股东大会参会情况 - 参加股东大会的股东及代理人共561人，代表股份204,834,452股，占比39.1938%[8] - 现场出席会议的股东及代理人11人，代表股份176,908,126股，占比33.8503%[8] - 网络投票的股东及代理人550人，代表股份27,926,326股，占比5.3435%[8] - 中小股东及代理人共557人，代表股份50,025,033股，占比9.5720%[9] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》总表决同意203,664,584股，占比99.4289％[12] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》中小股东表决同意48,850,465股，占比97.6520％[15] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》总表决反对1,123,868股，占比0.5487％[16] - 《关于<2024年财务决算报告>的议案》中小股东表决弃权49,000股，占比0.0980％[19] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》总表决弃权27,800股，占比0.0136％[20] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小股东表决反对1,131,768股，占比2.2624％[24] - 2025年度监事薪酬议案总表决中，同意203,623,784股，占比99.4090％[28] - 2025年度监事薪酬议案总表决中，反对1,157,768股，占比0.5652％[28] - 2025年度监事薪酬议案总表决中，弃权52,900股，占比0.0258％[28] - 2025年度监事薪酬议案中小股东表决中，同意48,814,365股，占比97.5799％[29] - 2025年度监事薪酬议案中小股东表决中，反对1,157,768股，占比2.3144％[29] - 2025年度监事薪酬议案中小股东表决中，弃权52,900股，占比0.1057％[29] 其他 - 国浩律师（长沙）事务所认为本次股东大会合法有效[30] - 备查文件包含《长沙景嘉微电子股份有限公司2024年年度股东大会决议》[31] - 备查文件包含《国浩律师（长沙）事务所关于长沙景嘉微电子股份有限公司2024年年度股东大会之法律意见书》[31] - 公告发布时间为2025年5月15日[33]

股东大会信息 - 公司2025年4月22日决定召开2024年年度股东大会[8] - 股东大会于2025年5月15日召开，采用现场与网络投票结合[8][9] 股东出席情况 - 出席现场会议股东11名，代表股份176,908,126股，占比33.8503%[10] - 通过网络投票股东550名，代表股份27,926,326股，占比5.3435%[10] - 出席会议股东合计561名，代表股份204,834,452股，占比39.1938%[10] - 中小股东557名，代表股份50,025,033股，占比9.5720%[10] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意率99.4289％[12] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意率99.4266％[13] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意率99.4255％[15] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》同意率99.4413％[17] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》同意率97.5913%[20] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》中小股东同意率97.5899%[20] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》同意率99.4090%[21] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》中小股东同意率97.5799%[21] - 某项议案同意率99.4203%，中小股东同意率97.6263%[19] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》反对率2.3030%，中小股东反对率2.3044%[20] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》反对率0.5652%，中小股东反对率2.3144%[21]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 研发投入高水平，坚定看好GPU未来广阔的发展前景，虽专用领域产品受行业需求端影响销售大幅下降，但芯片领域产品销售同比增长明显，高额研发投入影响公司盈利水平，公司仍坚定不移投入GPU研发，推进“专用+通用”发展战略 [10] - 