行业动态 - A股电源设备概念股午后震荡走高，华光环能、金时科技等多股涨停，奥特迅、哈空调、盛弘股份、通合科技等个股跟涨 [1] - 消息面上，发改委印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，要求加强大功率充电设施专项规划统筹 [1] 政策影响 - 发改委发布通知推动大功率充电设施建设，利好电源设备行业 [1]

证券代码：300491 证券简称：通合科技 公告编号：2025-029 石家庄通合电子科技股份有限公司 3、本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案是一致的。 4、本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个月。 二、本次实施的权益分派方案 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 石家庄通合电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024年年度权益分派 方案已经2025年5月20日召开的2024年年度股东大会审议通过，现将权益分派事 宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案情况 1、2025年5月20日，公司2024年年度股东大会审议通过了《2024年度利润 分配预案》的议案，具体方案如下：以现有总股本174,738,099股为基数，向全 体股东每10股派发现金股利0.68元（含税），合计派发现金股利11,882,190.73元 （含税），不送红股，不以公积金转增股本。 若在分配预案实施前公司总股本发生变动，将按照分配总额不变的原则对 分配比例进行调整。 2、自分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生 ...

电动汽车超宽恒功率充电模块市场概述 - 产品定义及统计范围涵盖风冷充电模块和液冷充电模块两大类别 [1] - 全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020至2031年复合增长率显著 风冷与液冷模块技术路线并行发展 [1] - 行业当前处于快速发展阶段 未来将向高功率密度、智能化方向演进 [1] 市场规模与供需分析 - 全球产能预计从2020年持续提升至2031年 产能利用率保持增长态势 [2] - 2020-2031年全球需求量年复合增长率达双位数 中国市场增速领先主要地区 [2][3] - 2031年全球市场规模预计突破百万美元级 2024-2031年价格呈波动上升趋势 [4] 区域市场格局 - 主要产量集中在北美、欧洲及亚洲 中国占全球产量份额超30% [3] - 北美市场2025年销售收入预计达百万美元 欧洲液冷技术渗透率较高 [4] - 东南亚及印度市场2020-2031年收入复合增长率领先全球 达15%以上 [4] 竞争厂商分析 - 全球TOP5厂商占据40%市场份额 Eaton、英飞源、华为构成第一梯队 [4][5] - 中国厂商深圳优优绿能2025年毛利率达25% 特来电销量年增速超行业均值 [6][7] - 新兴企业如星源博锐通过技术创新进入第二梯队 行业并购活动频繁 [7][8] 产品技术发展 - 液冷模块在2024年后市场份额加速提升 风冷模块仍占基础应用场景 [1][6] - 上游原材料供应以功率半导体为主 下游客户集中为充电桩运营商 [8] - 产业链各环节企业加强垂直整合 华为等厂商推出集成化解决方案 [5][9]

河北省发电量数据 - 2025年3月河北省发电量达340.2亿千瓦时，同比增长3% [1] - 2025年1-3月河北省累计发电量1054.3亿千瓦时，同比增长2.9% [1] 发电结构分析 - 火力发电占比69.7%，1-3月发电量734.8亿千瓦时，同比下滑4.1% [1] - 水力发电占比1.7%，1-3月发电量18.4亿千瓦时，同比增长25.2% [1] - 风力发电占比20.8%，1-3月发电量219.8亿千瓦时，同比增长24.8% [1] - 太阳能发电占比7.7%，1-3月发电量81.33亿千瓦时，同比增长20.1% [1] - 核能发电占比0%，1-3月发电量0亿千瓦时，同比无变化 [1] 相关上市企业 - 涉及能源领域企业包括建投能源（000600）、冀中能源（000937）、晶澳科技（002459）、金牛化工（600722）等 [1] - 涉及新能源技术企业包括通合科技（300491）、同飞股份（300990）等 [1] 数据来源与统计范围 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [3] - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上规模以上工业企业 [2]

