报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [4] 报告核心观点 - 公司发布新一期限制性股票激励计划,彰显长期发展信心 [2] - 新激励计划业绩考核目标包含化学发光业务销售收入增速,有望推动化学发光业务加速发展 [2] - 公司在美国获得呼吸道三联检FDA认证,有望带来业绩增量 [2] 公司投资评级 - 根据DCF模型测算,给予公司整体估值160亿元,对应目标价34元 [4] 公司财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.5、8.0、10.1亿元,同比增速分别为+33.8%、23.3%、+25.7% [2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为3,359、4,112、5,045百万元,同比增速分别为21.5%、22.4%、22.7% [2] 公司基本情况 - 公司总股本4.72亿股,已上市流通股3.08亿股,总市值118.89亿元 [7] - 公司资产负债率17.22%,每股净资产11.96元 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][12] 报告的核心观点 - 公司设置归母净利润增长率和化学发光业务销售收入增长率2个考核指标，彰显对未来经营的信心 [2] - 预计股份支付费用1.33亿，虽对各年净利润有影响，但能激发核心团队积极性，对长期业绩提升有正向作用 [2] - 公司检测项目持续增长，化学发光业务有望快速拓展 [2] 经营分析 - 2024年7月6日公司发布限制性股票激励计划草案，拟12.82元/股向1416万股股票，占股本总额3.00%，激励对象含董事、高管等236人 [2][13] - 目标A要求2024 - 2026年归母净利润较2023年增长率达30%、60%、100%；目标B要求化学发光业务销售收入较2023年增长率达70%、175%、300%，任一指标完成低于85%无法在公司层面解除限售 [2] - 激励计划确认总费用约1.33亿元，2024 - 2027年摊销，最高年份达5779万元 [2] - 2023年新推超高速FC - 9000系列、桌面式FC - 2000系列全自动化学发光免疫分析仪，搭配近百个检测项目，实行双线并行策略，产品线涵盖多品类，在出凝血和慢病领域布局特色项目 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.52、8.37、10.37亿元，同比增长34%、28%、24%，EPS分别为1.38、1.77、2.20元，现价对应PE为17、13、11倍 [2] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5,681|2,765|3,331|4,101|5,013| |营业收入增长率|69.01%|-51.33%|20.46%|23.14%|22.22%| |归母净利润 (百万元)|1,197|488|652|837|1,037| |归母净利润增长率|88.67%|-59.26%|33.67%|28.35%|23.92%| |摊薄每股收益(元 )|2.693|1.097|1.382|1.773|2.197| |每股经营性现金流净额|3.78|0.74|2.41|2.29|2.75| |ROE( 归属母公司 )(摊薄)|27.56%|10.80%|13.06%|14.93%|16.26%| |P/E P/B|11.84 3.26|27.50 2.97|17.11 2.24|13.33 1.99|10.76 1.75|[14] 附录：三张报表预测摘要 主营业务收入及相关指标 |年份|主营业务收入(百万元)|增长率|主营业务成本(百万元)|% 销售收入|毛利(百万元)|% 销售收入|营业税金及附加(百万元)|% 销售收入|销售费用(百万元)|% 销售收入|管理费用(百万元)|% 销售收入|研发费用(百万元)|% 销售收入|息税前利润（EBIT）(百万元)|% 销售收入|财务费用(百万元)|% 销售收入|资产减值损失(百万元)|公允价值变动收益(百万元)|投资收益(百万元)|% 