参会股东情况 - 参加股东大会的股东及代理人共939人，代表股份206,647,511股，占比39.5407%[8] - 中小股东及代理人共936人，代表股份51,868,017股，占比9.9246%[9] 议案表决情况 - 《关于公司对外投资的议案》总表决同意205,908,511股，占比99.6424%[12] - 《关于公司对外投资的议案》中小股东表决同意51,129,017股，占比98.5752%[13] - 《关于修订<公司章程>的议案》总表决同意205,926,461股，占比99.6511%[14] - 《关于修订<公司章程>的议案》中小股东表决同意51,146,967股，占比98.6098%[15] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》总表决同意205,920,011股，占比99.6480%[18] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》总表决同意205,898,061股，占比99.6373%[21] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》总表决同意205,893,761股，占比99.6352%[24]

会议信息 - 2025年8月17日决定召开本次股东大会[8] - 网络投票时间为2025年9月4日9:15 - 15:00，现场会议于同日14:30召开[8][9] 参会股东情况 - 出席现场会议股东7名，代表股份176,693,501股，占比33.8092%[10] - 网络投票股东932名，代表股份29,954,010股，占比5.7315%[10] - 出席会议股东合计939名，代表股份206,647,511股，占比39.5407%[10] 议案表决情况 - 《关于公司对外投资的议案》同意205,908,511股，占比99.6424%[12] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意205,926,461股，占比99.6511%[13] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意205,920,011股，占比99.6480%[15] - 《关于修订<董事会议事规则>议案》同意205,898,061股，占比99.6373%[16] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意205,893,761股，占比99.6352%[17] 表决结果情况 - 出席本次股东大会有效表决权股份弃权112,850股，占比0.0546%[18] - 律师认为本次股东大会表决、召集等程序及结果合法有效[18][19]

业绩总结 - 2025年1 - 6月公司营业收入19,322.41万元，同比下降44.78%[4] - 2025年1 - 6月公司归母净利润 - 8,761.01万元，同比下降356.51%[4] 市场扩张和并购 - 公司拟22,000.00万元参与无锡诚恒微电子增资，完成后持股33.59%[4] - 增资完成后公司与君和星原合计取得目标公司64.89%表决权[4] 其他 - 2025年3月14日国泰海通证券完成合并交割[9] - 2025年5月23日深交所对国泰海通给予通报批评[9] - 保荐机构发表独立意见5次[4] - 保荐机构查询募集资金专户每月一次[3] - 保荐机构列席公司股东大会1次[3]

人事变动 - 2025年9月4日公司召开职代会选举曾巧巧为第五届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 曾巧巧2018年4月至今在公司工作，现任财务部出纳主管兼职工代表董事[5] - 2021年4月至2025年9月曾巧巧兼职工代表监事[5] - 截至公告日曾巧巧未持股，与大股东无关联关系[5]

市场情绪指标分析 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前综合评分为73分，处于"较热"状态，历史数据显示情绪值低于50分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [9][13][20] - 近60个交易日全A情绪指数运行显示大盘情绪指数在20分位过冷线和80分位过热线间波动，当前接近高位区间 [13][20] 热点主题追踪 - 机器人主题受英伟达即将推出新"大脑"产品催化，相关标的包括卧龙电驱（600580）和长盛轴承（300718） [6] - GPU主题获工信部政策支持，强调将加快突破GPU芯片等关键核心技术，相关标的为龙芯中科（688047）和景嘉微（300474） [6] - 稀土主题因产业链座谈会推动与低空经济、机器人产业融合而热度上行，相关标的包括北方稀土（600111）和广晟有色（600259） [6] 资金流向数据 - 主力资金净流入前十个股中东方财富（300059 SZ）以323,685.03万元居首，通富微电（002156 SZ）和宁德时代（300750 SZ）分别以179,799.92万元和144,757.09万元跟随 [10] - 融资净买入前十个股中东方财富（300059 SZ）以152,280.83万元领先，宁德时代（300750 SZ）和工业富联（601138 SH）分别以125,009.52万元和118,697.37万元次之 [11] - 主力资金净流出前十行业集中于SW计算机（-1,412,334万元）、SW电子（-1,015,754万元）和SW通信（-731,966万元） [16] - 融资净买入前十行业以SW电子（480,899万元）、SW通信（299,337万元）和SW电力设备（227,203万元）为主 [18] 行业资金表现 - 主力资金净流入前三大行业为SW电力设备（271,889万元）、SW非银金融（98,747万元）和SW食品饮料（18,175万元） [15] - 融券净卖出前三大行业为SW非银金融（2,785万元）、SW汽车（2,610万元）和SW食品饮料（1,684万元） [18]