IPO发行情况 - 公司于5月26日进行新股申购，首发价89.60元/股，发行市盈率15.37倍，共发行1050万股 [1] - 本次IPO募资7亿元左右，用于充电模块生产基地建设、总部及研发中心建设及补充流动资金 [1] - 89.60元的发行价创下今年A股第二高，仅次于天有为93.5元/股的发行价 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2015年，主要从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售 [1] - 主要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备 [1] - 被称为A股"充电模块第一股" [1] 财务表现 - 2021-2024年营收分别为4.31亿元、9.88亿元、13.76亿元、14.97亿元，4年增长近3.5倍 [2] - 2022-2024年营收增速分别为129.23%、39.27%、8.86%，增速明显下滑 [2] - 2021-2024年归母净利润分别为4611.39万元、1.96亿元、2.68亿元、2.56亿元 [2] - 2022-2024年净利润增速分别为325.30%、36.84%、-4.73% [2] - 2025年一季度主营收入3.61亿元同比上升6.47%，净利润6137.73万元同比下降14.66% [4] 客户结构 - 2021-2024年上半年向前五大客户销售收入占比分别为69.63%、62.08%、44.86%和35.21% [5] - 万帮数字和ABB是公司最重要的客户，2022年以来分别是第一或第二大客户 [5] - 2022年对ABB销售收入2.75亿元占比27.84%，对万帮数字销售收入1.93亿元占比19.54% [6] - 2021年对万帮数字销售收入1.61亿元占比37.59%，对ABB销售收入4581.89万元占比10.64% [6] 股东兼客户情况 - 万帮数字控股股东持有公司2.67%股份，ABB控股子公司持有7.80%股份 [6] - 玖行能源关联方通过上海中电投和嘉兴融和合计控制公司2.11%股份 [7] - 2021-2022年对玖行能源销售额分别为1829.42万元、4093.89万元，占比4.25%、4.14% [7] - 深交所关注是否存在通过向客户让渡股份获取商业利益的情形 [8] - 公司回复称不存在此类情形，售价和销售额变化具有合理性 [9] 研发投入 - 2021-2024年上半年研发费用分别为2149万元、4018.26万元、7909.27万元、4914.05万元 [10] - 同期研发费用率分别为4.99%、4.07%、5.75%、6.81% [10] - 同期同行业可比公司研发费用率平均值为11.07%、9.60%、10.42%、12.19% [10] - 公司解释业务范围聚焦可在较小研发投入下保持竞争力 [11] 外协生产 - 公司外协生产环节涉及SMT、DIP、组装、测试、老化和包装六道工序 [12] - 同行业其他公司仅有SMT、DIP、组装三道工序涉及外协 [12] - 公司称外协生产不涉及核心技术，已采取措施保证生产品质和稳定性 [13] 行业影响 - 公司早期发展受益于新能源汽车行业快速增长 [2] - 2024年利润负增长部分原因是外销收入占比下降 [2] - 2025年上半年受欧美放缓汽车电动化转型影响，海外市场景气度不及国内 [4]

新股申购信息 - 优优绿能（301590）于5月26日在创业板发行申购，网上发行252万股，顶格申购需配深市股票市值2.50万元 [1] - 发行价为89.60元，为年内新股发行价第二位，发行市盈率15.37倍，低于行业市盈率19.25倍 [1][2] - 每中一签500股需缴纳中签款44800元，高发行价可能影响谨慎型股民参与意愿 [9] 公司基本面 - 2025年一季度营业收入3.61亿元，同比增长6.47%，归母净利润6137.73万元，同比下滑14.66% [3] - 近三年营收分别为9.88亿元、13.76亿元和14.97亿元，上年营收增速8.86%，扣非净利润分别为1.90亿元、2.56亿元和2.45亿元，上年增速-4.33% [4] - 预计2025年上半年营收同比增长3.87%~26.58%，净利润同比增长-15.19%~2.05%，扣非净利润同比增长-17.34%~0.69% [4] 业务与募资用途 - 主营业务为新能源汽车直流充电设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品为充电模块 [2] - 原计划募集资金7亿元，实际募集资金9.40亿元，超募2.40亿元，超募比例34.28% [5][7] - 募集资金主要用于充电模块生产基地建设项目（投资总额2.73亿元）、总部及研发中心建设项目（投资总额2.75亿元）和补充流动资金（1.60亿元） [5][6] 市场与估值 - 发行成功后总市值37.62亿元，动态市盈率15.32倍 [7] - 可比公司特锐德动态市盈率91.18倍，盛弘股份32.16倍，通合科技和英可瑞为亏损状态 [7] - 年内最高发行价新股天有为现价102.03元，较发行价93.50元上涨9.12%，可能对市场情绪产生积极影响 [9]

