11] - **确保 PPT 信息准确性**：开发溯源功能，用户可查看引用内容来源网站和段落，校验信息准确性 [12] - **优化报告和 PPT 措施**：对核心应用场景针对性优化，支持多种文档格式导出，导出文档可灵活编辑，图表正常渲染 [13] - **所见即所得编辑**：采用网页实现该编辑模式，用户可全屏编辑文字和图表，也支持指令编辑 [14] - **解决网页渲染问题**：定制解决方案，使导出的 PPTX 和 HTML 文件符合 16:9 比例要求，解决 HTML 格式编辑问题 [15] - **数据分析应用场景**：可分析手头数据生成报告，也能从零构建规整表格，如设计游戏角色属性统计表格 [16] - **未来目标**：终极目标是 Workspace agent，解决所有生产力场景，已推出多个应用场景并逐步迭代 [17] - **游戏设计和数据分析功能优势**：游戏设计提供全面支持，数据分析实现有数据和无数据两种情况处理，未来会推送单元格溯源功能 [18] - **创建个人网站**：通过检索信息生成符合预期的网站内容，可上传知识库，使网页更贴合使用场景 [19] - **General agent 特点及案例**：无澄清表单或待办事项列表，工具调用能力强，集成上百个 CSP 工具，可自动生成短视频并调用第三方工具 [20] - **制作绘本故事**：输入孩子信息可自动生成绘本故事，含场景插图、配乐和情节，具个性化定制特点 [21] - **产品设计理念及实用性保证**：强调实用性，让用户丝滑参与与 AI 共创，无需复杂操作，体验全链路快速交付成品 [22] - **未来发展方向**：专注办公套件及扩展场景，提高输出质量和效率，目标是从传统本地 Office 过渡到在线文档，实现 AI 共生生产力平台 [23][24] - **产品底层模型和开源原因**：结合自研与外部模型，采用市场最好的深度学习模型完成长工作流程；开源是为促进技术共享合作，加速创新，提升透明度和可信度 [25] - **AI 产物好坏及高效员工目标实现**：AI 产物好坏取决于用户付费意愿，Skywork 以项目区分任务领域，利用知识库积累材料实现自动化交付，模型可迭代并低成本出售 [26][27] - **优化交互体验**：用户对复杂任务交互要求高，Skywork 致力于在交互丝滑度达 SOTA 水平，提高 AI 理解和执行任务效率 [28] - **OpenAI DeepSeek Research 启发**：实现更连贯的深度搜索结果，通过每次搜索影响后续动作，基于深度推理模型强化微调是突破性创新 [29] - **昆仑万维领先原因**：长期全面技术布局，2020 - 2021 年开始深入布局 AI 技术，产品设计优化，解决用户痛点 [30] - **产品设计独特之处**：品类分类优化，数据分析报告生成确保数据真实可信，站在用户视角设计，获良好反馈 [31] - **开源贡献技术社区**：开源 deep research agent 框架，推动技术社区发展，体现创新和社会责任 [32] - **国内与海外版本差异**：整体框架和核心模型本质相同，信息源和搜索细节有微小差异，国内外反响好 [33] - **应对大厂竞争**：产品进行大量基础建设，聚焦垂直领域，基础扎实，对自身产品有信心 [33] - **推广计划**：已上线积分制收费模式，国内外付费情况不错，未来微调价格、压缩成本，拓展能力，根据产品发布安排营销推广 [34] - **产品成功原因**：基于过去产品尝试和工程经验积累，是集大成之作，具市场潜力 [35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 深度研究报告每次收费 2 美元，相比实习生制作类似报告成本低且效率高 [26]