新产品进入推广应用阶段，填补算力领域空白，公司已成功研发一系列GPU芯片、模块和整机等产品，应用场景扩展，JM11系列正处推广应用阶段，景宏系列高性能智算模块与整机产品填补相关领域产品空白，为人工智能领域发展奠定基础 [10] - 基石业务稳健发展，国产生态加速成长，图形显控领域技术壁垒高、竞争格局稳固，长期增速有保障，随着信创市场和国产生态加速及AI技术发展对算力需求旺盛，芯片业务有望加速成长，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.42亿元、1.26亿元、2.35亿元，维持“买入”评级 [10] 报告要点 - 近期，景嘉微发布2024年报及2025年一季度报告，2024年公司实现营收4.66亿元，同比减少34.62%；实现归母净利润 - 1.65亿元，同比减少376.67%；2025Q1公司实现营收1.02亿元，同比减少5.46%；实现归母净利润 - 0.55亿元，同比减少375.50% [2][4] 公司基础数据 - 当前股价（2025年4月30日收盘价）69.23元，总股本52,262万股，流通A股34,247万股，每股净资产13.43元，近12月最高/最低价114.44/51.75元 [8] 财务报表及预测指标 利润表（百万元） - 2024 - 2027年营业总收入分别为466、730、945、1207，营业成本分别为263、333、423、527，毛利分别为537、680、894、1117，营业税金及附加分别为18、50、64、79，销售费用分别为36、40、43、48，管理费用分别为115、117、123、133，研发费用分别为281、292、302、350，财务费用分别为 - 10、 - 19、 - 18、 - 16，营业利润分别为 - 226、47、126、235，营业外收支分别为 - 3、0、0、0，利润总额分别为 - 229、47、126、235，所得税费用分别为 - 64、5、0、0，净利润分别为 - 165、42、126、235，归属于母公司所有者的净利润分别为 - 165、42、126、235，少数股东损益均为0，EPS分别为 - 0.35、0.08、0.24、0.45 [16] 资产负债表（百万元） - 2024 - 2027年货币资金分别为4268、4042、3681、3536，应收账款分别为204、397、521、679，存货分别为647、803、1008、1245，预付账款分别为12、11、14、18，其他流动资产分别为632、716、775、891，流动资产合计分别为6102、6292、6421、6868，长期股权投资分别为300、315、330、345，投资性房地产均为0，固定资产合计分别为515、509、502、495，无形资产均为186，商誉均为0，递延所得税资产均为205，其他非流动资产分别为256、289、316、340，资产总计分别为7565、7796、7961、8439，短期贷款均为0，应付款项分别为170、348、310、510，预收账款均为0，应付职工薪酬分别为54、50、64、79，应交税费分别为12、15、19、24，其他流动负债分别为174、186、245、267，流动负债合计分别为410、599、638、880，长期借款均为0，应付债券均为0，递延所得税负债均为0，其他非流动负债均为84，负债合计分别为494、683、722、964，归属于母公司所有者权益分别为7070、7113、7239、7474，少数股东权益均为0，股东权益分别为7070、7113、7239、7474，负债及股东权益分别为7565、7796、7961、8439 [16] 现金流量表（百万元） - 2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为62、 - 119、 - 259、 - 46，取得投资收益收回现金分别为9、11、14、18，长期股权投资分别为 - 37、 - 15、 - 15、 - 15，资本性支出分别为 - 206、 - 100、 - 100、 - 100，其他分别为 - 314、0、0、0，投资活动现金流净额分别为 - 548、 - 104、 - 101、 - 97，债券融资均为0，股权融资分别为3877、0、0、0，银行贷款增加（减少）分别为 - 46、0、0、0，筹资成本分别为 - 58、 - 2、 - 2、 - 2，其他分别为 - 113、0、0、0，筹资活动现金流净额分别为3660、 - 2、 - 2、 - 2，现金净流量（不含汇率变动影响）分别为3174、 - 225、 - 362、 - 145 [16] 基本指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为 - 0.35、0.08、0.24、0.45，每股经营现金流分别为0.12、 - 0.23、 - 0.50、 - 0.09，市盈率分别为 —、855.78、286.63、153.66，市净率分别为6.91、5.09、5.00、4.84，EV/EBITDA分别为 —、267.42、153.18、97.63，总资产收益率分别为 - 2.2%、0.5%、1.6%、2.8%，净资产收益率分别为 - 2.3%、0.6%、1.7%、3.2%，净利率分别为 - 35.4%、5.8%、13.4%、19.5%，资产负债率分别为6.5%、8.8%、9.1%、11.4%，总资产周转率分别为0.08、0.10、0.12、0.15 [16]