税前利润|营业利润(百万元)|营业利润率|营业外收支(百万元)|税前利润(百万元)|利润率|所得税(百万元)|所得税率|净利润(百万元)|少数股东损益(百万元)|归属于母公司的净利润(百万元)|净利率| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2021|3,361| - | -1,396|41.5%|1,965|58.5%| -10|0.3%| -644|19.2%| -266|7.9%| -391|11.6%|654|19.4%| -49|1.5%| -28|11|47|7.0%|692|20.6%| -11|680|20.2%| -48|7.0%|633| -2|634|18.9%| |2022|5,681|69.0%| -2,737|48.2%|2,944|51.8%| -18|0.3%| -930|16.4%| -228|4.0%| -419|7.4%|1,350|23.8%|1|0.0%| -100|13|60|4.4%|1,368|24.1%| -3|1,365|24.0%| -175|12.8%|1,190| -7|1,197|21.1%| |2023|2,765| -51.3%| -1,034|37.4%|1,731|62.6%| -12|0.4%| -650|23.5%| -227|8.2%| -378|13.7%|464|16.8%|6| -0.2%| -13|15|31|5.8%|549|19.9%| -8|541|19.6%| -53|9.9%|487|0|488|17.6%| |2024E|3,331|20.5%| -1,192|35.8%|2,138|64.2%| -17|0.5%| -766|23.0%| -266|8.0%| -466|14.0%|623|18.7%|53| -1.6%| -11|29|30|4.0%|763|22.9%| -6|757|22.7%| -106|14.0%|651| -1|652|19.6%| |2025E|4,101|23.1%| -1,455|35.5%|2,647|64.5%| -21|0.5%| -943|23.0%| -316|7.7%| -574|14.0%|793|19.3%|100| -2.4%| -16|30|30|3.1%|977|23.8%| -4|973|23.7%| -136|14.0%|837|0|837|20.4%| |2026E|5,013|22.2%| -1,764|35.2%|3,248|64.8%| -25|0.5%| -1,153|23.0%| -376|7.5%| -702|14.0%|993|19.8%|137| -2.7%| -23|31|30|2.5%|1,208|24.1%| -2|1,206|24.1%| -169|14.0%|1,037|1|1,037|20.7%|[30] 资产负债表相关指标 |年份|货币资金(百万元)|应收款项(百万元)|存货(百万元)|其他流动资产(百万元)|流动资产(百万元)|% 总资产|长期投资(百万元)|固定资产(百万元)|% 总资产|无形资产(百万元)|非流动资产(百万元)|% 总资产|资产总计(百万元)|短期借款(百万元)|应付款项(百万元)|其他流动负债(百万元)|流动负债(百万元)|长期贷款(百万元)|其他长期负债(百万元)|负债(百万元)|普通股股东权益(百万元)|其中：股本(百万元)|未分配利润(百万元)|少数股东权益(百万元)|负债股东权益合计(百万元)| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2021|996|566|386|637|2,586|53.2%|971|868|17.9%|320|2,270|46.8%|4,856|58|488|246|792|0|560|1,352|3,353|445|1,840|151|4,856| |2022|1,163|608|400|1,180|3,350|53.2%|1,284|1,163|18.5%|384|2,951|46.8%|6,301|221|408|512|1,141|0|623|1,764|4,344|445|2,905|194|6,301| |2023|840|652|351|1,390|3,233|56.0%|709|1,308|22.7%|386|2,538|44.0%|5,772|19|192|273|484|0|673|1,157|4,516|445|3,171|99|5,772| |2024E|1,914|749|429|1,427|4,519|68.2%|496|1,134|17.1%|340|2,103|31.8%|6,621|20|348|505|873|0|660|1,533|4,990|445|3,645|98|6,621| |2025E|2,477|914|518|1,463|5,371|72.3%|596|970|13.1%|359|2,055|27.7%|7,426|20|424|625|1,069|0|655|1,724|5,604|445|4,260|98|7,426| |2026E|3,188|1,106|622|1,500|6,417|76.2%|696|805|9.6%|375|2,004|23.8%|8,421|20|515|762|1,297|0|651|1,948|6,374|445|5,030|99|8,421|[30] 