天工超级智能体发布 - 昆仑万维5月22日面向全球发布天工超级智能体(Skywork Super Agents)，采用AI agent架构和deep research技术，能一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客和音视频多模态内容 [1] - 该产品在GAIA榜单上排名全球第一，超过OpenAI Deep Research和Manus，代表中国在AI Office领域的突破 [1] - 产品问世标志着传统Office软件被颠覆，"AI Office智能体"时代到来 [1] AI智能体行业发展趋势 - AI发展正从推理者向智能体Agent演进，产品逐步具备理解目标、外部记忆和推理能力 [1] - 智能体产业链经历从模型能力提升到应用商业化的系统性跃迁 [1] - 行业形成"底层模型能力升级+中间工具繁荣+商业场景落地"的演进路径 [1] - 未来需提升规划能力、记忆能力和多模态理解能力以释放变现潜力 [1] Agent技术突破影响 - Agent技术快速突破引领AI产业链进入新阶段，代表自主学习和决策能力提升 [2] - 软件企业在数据处理和场景应用方面优势逐渐显现 [2] - 模型私有化需求增加推动一体机、超融合服务器等硬件设备市场需求旺盛 [2] - 技术突破带动硬件企业业绩增长，为服务提供商创造广阔市场空间 [2] 相关公司业务布局 - 协创数据是以AI需求为导向的高科技企业，专注智能物联终端、数据存储设备、云服务及服务器再制造四大核心业务 [3] - 金桥信息以智慧空间信息化解决方案为核心，深度布局AI智能体技术，聚焦司法、政务、金融等垂直领域应用 [3] - 金桥信息采用"AI+行业"战略方向，通过技术创新推动传统行业数字化转型 [3]

具体来看，今日上榜的营业部中，深股通为第二大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为1.29亿 元，卖出金额为1.06亿元，合计净买入2273.10万元。 昆仑万维今日涨停，全天换手率12.32%，成交额53.81亿元，振幅16.97%。龙虎榜数据显示，深股通净 买入2273.10万元，营业部席位合计净买入3.16亿元。 深交所公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达20.00%上榜，深股通净买入2273.10万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交8.72亿元，其中，买入成交额为6.06亿 元，卖出成交额为2.67亿元，合计净买入3.39亿元。 | 买/ 卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 买一 | 方正证券股份有限公司温州怀江路证券营业部 | 13526.97 | 48.45 | | 买二 | 深股通专用 | 12874.84 | 10601.74 | | 买三 | 国泰海通证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 | 11783.24 | 2214.16 | | 买四 | 国泰海通证券股份有限 ...

沪指5月22日下跌0.22%，申万所属行业中，今日上涨的有3个，涨幅居前的行业为银行、传媒、家用电 器，涨幅分别为1.00%、0.12%、0.04%。传媒行业位居今日涨幅榜第二。跌幅居前的行业为美容护理、 社会服务，跌幅分别为2.03%、1.80%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出330.98亿元，今日有4个行业主力资金净流入，国防军工行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日下跌0.24%，全天净流入资金12.28亿元，其次是传媒行业，日涨幅 为0.12%，净流入资金为11.57亿元。 传媒行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002602 | ST华通 | -3.12 | 1.32 | -12893.88 | | 300251 | 光线传媒 | -1.40 | 1.55 | -11033.74 | | 000681 | 视觉中国 | -2.41 | 4.00 | -5829.76 | | 300031 | 宝通科技 | -1.59 | 5.05 | -5490.60 ...

金十数据5月22日讯， 昆仑万维今日涨停，成交额53.81亿元，换手率12.32%，盘后龙虎榜数据显示， 深股通专用席位买入1.29亿元并卖出1.06亿元。 昆仑万维今日涨停 深股通专用席位买入1.29亿元并卖出1.06亿元 ...

智通财经记者 | 佘晓晨 天工超级智能体主打"专业+通用"的功能，这也是其强调的特色。区别于宽泛的AI Agent产品，天工超级智能体由"5个专家智能体"和"1个通用智能体"组成。 智通财经在天工超级智能体的网页端看到，其网站界面比其他Agent覆盖的场景相对更多，可以选择的模式包括文档、PPT、表格、网页和通用。 其中，Office三件套（文档、PPT、表格）均为专家模式；1个通用智能体接入了数十个MCP，用于生成诸如图片、海报、音乐、MV、宣传片、有声读物、 绘本和其他多媒体内容。此外，播客智能体可以根据用户的一句话需求生成脚本，并基于此脚本，通过语音合成技术，模拟多种音色完成音频制作。不过， 由于目前还不能生成中文，国内版本（tiangong.cn）暂未集成"播客"智能体。 天工超级智能体中文官网 根据多家AI自媒体的测评，天工超级智能体的确实现了一些其他产品尚未做到的功能。例如，其生成的结果可溯源、可编辑，还有类似NotebookLM的在线 私人知识库的功能——以往，不少AI助手的产出存在报告无法溯源、支持的格式有限等问题。在使用的功能上，天工超级智能体的创新在于用AI生成数据 表格和图标，目前市面上 ...