国产AI芯片行业概况 - 旺盛的AI推理需求支撑国产AI芯片厂商业绩大增，通用市场与专有市场呈现不同发展态势 [1] - 超节点服务器、智算一体机等产品涌现，聚焦解决国产算力效率提升和应用落地难题 [1] - 国产AI芯片市场在智算产业链多方聚力下谋求更大成长空间 [1] 寒武纪业绩表现 - 2024年四季度扭亏为盈，净利润2.72亿元，2024全年营收11.74亿元同比增65.56%，亏损收窄46.69%至4.52亿元 [2] - 2024年一季度营收同比暴增40倍至11.11亿元，净利润扭亏为盈3.55亿元（同比+256.39%） [6][7] - 云端产品线收入占比99%，同比大增1187.78%，境内收入占比99.9% [5][6] - 一季度货币资金减少67%（6.52亿元），应收账款增25.7%（9.73亿元），存货增55%（27.55亿元）预示后续收入转化 [8] - 前五大客户销售占比达94.63%，第一大客户占比79.15%，存在单一大客户风险 [9] 海光信息业绩表现 - 2024年营收91.62亿元同比增52.4%，净利润19.31亿元同比增52.87% [11] - 2024年一季度营收24亿元同比增50.76%，净利润5.06亿元同比增75.33% [11] - 合同负债一季度达32.37亿元，同比增258.47%，显示订单储备充足 [14] - DCU产品采用GPGPU架构降低CUDA迁移难度，DTK软件栈生态完备 [15][16] 专用市场厂商挑战 - 景嘉微2024年营收4.66亿元同比降34.62%，亏损1.65亿元，图形显控产品收入降47.27% [17] - 龙芯中科2024年营收5.04亿元同比微降0.28%，亏损扩大至6.25亿元，工控类芯片收入降44.56% [18][20] - 龙芯自主指令集架构LoongArch生态建设需长期积累，信息化类芯片收入增193.70% [18][19][20] 智算生态发展 - DeepSeek模型适配推动国产AI芯片推理需求，海光DCU可直接运行无需大量适配 [22][23] - 国产AI芯片在推理端商业化加速，训练端与英伟达仍有差距 [23] - 超节点集群架构（如华为CloudMatrix 384）将资源互联带宽提升10倍以上 [26]

重磅宏观数据 - 国家统计局将于5月7日发布外汇储备数据，5月10日发布CPI和PPI月度报告 [1] - 海关总署将于5月9日发布4月进出口数据 [1] - 中国人民银行将于5月9日至15日不定时公布社融、信贷等金融数据 [1] - 中国3月CPI同比下降0.1%，降幅明显收窄，PPI继续下降 [1] - 中国3月按美元计出口同比增长12.4%，进口下降4.3% [1] - 中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元 [1] 财政部国债发行 - 财政部拟于5月9日第一次续发行2025年第二期超长期特别国债 [2] - 本次续发行国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额710亿元 [2] - 本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.88% [2] 北交所证券代码变更 - 北交所存量上市公司代码切换试点拟于2025年5月6日正式上线 [3] - 自2025年5月6日起，北交所为试点股票启用新证券代码 [3] 美联储议息会议 - 本周四将公布美联储5月利率决议，美联储主席鲍威尔将在会后举行新闻发布会 [4] - 最近一系列数据释放美国经济衰退的信号 [4] 科技行业动态 - 马斯克的Grok3.5大模型早期测试版将仅向SuperGrok订阅者发布 [6] - 联想2025年创新科技大会将于5月7日在上海世博中心举办 [7] - 联想motorazr60系列将于5月8日在国内发布，全系标配钛合金转轴，可实现至高80万次自由折叠 [7] - 第27届北京科博会将于5月8-11日在国家会议中心举办 [9] 零售行业动态 - 沃尔玛等美国主要零售商已通知中国供应商恢复发货 [10] - 沃尔玛2023年从中国本土采购的商品价值约300亿美元 [11] 上市公司摘帽情况 - 多家公司5月6日起"摘帽"，撤销相关风险警示 [13][14] - 多家上市公司表示申请撤销相关风险警示 [15] 限售股解禁 - 本周(5月6日至5月9日)一共有40家公司65.67亿股限售股解禁，解禁市值为487.33亿元 [17] - 本周解禁市值排名前3的是天山股份、景嘉微、嘉环科技，解禁市值分别为258.6亿元、44.3亿元、35.77亿元 [17] 新股发行 - 本周(5月6日-5月9日)将有3只新股发行 [21] - 5月7日发行汉邦科技，5月8日发行威高血净、太力科技 [21] 机构观点 - 华金证券统计发现，2010年以来"五一"假期后10个交易日内，上证综指15年中共上涨7次 [24] - 东吴证券表示，五一假期前市场资金趋于谨慎，市场维持窄幅震荡概率较大 [24] - 华安证券表示，展望5月，市场有望继续维持高位震荡 [24] - 中泰证券策略首席徐驰建议保持防御底仓，同时逢低布局科技板块 [24] - 中国银河证券表示，5月A股大概率震荡修复，建议把握结构性机会 [25] - 光大证券表示，A股市场有望震荡上行 [25]

