公司表现 - 昆仑万维股价跌幅扩大至6.28% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)持有昆仑万维9.91%的股份 [1] 市场交易 - 游戏ETF华泰柏瑞当前跌幅为0.87% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞成交额达438.26万元 [1] - 近1月份额减少900万份 [1]

美团AI应用发展 - 美团2025年一季度研发投入58亿元 同比增长15% [1] - 公司针对外部用户的免费AI Coding应用NoCode进入灰度测试 年内计划推出多个AI应用助手 [1] - AI技术将拓展生活服务领域应用场景 提升用户体验智能化水平 [1] 机器人行业动态 - 宇树科技参与全球首个人形机器人格斗擂台赛 展示AI驱动的直拳、勾拳等动作招式 [2] - 赛事体现科技与需求结合 为人形机器人技术应用提供新思路 [2] AI办公领域进展 - 昆仑万维推出全球首款基于AI Agent架构的Office智能体手机App 实现桌面端向移动端跨越 [3] - 天工超级智能体App上线 推动移动办公场景技术创新 [3]

昆仑万维AI商业化进展 - 公司2025年第一季度营收17.6亿元，同比增长46%，增长引擎转向AI驱动的多元产品[10] - 海外业务营收16.7亿元占总收入94.9%，同比提升6.5个百分点[11] - AI音乐平台Mureka全球访问量333万环比增长86.5%，年化流水收入达1200万美元[11][12] - AI短剧平台DramaWave月流水约1000万美元，AI社交/音乐单月收入突破100万美元[15] 技术研发投入 - 2024年研发费用15.4亿元同比增长59.5%，占营收27%[18] - 研发团队1554人占总人数73.41%，国内非巨头企业中领先[21] - 自研AI算力芯片预计年内流片，实现推理侧效率优化[22] - 开源Skywork-OR1系列模型，7B/32B规模性能超越阿里QwQ-32B[27][28] 产品创新突破 - 天工超级智能体上线首日登顶GAIA榜单，SimpleQA评分超越OpenAI[3][41] - 支持6种Agent模式，首创"澄清卡片"功能减少幻觉问题[35][37] - 移动端APP实现跨端办公，8分钟完成8小时工作量[44] - SkyMusic 2.0采用DiT架构提升音乐生成质量，保持行业SOTA[23] 商业化路径 - 形成「算力-模型-应用」完整闭环，验证垂直场景+出海战略[8][59] - DramaWave上线8个月MAU突破1000万，下载量超3000万次[34] - Mureka覆盖10种语言，满足90%全球用户需求[11] - 空间智能领域推出Matrix-Zero系列世界模型[46] 行业趋势判断 - 2025-2026年为应用落地验证期，2027年后进入盈利阶段[51][53] - AI军备竞赛是持久战，需长期主义布局底层能力[54][55] - 非头部玩家可通过垂直场景差异化突围[57][62] - 商业化核心从技术转向收入，中小团队存在机会窗口[56][63]

国内AI产品数据 - Kimi网页端访问量658.67万次，环比上升1.62% [1] - 文心一言网页端访问量206.04万次，环比上升7.79% [1] - 通义千问网页端访问量19.62万次，环比下降5.48% [1] - 豆包网页端访问量1389.57万次，环比上升14.79% [1] - 智谱清言网页端访问量45.26万次，环比上升10.82% [1] - 讯飞星火网页端访问量14.61万次，环比下降30.30% [1] - DeepSeek网页端访问量9638.03万次，环比上升1.49% [1] - 腾讯元宝网页端访问量577.60万次，环比上升6.46% [1] - 天工AI网页端访问量14.31万次，环比下降7.91% [1] 海外AI产品数据 - ChatGPT网页端访问量126524.31万次，环比上升2.21% [1] - Claude网页端访问量2165.07万次，环比上升0.63% [1] - Gemini网页端访问量102.06万次，环比上升22.37% [1] - LLaMA网页端访问量0.73万次，环比上升58.99% [1] 海内外AI事件 - Google I/O 2025大会发布Veo 3视频模型，支持同步生成音效 [2] - 昆仑万维发布"AI Office智能体"Skywork Super Agents，支持多模态内容生成 [2] - 豆包App上线视频通话功能，提供新型AI交互体验 [2] - 腾讯推出AI浏览器QBot，具备智能搜索、内容推荐等功能 [2] - OpenAI发布扩展Responses API，支持远程连接MCP服务器及多模态功能优化 [2] 投资建议 - AI营销推荐易点天下、蓝色光标，关注引力传媒等 [3] - AI玩具关注上海电影、汤姆猫、奥飞娱乐等 [3] - AI情感陪伴推荐恺英网络、盛天网络，关注昆仑万维等 [3] - AI影视推荐华策影视、芒果超媒、博纳影业等 [3] - AI IP关注中文在线、上海电影、奥飞娱乐等 [3] - AI游戏推荐恺英网络、三七互娱、完美世界等 [3]