市场指数表现 - 微盘股指数与沪深300指数持续背离 微盘股指数近期不断刷新历史新高 而沪深300指数保持区间震荡 截至5月21日 微盘股成交额占比处于近3年81%的高位水平 [1] - 5月21日上午微盘股指数巨震 早盘一度涨超1%创历史新高 但随后跳水 上午收盘下跌1.12% 北证50指数同期下跌4.38% [1] - 上证指数上午接近平盘报收 深证成指下跌0.28% 创业板指下跌0.44% [4][5] 行业板块动态 电源设备与第三代半导体 - 纳微半导体与英伟达合作开发800V HVDC架构 股价盘后大涨近200% 带动A股HVDC和第三代半导体板块上涨 [7] - 维谛技术计划2026年下半年推出800V DC电源产品系列 早于英伟达Kyber和Rubin Ultra平台发布时间 [7] - 电源设备板块上午表现强势 中恒电气涨停 通合科技涨8.05% 欧陆通涨4.28% 动力源涨3.91% [8] - 第三代半导体板块活跃 海特高新涨停 希荻微涨超13% 欣锐科技涨超6% [9][10] - 氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)作为第三代半导体材料 因高温高压高频性能优势 在AI数据中心等领域应用前景广阔 [9] 银行板块 - 银行板块上午全线上涨 青岛银行涨3.89% 沪农商行涨2.84% 厦门银行涨2.30% [10][11][12] - 天风证券看好银行板块三大因素：险资入市积极性提高 避险情绪升温 银行业基本面筑底企稳 [14] 国际金融市场影响 - 美国20年期国债拍卖结果不佳 引发隔夜"股债汇三杀" 可能推升全球避险情绪 对A股流动性敏感的小盘股形成压力 [3] - 亚太股市上午普遍下跌 资金可能流向高股息防御性板块 [3][4]