现金流量表及比率分析相关指标 |年份|净利润(百万元)|少数股东损益(百万元)|非现金支出(百万元)|非经营收益(百万元)|营运资金变动(百万元)|经营活动现金净流(百万元)|资本开支(百万元)|投资 其他(百万元)|投资活动现金净流(百万元)|股权募资(百万元)|债权募资(百万元)|其他(百万元)|筹资活动现金净流(百万元)|现金净流量(百万元)|每股指标（元）：每股收益、每股净资产、每股经营现金净流、每股股利|回报率：净资产收益率、总资产收益率、投入资本收益率|增长率：主营业务收入增长率、EBIT增长率、净利润增长率、总资产增长率|资产管理能力：应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款周转天数、固定资产周转天数|偿债能力：净负债/股东权益、EBIT利息保障倍数、资产负债率| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2021|633| -2|239|1| -207|665| -456| -366 37| -785|49| -68| -253| -271| -412|1.426、7.536、1.494、0.500|18.92%、13.07%、14.81%|19.57%、 -21.35%、0.04%、12.77%|41.7、99.7、91.4、92.5| -28.55%、13.4、27.84%| |2022|1,190| -7|377| -22|136|1,682| -583| -1,027 49| -1,561|67|202| -233|271|412|2.693、9.772、3.784、0.300|27.56%、19.00%、22.02%|69.01%、106.52%、88.67%、29.76%|33.4、52.4、48.0、61.9| -29.68%、 -1,933.9、27.99%| |2023|487|0|295| -23| -430|329| -432|259 60|113|46| -204| -384| -542| -165|1.097、10.159、0.739、0.500|10.80%、8.45%、7.98%| -51.33%、 -65.63%、 -59.26%、 -8.40%|75.1、132.6、79.5、134.2| -21.47%、 -72.4、20.05%| |2024E|651| -1|261| -34|194|1,072| -31|214 30|213|0|1| -204| -542|321|1.382、10.577、2.412、0.400|13.06%、9.84%、9.38%|20.46%、34.28%、33.67%、14.72%|75.

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [10] 报告的核心观点 2023年业绩符合预期,常规业务显著恢复 - 2023年公司实现营业收入27.65亿元,同比-51.33%,其中传染病业务收入大幅下降,但常规传染病业务如呼吸道、血液传染病检测等产品呈现显著恢复性增长 [6] - 慢病管理检测业务收入11.19亿元,同比+19.11%,国内院端诊疗需求恢复明显,公司化学发光平台采取管式发光、单人份发光双线并行战略实现快速增长 [6] - 毒品检测业务收入3.31亿元,同比+12.68%,公司持续深化北美毒检市场研产销一体化建设,并新增获得多项毒检产品的准入认证 [6] - 优生优育检测业务收入2.67亿元,同比+10.08% [6] 公司持续深化多技术平台布局,产品丰富度和竞争力进一步提升 - 在化学发光领域,公司推出超高速FC-9000系列、桌面式FC-2000系列全自动发光仪,搭配已上市的近百个检测项目,推动管式化学发光业务快速发展 [7] - 在免疫荧光领域,公司进行仪器和试剂的系统性技术升级,相继推出FS-1000和FS-2000两款新一代干式荧光免疫分析仪 [7] - 在分子诊断领域,公司自研全自动核酸扩增分析系统积极助力疾控和海关检疫等领域,根据国家疾控局的相关文件定制检测Panel,推出分子POCT及常规荧光PCR多重病原体检测试剂盒 [7] - 在病理领域,公司持续拓展运营终端,三甲医院占比超过半数,特色一抗和二抗原材料等多款自研产品上市 [7] - 在电化学领域,公司推出新款湿式血气电化学分析仪及其试剂,检测项目覆盖血气、电解质、代谢物、红细胞压积等,可根据临床需求实现模块化扩展 [7] 2024Q1业绩符合预期,在去年同期高基数情况下仍实现业绩正增长 - 