公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA，评级展望稳定，万孚转债评级同样为AA [4] - 2024年公司实现营业收入30.65亿元，同比增长10.85%，净利润5.65亿元，同比增长15.96% [5] - 2025年一季度营业收入8.00亿元，同比下降7.06%，净利润1.90亿元，同比下降13.78% [5] - 2024年销售毛利率提升至64.15%，EBITDA利润率提升1.95个百分点至31.05% [5][7] - 资产负债率维持在较低水平，2024年为21.03%，2025年一季度降至18.69% [5][7] 业务发展与产品表现 - 产品线覆盖心脑血管疾病、炎症、肿瘤等检验领域，终端市场覆盖全球150多个国家和地区 [4][5] - 2024年常规传染病检测业务收入同比增长9.50%，慢性疾病检测业务收入同比增长22.38% [5] - 海外收入占比提升8.13个百分点至35.98%，美国子公司三联检测试剂盒获批上市 [5][12] - 2024年研发投入4.38亿元，占营业收入比例14.30%，获得69个产品注册证 [16][17] - 毒品检测业务受美国市场竞争影响收入下降13.39%，销售均价下降11.67% [18] 财务状况与偿债能力 - 2024年末货币资金及理财产品等合计30.80亿元，占总资产43.05% [5][25] - 净债务为负值，FFO/净债务为-52.67%，经营活动现金流净额/净债务为11.01% [30] - 速动比率5.30，现金短期债务比350.24，流动性指标表现良好 [30][31] - 有息债务规模5.91亿元，占总资本9.48%，债务结构以长期债务为主 [30] - 应收账款余额同比增长86.47%至11.15亿元，周转天数增至100.65天 [26] 行业环境与竞争 - 体外诊断试剂集采常态化，带量采购范围扩大至全国28个省 [6][11] - 行业面临价格下降压力，技术含量低的细分领域利润空间可能进一步压缩 [11][12] - 同业比较显示公司销售毛利率64.15%高于行业平均水平，研发投入占比14.30% [7][17] - 高端市场如免疫诊断(化学发光)国产替代空间仍较大 [11] - 2025年受地缘政治影响，医疗器械行业国产替代可能加速 [11] 风险与挑战 - 部分试剂产品计税方法变更(简易征税变更为13%增值税)影响业绩 [6][13] - 知识城生产基地项目延期至2027年6月，总投资7.68亿元 [6][21] - 商誉规模1.11亿元，主要来自并购天深医疗，存在减值风险 [7][27] - 存货规模3.60亿元，存货周转天数116.46天，存在跌价风险 [26][27] - 原材料采购中40%生物原料需进口，采购周期3-6个月 [22][23]

从中证社会发展安全产业主题指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比67.16%、上海证券交易 所占比32.84%。 从中证社会发展安全产业主题指数持仓样本的行业来看，工业占比42.47%、信息技术占比41.80%、公 用事业占比5.47%、通信服务占比4.93%、医药卫生占比4.89%、金融占比0.45%。 数据统计显示，中证社会发展安全产业主题指数近一个月下跌1.85%，近三个月下跌11.26%，年至今下 跌3.54%。 据了解，中证社会发展安全产业主题指数从信息安全、环境安全、安防设备、安全检测及其他等受益于 社会发展安全的上市公司证券中选取不超过100只证券作为样本，以反映社会发展安全产业公司证券的 整体表现。该指数以2012年06月29日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证社会发展安全产业主题指数十大权重分别为：华测检测（9.48%）、海康威视 （8.05%）、中科曙光（3.6%）、万孚生物（2.93%）、美亚光电（2.91%）、格林美（2.87%）、南网 科技（2.6%）、大华股份（2.43%）、航天智装（2.35%）、思维列控（2.34%）。 金融界6月23日消息，上证指数低开 ...

本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 广州万孚生物技术股份有限公司 相关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【256】号 02 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经 ...

公司股价与估值 - 6月18日收盘价21.01元，下跌1.22%，总市值101.15亿元 [1] - 滚动市盈率19.00倍，静态市盈率18.01倍，市净率1.79倍 [1][2] - 市盈率显著低于行业平均49.10倍和行业中值36.43倍 [1][2] 行业对比 - 医疗器械行业平均总市值105.10亿，中值48.92亿 [2] - 在可比公司中市盈率排名靠后，低于三鑫医疗(18.28倍)、安杰思(17.38倍)等 [2] - 总市值位列行业第13位，低于英科医疗(151.03亿)、九安医疗(170.79亿)等头部企业 [2] 机构持仓 - 2025年一季报显示9家机构持仓，包括4家基金和5家其他机构 [1] - 合计持股8110.00万股，持股市值18.73亿元 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收8.00亿元，同比下滑7.06% [2] - 净利润1.89亿元，同比下降13.37% [2] - 销售毛利率保持较高水平达66.67% [2] 公司业务 - 主营业务为快速诊断试剂及配套仪器的研发生产 [1] - 产品涵盖传染病检测、慢性疾病检测、妊娠及优生优育检测、毒品检测 [1] - 拥有POCT领域唯一的国家级工程实验室 [1] 企业资质 - 获得国家级"绿色工厂"称号(2025年1月) [1] - 拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站等资质 [1] - 国内首批通过美国FDA现场审核的体外诊断试剂企业 [1]

| 证券代码：300482 | 证券简称：万孚生物 | 公告编号：2025-031 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123064 | 债券简称：万孚转债 | | 广州万孚生物技术股份有限公司 关于终止实施 2024 年限制性股票激励计划暨回购注销 限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称"公司"或"万孚生物"） 于 2025 年 6 月 18 日召开第五届董事会第十二次会议、第五届监事会第九次会议，审议 通过了《关于终止实施 2024 年限制性股票激励计划暨回购注销限制性股票的议 案》。根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《2024 年限 制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）的 规定，公司结合实际情况，决定终止实施 2024 年限制性股票激励计划。因公司 拟终止实施 2024 年限制性股票激励计划，激励对象已获授但尚未解除限售的限 制性股票将由公司回购注销。本议案尚需提交股东大会审议。现将具体事项公告 如下: 一、本 ...

