2025年半年度跟踪报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称： 海顺新材 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：姚奔 | 联系电话：0791-83821276 | | 保荐代表人姓名：齐玉祥 | 联系电话：021-20332235 | 中信证券股份有限公司 关于上海海顺新型药用包装材料股份有限公司 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不 限于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金 | 是 | | 管理制度、内控制度、内部审计制度、关联交易 | | | 制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 保荐机构每月查询公司募集资金专户资金变动 | | | 情况和大额资金支取使用情况 | | （2）公司募 ...

公司业务现状 - 铝塑膜产品客户主要集中在3C软包电池领域 [1] 发展战略 - 持续关注行业发展趋势并聚焦技术前沿 [1] - 强化场景化营销以拓展增量市场 [1] - 根据市场需求和技术发展情况适时评估并拓展相关应用领域 [1]

公司业务现状 - 公司暂未进入新能源汽车供应链 [1] 未来发展策略 - 公司将加强产品研发与推广 [1] - 公司将加强市场开发和渠道开拓 [1] - 公司将促进相关业务发展 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购股份195.27万股 约占公司总股本1.01% [1] - 回购价格区间为13.50元/股至15.12元/股 成交总金额达2723.33万元 [1] - 回购通过深圳证券交易所股票交易系统完成 未包含交易费用 [1]

股份回购进展 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购股份约195万股，占总股本比例1.01% [1] - 回购最高成交价15.12元/股，最低成交价13.5元/股，成交总金额约2723万元 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月医药包装新材料业务收入占比88.67%，为主要收入来源 [1] - 其他业务收入占比10.31%，其他业务收入占比1.02% [1] 公司市值情况 - 当前市值32亿元，以收盘价16.53元计算 [1]

回购计划 - 公司拟用1 - 2亿元回购股份用于可转债转股，最初回购价上限17.55元/股[3] - 2024年前三季度及年度权益分派后，回购价上限分别调为17.29元/股、17.03元/股[4][5] 回购进展 - 截至2025年8月31日，累计回购1,952,675股，约占总股本1.01%[5] - 最高成交价15.12元/股，最低13.50元/股，成交总金额27,233,264.09元[5] 后续安排 - 后续将在回购期限内继续实施回购计划并履行披露义务[8]

公司动态 - 海顺新材在互动平台回应投资者关于回购计划的问题 [1] - 公司表示将结合股价走势、行业状况、市场环境等多重因素推进回购计划 [1] - 公司强调将在合规前提下持续推进回购计划 [1]

公司战略与市场布局 - 公司未来将从研发投入、精准定位、市场拓展、客户管理、营销推广和业务延伸六个维度提升产品差异化竞争力 [1] - 公司稳固国内市场并积极拓展国际市场以降低对单一市场依赖 [1] - 海外市场拓展举措包括参与国际展会、境外设立孙公司、加强技术交流合作及关注国际标准法规变化以拓展中东和日韩市场份额 [2] 研发投入与技术创新 - 研发投入重点倾斜可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜和电子材料等新兴材料领域 [2] - 铝塑膜产品已通过部分锂电池厂商验证并实现批量供货 同时推进电池厂商验证工作以打入动力电池供应链 [2] - 在固态电池领域布局铝塑软包电池关键封装材料 [2] 业务发展与产品矩阵 - 借助定增和可转债募投项目投产向新消费和新能源等领域延伸以丰富产品矩阵 [1] - 电子膜材料产品如PI耐高温胶带已通过下游厂商测试验证 [3] - 高端医用膜材料产品如造口袋膜处于研究开发阶段 [3] 财务与运营管理 - 公司围绕"价值创造、价值实现、价值经营"理念开展降本增效、加快产能爬坡及加大研发与市场开拓力度 [2] - 募投项目暂未达到预期 后续将适时开展并购重组以整合优质资源并提升综合竞争力与市场地位 [2]

市场竞争与产品策略 - 从研发投入、市场细分、国际拓展、客户关系、品牌建设和新领域延伸6个维度提升产品差异化竞争力 [3] - 研发投入重点倾斜可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜、电子材料等新兴领域 [3] - 通过定增、可转债募投项目向锂电池、消费电子、食品等核心赛道延伸 [3] 新能源业务布局 - 铝塑膜产品已通过部分锂电池厂商验证并实现批量供货 [4][6] - 持续关注固态电池产业方向，聚焦铝塑膜核心性能突破 [4][6] - 铝塑膜核心原材料包括PET/尼龙/铝箔/CPP等复合结构 [11] 海外市场拓展 - 通过国际展会参展、境外设立孙公司、跨国技术交流和国际标准合规4项举措拓展中东、日韩等海外市场 [4] - 重点参与CPHI全球制药原料展提升国际品牌形象 [4] 业绩改善措施 - 实施降本增效、加快产能爬坡、加大研发与市场开拓力度3项核心措施 [5][7] - 推动高阻隔复合材料项目、功能性聚烯烃膜产能释放 [5] - 通过回购、员工持股计划和关注外延式发展机会提升市值 [5][7] 新产品发展 - 电子膜材料领域主攻UV减粘胶带、PI耐高温胶带（已通过下游厂商测试验证） [9] - 高端医用膜材料领域开发造口袋膜（具备柔软/静音/贴肤/阻隔/去味特性）和高端输液膜 [9] - 同等性能医用膜产品目前主要依赖进口 [9] 资本运作与并购 - 2025年6月披露股权收购意向协议，旨在发挥与正一包装的协同效应 [7] - 募投项目暂未达到预期，将持续关注行业并购重组机会 [6] - 员工持股计划业绩考核目标为2025年营收增长20%或净利润增长10% [5] 市值管理 - 遵循上市公司市值管理监管要求，加强机构投资者调研和互动易平台沟通 [8] - 推进现金分红和员工持股计划 [8] - 实控人上市以来未减持，高度重视市值表现 [7]

指数表现 - 中证港股通医疗主题指数上涨2.99% [1] - 中证全指医疗器械指数上涨1.46% [2] - 港股医疗ETF上涨2.44% [1] - 医疗器械ETF上涨1.08% [2] 个股表现 - 春立医疗上涨10.49% [1][2] - 微创医疗上涨7.02% [1][2] - 晶泰控股上涨6.89% [1][2] - 药师帮上涨6.46% [2] - 药明生物上涨5.54% [2] - 药明康德上涨5.65% [1][2] - 济民健康上涨9.98% [2][3] - 华兰股份上涨7.81% [2][3] - 惠泰医疗上涨6.93% [2][3] - 联影医疗上涨6.49% [2][3] 行业动态 - FDA接受振动控制瞬时弹性成像技术作为MASH肝纤维化评估替代终点 [4] - 无创诊断技术提升MASH药物研发效率 [4] - 未来两至三年或将迎来MASH创新药研发爆发期 [4] 业绩表现 - 医药生物板块2025年第二季度业绩边际改善 [4] - 创新药及CXO板块表现亮眼 [4] - CXO行业单季度收入同比增长14% [4] - CXO行业归母净利润同比增长54% [4] - 医疗设备板块2025Q2单季度收入同比增长5.26% [5] 行业趋势 - 医疗器械行业调整期结束 市场需求恢复 [5] - 医疗耗材板块收入保持稳定增长 [5] - 体外诊断长期国产替代趋势明确 [5] - 头部企业海外收入增速显著高于国内 [5] - 创新药板块呈现向整体板块扩散趋势 [4] 产品信息 - 港股医疗ETF汇聚内地稀缺特色医疗细分龙头 CXO含量高 [5] - 医疗器械ETF为A股规模最大医疗器械行业ETF [5] - 医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数 [5]