担保情况 - 公司为子公司担保额度提至不超4.6亿元[2] - 为霍威电源担保额度提至不超1.8亿元[2] - 为通合新能源及陕西通合担保额度提至不超2.8亿元[2] - 公司对子公司累计担保25253.39万元，占比22.62%[15] 融资情况 - 霍威电源获3000万元融资额度，公司担保2000万元[4][5] - 陕西通合获3000万元融资额度，公司担保3000万元[5] 子公司数据 - 2024年1 - 6月，霍威电源营收4330.13万元，净利润98.72万元[9] - 2024年1 - 6月，陕西通合营收5863.71万元，净利润 - 941.24万元[13] - 2024年6月30日，霍威电源净资产18150.14万元[9] - 2024年6月30日，陕西通合净资产7508.74万元[13] 剩余额度 - 为霍威电源剩余可用担保额度6746.51万元[6] - 为通合新能源剩余可用担保额度14000.1万元[6] 其他情况 - 公司及子公司无合并报表外等异常担保情形[15]

保荐代表人变更 - 中泰证券变更公司向特定对象发行股票项目持续督导保荐代表人[1] - 王文峰因工作变动无法履职，李明亮接替[1] - 变更后保荐代表人为张开军和李明亮[1] 新保荐代表人信息 - 李明亮为中泰证券副总裁、保荐代表人[4] - 曾任职方正证券，参与日风电气创业板IPO等项目[4]

股权与资本 - 归属限制性股票数量共计696,850股[1] - 公司注册资本由174,041,249.00元变更为174,738,099.00元[1] - 公司股份总数由174,041,249股变更为174,738,099股[1] 会议与登记 - 2024年7月17日召开第四届董事会第二十三次会议[1] - 2024年8月19日召开2024年第二次临时股东大会[1] - 2024年9月3日完成注册资本工商变更登记并换发营业执照[2]

投资评级及核心观点 投资评级 通合科技维持"买入"评级。[2] 核心观点 1. 2024年上半年公司实现营业收入4.59亿元,同比增长39%;实现归母净利0.20亿元,同比下降44%。[5] 2. 2024年上半年公司充电模块业务实现营收2.94亿元,同比增长55%,持续受益行业需求放量。[6] 3. 公司持续开拓海外市场,产品已取得CE认证、UL认证,多款产品进入欧洲、北美市场。[6] 4. 由于毛利率略有下滑且费用端可能持续影响盈利表现,我们下调盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.15、1.72、2.55亿元。[5] 业务表现分析 充电模块业务 1. 2024年上半年公司充电模块业务实现营收2.94亿元,同比增长55%。[6] 2. 公司推出液冷充电模块,新发布太行系列40kW充电模块,持续进行产品迭代,提高产品竞争力。[6] 电力操作电源业务 1. 2024年上半年电力操作电源业务实现营收0.83亿元,同比增长12%。[6] 2. 该业务毛利率为37%,同比下降3.0个百分点。[6] 定制类电源业务 1. 2024年上半年定制类电源营收0.43亿元,同比下降7%。[6] 2. 该业务毛利率为52%,同比增长12.4个百分点。[6] 财务表现分析 1. 2024年上半年公司综合毛利率为29.1%,同比下降2.8个百分点。[5] 2. 2024年上半年销售/管理/研发/财务费用率分别为6.5%/7.9%/11.1%/0.4%,同比变动-0.2/+0.6/+0.8/+0.1个百分点。[5] 3. 费用端增长主要由于新厂投入使用,以及持续加大研发投入所致。[5] 4. 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.15、1.72、2.55亿元,EPS为0.66、0.99、1.46元/股。[5] 风险提示 1. 充电桩行业竞争加剧。[7] 2. 出海进度不及预期。[7]

