投资评级与目标 - 报告对万孚生物的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2] - 报告给出的目标价为29元 [2] 核心财务表现与预测 - 2025年中报业绩承压：营业收入12.46亿元，同比下降20.92%；归母净利润1.89亿元，同比下降46.82% [2] - 2025年第二季度单季业绩显著下滑：营业收入4.45亿元，同比下降37.64%；归母净利润仅6万元，同比下降99.95% [2] - 财务预测显示业绩将逐步恢复：预计2025年至2027年归母净利润分别为4.18亿元、4.91亿元、5.89亿元，对应同比增速分别为-25.5%、17.3%、20.1% [4] - 估值水平变化：基于预测，公司2025年至2027年市盈率分别为24倍、20倍、17倍 [4] 分业务板块表现 - 慢病管理检测业务：2025年上半年收入5.63亿元，同比下降26.06%；国内市场受医疗集采等行业政策影响承压，海外市场通过本地化模式实现稳定增长 [8] - 传染病检测业务：2025年上半年收入3.79亿元，同比下降21.14%；国内因呼吸道传染病流行强度低于去年同期导致需求回落，海外市场获得美国FDA 510(k)认证实现战略突破 [8] - 毒品检测业务：2025年上半年收入1.45亿元，同比增长4.26%；在北美市场竞争中表现稳健，电商渠道优势显著，产品在美国亚马逊平台销售排名第一 [8] - 优生优育检测业务：2025年上半年收入1.38亿元，同比下降11.67%；面对市场变化，公司聚焦核心产品创新与渠道精细化运营 [8] 投资建议与估值 - 投资建议基于DCF模型测算，给予公司整体估值135亿元，对应目标价约29元，维持“推荐”评级 [8] - 盈利预测调整：将公司2025年至2027年归母净利润预测从原6.5亿元、7.5亿元、8.6亿元下调至4.2亿元、4.9亿元、5.9亿元 [8]

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 9月29日晚间，万孚生物发布公告称，公司于2025年9月26日首次通过股票回购专用账户 以集中竞价交易方式实施回购，回购公司股份数量为13，000股，占公司总股本的0.0028%。 ...

公司股份回购 - 公司于2025年9月26日首次通过集中竞价交易方式实施股份回购 [1] - 回购股份数量为13,000股 占公司总股本比例0.0028% [1] - 回购最高成交价21.21元/股 最低成交价21.21元/股 成交总金额275,729元 [1] 回购合规性 - 本次回购符合公司回购股份方案要求 [1] - 回购操作符合相关法律法规要求 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月26日首次通过集中竞价交易方式回购股份数量1.3万股 占公司总股本0.0028% [1] - 回购股份最高成交价21.21元/股 最低成交价21.21元/股 成交总金额28万元 [1] - 当前公司市值为100亿元 [2] 业务结构 - 2024年度诊断产品业务收入占比97.59% 其他业务收入占比2.41% [1] 行业动态 - 包装饮用水行业竞争加剧 农夫山泉绿瓶产品上市后怡宝市占率大幅下跌近5个百分点 [2]

| 证券代码：300482 | 证券简称：万孚生物 | 公告编号：2025-056 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123064 | 债券简称：万孚转债 | | 广州万孚生物技术股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司于 2025 年 9 月 26 日首次通过股票回购专用账户以集中竞价交易方式实 施回购，回购公司股份数量为 13,000 股，占公司总股本的 0.0028%，本次回购 股份的最高成交价为 21.21 元/股，最低成交价为 21.21 元/股，成交总金额为 275,729.00 元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法 规的要求。 二、其他说明 公司首次回购股份的时间、回购股份数量及集中竞价交易的委托时段等均符 合《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号— —回购股份》的相关规定，具体如下： 1、公司未在下列期间内回购公司股票： （一）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中 ...