股份变动 - 本次解除限售股份63,986,969股，占总股本12.24%[3][12] - 变动前限售股180,144,733股占比34.47%，后为116,157,764股占比22.23%[16] - 变动前无限售股342,474,490股占比65.53%，后为406,461,459股占比77.77%[16] 时间信息 - 限售股份可上市流通日为2025年5月7日[4][12] - 向特定对象发行股份于2024年11月7日上市，限售期6个月[6] 股东情况 - 申请解除限售股东20名，对应225个证券账户[5] - 财通基金获配股数7,363,544股[6] - 葛卫东获配股数10,015,022股[7] - 饶先宏获配股数11,684,192股[7] 其他 - 保荐人对本次限售股份解除限售并上市流通无异议[17]

股份变动 - 公司向特定对象发行63,986,969股A股，发行后总股本增至522,619,223股[1] - 20名股东所持63,986,969股限售股于2025年5月7日上市流通，占总股本12.24%[6][7] - 变动后有限售条件股份降至116,157,764股，占比22.23%；无限售条件股份增至406,461,459股，占比77.77%[10] 其他 - 20名股东承诺认购股份6个月内不转让且已履行承诺[3][4] - 2024年度公司使用募集资金合规，信息披露真实准确完整[11] - 保荐人对本次限售股份解除限售并上市流通事项无异议[12]

产业投资基金设立 - 2023年4月26日拟用不超2亿元自有资金参与设立[2] - 2024年4月完成工商注册登记，5月完成备案[2] 产业投资基金增资 - 2024年11月29日拟增资3400万元，增资后认缴不超2.34亿元[3] 产业投资基金规模 - 目标规模为10亿元[3] 产业投资基金合伙人 - 新增有限合伙人湖南战新产业发展基金合伙企业，注册资本10亿元[6] 产业投资基金出资比例 - 基金管理公司认缴800万元，出资比例0.80%[8] - 钧犀资本认缴4000万元，出资比例4.00%[8] - 公司认缴23400万元，出资比例23.40%[8] - 湖南省金芙蓉产业引导基金合伙企业认缴28600万元，出资比例28.60%[8] - 湖南战新产业发展基金合伙企业认缴10000万元，出资比例10.00%[8]

公司基本信息 - 2024 年度业绩说明会于 2025 年 4 月 29 日 15:00 - 16:00 以网络远程方式面向全体投资者举行，地点为深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 公司接待人员包括董事长、总裁曾万辉，副总裁、董秘周振武，财务总监刘奕，独立董事欧阳宇翔，保荐代表人张希朦 [2] 盈利增长驱动因素 - 坚持创新发展驱动，以研发积累加速产品迭代，提高市场竞争力 [2] - 整合人才与资源优势，加强技术创新和研发队伍建设，推动新产品研发 [2] - 发挥产品多场景、规模化应用优势与高度定制化能力，结合市场需求优化产品结构 [2] 产品推广情况 - JM11 系列可应用于服务器等设备，受多种因素影响业务效果不确定，暂不对业绩造成重大影响 [3] - 景宏系列产品持续推广，2024 年度实现营业收入 46,634.24 万元，2025 年第一季度实现营业收入 10,245.83 万元，销售情况以公司公告和定期报告为准 [3] 行业及财务情况 - 行业情况详见 2025 年 4 月 24 日披露的《2024 年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析” [3][4] - 财务情况查阅 2025 年 4 月 24 日披露的《2024 年年度报告》及《2025 年第一季度报告》 [3] 研发投入情况 - 最近三个会计年度累计研发投入总额为 92,725.91 万元，占最近三个会计年度累计营业收入的比例 39.74% [5] - 2025 年第一季度共投入研发 6,984.74 万元，占公司营业收入比例 68.17% [5] 募投项目情况 - 募投项目“高性能通用 GPU 芯片研发及产业化项目”面向图形处理和计算领域，公司将积极推动增发募投项目实施，情况以公司公告为准 [5] - 公司按规定披露 24 年募集项目进展 [6] 人才团队建设 - 公司重视研发队伍建设，已组建核心研发团队，积极采取激励措施引进高端研发人才，提供多通道发展途径 [6]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入1.02亿元，较上年同期减少5.46%；归属于上市公司股东的净利润为 - 5485.02万元，较上年同期减少375.50%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为 - 4222.43万元，较上年同期增长53.22%；基本每股收益为 - 0.10元/股，较上年同期减少233.33%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为70.21亿元，较上年度末减少0.70%；总资产为74.98亿元，较上年度末减少0.88%[4] - 公司本期营业总收入为102,458,287.79元，较上期108,379,019.23元下降5.46%[24] - 本期营业总成本为168,747,701.75元，较上期144,205,418.99元增长17.02%[24] - 本期净利润为 - 54,850,234.44元，较上期 - 