公司基本信息 - 公司为石家庄通合电子科技股份有限公司，股票代码300491，上市于深圳证券交易所[7] - 公司法定代表人为马晓峰[7] - 董事会秘书为冯智勇，证券事务代表为郭巧琳[8] - 联系地址为石家庄高新区漓江道350号，电话和传真均为0311 - 67300568[8] - 董事会秘书电子信箱为fengzhiyong@sjzthdz.com，证券事务代表电子信箱为guoqiaolin@sjzthdz.com[8] - 公司注册地址、办公地址及其邮政编码、网址、电子信箱等在2024年半年度无变化[9] 利润分配计划 - 公司计划在2024年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[1] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入459,416,618.37元，上年同期330,251,066.68元，同比增长39.11%[12] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润20,192,297.95元，上年同期35,901,451.08元，同比下降43.76%[12] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额31,966,624.55元，上年同期 - 10,359,374.74元，同比增长408.58%[12] - 本报告期末总资产2,028,684,008.31元，上年度末1,982,533,563.79元，同比增长2.33%[12] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产1,143,732,809.57元，上年度末1,116,660,223.85元，同比增长2.42%[12] - 非流动性资产处置损益为 - 23,880.17元[16] - 计入当期损益的政府补助（特定除外）为2,224,067.92元[16] - 营业成本325,805,605.59元，较上年同期增长44.83%[45] - 销售费用29,985,744.59元，较上年同期增长35.04%[45] - 管理费用36,337,643.06元，较上年同期增长51.29%[45] - 财务费用1,675,445.70元，较上年同期增长132.16%[45] - 筹资活动产生的现金流量净额15,220,406.09元，较上年同期减少59.99%[45] - 现金及现金等价物净增加额为17,864,964.20元，较上年同期增长138.54%[46] - 资产减值金额为 -3,553,579.80元，占利润总额比例 -18.31%[47] - 其他收益9,574,116.28元，占比49.33%，主要是政府补助[47] - 应收账款期末金额639,970,770.50元，占总资产比例31.55%，较上年末降1.52%[48] - 存货期末金额347,503,940.19元，占总资产比例17.13%，较上年末升3.52%[49] - 长期借款期末金额39,141,536.53元，占总资产比例1.93%，较上年末升1.02%[49] - 报告期投资额95,000,000.00元，较上年同期增长6,937.04%[52] - 募集资金总额为24,423.19万元，报告期投入2,116.76万元，累计投入20,425.56万元，累计变更用途的募集资金总额为0，比例为0.00%[53] - 报告期期末公司应收账款账面价值为63997.08万元，较期初下降2.40%[62] - 报告期期末存货账面价值34750.39万元，期初存货账面价值26980.01万元，期末存货较期初增长28.80%[63] - 期末流动资产合计1,403,643,099.73元，期初为1,350,060,509.93元[111] - 期末非流动资产合计625,040,908.58元，期初为632,473,053.86元[112] - 期末资产总计2,028,684,008.31元，期初为1,982,533,563.79元[112] - 2024年上半年营业总收入为459,416,618.37元，2023年上半年为330,251,066.68元，同比增长约39.11%[117] - 2024年流动资产合计1,056,514,692.67元，2023年为1,026,890,025.88元，同比增长约2.88%[115] - 2024年非流动资产合计612,111,954.35元，2023年为521,004,101.96元，同比增长约17.49%[115] - 2024年资产总计1,668,626,647.02元，2023年为1,547,894,127.84元，同比增长约7.80%[115] - 2024年流动负债合计566,038,583.65元，2023年为484,498,897.56元，同比增长约16.83%[116] - 2024年非流动负债合计12,815,967.96元，2023年为15,082,107.46元，同比下降约15.02%[116] - 2024年负债合计578,854,551.61元，2023年为499,581,005.02元，同比增长约15.87%[116] - 2024年所有者权益合计1,089,772,095.41元，2023年为1,048,313,122.82元，同比增长约3.95%[116] - 2024年长期借款为39,141,536.53元，2023年为18,000,000.00元，同比增长约117.45%[113] - 2024年应收账款为413,648,413.04元，2023年为394,418,233.76元，同比增长约4.87%[115] - 2024年上半年公司营业收入459,416,618.37元，2023年同期为330,251,066.68元[118] - 2024年上半年营业总成本448,493,161.50元，2023年同期为307,904,305.17元[118] - 2024年上半年净利润20,192,297.95元，2023年同期为35,901,451.08元[119] - 2024年上半年基本每股收益0.12元，2023年同期为0.21元[119] - 2024年上半年母公司营业收入399,333,912.97元，2023年同期为245,648,622.22元[119] - 2024年上半年母公司营业成本300,342,670.92元，2023年同期为180,748,313.27元[119] - 2024年上半年母公司销售费用22,295,310.82元，2023年同期为12,101,486.65元[120] - 2024年上半年母公司管理费用19,989,045.77元，2023年同期为15,183,571.09元[120] - 2024年上半年母公司研发费用31,279,518.61元，2023年同期为17,969,156.83元[120] - 2024年上半年母公司净利润34,578,684.82元，2023年同期为33,971,882.38元[120] - 2024年半年度经营活动现金流入小计292,657,991.78元，2023年半年度为205,520,386.74元[122] - 2024年半年度经营活动现金流出小计260,691,367.23元，2023年半年度为215,879,761.48元[122] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额31,966,624.55元，2023年半年度为 - 10,359,374.74元[122] - 2024年半年度投资活动现金流入小计62,000.00元，2023年半年度为68,500.00元[122] - 2024年半年度投资活动现金流出小计29,384,066.44元，2023年半年度为74,101,714.96元[123] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 - 29,322,066.44元，2023年半年度为 - 74,033,214.96元[123] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计79,821,536.53元，2023年半年度为84,482,323.89元[123] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计64,601,130.44元，2023年半年度为46,441,059.35元[123] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额15,220,406.09元，2023年半年度为38,041,264.54元[123] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额17,864,964.20元，2023年半年度为 - 46,351,325.16元[123] - 2024年半年度初归属于母公司所有者权益小计为1,116,660,223.85元[126] - 2024年半年度综合收益总额为20,192,297.95元[126] - 2024年半年度所有者投入和减少资本金额为6,880,287.77元[127] - 2024年半年度末归属于母公司所有者权益小计为1,143,732,809.57元[127] - 2023年半年度初归属于母公司所有者权益小计为1,010,781,419.91元[128] - 2023年半年度综合收益总额为35,901,451.08元[128] - 2023年半年度所有者投入和减少资本金额为6,026,873.26元[128] - 2023年半年度末归属于母公司所有者权益小计为1,044,961,753.98元（1,010,781,419.91+34,180,334.07）[128] - 2024年半年度股本为174,041,249.00元[126][127] - 2023年半年度股本为173,453,199.00元[128] - 2024年上半年公司对所有者（或股东）分配金额为8,672,659.95元[129] - 2024年上半年公司所有者权益合计本期增减变动金额为41,458,972.59元[130] - 2024年上半年公司综合收益总额为34,578,684.82元[130] - 2024年上半年公司所有者投入和减少资本金额为6,880,287.77元[130] - 2024年上半年公司股份支付计入所有者权益的金额为6,880,287.77元[130] - 2024年上半年末公司所有者权益合计期末余额为1,089,772,095.41元[131] - 2023年上半年公司所有者权益合计期初余额为932,282,181.86元[132] - 2023年上半年公司所有者权益合计本期增减变动金额为32,676,095.66元[132] - 2024年上半年末公司股本期末余额为174,041,249.00元[131] - 2024年上半年末公司资本公积期末余额为605,682,145.78元[131] - 综合收益总额为33,971,882.38元[133] - 所有者投入和减少资本总计7,376,873.23元，其中所有者投入的普通股为588,050.00元，股份支付计入所有者权益的金额为6,788,823.23元[133] - 利润分配为 - 8,672,659.95元，全部为对所有者（或股东）的分配[133] - 本期期末余额总计964,958,277.52元[133] 充电模块业务数据关键指标变化 - 公司充电模块电压最高可达1000V，充电功率最高可至兆瓦级[18] - 公司30kW低噪音、低无功功耗充电模块将噪音从70 - 80dB降至55 - 65dB，待机无功功耗从400Var左右降至8Var以内[19] - 公司40kW液冷充电模块防护等级达到IP65，峰值输出效率高于97%[19] - 公司推出高功率密度30kW、太行系列30kW、液冷40kW、CE版40kW、UL

