报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司业绩稳步兑现,AIDC 成为高质增长引擎 [2] - 客户结构多元发展,AI 业务斩获头部客户 [2] - 发展稳中有进,持续夯实"IDC 领先" [2] - 把握 AIDC 新机遇,第二成长曲线成绩斐然 [2] - 液冷设计创新优化,引领算力中心行业绿色发展 [2] 公司投资价值分析 财务数据分析 - 预计公司 2024-2026 年分别实现营业收入 61.4 亿元、80.8 亿元、109.3 亿元,实现归母利润 24.7 亿元、33.3 亿元、46.1 亿元 [3] - 对应 EPS 分别为 1.44 元、1.94 元和 2.68 元,对应 P/E 分别为 16 倍、12 倍和 9 倍 [3] 行业发展趋势 - 在人工智能、云计算、5G 等产业趋势下,数据中心有望持续高增长 [2] 公司竞争优势 - 公司综合竞争优势突出,资源储备充分,有望加速发展 [2] 风险提示 - 政策落地不及预期 [2] - 行业竞争加剧 [2] - 业绩承诺可能不达标 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入-A"的投资评级,给予6个月目标价32.89元,相当于2024年25倍的动态市盈率 [8] 报告的核心观点 公司AIDC业务持续高增长 - 公司AIDC业务上半年实现营业收入20.54亿元,同比增长1147.85%,主要由于人工智能大模型需求的快速增长,推动了算力集群规模的大幅提升 [2] - 公司敏锐地抓住了AI技术革新为IDC领域带来的机遇,吸引了众多AI头部客户将核心训练模组部署于公司智算中心,取得了大规模AIDC订单 [7] 公司IDC和液冷业务布局 - 公司机柜和能耗储备充足,已在六大核心区域规划完成7个AIDC智能算力基础设施集群,累积拥有61栋智算中心、约32万架机柜资源储备 [7] - 公司于2023年"液冷元年"成功交付了行业内首例整栋纯液冷智算中心,2024年上半年将自研的液冷技术全面应用于全国多园区的下一代新型智算中心项目中 [7] 公司未来发展前景 - 公司IDC机柜储备丰富,AIDC业务已经吸引较多AI头部客户入驻,液冷数据中心逐渐进入规模交付的周期,未来公司有望继续夯实IDC领先、液冷领先和AIDC领先的三大行业领先地位 [7] - 公司预计2024/25/26年实现营业收入74.23/90.37/102.20亿元,实现归母净利润22.64/33.06/38.54亿元 [8]

会议信息 - 公司第四届监事会第十七次会议于2024年8月21日现场召开，通知于8月11日发出[1] 审议事项 - 审议通过《关于<2024年半年度报告>及其摘要的议案》[2][3] - 审议通过《关于公司<2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》[4][5] - 审议通过《关于公司2024年半年度利润分配预案的议案》[6][7]

募集资金情况 - 公司向24名特定对象发行133,446,905股，发行价35.22元/股，募集资金总额4,699,999,994.10元，净额4,485,621,267.11元[1] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金4,642,200,381.21元，未使用余额74,749,691.52元[2] - 募集资金总额为470,000.00元，本期投入53,463.49元，累计投入464,220.04元[16] 账户余额情况 - 广东润惠在上海浦东发展银行廊坊分行账户余额953,440.49元，在平安银行北京东城支行账户余额16,901.63元[7] - 浙江泽悦在上海浦东发展银行廊坊分行账户余额65,596,577.19元[7] - 润泽发展、润泽科技在多个银行账户有不同余额[7] 项目投资情况 - 润泽（佛山）国际信息港A2、A3数据中心项目承诺投资169,668.00元，累计投入170,509.56元，投入进度100.50%[16] - 润泽（平湖）国际信息港A2数据中心项目承诺投资76,306.00元，本期投入2,998.05元，累计投入70,098.40元，投入进度91.86%[16] - 偿还银行借款承诺投资209,026.00元，累计投入209,026.00元，投入进度100.00%[16] - 中介机构费用及相关发行费用承诺投资15,000.00元，累计投入14,586.08元，投入进度97.24%[16] 其他情况 - 截至2024年6月30日，公司不存在变更募集资金投资项目的情况[9] - 变更用途的募集资金总额为0.00元，比例为0.00%[16] - 2023年2月22日公司同意使用募集资金置换已预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金3,523,640,017.52元（不含增值税）[17] - 润泽（佛山）和润泽（平湖）数据中心项目尚处建设期，未产生效益[16][17]

财报与资金 - 董事会通过《2024年半年度报告》及其摘要[2][4] - 通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[5] - 截至2024年6月30日，合并报表可供分配利润2,514,770,477.99元，母公司706,760,048.25元[9][10] 公司决策 - 拟变更注册地址，尚需股东大会审议[6][7][8] - 通过2024年半年度利润分配预案[9][10] - 同意公司及子公司申请不超40亿授信额度[10][11] 人员调整 - 调整第四届董事会审计委员会成员[12][13]

证券代码：300442 证券简称：润泽科技 公告编号：2024-036 润泽智算科技集团股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 8 月 21 日，润泽智算科技集团股份有限公司（简称"公司"）召开 第四届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于公司 2024 年半年度利润分配 预案的议案》。 现将相关情况公告如下： 一、利润分配预案内容 截至 2024 年 6 月 30 日，公司合并报表中可供分配的利润为 2,514,770,477.99 元，母公司报表中可供分配的利润为 706,760,048.25 元。 考虑到公司未来可持续发展，同时兼顾对投资者的稳定、合理回报，结合公 司当前实际经营、现金流状况，根据《中华人民共和国公司法》（简称"《公司 法》"）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》（简称"《现金 分红新规》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》《润泽智算科技集团股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"） 以及公司 20 ...