11,535,163.86元亏损扩大375.51%[25] - 公司本期流动资产合计6,046,253,772.03元，较上期6,102,225,562.77元下降0.92%[21] - 本期非流动资产合计1,451,993,203.13元，较上期1,462,588,692.95元下降0.72%[21] - 公司本期流动负债合计369,256,862.12元，较上期410,223,135.49元下降9.99%[22] - 本期非流动负债合计107,981,300.47元，较上期84,271,263.75元增长28.13%[22] - 公司本期基本每股收益为 - 0.10元，较上期 - 0.03元下降233.33%[26] - 本期稀释每股收益为 - 0.10元，较上期 - 0.03元下降233.33%[26] - 公司本期资产总计7,498,246,975.16元，较上期7,564,814,255.72元下降0.88%[21] - 经营活动现金流入小计本期为135,219,127.13元，上期为173,257,050.20元[1] - 经营活动现金流出小计本期为177,443,457.49元，上期为263,513,896.42元[2] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 42,224,330.36元，上期为 - 90,256,846.22元[2] - 投资活动现金流入小计上期为16,675,115.68元[2] - 投资活动现金流出小计本期为313,512,531.00元，上期为22,552,680.35元[2] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 313,512,531.00元，上期为 - 5,877,564.67元[2] - 筹资活动现金流入小计上期为25,429,360.16元[2] - 筹资活动现金流出小计本期为548,771.17元，上期为3,110,777.27元[2] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 548,771.17元，上期为22,318,582.89元[2] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 356,285,632.53元，上期为 - 73,815,828.00元[2] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计368.26万元，其中计入当期损益的政府补助496.86万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外的金融资产和金融负债损益5.28万元[7] 资产项目变化 - 交易性金融资产本报告期末为8205.28万元，因本报告期购买理财产品所致；预付账款较期初增长63.21%，因预付款项增加[10] - 其他流动资产较期初增长49.17%，因公司新增持有至到期的大额存单；开发支出本报告期为0，因自主研发软件通过验收转为无形资产[10] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为3,911,372,765.15元，期初余额为4,267,658,397.68元[20] - 2025年3月31日，公司应收票据期末余额为146,900,545.14元，期初余额为181,062,946.13元[20] - 2025年3月31日，公司应收账款期末余额为594,677,136.65元，期初余额为537,273,350.17元[20] - 2025年3月31日，公司预付款项期末余额为29,836,031.98元，期初余额为18,280,288.44元[20] - 2025年3月31日，公司其他应收款期末余额为21,351,555.19元，期初余额为20,227,756.49元[20] 成本与费用变化 - 营业成本较上年同期增长69.18%，因本期公司材料成本增加；财务费用较上年同期增长60.18%，因本期利息收入减少[12] 收益项目变化 - 其他收益较上年同期减少72.38%，因本报告期收到跟收益相关的政府补助减少；投资收益为 - 243.91万元，因被投资单位按权益法核算的投资收益波动[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数98115户，前10名股东中喻丽丽持股比例25.54%，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股比例5.00%[14] - 前10名无限售条件股东中，喻丽丽持股33,362,712股，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股26,130,861股，乌鲁木齐景嘉合创股权投资合伙企业（有限合伙）持股15,000,000股等[15] 研发投入情况 - 2025年第一季度公司投入研发6,984.74万元，占公司营业收入比例68.17%[18] 净利润波动原因 - 公司报告期内净利润出现波动，受销售结构变化、经营成本上升等因素影响[16] 业务研发成果 - 公司成功研发景宏系列高性能智算模块与整机产品，填补AI训练等应用领域产品空白[17] - 公司最新图形处理芯片JM11系列产品处于推广应用阶段[17]