关联资金往来 - 西安霍威电源2024年初余额1221.46万元，累计发生1600万元，利息3.34万元，偿还1453.95万元，年末余额1370.85万元[1] - 陕西通合电子2024年初余额18974.31万元，累计发生2073.95万元，利息28.32万元，偿还9744.16万元，年末余额11332.42万元[1] - 其他关联资金2024年初余额20195.77万元，累计发生3673.95万元，利息31.66万元，偿还11198.11万元，年末余额12703.27万元[1]

会计政策变更 - 公司根据财政部规定于2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》[3][4][6] - 变更不影响财务、经营和现金流，不追溯调整，不损害公司及股东利益[3][7] - 公告日期为2024年8月29日[8]

募集资金情况 - 2021年公司向特定对象发行普通股14140271股，发行价17.68元/股，募集资金总额249999991.28元，净额244231934.42元[1] - 截至2024年6月30日，累计投入募集资金20425.56万元，本报告期投入2116.76万元，累计利息净额554.17万元，余额4551.80万元[2] 资金使用与管理 - 2021年12月29日，同意用募集资金置换自筹资金投入1721.86万元[6] - 2021年12月29日，同意用24423.19万元向全资子公司提供无息借款[8] - 2024年1月8日，同意以9500万元债权对陕西通合实缴注册资本及增资[8] - 截至2024年6月30日，向全资子公司提供借款11001.36万元[8] - 2024年1月8日，同意使用不超过6000万元闲置募集资金进行现金管理[9] - 截至2024年6月30日，公司及子公司现金管理金额3334.86万元[9] 项目投资情况 - 基于电源模块国产化的多功能军工电源产业化项目承诺投资19500.00万元，本报告期投入1881.44万元，累计投入16574.6万元，投入进度85.00%[14] - 西安研发中心建设项目承诺投资4923.19万元，本报告期投入235.32万元，累计投入3850.96万元，投入进度78.22%[14] 项目效益与状态 - 基于电源模块国产化的多功能军工电源产业化项目2023年11月30日达到预定可使用状态，第3年达产率60%，第4年达产率80%，第5年达产率100%[14] - 截至2024年6月30日，该项目未达预计效益，受宏观经济等影响且处于投产初期[14] - 西安研发中心建设项目不直接产生经济效益[14]

会议安排 - 通合科技第五届监事会第二次会议通知于2024年8月19日发出[2] - 会议于2024年8月29日召开，3名监事应到实到[2] 审议事项 - 审议通过《公司2024年半年度报告及其摘要》，3票同意[4][7] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，3票同意[8][9]

舆情管理 - 公司制定舆情管理制度保护投资者权益[2] - 舆情分重大和一般两类[4][5] - 董事长任舆情工作组组长，董秘任副组长[6] 处理机制 - 一般舆情由董秘及办公室人员处置[13] - 重大舆情由工作组决策部署应对[14] 制度生效 - 制度自董事会审议通过生效，由其解释[15][16]