公司投资动态 - 公司以自有资金认缴出资人民币1000万元参与投资长沙奇安麒麟创业投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 公司出资占总出资比例的2.00%[1] - 产业基金认缴规模从3亿元增至5亿元[1] 基金投资方向 - 基金重点投资新一代信息技术领域[1] - 投资围绕国家网络空间安全与数字经济发展战略展开[1]

产业基金规模与出资 - 产业基金拟将认缴规模从30000万元增至50000万元[6] - 公司拟以自有资金认缴出资1000万元，占总出资比例2.00%[2] - 长沙奇安麒麟创业投资基金拟设立规模50000万元，2025年1 - 6月资产总额11945.34万元，净利润 - 54.68万元[26] - 长沙奇安麒麟创业投资基金增资后，金芙蓉科创引导基金认缴19000万元，出资比例38.00%，景嘉微认缴1000万元，出资比例2.00%[28][29] 公司相关信息 - 奇安投资注册资本为3000万元，成立于2017年09月20日[7] - 奇麟管理注册资本为510万元，成立于2024年09月13日，奇安投资认缴出资310万元，出资比例60.78%[10][12] - 麒麟信安注册资本为7873.8639万元，成立于2015年04月02日[12] - 共青城孚迪注册资本为16100万元，成立于2020年10月09日，海南孚迪认缴出资16000万元，出资比例99.38%[15][16] - 引导三号注册资本为500000万元，成立于2023年10月16日，湖南湘江新区引导基金认缴出资400000万元，出资比例80.00%[17][19] 其他基金信息 - 长沙市科技成果转化天使投资引导基金合伙企业注册资本为300000万元，长沙市产业发展母基金有限公司认缴出资299900万元，出资比例99.97%[20] - 湖南省金芙蓉科创引导基金合伙企业注册资本为300100万元，湖南省新兴产业引导投资合伙企业认缴出资300000万元，出资比例99.97%[23] 产业基金规则 - 产业基金期限自首次交割日起算原则上八年，投资期不超四年[30] - 产业基金总认缴出资额5亿元，分两期实缴，首期实缴比例40%，第二期60%[30] - 产业基金投资于主要领域的比例原则上不得低于基金实缴总额的80%[32] - 投资决策委员会由3名委员组成，单笔投资额3000万元（含）以下需半数（含）以上委员同意，3000万元（不含）以上需三分之二（不含）以上委员同意[33] - 利益冲突与关联交易咨询委员会由4名委员组成，审议关联交易需全体委员同意，对不符合约定情形有一票否决权[34] - 投资期内年度管理费为合伙人实缴出资额减去已退出项目出资额之差的2%，退出期内为所分摊未退出项目对应投资本金的2%[35] - 产业基金可分配收入按“整体先回本后分利，先有限合伙人后普通合伙人”原则分配，超额收益按20%和80%比例分配给普通合伙人和全体有限合伙人[37] - 产业基金退出方式包括上市后出售股票、出让股权等[38] 其他要点 - 金芙蓉科创引导基金完成审批后各方重签合伙协议，未完成审批或无法达成一致可减资退出[41] - 公司与专业投资机构参与产业基金，目的是整合优势、发掘机会、储备资产、提升竞争力[42] - 参与产业基金投资周期长、流动性低，面临多种风险，可能无法实现预期效益[43] - 参与产业基金资金源于自有资金，对公司财务无重大不利影响，不损害股东利益[44] - 公司控股股东等未参与产业基金份额认购和任职[46] - 参与产业基金事项不会导致同业竞争或关联交易[47] - 公司将跟进投资进展并履行信息披露义务[47] - 备查文件为《长沙奇安麒麟创业投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》[48]