证券简称：万孚生物 证券代码：300482 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 广州万孚生物技术股份有限公司 终止实施 2024 年限制性股票激励计划 暨回购注销限制性股票 之 独立财务顾问报告 2025 年 6 月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、独立财务顾问意见 6 | 一、释义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 万孚生物、本 | 指 | 广州万孚生物技术股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 公司、公司 | | | | 本激励计划 | 指 | 广州万孚生物技术股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 | | 独立财务顾问 | | 《上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司关于广州万孚生物技术股份 | | 报告 | 指 | 有限公司终止实施 2024 年限制性股票激励计划暨回购注销限制性股票之独立 财务顾问报告》 | | 本独立财务顾 | 指 | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 | | 问 | | | | 限制性股票、 | | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数 ...

北京市君合（广州）律师事务所 关于 二〇二五年六月 广州万孚生物技术股份有限公司 终止实施 2024 年限制性股票激励计划暨 回购注销限制性股票 的 法律意见书 释 义 在本法律意见书中，除非文义另有所指，下列词语、简称或专业术语具有如下含义： | 简称 | 指 | 全称或含义 | | --- | --- | --- | | 本次激励计划、《激励 | 指 | 《广州万孚生物技术股份有限公司 2024 年限制性股 | | 计划》 | | 票激励计划》 | | 公司/上市公司/万孚 | 指 | 广州万孚生物技术股份有限公司 | | 生物 | | | | 本法律意见书 | 指 | 《北京市君合（广州）律师事务所关于广州万孚生物 技术股份有限公司终止实施 2024 年限制性股票激励 | | | | 计划暨回购注销限制性股票的法律意见书》 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 《公司章程》 | 指 | 《广州万孚生物技术股份有限公司章程》 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《管理办法》 | 指 | 《上市公司股权激励 ...

公司章程 广州万孚生物技术股份有限公司章程 2025 年 6 月 | 第一章 | 总则 | 1 | | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 经营宗旨和范围 2 | | | | | 第三章 股 份 3 | | | | | 第一节 股份发行 | 3 | 第二节 股份增减和回购 | 4 | | 第三节 股份转让 | 5 | | | | 第四章 股东和股东大会 6 | | | | | 第一节 股东 | 6 | 第二节 股东大会的一般规定 9 | | | 第三节 股东大会的召集 | 12 | 第四节 股东大会的提案与通知 13 | | | 第五节 股东大会的召开 | 15 | 第六节 股东大会的表决和决议 18 | | | 第五章 董事会 23 | | | | | 第一节 董事 | 23 | 第二节 董事会 | 26 | | 第六章 总经理及其他高级管理人员 33 | | | | | 第七章 监事会 34 | | | | | 第一节 监事 | 34 | 第二节 监事会 | 35 | | 第八章 财务会计制度、利润分配和审计 37 | | | | | 第一节 财务会计制度 | 37 | 第二节 ...

本次《公司章程》修订须经公司股东大会审议批准后生效，并提请股东大 会授权董事会办理工商变更登记等相关事项。修订后的事项最终以工商部门登 记备案结果为准。 广州万孚生物技术股份有限公司章程修订案（2025 年 4 月） 广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称"公司"或"万孚生物"）经营 所面临的内外部环境与制定股权激励计划时相比发生了较大变化，导致公司预 期经营情况与激励方案考核指标的设定存在偏差，继续推进和实施激励计划难 以达到对激励对象的激励效果。经公司董事会审慎考虑后，决定终止实施 2024 年限制性股票激励计划，并回购注销公司 2024 年限制性股票激励计划所涉及的 已授予但尚未解除限售的限制性股票 1054.40 万股，同时与之配套的《2024 年 限制性股票激励计划实施考核管理办法》等相关文件一并终止。基于以上情 况，公司注册资本及现时股份总数进行相应调整，就《广州万孚生物技术股份 有限公司章程》部分条款进行了修订，具体修订条款如下: | 条款 | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | --- | | 第六条 | 公司注册资本为人民币 478,628,354 元。 | 公司注册资本为人 ...

| 证券代码：300482 | 证券简称：万孚生物 | 公告编号：2025-032 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123064 | 债券简称：万孚转债 | | 广州万孚生物技术股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 18 日召 开的第五届董事会第十二次会议审议通过了《关于提请召开 2025 年第一次临时 股东大会的议案》，决定于 2025 年 7 月 4 日（星期五）召开公司 2025 年第一次 临时股东大会，现将本次股东大会的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会。 2、会议召集人：公司董事会。 3、会议召开的合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和《广州万孚生物技术股份有限公司章程》的有关规定，公 司第五届董事会第十二次会议已经审议通过召开本次股东大会的议案。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场 ...