股份回购 - 公司拟用自有资金以集中竞价交易方式回购股份用于员工持股或股权激励[3] 股东持股 - 李文美持股97,843,968股，占总股本20.90%[3] - 王继华持股49,594,740股，占总股本10.60%[3] - 广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司持股49,195,579股，占总股本10.51%[3] - 广州生物医药与健康产业投资有限公司持股9,018,088股，占总股本1.93%[3] 无限售股占比 - 李文美占无限售条件股份22.74%[6] - 广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司占11.43%[6] - 王继华占2.88%[6] - 广州生物医药与健康产业投资有限公司占2.10%[6] 公告日期 - 公告日期为2025年9月25日[7]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份 回购资金总额不低于3000万元且不超过6000万元 回购价格不超过34.66元/股[2] - 预计回购股份数量约为86.56万股至173.11万股 约占公司总股本的0.18%至0.37% 回购期限为董事会审议通过方案之日起6个月内[2] - 按回购资金上限6000万元测算 回购金额占总资产69亿元的0.87% 占净资产55.51亿元的1.08% 回购股份将全部用于股权激励或员工持股计划[2] 财务表现与行业状况 - 2025年上半年实现营收12.46亿元 同比下降20.92% 净利润1.89亿元 同比降幅达46.82%[3] - 体外诊断行业面临多重挑战 市场环境复杂严峻 竞争加剧与需求承压并存[3] - 公司总资产为69亿元 净资产为55.51亿元（截至2025年6月30日）[2] 研发投入与技术成果 - 2022年-2025年上半年研发投入分别为4.47亿元 4.22亿元 4.38亿元 2.06亿元 三年半累计达15.13亿元[3] - 各期研发投入占总营收比率分别为7.87% 15.26% 14.3% 16.53%[3] - 推出LA-6000实验室智能化流水线 优化单人份化学发光平台产品性能 在门急诊 胸痛中心等终端逐步替代传统检测方案[4] 知识产权与行业地位 - 公司是中国体外诊断领域领军企业 国内POCT行业龙头 构建覆盖免疫荧光 化学发光 分子诊断等多技术平台的全产品线矩阵[3] - 截至2025年6月30日共拥有授权有效专利490件 其中发明专利141件 实用新型专利264件 外观设计85件[4] - 公司成立于1992年 2015年在深交所上市[3]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份 回购资金总额不低于3000万元且不超过6000万元 回购价格上限34.66元/股 [2] - 预计回购股份数量86.56万股至173.11万股 约占公司总股本0.18%至0.37% 回购期限为董事会审议通过后6个月内 [2] - 回购金额上限6000万元占公司总资产69亿元的0.87% 占净资产55.51亿元的1.08% 回购股份将全部用于股权激励或员工持股计划 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营收12.46亿元 同比下降20.92% 净利润1.89亿元 同比下降46.82% [3] - 2022年至2025年上半年研发投入累计达15.13亿元 各期研发投入分别为4.47亿元/4.22亿元/4.38亿元/2.06亿元 [3][4] - 研发投入占营收比率持续提升 从2022年7.87%升至2025年上半年16.53% [3][4] 研发与技术成果 - 公司为国内POCT行业龙头企业 构建覆盖免疫荧光/化学发光/分子诊断等多技术平台的全产品线矩阵 [3] - 2025年上半年推出LA-6000实验室智能化流水线 优化单人份化学发光平台性能 提升试剂灵敏度与稳定性 [4] - 截至2025年6月30日共拥有授权有效专利490件 其中发明专利141件 实用新型专利264件 外观设计85件 [4] 行业环境与公司战略 - 2025年上半年体外诊断行业面临多重挑战 市场环境复杂严峻 竞争加剧与需求承压并存 [3] - 公司将研发作为核心应对策略 通过持续研发投入在战略领域取得突破性进展 [3][4] - 新产品在门急诊/胸痛中心等终端逐步替代传统检测方案 满足即时化/小型化检测需求 [4]

公司产品注册进展 - 公司于9月23日获得广东省药监局颁发的四项医疗器械注册证 涉及凝血检测系列产品 包括纤维蛋白(原)降解产物测定试剂盒(免疫比浊法) 纤维蛋白原测定试剂盒(凝固法) D-二聚体测定试剂盒(免疫比浊法)以及抗Xa测定试剂盒(发色底物法) [1] - 四款产品注册证有效期均至2030年 分别用于辅助诊断原发性和继发性纤维蛋白溶解功能亢进 弥散性血管内凝血及原发性纤溶症 以及监测溶栓疗效和肝素活性 [1] 产品线布局与竞争力 - 新产品获批将进一步完善公司出凝血指标检测的完整解决方案 增强公司在体外诊断市场的核心竞争力 [1] - 此次注册证获得将进一步丰富公司在体外诊断领域的产品线布局 [1] 市场需求背景 - 凝血检测是临床诊断的重要组成部分 随着人口老龄化及心脑血管疾病发病率上升 血凝试剂市场需求持续增长 [1]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份 回购资金总额不低于3000万元且不超过6000万元 回购价格不超过34.66元/股[1] - 预计回购股份数量为86.56万股至173.11万股 约占公司总股本的0.18%至0.37% 回购期限为董事会审议通过后6个月内[1] - 回购股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划 若36个月内未使用完毕则依法注销[1] 财务影响评估 - 回购资金占公司总资产比例0.87% 占归属于母公司股东净资产比例1.08% 按上限6000万元测算[1] - 截至2025年6月30日公司总资产69亿元 归属于母公司股东净资产55.51亿元[1] - 回购不会对公司经营、财务、研发、债务履行能力及未来发展产生重大影响[1] 回购动机说明 - 回购基于对公司未来发展前景的信心 旨在健全长效激励机制[1] - 通过回购促进公司业务持续成长[1]