公司产品结构与财务表现 - 公司主营业务为全栈高性能GPU芯片及计算平台研发设计销售 产品包括训推一体系列（曦云C500 C550）和智算推理系列（曦思N100 N260）[3] - 2024年训推一体系列收入721亿元 占主营业务收入97% 其中曦云C500（含板卡服务器）收入占比61% 曦云C550占比36%[4][5][7] - 2025年1-3月训推一体GPU板卡毛利率56% 较2024年63%有所下降 智算推理系列GPU板卡毛利率6% 较2024年10%下降[4][5] - 产品交付形态以GPU板卡为主 2025年1-3月板卡类收入占比97% 服务器类收入占比降至0.32%[19][21] 市场竞争地位分析 - 全球GPU市场由英伟达（2024年数据中心产品收入占比89%）和AMD（2024年数据中心产品收入占比49%）寡头垄断[6][9] - 国内竞争对手包括华为海思 燧原科技 昆仑芯等ASIC/DSA架构企业 以及寒武纪（2024年云端产品收入占比99%）海光信息等通用架构企业[1][6] - 公司产品在单卡性能层面对标英伟达A100 互连技术MetaXLink达到英伟达H200水平 但软件生态注册用户仅15万人 与英伟达数百万CUDA开发者存在差距[30][31] - 2024年国内人工智能训练推理芯片市场中 公司产品覆盖率低于国际厂商 在互联网企业客户开拓进度滞后于部分国内友商[23][29] 技术研发与产品迭代 - 人工智能芯片迭代周期通常为2年 公司用3年实现两款芯片流片量产 曦云C500于2024年2月量产 下一代曦云C600于2025年7月回片[10][11] - 自主研发MXMACA指令集 包含600条计算指令和800条渲染指令 产品兼容CUDA生态 支持降低客户迁移成本[15][30] - 核心优势在于完全自主掌握GPU IP 指令集和架构 能快速响应客户技术需求 国产供应链布局领先[27][28] 行业发展与市场需求 - 全球人工智能算力需求激增 IDC预测国内训练算力年复合增速50% 推理算力年复合增速190%[33][34] - 训练芯片在AI服务器中价值占比73% 推理芯片价值占比25% 公司曦云C系列主要面向训练场景[33] - 云端智算将以通用型GPU架构为主流 端侧场景将出现专用型计算芯片作为补充 形成云边端一体化生态[35] - 地缘政治因素推动国产替代进程 为国内GPU厂商创造发展空间 公司产品已应用于国家人工智能公共算力平台和运营商智算平台[15][32] 商业化进展与客户结构 - 产品已赋能教科研 金融 交通 能源 医疗等行业 获得多个智算中心客户认可[15][27] - 互联网企业客户仍优先采购国际产品 国产GPU多集中于推理场景 训练场景导入缓慢 due to 测试周期长和生态薄弱[23][29] - 客户采购驱动因素包括产品性能 CUDA兼容性 集群稳定性以及供应链安全考量[15][26] 未来产品规划 - 主力产品持续聚焦曦云C系列 同时布局"新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目"应对推理市场需求增长[33] - 坚持GPU板卡为主要交付形态 通过PCIe板卡 OAM模组等多形态产品满足不同组网和散热需求[21][28] - 图形渲染GPU产品线已规划研发 进一步完善产品矩阵覆盖计算和渲染场景[36]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][7] 核心观点 - 公司坚定投入GPU研发并推进由"专用"到"专用+通用"的发展战略 同时联合行业上下游共同推进国产GPU应用生态建设 [10] - 公司通过投资诚恒微进军边端侧AI芯片领域 交易完成后将持有目标公司33.59%股权并通过一致行动关系合计取得64.89%表决权 成为控股股东 [10] - 图形显控领域技术壁垒较高且竞争格局稳固 随着信创市场和国产生态进入加速期及AI技术发展对算力的需求 公司推出景宏系列高性能智算模块及整机产品 芯片业务有望加速成长 [6] - 预计2025-2027年实现归母净利润0.42亿元 1.26亿元 2.35亿元 对应当前股价市盈率为1,123倍 376倍 202倍 [6] 财务表现 - 2025H1实现营收1.93亿元 同比减少44.78% 归母净利润-0.88亿元 同比减少356.51% 扣非净利润-0.96亿元 同比减少550.44% 毛利率45.03% 同比减少7.9个百分点 [2][4] - 2025Q2实现营收0.91亿元 同比减少62.42% 归母净利润-0.33亿元 同比减少171.70% 扣非净利润-0.38亿元 同比减少197.32% 毛利率59.31% 同比增加10.8个百分点 [2][4] - 分产品看 2025H1图形显控产品营收0.85亿元(同比-62.91%) 毛利率65.88%(同比+8.28pct) 小型专用化雷达产品营收0.30亿元(同比-18.84%) 毛利率59.60%(同比+0.79pct) 芯片产品营收0.64亿元(同比-3.39%) 毛利率15.08%(同比-14.54pct) [10] - 2025H1研发投入1.53亿元 占营业收入比重达79.40% [10] 业务进展 - 图形显控领域产品矩阵丰富且应用领域拓展 长期增速有保障 [6] - 推出面向AI训练 AI推理 科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品 [6] - 诚恒微主营业务为边端侧AI芯片设计研发与销售 采用Fabless模式 业务涵盖集成电路设计前沿研发 芯片架构设计 配套软件开发及行业解决方案赋能 [10]

股价表现 - 8月26日收盘价87.87元 单日下跌3.29% [1] - 近5个交易日累计上涨5.52% [1] - 主力资金净流出10.15亿元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量5.64万股 成交金额411.72万元 [1] - 成交价73.00元 较收盘价溢价率为-16.92% [1] - 买方为天风证券浙江分公司 卖方为海通证券广州琶洲营业部 [1] - 近3个月累计发生3笔大宗交易 总成交金额1377.02万元 [1]