2024Q1公司实现营业收入8.61亿元,同比+3.54%;实现归母净利润2.18亿元,同比+7.20% [9] - 2023Q1国内医疗机构诊疗量迎来显著恢复性增长,公司心肌、炎症检测等产品需求量较高,今年公司在同期高基数情况下仍然取得业绩正增长 [9] 财务数据分析 - 2023年公司毛利率为62.61%,同比+10.79pct [8] - 2023年公司销售/管理/研发费用分别为6.50/2.27/3.78亿元,同比分别-30.08%/-0.32%/-9.75% [8] - 2024Q1公司销售/管理/研发费用分别为1.60/0.58/1.06亿元,同比分别+9.45%/-8.68%/+11.80% [9] 盈利预测与估值 - 公司是国内POCT行业龙头,已构建较为完善的技术平台和产品线,受益于国内分级诊疗、五大中心建设等行业政策,国内业务有望保持较快增长 [10] - 公司积极布局海外市场,产品已出口至150多个国家或地区,形成全球化的营销网络 [10] - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.37元、1.77元、2.24元,对应2024年5月13日收盘价,市盈率分别21.1倍、16.3倍、12.9倍 [10] 风险提示 - 行业竞争加剧风险 [11] - 产品销售不及预期风险 [11] - 集采等行业政策影响超预期风险 [11]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级[5] 报告的核心观点 1. 公司2023年实现营业收入27.65亿元(-51.33%)、归母净利润4.88亿元(-59.26%)、扣非归母净利润4.15亿元(-62.46%)。单Q4实现营业收入7.60亿元(-22.72%)、归母净利润8781万元、扣非归母净利润7758万元[1] 2. 公司四大业务条线齐头并进,传染病检测、慢病管理、毒品(药物滥用)检测、优生优育检测等业务均实现稳健增长[2] 3. 公司在化学发光、分子诊断、病理等领域取得突破性进展,海外市场准入和渠道建设方面构建了优势[3][4] 4. 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.55亿元、8.46亿元、10.43亿元,同比分别增长34.2%、29.2%、23.3%[5] 分业务线总结 1. 传染病检测业务:2023年实现收入9.52亿元(-75.82%),但常规传染病业务如呼吸道检测、血液传染病检测等有显著恢复和增长[2] 2. 慢病管理业务:2023年实现收入11.19亿元(+19.11%),国内院内市场诊疗修复趋势明显,化学发光和荧光平台持续扩充检验套餐,发光平台不断拓展海外装机[2] 3. 毒品(药物滥用)检测业务:2023年实现收入3.31亿元(+12.68%),公司持续深化北美毒检市场的同时进一步加强新业务区域的拓展[2] 4. 优生优育检测业务:2023年实现收入2.67亿元(+10.08%),产品升级和渠道建设推动了业务的增长[2]

业绩总结 - 公司预计24-26年归母净利润分别为6.5、8.5、10.9亿元，同比增速分别为+33.8%、30.5%、+27.5%[3] - 万孚生物2026年预计营业总收入将达到5,045百万元，较2023年增长82.8%[4] - 2026年预计净利润为1,085百万元，较2023年增长122.3%[4] - ROE预计在2026年达到15.3%，较2023年增长4.5个百分点[4] - 营业收入增长率预计在2026年达到22.7%，较2023年增长74%[4] - EBIT增长率预计在2026年达到26.8%，较2023年增长87.6%[4] 产品和技术 - 公司的呼吸道三联检产品获得FDA的应急使用授权，有望带来业绩增量[1] - 公司在美国市场持续丰富产品线布局，传染病检测产品布局得到丰富，有助于满足美国呼吸道传染病高发背景下的检测产品需求[2] 市场展望 - 根据美国CDC数据估算，美国2023年新冠及流感感染患者共计1.35亿人次，预计美国呼吸道三联检潜在市场规模可达到5亿美元以上[1] 投资评级 - 公司投资评级体系中将投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的变动幅度进行评定[19] 行业投资评级 - 行业投资评级体系中将行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数的变动幅度相对基准指数进行评定[20]