审计委员会调整 - 2024年8月21日公司审议通过调整审计委员会成员议案[1] - 沈晶玮不再担任审计委员会委员[1] - 周超男当选审计委员会委员，任期至第四届董事会届满[1] - 调整前委员为杜婕、应政、沈晶玮[2] - 调整后委员为杜婕、应政、周超男[2]

公司业绩与财务状况 - 公司2024年上半年实现营业收入1,720,577,649元,同比增长15.2%[2,3] - 2024年上半年营业收入为35.75亿元，同比增长112.47%[26] - 归属于上市公司股东的净利润为9.67亿元，同比增长37.64%[26] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.50亿元，同比增长35.87%[27] - 经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元，同比下降84.97%[27] - 基本每股收益为0.56元，同比增长36.59%[27] - 总资产为276.95亿元，较上年度末增长18.81%[28] - 归属于上市公司股东的净资产为95.29亿元，较上年度末增长11.82%[28] - 资产负债率维持在64.43%的合理水平[40] - 拟派发2024年中期股息，每10股派发现金红利3.995元（含税），合计派发68,737.08万元[41] 业务发展情况 - 公司用户数达到2.38亿,同比增长12.3%[3] - 公司未来将继续加大新产品和新技术的研发投入,预计2025年新产品和新技术收入占比将达到30%[3] - 公司将进一步加快市场扩张和并购步伐,预计2025年海外收入占比将达到25%[3] - 公司将推出基于人工智能和大数据的新一代智慧服务产品,提升客户粘性和盈利能力[3] - 在京津冀、长三角、大湾区等6大区域建成7个AIDC智算基础设施集群,累积拥有61栋智算中心、约32万架机柜资源储备[39][43] - 投产机柜数量约7.6万架,成熟的算力中心上架率超过90%[44] - 2024年上半年AIDC业务实现收入205,433.52万元,同比增长1,147.85%[48] - 成功开拓多家互联网头部客户,客户多样性进一步充实[44] 融资与投资 - 公司通过申报公募 REITs 项目及银行间债务融资工具稳步搭建多元化融资体系[49] - 公司累计使用募集资金46.42亿元,尚未使用的募集资金余额为7.47亿元[114] - 公司募集资金总额为47亿元,报告期内投入53.46亿元[113] - 公司已使用自筹资金35.24亿元预先投入募投项目及支付发行费用,并已完成募集资金置换[136] 技术创新与研发 - 公司坚持"研发创新驱动发展"的理念,持续加大技术创新投入,在液冷技术、AIDC智算中心以及基于机器人和AI智能化管理系统等前沿技术研究方面布局[158] - 公司已交付业内首例整栋纯液冷绿色智算中心,PUE已降至1.15左右,正在交付及在建的算力中心设计PUE已降到1.3以下[152] 可持续发展与社会责任 - 公司深入融入 ESG 理念,在绿色电力交易、绿色技术创新等方面持续投入[50] - 公司积极参与帮扶、救灾、助学、助农等公益活动,践行社会责任[51] - 公司坚持高水平的公司治理原则,优化公司治理结构[51] - 公司2024年上半年完成绿电交易总量近4亿千瓦时,持续推动算力中心绿色低碳转型[178] - 公司两座算力中心荣获"2023年度国家绿色数据中心"称号,彰显公司坚定不移走绿色低碳发展道路[179] - 公司严格遵守环保法规,建立健全环境管理体系和应急预案,积极开展环保培训[174,175,176] - 公司坚持党建领航,积极履行社会责任,建立完整健全的反歧视与多元化管理机制,禁止使用童工[182] - 公司高度重视信息安全与隐私保护,通过ISO/IEC27001认证和网络安全三级等级保护测试,定期组织信息安全培训[183] - 公司党委持续运营主题展厅,传播红色精神,增强社会公众的历史认同与文化自信,积极投身教育、扶贫等公益领域[184] 风险提示 - 公司存在若国家未来出台更加严格的节能政策,将会给公司带来相应的经营风险或经济损失的风险[152] - 公司存在业绩承诺无法实现的风险[153,154] - 公司上架速度较快,但仍存在未来新交付算力中心上架率不及预期的可能,进而对公司的经营业绩产生不利影响[156]

新增授信 - 公司拟申请不超40亿元（或等值外币）新增授信额度[1] - 授信含新增及原有展期或续约，形式用途含流动资金贷款等[1] - 申请有效期至2024年12月31日，额度可循环使用[1] 授权安排 - 提请董事会授权法定代表人或其授权人士办理手续[2] - 授权有效期与额度有效期一致，无需股东大会审议[3]

注册地址变更 - 公司拟将注册地址由上海变更为廊坊[1] - 拟对《公司章程》有关条款进行修订[2] 后续安排 - 变更及修订需股东大会审议，时间另行通知[5] - 董事会提请授权经营管理层办理工商变更登记[5]