参会情况 - 出席股东大会股东及代理人共136名，代表59,962,868股，占比34.3159%[5][6] - 现场出席11名，代表59,001,328股，占比33.7656%[6] - 网络投票出席125名，代表961,540股，占比0.5503%[6] - 中小投资者127名，代表7,090,665股，占比4.0579%[6] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意票59,826,668股，占比99.7729%[7] - 《2024年度财务决算报告》同意票59,497,848股，占比99.2245%[10] - 《2024年年度报告及其摘要》同意票59,497,848股，占比99.2245%[11] - 《2024年度利润分配预案》同意票59,498,188股，占比99.2251%[14] - 《2025年度董事薪酬（津贴）绩效方案》同意票59,802,108股，占比99.7319%[15] - 《2025年度监事薪酬绩效方案》同意票59,809,108股，占比99.7436%[16] 其他事项 - 北京植德律师见证股东大会并出具合法有效的法律意见书[19] - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[20] - 公告发布于二零二五年五月二十日[21]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年4月29日公告会议通知[6] - 现场会议于2025年5月20日在公司中试实验楼5楼会议室召开，网络投票同日[8] - 参会股东（股东代理人）136人，代表股份59,962,868股，占比34.3159%[9] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意59,826,668股，占比99.7729%[12] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意59,826,668股，占比99.7729%[14][15] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意59,497,848股，占比99.2245%[16] - 《2024年年度报告及其摘要》总表决同意59,497,848股，占比99.2245%[17] - 《2024年度利润分配预案》总表决反对423,680股，占比0.7066%[20] - 《2025年度董事薪酬（津贴）绩效方案》总表决同意59,802,108股，占比99.7319%[22] - 《2025年度监事薪酬绩效方案》总表决同意59,809,108股，占比99.7436%[23] - 《2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》总表决弃权49,400股，占比0.0824%[25] - 《关于续聘大信会计师事务所为公司2025年度审计机构的议案》总表决反对93,200股，占比0.1554%[19] 中小股东表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》中小股东同意6,954,465股，占比98.0792%[12] - 《2024年度监事会工作报告》中小股东同意6,954,465股，占比98.0792%[14][15] - 《2024年度财务决算报告》中小股东同意6,625,645股，占比93.4418%[16] - 《2024年度利润分配预案》中小股东同意6,625,985股，占比93.4466%[21] - 《2025年度监事薪酬绩效方案》中小股东反对104,360股，占比1.4718%[24] - 《关于续聘大信会计师事务所为公司2025年度审计机构的议案》中小股东同意6,952,965股，占比98.0580%[19] - 《2025年度董事薪酬（津贴）绩效方案》中小股东弃权15,900股，占比0.2242%[22] - 《2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》中小股东同意6,948,065股，占比97.9889%[25]

公司业绩说明会基本信息 - 业绩说明会于2025年5月15日15:00 - 17:00在全景网举办，采用网络远程视频 + 文字互动方式 [1] - 参与人员为参与公司2024年度业绩说明会的投资者，接待人员有董事长、总经理马晓峰等 [1] 业务合作情况 - 公司目前和特斯拉没有合作 [2] - 未明确回复与台达是否有合作 [5] 利润增长措施 - 持续开展核心技术研发与创新，保持技术优势，加快新产品开发进度，提高市场占有率 [2] - 扩大经营规模，进行管理优化、提升运营效率，推出高附加值、符合市场需求的新产品 [2][5][6] - 借助技术、管理、品质及成本优势匹配新增产能高效利用，推进营收增长，提升盈利能力 [2] 业绩波动因素 - 2022 - 2024年公司营业收入分别增长51.79%、57.80%、19.89%，2025年一季度同比增速达16.14% [2] - 业绩波动受市场环境、行业发展等多种因素影响，包括持续增加研发投入、西北总部2024年正式投入使用、行业竞争加剧致部分产品毛利率下降 [2] 产品情况 - HVDC产品包括高压直流供电模块、配套监控底层系统以及整机系统，应用于数据中心直流供配电领域，有240V、336V、750V三个电压等级，以风冷产品为主，有20kW、30kW等多个功率等级 [4] - 产品运用“谐振电压控制型功率变换器”技术，功率密度更高、体积更小、重量更轻，提升器件利用率，降低原材料耗用量 [7] - 运用独特技术工艺对电源产品进行标准化设计、模块化生产，提高通用器件使用率和采购规模，降低采购价格 [7] 海外市场开拓 - 针对海外市场进行针对性研发，加大市场开拓力度，深耕原有市场，采取直销模式，加大对欧洲、美洲、东南亚等地区营销投入和客户开拓力度 [5] - 针对海外标准进行持续性产品研发，推出更有竞争力的充电模块和高品质HVDC产品，满足全球市场核心大客户需求，海外收入持续增长，品牌知名度提升 [5] 市值管理规划 - 以信息披露为重点，确保信息披露真实、准确、完整、及时与公平 [7] - 重视股东回报，近年来持续进行现金分红 [7] - 加强与投资者交流，搭建并维护业绩说明会、投资者热线、互动易平台等多种渠道，邀请投资者走进公司交流，回应关切，传递公司价值 [7] - 持续加强研发等各项投入，推进经营工作开展，提升业绩，实现公司价值及股东利益最大化 [7]