报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [28] 报告核心观点 - 万孚生物2023年实现营业收入27.65亿元,同比下降51.33%,归母净利润4.88亿元,同比下降59.26% [9] - 2023年公司传染病检测收入9.52亿元,同比下降75.82%;慢病检测收入11.18亿元,同比增长19.11%;毒品检测收入3.31亿元,同比增长12.68%;妊娠及优生优育检测收入2.67亿元,同比增长10.08% [10] - 新冠影响基本出清,公司盈利能力逐渐回升,2023年毛利率62.61%,同比提升10.79pp,净利率17.63%,同比下降3.32pp [14] - 公司海外收入约7.70亿元,因新冠基数影响同比下降72.58%,但未来随着更多产品的注册准入完成,海外业务有望持续快速发展 [22] 分业务分析 慢病检测 - 2023年收入11.18亿元,同比增长19.11%,国内院内市场诊疗修复趋势明显,公司不断推动技术产品创新,发光市场通过管式+单人份双线并举战略快速打开市场 [15] - 海外业务方面,公司持续聚焦重点国家推动本地化战略,荧光平台积极拓展基层场景,发光平台已完成若干重点国家的注册准入 [16] 传染病检测 - 2023年收入9.52亿元,同比下降75.82%,但公司常规传染病项目如呼吸道、血液病等仍有较好恢复,在国内持续聚焦发热门诊、基层卫生等医疗终端,深耕流感检测等重点单品 [17][18] - 在海外市场公司利用标准化产品和全自动生产流水线进一步规模降本,投标中标率持续提升 [18] 毒品检测 - 2023年收入3.31亿元,同比增长12.68%,公司借助优化研发流程、提升生产效率、加强本土化营销等措施成功稳定核心客户群,同时多款毒检新品获得准入认证 [19] 妊娠及优生优育检测 - 2023年收入2.67亿元,同比增长10.08%,公司以排卵、早孕为重点专项,通过直播+短视频为输出重点,依托OTC+渠道分销客户网络,不断提升优势业务市场份额 [20] 风险提示 - 新产品研发、注册及认证风险 [23] - 政策变化风险 [24] - 汇率变动风险 [25]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [15][22] 报告的核心观点 - 2023年公司营收下降但常规业务有增长，研发投入取得进展，预计2024 - 2026年营收和归母净利润将增长 [15][25] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 传染病检测：2023年业务收入9.52亿元，同比降75.82%，常规业务恢复增长，2023 - 2024Q1国内呼吸道疾病感染拉动流感检测产品收入增长 [1] - 慢病管理检测：2023年业务收入11.19亿元，同比增19.11%，国内院内市场诊疗修复，荧光和化学发光平台增长 [1] - 毒品（药物滥用）检测：2023年业务收入3.31亿元，同比增12.68%，深化北美毒检市场建设，与核心客户业务高速增长 [1] - 优生优育检测：2023年业务收入2.67亿元，同比增10.08%，从优生优育拓展到多领域布局，实现重点品类突破 [1] 研发投入与进展 - 2023年研发投入4.22亿元，占营收15.26%，在化学发光、分子诊断、病理业务取得进展 [13] - 化学发光：推出超高速FC - 9000系列、桌面式FC2000系列分析仪，搭配近百个检测项目推动业务发展 [13] - 分子诊断：根据文件定制检测Panel，推出分子POCT及常规荧光PCR多重病原体检测试剂盒 [14] - 病理业务：多款自研产品上市，获标杆终端认可，三甲医院占比超半数 [14] 财务情况 - 2023年营收27.65亿元，同比降51.33%；归母净利润4.88亿元，同比降59.26%；扣非净利润4.15亿元，同比降62.45% [25] - 2024年Q1营收8.61亿元，同比增3.54%；归母净利润2.18亿元，同比增7.20%；扣非净利润2.09亿元，同比增6.78% [25] - 2023年综合毛利率同比提升10.79pct至62.61%，净利率同比降低3.32pct至17.63% [29] - 2024年Q1综合毛利率同比提升1.01pct至66.30%，净利率同比提升1.29pct至25.60% [29] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为33.73亿/ 41.42亿/ 50.33亿元，同比增速分别为22%/21%/22% [15] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.52亿/ 8.81亿/ 10.61亿元，分别增长34%/35%/21% [15] - 预计2024 - 2026年EPS分别为1.38 /1.87 /2.25，2024年对应16倍PE [15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入27.65亿元，同比下滑51%[1] - 公司2023年销售毛利率为62.61%，同比增长11个百分点，销售净利率达25.60%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为33.25、41.05、50.50亿元，同比增速分别为20.2%、23.5%、23.0%[4] - 2026年预计营业总收入将达到5050百万元，同比增长23.0%[7] - 2026年预计净利润将达到1075百万元，同比增长26.9%[7] 研究团队成员 - 研究团队成员包括医药首席分析师唐爱金、医药研究员史慧颖、王桥天、吴欣、赵骁翔、曹佳琳、章钟涛、赵丹[8][9][10][11][12][13][14][15] 免责声明 - 分析师声明中指出负责报告内容的分析师具有证券投资咨询执业资格，并独立客观出具报告[16] - 免责声明中提到信达证券制作并发布本报告，仅提供给签约客户，并不面向公众发布[17] - 报告基于公开信息编制，不保证信息准确性和完整性，所载意见仅为出具日观点和判断[19] - 报告中的信息和意见不构成投资建议，客户应考虑特定状况并寻求专家意见[20] - 本报告版权为信达证券所有，未经书面同意不得擅自复制或引用[22] 其他 - 评级标准包括买入、增持、持有、卖出等级别，基准指数为沪深300指数[24] - 投资者在证券交易中存在赢利和亏损风险，应谨慎行事[25]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为27.65亿元，归母净利润为4.88亿元，扣非净利润为4.15亿元，经营性现金流为3.29亿元[1] - 公司2024Q1实现营业收入8.61亿元，归母净利润2.18亿元，扣非净利润2.09亿元，经营性现金流1.13亿元[1] - 公司2023年毛利率为62.61%，2024Q1毛利率为66.30%[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.55/8.12/9.82亿元，同比增长率分别为+34.42%/23.82%/21.01%，维持“推荐”评级[4] - 公司2026年预计营业收入将达到4406.89百万元，较2023年增长约59.5%[5] - 预计2026年净利润将达到982.11百万元，较2023年增长约101.2%[5] - 2026年预计每股收益将达到2.08元，较2023年增长约101.9%[5] - 营业利润率预计在2026年将达到21.01%，较2023年增长约81.1%[5] - 预计2026年ROE将达到11.77%，较2023年增长约9.3%[5] 其他新策略 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[9] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[9]

公司业绩 - 公司2023年营收和利润下滑，但内在经营质量明显提升[2] - 机器人业务收入增长接近50%，毛利率增长5.8个百分点[3] - 住宿机业务出货量同比增长88%，收入同比增长超90%[7] - 数工机床业务增长超预期，同比增长56%，毛利率增加6.5个百分点[9] - 产能提升带来毛利率增长，去年iPhone出货量增长超过百分之百[10] - 公司毛利增长，去年为47亿，同比增加1.35个百分点[9] - 通用生抽机板块需求明显增加，销售正向反馈，客户投资意愿强[9] - 产品认可度持续提升，老客户复购率高，新客户认可度增强[10] - 产能提升带来毛利率增长，去年iPhone出货量增长超过百分之百[10] - 公司调整业务结构，去年放弃低毛利高风险项目，提升毛利率水平[12] 业务发展 - 公司重点发展的工业机器人、机床、住宿机业务表现良好[3] - 公司对住宿机业务增长保持积极信心[8] - 产品类业务结构调整有利于公司未来发展[5] - 公司自动化业务规模下滑，但毛利增长3.13个百分点[7] - 公司票设备业务规模下滑11%，毛利增长1.35个百分点[8] - 公司计划搬迁至智能总部生产基地，未来产能能满足需求[11] 技术发展 - 多关节机器人运控与生成式AI结合，用户使用体验反馈良好[25] - 阿里研究院与公司合作，看好未来AI与机器人的结合[26] - AI机器人在无序分解方面有应用潜力，例如在超市中的应用[27] - 冰冻库存室等极端环境适合使用AI机器人代替人工操作[28] - 公司在运动控制平台领域布局深入，未来将与AI结合应用[30] - AI技术的普及可以提高工人操作机器人的效率[31]