市场表现 - 传媒ETF(159805 SZ)上涨1 81%，关联指数中证传媒(399971 SZ)上涨1 88% [1] - 主要成分股中昆仑万维上涨6 51%，游族网络上涨9 97%，巨人网络上涨4 56%，恺英网络上涨2 35%，三七互娱上涨2 63% [1] - IP经济概念股走强，游族网络涨停，冰川网络涨超10%，盛天网络、星辉娱乐等涨超5% [1] 行业动态 - 港股泡泡玛特股价持续走高带动市场对IP衍生品行业关注度提升 [1] - 5月游戏版号发放再创纪录，国产游戏版号达130款、进口版号14款 [1] - 传媒行业近12个月绝对收益达17 8% [1] 公司亮点 - 巨人网络通过优质IP扩圈及AI矩阵构建游戏新业态 [1] - 恺英网络凭借精品游戏储备和AI+IP矩阵有望推动业绩增长 [1] - 游族网络、三七互娱等标的近期表现活跃，反映政策端利好对游戏板块的提振作用 [1] 关联标的 - 传媒ETF(159805)关联个股包括分众传媒、昆仑万维、岩山科技、恺英网络、光线传媒、利欧股份、三七互娱、蓝色光标、神州泰岳、巨人网络 [2]

市场表现 - A股热点分散，传媒、环保、计算机、国防军工等行业板块领涨市场，网络游戏、中文语料库、短剧游戏等概念表现活跃 [1] - 低费率创业板人工智能ETF华夏（159381）强势拉升，截至10:12涨1.18%，持仓股昆仑万维涨超7%，恒信东方、景嘉微、华策影视、神州泰岳等跟涨 [1] 行业动态 - 2025全球人工智能终端展5月22日~24日在深圳举行，华为、荣耀、中兴通讯、TCL等头部企业携新品亮相，展示AI手机、AI电脑、AI办公、AI家居等未来生活场景 [1] - 人工智能应用正重塑各行各业，AI应用需具备端侧计算能力的终端实现和展示，AI智能硬件终端包括AI耳机、AI眼镜、AI手机和AIPC等 [1] - AI硬件需要云端AI基础设施建设支持 [1] ETF产品 - 低费率创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，覆盖AI产业硬件+软件+应用龙头 [2] - 行业分布在光模块、光芯片、IT服务等概念上暴露度较高，前十大成分股包含新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头，北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头 [2] - 年管理费率0.15%，托管费率0.05%，场内综合费率在可比基金中最低 [2]

公司表现 - 昆仑万维（300418）涨幅扩大至5 96% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)持有该股票9 91% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞当前涨幅为1 15% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞成交额50 11万元 [1] 市场动态 - 游戏ETF华泰柏瑞近1月份额减少900万份 [1] - 市场建议通过指数ETF抢反弹 [1]

核心观点 - 智能体成为大模型技术发展的下一站，具备实体化、自主性和交互性，已进化为全能工具 [3][4] - 昆仑万维发布天工超级智能体(Skywork Super Agents)，以场景全、能力强、框架开源三大优势领先行业 [5][6] - Skywork在GAIA基准测试中全面超越Manus和OpenAI deep research，在SimpleQA测试中得分94.5超越当前SOTA [9][11] - 产品提供5个专家级AI Agent和1个通用AI Agent，覆盖文档、表格、PPT、播客、网页等多模态内容生成 [6][7] - 全球首个开源deep research agent框架，开放三大MCP接口，构建AI操作系统生态 [14][15] 产品功能 多场景创作 - 一键生成专业文档、数据表格、PPT、播客、网页五件套，支持B站风格脚本创作 [6][23][25] - 表格模式可智能分析原始数据，交互式确认统计维度和展示方式，自动生成可视化图表 [26][27][30] - PPT生成支持《日本镰仓旅游攻略》等主题，含高质量场景图、路线图和日程表 [31][32] - 网页开发实现Vibe Coding概念，输入自然语言即可生成可玩性高的HTML游戏 [33][35] 多模态生成 - 播客模式可基于书籍生成对谈内容，支持实时修改和语音语调优化 [37][38] - 音乐生成可创作清晨散步轻音乐，视频生成支持复杂Prompt如"发光小鸟汇聚成钟表" [41] - 多工具融合架构实现宣传片、MV、有声书、绘本等跨模态内容一键生成 [52][55] 技术优势 - 自研deep research模型实现深度搜索与推理，性能对标OpenAI竞品 [61] - agent workflow框架支持任务拆解与模型调用，在开源排行榜获SOTA成绩 [61] - 生成物模型提升内容真实性，在线编辑系统兼容主流办公软件格式 [61] - 复杂任务分解技术突破上下文限制，支持超长任务协同解决 [62] 差异化竞争力 - 信源追溯功能标注文本/图片出处，降低大模型幻觉风险 [56][57] - 个人知识库支持50文档上传，形成"素材-创作-积累"正循环 [58] - 任务协同能力整合文档/表格/PPT三件套，支持YouTube视频插入 [45][46] - 性价比突出，单个通用任务成本仅0.96元，无内测限制即开即用 [16] 行业影响 - 智能体技术从概念展示转向场景落地，推动Office生产力革命 [64][66] - 中国AI企业在智能体领域实现国际领先，形成技术+场景+生态全面优势 [66] - 产品通过GAIA等严苛测试验证，标志国产AI达到实用化门槛 [9][63]

产品发布 - 昆仑万维天工超级智能体APP于5月26日正式上线 [1] - 该产品是全球首款基于AI Agent架构的Office智能体手机App [1] - 产品标志着"AI Office智能体"时代从桌面端全面迈向移动端 [1] 技术突破 - 产品采用AI Agent架构实现移动端Office智能化 [1] - 公司在AI与Office结合领域取得技术领先地位 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：昆仑万维 - 行业：AI 行业、办公软件行业、海外短剧行业、AI 音乐行业、AI 社交行业、AI 游戏行业 纪要提到的核心观点和论据 Skywork Super Agent 产品情况 - **产品定位**：基于 AI agent 架构和深度学习框架，一站式解决日常工作文档生成需求，聚焦办公套件和广义工作场景，成为每个人的 AI 助理提升生产力 [2][3] - **技术模型**：采用深度学习技术，借鉴 DeepSeek R1 模型，通过强化学习微调技术（RFT）训练搜索路径，搜索路径有先后逻辑顺序，每次搜索内容影响后续动作 [2][4][5] - **商业模式**：采用积分制收费，海外起充 20 美元，国内定价网上可查，近期有收入数据，将建立 ROI 模型推动增长 [2][6] - **与竞品区别**：针对企业办公场景，能吸引大量企业办公用户，适合核心知识型用户和对深入研究有需求人群，可解决痛点，质量和深度优于现有工具 [7][8] - **产品迭代**：迭代频率和速度较快，内容丰富度和有用性提升，扩展信息源提高生成物质量，交互界面短期内变化不大 [24][25] 公司 AI 战略布局 - **全面布局**：涵盖文本、图片、视频、音乐、3D 游戏和社交等多模态，目标 2025 年纯 AI 收入达年化 1.5 亿美元 ARR [2][18][19] - **各业务贡献**：Skywork Super Agent 预计贡献 AI 收入一半左右，AI 社交产品 Link 预计贡献 20% - 30%，其余由 AI 音乐和 AI 短剧分担 [23] 成本与投入规划 - **遵循 ROI 原则**：用户获取成本控制在 5 美元，订阅费 20 美元，起始充值率 25%，D0 ROI 目标 0.7 - 0.8，根据付费率和续费率建立成熟 ROI 模型控制买量 [2][9] - **投入与盈利预期**：2025 年预计仍有亏损但不严重，2026 年计划实现盈利，部分业务已实现每日收入大于投流成本 [21] 行业发展趋势与分工 - **通用与垂直分工**：大厂主导通用型发展，中小企业发力细分市场，人工智能代理有望实现更大场景渗透 [11] - **Agent 类产品现状与突破**：处于早期阶段，未达拐点，需在使用场景宣传扩展和基座模型技术上突破 [14] 其他产品情况 - **DramaWave 平台**：海外短剧平台，月收入约 1500 万美元，已进入行业前五，目标年底前三，明年第一，不包含在 1.5 亿美元纯 AI 收入中 [4][22][23] - **AI 音乐**：年化收入约 1200 万美元，每月收入约 100 万美元 [20] - **AI 社交产品 Linktree**：每月收入约 100 万美元，调整收入模型增加多元变现方式，目标 12 月达 300 万美元，用户数平稳增长 [32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **应对 Copilot 生态壁垒**：DeepResearch 自研模型在信息收集、获取与整理环节比 Office Copilot 有优势，侧重此环节提升竞争力 [10] - **多模态任务定价**：参考 OpenAI 标准定价，确保价格合理有竞争力且保证毛利率，国内 50 元可生成 10 - 15 个 PPT，每页网页生成费用约 15 元 [15] - **开源战略**：开源 Deep Research Agent 框架吸引开发者，坚持开源策略推动技术进步扩大影响力 [4][16][17] - **市场推广策略**：初期依靠社交媒体推广，产品通过用户推荐扩展影响力，效果优于传统广告 [31] - **国内付费窗口**：Skywork 已开放国内付费窗口，用户可点击积分页面付费 [33]